Las ballenas cazan en silenciopero cada huella queda en el libro.
Caso n.º 20260910 · 10.09.2026 04:55 UTC · BTC$78315 / ETH$2477 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento del 09.09 se liquidó a las 08:00 UTC. BTC se asentó en $79224 — a un 0,35% del max pain, y el rango de equilibrio de los market makers aguantó: las dos medidas, del lado de los niveles. ETH se asentó en $2511 — un 1,2% por encima del max pain de $2 480: no hubo coincidencia, pero el rango aguantó.
El código cerró dos casos de ballenas: un condor de BTC con vencimiento el 09.09 — ≈+$8000 para la ballena — y un put diagonal de dos días — ≈+$4 600. Los detalles, en la parte de pago.
⚡LO PRINCIPAL
• La tesis de ayer — las ballenas de BTC girando hacia el long — no sobrevivió a la noche: por la tarde las ballenas top de Hyperliquid acumularon casi $130 millones en longs y de madrugada los deshicieron; el sesgo del short es de 3,3 veces frente a 3,0 ayer, y la ventana semanal vuelve a mostrar un desplazamiento hacia el short.
• El call wall de BTC desapareció de $81000 junto con el vencimiento semanal: el techo más cercano es ahora un wall delgado en $80500, mientras el libro de Deribit guarda las calls acumuladas en $81000 bajo los dos vencimientos siguientes.
• Los fondos de ETF al contado vendieron por segundo día y con más fuerza: el miércoles salieron $120 millones de los fondos de BTC frente a $47 millones el martes.
• El seguro se encarece por tercer día: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 65 de su propio historial horario desde febrero frente al 50 de ayer — ya cuesta más de lo habitual.
• Veredicto — ruptura: la discrepancia entre las ballenas de los dos activos desapareció, los dos se inclinan hacia el short, y la brecha entre la multitud y las ballenas bajó del máximo del mes.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: posición permanente, $0 en el día, +$9956 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Mota V2, +$90719 con winrate del 5% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$8 578. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. Fue el día más ruidoso de la semana, y todo el ruido cayó en BTC. Ayer por la tarde las ballenas top acumulaban long de BTC tan deprisa que el sesgo del short frente al long se comprimió de 3,0 veces a 1,7 hacia la noche. De madrugada deshicieron la acumulación: al amanecer el sesgo vuelve a ser de 3,3 veces, más hondo que ayer. La ventana semanal, que ayer mostraba el mayor desplazamiento del mes hacia el long, hoy muestra un desplazamiento hacia el short que acelera en el último día. En ETH el short crece toda la semana, pero en el día el ritmo se apagó casi a cero. Las ballenas sobreapalancadas bajo vigilancia son 55, como ayer, y el 60% de ellas está en long. Ninguna pegada a la llamada de margen.
