Glosario · opciones cripto sin jerga
El max pain (o «punto de máximo dolor») es el precio al que, en el momento de la expiración, el mayor número de opciones vencería sin valor. Dicho de otra forma: es el precio en el que los compradores de opciones pierden más dinero en conjunto — y quienes las vendieron (a menudo los creadores de mercado) pagan lo mínimo. También lo verás escrito como maks pain, max pain crypto o max pain bitcoin: es el mismo indicador.
La idea popular es que «el precio siempre es arrastrado hacia el max pain el día de la expiración». Nosotros lo medimos en 346 expiraciones reales de BTC y ETH. La respuesta corta: como imán exacto es un mito; como corredor de referencia, funciona sorprendentemente bien.
El cálculo no tiene misterio. Para cada precio de ejercicio (strike) posible se hace lo mismo:
El max pain es simplemente el precio con el dolor más bajo: el nivel donde menos dinero cambia de manos hacia los compradores. Por eso concentra el interés abierto — es el resultado más cómodo para quien vendió las opciones.
Nota para BTC y ETH: en Deribit las opciones se liquidan en la propia moneda, así que el cálculo se hace en términos de la cripto, no en dólares. Es un detalle técnico, pero explica por qué el max pain de un mismo día puede moverse cuando el precio salta mucho.
Aquí es donde casi todas las webs repiten el mito y ninguna lo mide. Nosotros sí. Sobre 346 expiraciones de BTC y ETH comparamos el cierre real con dos ideas distintas:
Nuestros datos · 346 expiraciones BTC + ETH
El «imán exacto» es un mito: solo cerca de un tercio de las expiraciones aterriza en el número. Pero el corredor — la banda de precios que el creador de mercado defiende alrededor del max pain — aguantó en torno a 8 de cada 10 veces. Ver las 346 expiraciones, una a una →
La lección práctica: no uses el max pain como una predicción de «el precio irá exactamente aquí». Úsalo como un campo de gravedad — una zona donde es más probable que el precio se estabilice, y desde la cual una ruptura fuerte es más significativa precisamente porque va contra esa gravedad.
INDICIA DESK · Inteligencia del mercado de opciones cripto (BTC / ETH).
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