Segunda arena — opciones de Deribit. Dos posiciones de ballenas separadas, y miran en direcciones distintas. La primera es acumulación silenciosa en lotes pequeños, fuera de los bloques. En BTC las calls en $81000 siguen siendo la mayor huella de la semana, pero ahora se concentran en los dos vencimientos más cercanos — la liquidación de ayer se llevó una parte. En ETH las calls en dos strikes sobre el mercado siguen pesando el doble que las puts bajo él. La segunda son las operaciones en bloque. En dos días el corte reconoció 23 estructuras en BTC frente a 12 ayer: el mercado de bloques revivió. Las más visibles: un spread de calls que gana mientras BTC no supere el strike lejano, y una venta de straddle — una posición a la calma justo encima del precio. En ETH, un call diagonal de 1000 contratos, una posición que gana si el precio llega al strike lejano. Los dos casos nuevos del día llevan cada uno dos vencimientos; patas y primas, en la parte de pago.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. El efectivo entra aún más deprisa, las monedas salen, y casi nada de lo retirado va a los exchanges. El canal «puente» es efectivo en USDC: en siete días entraron $71,0 millones y salieron $3,8 millones — entró casi veinte veces más de lo que salió. El canal «Unit» son las propias monedas: en BTC la salida triplicó a la entrada ($16,8 millones frente a $5,7 millones); en ETH la entrada triplica a la salida. Adónde va la salida: a direcciones de exchanges fueron solo $3,6 millones de los $31,6 millones retirados en total — el resto, hacia jugadores del registro. Corte de la frontera del 10.09, 04:54 UTC.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que no mide una posición con apalancamiento, sino la compra de la propia moneda. El miércoles 09.09 los fondos vendieron por segundo día consecutivo y con más fuerza: salieron $120 millones de los fondos de BTC frente a $47 millones el martes. Vendieron ARKB, de Ark; GBTC, de Grayscale, e IBIT, de BlackRock. La semana hasta el 09.09 sigue en positivo — $840 millones frente a $253 millones la semana anterior —, y eso con solo cinco sesiones en la ventana: el fin de semana largo cae dentro de ella. En ETH el signo es el contrario: el miércoles entraron $35 millones en los fondos, compraron ETHB y ETHA, de BlackRock; la semana, $130 millones frente a $628 millones la anterior. Esto confirma a las ballenas: el segundo día de venta en los fondos de BTC es el lado donde están las ballenas; pero el flujo semanal sigue en positivo, así que por ahora es un día, no una tendencia.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. Nuestro índice «miedo — codicia» está en 82 de 100 frente a 83 ayer — codicia extrema que cede poco a poco por tercer día. El seguro se encarece por tercer día consecutivo: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 65 de su propio historial horario desde febrero frente al 50 de ayer — la protección cuesta ahora más que en dos tercios de las horas registradas (qué es la volatilidad implícita). Hace una semana era más barata que en tres cuartas partes. Esto confirma a las ballenas: el libro paga cada vez más por la protección ante una caída, el mismo lado hacia el que se inclinan los perpetuos.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,008% en equivalente de ocho horas frente a +0,010% ayer — los longs siguen pagando a los shorts, algo menos. La base de los futuros de BTC se comprimió a la mitad: el precio a plazo se acercó al spot. Esto contradice a las ballenas: la multitud con apalancamiento sigue plantada contra el short de las ballenas y paga por ello.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas minoristas frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit el 58% de las cuentas de BTC está en long frente al 57% de ayer; en ETH, el 67%. La brecha entre la multitud y las ballenas en BTC se comprimió a 28,3 puntos frente a 31,4 ayer y bajó del máximo del mes al percentil 70 — no porque el minorista cambiara de idea, sino porque las ballenas se le acercaron por la tarde con longs temporales. La brecha en sí es estructural; el hecho es su movimiento, y hoy el movimiento es de vuelta. Este campamento calla: los dos días de máximo terminaron sin consecuencias.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. Entre las ballenas top de Hyperliquid no hubo en el día ningún cierre forzoso — ayer hubo uno. En los swaps de OKX se liquidaron $360000, casi todo longs; es el 8% del volumen semanal — un fondo parejo, sin aceleración. Este campamento calla: el spot cedió un uno por ciento y el estrés no aumentó.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 35,0 de 100 — zona de bitcoin; en el día cayó cinco puntos desde 40,0 y se comió toda la subida de la semana.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios, y lo cuenta desde el registro de perpetuos de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 42,7% — $4700 millones de los $10990 millones de todo el mercado, menos que ayer.
El funding caliente cubre el 40% de los contratos frente al 38% de ayer — tras dos días de enfriamiento, se quedó quieto.
El minorista en el top-10 de monedas está 68,0% en long; las más calientes son DOGE y XRP, ambas cerca del 78%.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 36,0% en long sobre $1350 millones en posiciones, y la mayor de ellas es HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — y en el día se movió un punto hacia el long.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
ruptura ⚡ — el cuadro cambió en un día: la discrepancia de ayer entre las ballenas de los dos activos desapareció porque desapareció su prueba principal — el desplazamiento semanal de las ballenas de BTC hacia el long se deshizo en una sola noche, y ahora los dos activos se inclinan hacia el short. Los testigos se reagruparon: los fondos y el seguro del lado de las ballenas, la multitud bajó del máximo y calla; contra las ballenas queda solo el funding.
Qué NO significa esto. No afirma que a BTC le espere una caída. Acumular y deshacer más de cien millones en longs en un día habla del nerviosismo de los grandes jugadores, no de una dirección; la ruptura del cuadro significa que la imagen de ayer quedó vieja, no que la nueva ya esté confirmada.
🔒En el RADAR completo hoy:
• una ballena que en un día pasó de short a long con mucho apalancamiento, y otra que agrandó el short con un margen del dos por ciento hasta la liquidación — con tamaños y quiénes son;
• el caso n.º 1063: una estructura en BTC con dos vencimientos hasta el final del otoño por la que la ballena cobró casi un bitcoin de prima — patas, prima neta y perfil de pago.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 03:16 UTC. Los apodos no cuentan como identificación.
El mayor negativo del mercado.ETH SHORT por $234,6 millones, apalancamiento 5×, entrada $2263, uPnL −$20,0 millones, liquidación en $3527 — un 43% por encima del spot. Cuenta de $110,3 millones. En el día la posición adelgazó un poco desde $238,1 millones, y el negativo se comprimió $1,7 millones junto con el spot. La misma dirección en BTC. SHORT por $159,4 millones, apalancamiento 5×, entrada $72282, uPnL −$12,3 millones, liquidación en $127811 (+63%) — sin cambios en el día. Segunda dirección con la misma firma.ETH SHORT por $112,1 millones y BTC SHORT por $72,0 millones, las dos con 5×, uPnL −$14,4 millones y −$10,7 millones, liquidaciones en $3781 y $144080 con una cuenta de $61,3 millones. Juntas, las dos direcciones cargan $57,4 millones de negativo latente frente a $62,2 millones ayer: el spot cedió y el negativo se comprimió. El tercer gran short se recortó.ETH SHORT por $77,3 millones con 15×, entrada $2198, uPnL −$8,6 millones, liquidación en $3981 (+61%), cuenta de $53,3 millones — en el día la dirección retiró 2204ETH del short, el primer recorte de la semana. El mayor positivo del mercado.ETH LONG por $49,5 millones, apalancamiento de solo 4×, entrada $1936, uPnL +$10,8 millones, liquidación en $1043 — un 58% por debajo del spot, cuenta de $12,1 millones. Al lado, un long de $74,9 millones con 20×, entrada $2134, uPnL +$10,3 millones, liquidación en $1 756. El lado arriesgado.ETH LONG por $96,7 millones con 25× y liquidación en $2386 — solo un 4% bajo el spot frente al 5% de ayer, cuenta de $6,4 millones. Se dio la vuelta.BTC LONG por $35,2 millones con 40×, entrada $78751, liquidación en $75548 (−4%), cuenta de $1,9 millones — hace una semana esta dirección estaba en SHORT, y ayer todavía tenía un short de $28,3 millones. Sin etiqueta pública. Las más cercanas a saltar.BTC SHORT por $39,2 millones con 30×, entrada $78300, liquidación en $79915 — un 2% por encima del spot, cuenta de $2,4 millones; ayer la posición era de $23,6 millones — la agrandaron. BTC SHORT por $27,7 millones con 40×, entrada $76902, liquidación en $80283 (+2%), cuenta de $1,0 millones — ayer eran $43,6 millones con un margen del 1%: el short se recortó y el margen creció. Autoapodo, no identificación. El long de un market maker.BTC LONG por $23,6 millones con 20×, entrada $78189, liquidación lejos, cuenta de $31,1 millones — en el día recortó 108BTC; dirección con etiqueta pública, el nombre en 🔬.
Estructuras en bloque del corte — dos casos nuevos, los dos del libro de Deribit. Caso n.º 1063 · put diagonal de BTC con dos vencimientos de otoño: compradas 45 puts de $77000 al 30.10.2026, vendidas 45 puts de $78000 al 27.11.2026 — 90 contratos, entrada con el spot en $78 291. Prima neta ≈0,88BTC cobrados (≈$69000): la put de noviembre cuesta más que la de octubre. La ballena cobra por el tiempo y asume el riesgo de que a finales de noviembre el precio esté muy por debajo de $77 000. Rara.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $69k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 1064 · call diagonal de BTC en dos días: compradas 25 calls de $78500 al 10.09.2026, vendidas 25 calls de $79000 al 12.09.2026 — 50 contratos, entrada con el spot en $78 291. Prima neta ≈0,20BTC cobrados (≈$15000). La primera pata se liquida hoy a las 08:00 UTC. Rara.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-10. Кит отримав $15k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 1061 · call ratio spread de BTC: compradas 30 calls de $80000 al 30.10.2026, vendidas 50 calls de $82000 al 25.09.2026 — 80 contratos, entrada con el spot en $78758, segundo día en juego. Prima neta ≈0,72BTC pagados (≈$57000).
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит заплатив $57k премії. Беззбитковість: $81 893 і $82 161.
Caso n.º 1059 · venta de strangle de BTC: vendidas 100 puts de $72000 y 100 calls de $86000, vencimiento 18.09.2026 — 200 contratos, entrada con el spot en $78310, tercer día en juego. Prima neta ≈0,70BTC cobrados (≈$55000): la ballena cobra por que el precio no salga de $72000–$86000 antes del 18.09.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-18. Кит отримав $55k премії. Беззбитковість: $71 452 і $86 548.
Caso n.º 948 · condor de ETH en $1700/$1900/$2800/$3000, tamaño 11500, entrada con el spot en $2462, vencimiento 25.09.2026 — decimosexto día en juego. Prima neta ≈36,8ETH cobrados (≈$91000): a la ballena le pagan por que el precio se quede entre $1900 y $2800 — vendió los strikes interiores.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
Cerrados en 24 horas: el caso n.º 1050, condor de BTC en $77500/$79500/$80500/$82500, 200 contratos con vencimiento el 09.09 — el código anotó ≈+$8000 para la ballena: la liquidación en $79224 quedó bajo el rango interior $79500–$80500, pero la prima cobrada, ≈0,57BTC, cubrió la pérdida de la pata inferior vendida. El caso n.º 1062, put diagonal de BTC en dos días (compradas 25 puts de $79500 al 09.09, vendidas 25 puts de $80000 al 10.09) — la primera pata liquidada, el código estima ≈+$4600; la segunda pata se liquida hoy. El caso n.º 546, strangle de ETH en $1000/$4000 con vencimiento el 25.06.2027 — sexagésimo séptimo día en juego, sin cambios. ΔOI de la semana, en ambas direcciones:BTC+10731 calls en $81000 (el 86% al 11.09 y al 12.09), +4484 en $82000 y +2089 en $86000 (11 vencimientos). ETH: +20648 calls en $2800 (el 89% al 18.09) y +10883 en $2600 frente a +9298 puts en $2 400.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): dos direcciones de la misma casa, con ETH y BTC en cada una. En el día la casa recortó un poco el ETH de la primera dirección; juntas cargan $57,4 millones de negativo latente frente a $62,2 millones ayer.
El tercer gran short de ETH es de Fasanara Capital: $77,3 millones, apalancamiento 15×, uPnL −$8,6 millones con una cuenta de $53,3 millones; en el día retiró 2204ETH — el primer recorte del short en la semana — y al mismo tiempo metió efectivo (abajo).
El long de BTC con 20× y etiqueta de market maker es de Wintermute: $23,6 millones, en el día recortó 108BTC. La misma etiqueta está en las direcciones a las que sale BTC por el canal de monedas toda la semana.
El long arriesgado de ETH con 25× y un margen del 4% es de Machi Big Brother.
El short de BTC con 40× y un margen del 2% lleva el autoapodo «DoshiAtoll»: ayer tenía $43,6 millones y un 1% de margen, en el día se recortó a $27,7 millones. Es un apodo, no identificación.
El dinero por direcciones. Una ballena del registro añadió margen: la dirección de Fasanara Capital metió en la semana $22,7 millones en USDC en seis tramos — dos de $5,0 millones, uno de $3,7 millones y tres de $3,0 millones, los dos últimos en el último día — y es justamente la que en ese mismo día retiró parte del short en ETH: entró el efectivo, se redujo la posición. Otra dirección del registro de jugadores, sin etiqueta pública, mantiene una entrada de $7,0 millones en dos tramos ($4,0 millones y $3,0 millones). El canal de monedas sigue entregando BTC a Wintermute en tramos de $2,8 millones — ya ocho en la semana, dos de ellos en el último día; de vuelta, vía Binance, entraron BTC por $3,97 millones.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos.BTC: $306 millones netos en short (long $132 millones frente a short $438 millones); en 7 días, un desplazamiento de $20 millones hacia el short, y todo él en el último día: la ventana semanal de ayer mostraba $101 millones hacia el long, la de hoy muestra short, porque la acumulación intradía de longs hasta $258 millones a las 17:16 UTC se deshizo hasta $121 millones a la 01:16. ETH: $313 millones netos en short (long $311 millones frente a $623 millones), $85 millones hacia el short en 7 días y solo $4 millones en el día — el ritmo se apaga.
Gamma flip.BTC$70820 — subió 4645 en la semana, lo más rápido del mes (qué es el gamma flip); ETH$2298 — bajó 54. Cuando el flip y los walls se arrastran tras el precio, los market makers ceden el nivel; cuando se quedan quietos, el nivel es real y lo sostienen.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima vuelve a ser levemente negativa: IV40,2 frente a una volatilidad realizada de 40,3, y en 7 días subió 1,0 — la mayor subida semanal de la prima desde finales de agosto (qué es el VRP). Las opciones y el movimiento real se igualaron.
Calendario. El vencimiento más cercano, el 10.09, desplazó su punto de max pain+1500 en la semana — el flujo arrastra el consenso hacia arriba a pesar del retroceso del spot.
Cambio de guardia. En la semana las ballenas juntaron 139 estructuras confirmadas: 35 alcistas, 31 bajistas, 20 de volatilidad, 53 de rango — frente a 157 ayer: por cuarto día consecutivo las viejas se apagan más deprisa de lo que se suman las nuevas. La mayor es un call diagonal sobre 6000ETH. La inclinación de las estructuras es mixta.
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit. El rango de equilibrio de los market makers, $78000–$80000 — sin cambios en el día, con el spot en la mitad inferior; según nuestro estudio sobre 372 vencimientos, el precio se queda dentro de un rango así en cerca del 81% de los casos. Por debajo, el put wall de $77500 con 381 contratos frente a 436 ayer — el suelo adelgazó un poco. Por arriba el techo cambió: el call wall de ayer en $81000, con 17599 contratos, se fue con el vencimiento liquidado; el más cercano es ahora el de $80500 con 1059 contratos — delgado; las calls acumuladas en $81000 están en los vencimientos del 11.09 y el 12.09 y volverán como wall en cuanto esos vencimientos pasen a ser los más cercanos. Max pain en $79000, sin cambios (qué es max pain).
Niveles de ETH. El rango, $2460–$2520 frente a $2440–$2520 ayer — el suelo subió 20. Max pain $2500 frente a $2 480. El put wall de $2460 con 2335 contratos; el call wall se alejó a $2600 y pesa 49403 contratos — el wall de ayer en $2500, con 77264, quedó liquidado.
El vencimiento más cercano, 10.09.BTC: max pain$79000 en el libro combinado de dos exchanges (Deribit $79000 · Bybit $78750), put de $77500 con 263 contratos, call de $80500 con 394 — un vencimiento delgado por los dos lados. ETH: max pain$2490, put de $2460 con 1503, call de $2600 con 3 303. Liquidación a las 08:00 UTC.
El trimestral del 25.09.BTC: max pain$72000, y tanto la put como la call más densas están en $70000 (8831 y 10959 contratos) — este vencimiento sostiene el 41% de todo el OI de BTC. ETH: max pain$2150, put de $2100 con 38573, call de $3000 con 42 375.
Combustible. Por encima del mercado, $76,5 millones en posiciones short en la banda $79892–82242 frente a $45,5 millones ayer; por debajo, $65,1 millones en long en la banda $74409–76759 frente a $32,8 millones — el combustible se dobló en el día por los dos lados, y es la huella de la acumulación y el desmontaje de ayer. En ETH el combustible long bajo el mercado vuelve a ser de $111,9 millones en la banda $2350–2424 frente a $31,4 millones ayer — la banda que se dispersó anteayer se volvió a juntar; por arriba, $24,7 millones en shorts. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC por encima del spot está denso; vacío solo abajo, $72000–$73 000. En ETH está vacío abajo, $2350–$2400 — justo donde está el combustible long.
Prueba de estrés ±2%. Con −2% ($76725) el precio sale al put wall — la protección más densa, el movimiento se frena. Con +2% ($79856) el precio sigue bajo los call walls — el techo sostiene el movimiento.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC: mes 0,57 · semana 0,56 · ahora 0,54 — el libro se desarma despacio frente a una caída.
Dos libros de opciones. Put/call de BTC0,54 en Deribit frente a 1,13 en Bybit; ETH0,63 frente a 0,81. Al dueño del libro de Bybit no lo conocemos, así que no es «ballenas» ni «minoristas» — solo un segundo libro con otra inclinación.
IV por plazos.BTC a 2 días P42/C48 · a 8 días P42/C42 · a 15 días P40/C40, percentiles desde febrero 65, 53 y 49 frente a 50, 51 y 48 ayer — se encarece el extremo cercano. ETH a 2 días P51/C54 · a 8 días P52/C53 · a 15 días P52/C53, percentiles 51, 42 y 38 frente a 35, 42 y 37. DVOL de BTC40,1 frente a una realizada de 30 días de 32,7 — prima +7,4, la más ancha de la semana.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código sobre ayer. Se cerró el conjunto del 07.09: «El rango aguanta» — parcial, BTC pasó en la banda el 79% del tiempo y terminó en $78960; «Quema del combustible short al alza» — no confirmado, máximo $79638 frente a la activación en $81100; «Deslizamiento hacia el combustible long» — no confirmado, mínimo $78300 frente a $77 800. El conjunto del 08.09 llega a su plazo hoy a las 11:37 UTC, el del 09.09 sigue en pie hasta mañana. En la semana desde el 03.09: 21 escenarios — 4 confirmados, 1 parcial, 9 no, 1 cancelado por el límite, 6 en curso. En todo el historial: rango 6 de 15 más 3 parciales, quema al alza 5 de 19, deslizamiento hacia el combustible long 2 de 8 — los tipos direccionales van peor que una moneda al aire, por eso su estimación queda por debajo de la del rango.
El rango aguanta — 40%. ⏱ a 2 días, hasta el 12.09. BTC se queda en la banda $78000–$80 000. Nivel de cancelación: toque de $77 500.
Quema del combustible short al alza — 28%. ⏱ a 2 días, hasta el 12.09. Activación: toque de $79900 — el borde inferior de la banda donde están las posiciones short. Nivel de cancelación: toque de $77 500.
Deslizamiento hacia el combustible long — 32%. ⏱ a 2 días, hasta el 12.09. Activación: toque de $76750 — el borde superior de la banda de combustible long, bajo el put wall. Nivel de cancelación: toque de $79 900.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• Las calls en $81000 de los vencimientos del 11.09 y el 12.09 — más de 10000 contratos: en cuanto esos vencimientos pasen a ser los más cercanos, el techo vuelve a $81000 y el movimiento al alza vuelve a frenarse ahí (💠).
• El combustible long de BTC, $65,1 millones en la banda $74409–76759 — se dobló en el día; su borde superior, bajo el put wall, es el nivel con el que el código mide el deslizamiento (🔬).
• El gamma flip de BTC en $70820 — subió en la semana lo más rápido del mes; vigilamos si sigue (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
+$0 en el día · +$9956 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no la renta de un solo billete de mil):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Mota V2 395%−$1125+$90719 21.03
Estrategia de la Mota V1 329%−$1125+$35906 20.03
Convergencia de Volat. V3 2442%−$426+$13706 26.05
Skew 2.0 V2 3837%+$315+$11762 26.05
Estallido de Miedo V2 2232%−$418+$3023 16.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$8578 · Huella de la Rueda V6 −$7565 · Huella de la Rueda V7 −$5944 — tres versiones de la misma señal cazan el giro y pagan cada intento mientras la tendencia dura; en el día las tres ahondaron su negativo, y la V7 desplazó del trío a Contracorriente. En el top-5 no hubo cierres nuevos en el día. La señal más rentable, Estrategia de la Mota V2, gana solo el 5% de sus 39 operaciones. El winrate no equivale al dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 372 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers retuvo el precio de liquidación 303 veces — el 81%. El vencimiento de ayer, 09.09, aguantó en los dos activos; el de BTC de anteayer fue la excepción. Decisión: nos apoyamos en el rango, sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia exacta con la liquidación solo en el 34% de esos mismos 372 vencimientos. Ayer BTC coincidió ($79224 frente a $79500, un desvío del 0,35%); ETH se desvió un 1,2%. Decisión: no perseguimos el max pain — es una referencia de zona, no un imán.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en el 49% de los vencimientos; el put wall, en el 42%: aproximadamente una moneda al aire. Hoy el techo de BTC en el vencimiento más cercano es delgado por los dos lados. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo leemos como nivel; con ellos, solo como el lugar donde la cobertura de los dealers frena el movimiento, no lo detiene.
Estructuras de ballenas por tipo (nuestro registro de Deribit, 707 casos cerrados). Condor: 35 cerrados, el 71% se cumplió por strikes, pero en conjunto −$115000 — el n.º 1050 de ayer sumó ≈+$8 000. Risk reversal: 68 cerrados, el 56% se cumplió, en conjunto −$1,84 millones. Bull call spread: 28 cerrados, el 43% se cumplió, en conjunto +$460 000. Todos los casos cerrados juntos: −$5,9 millones para las ballenas. Decisión: el winrate no equivale al dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$9956 desde el 11.05, con $0 en el día por tercer día consecutivo — no hay posiciones en el mercado. Estrategia de la Mota — 71 operaciones, el 7% ganadas, +$126625 en conjunto; la racha de pérdidas de los últimos 30 días continúa. Huella de la Rueda — tres versiones en el trío más hundido; todas las versiones juntas, −$22600 en 161 operaciones con el 32% ganadas, y en el día el negativo se ahondó. Decisión: publicamos la cuenta de ambas a diario con el mismo denominador; la Mota la mantenemos por el dinero pese al winrate, la Huella de la Rueda la miramos primero en cada revisión.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 82 de 100. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 65 del historial horario desde febrero; la de ocho días, en el 53; la de quince días, en el 49: el extremo cercano ya cuesta más que en la mayoría de las horas registradas, los lejanos están en el centro.
• Hacia dónde se inclina la protección. El skew de BTC no está en el corte de hoy — la fuente no devolvió el número por cuarto día consecutivo, así que no calibramos la dirección del sesgo.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.