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Archivo de confianza · gratis para siempre · 352 vencimientos desde el 08.03.2026, diarios incluidos · corte 2026-08-30 08:32 · se actualiza a diario tras la liquidación · calculado con Deribit (≈29% de las opciones de ETH)

¿Funciona el Max Pain?
352 vencimientos a juicio

La teoría de que «el precio es atraído hacia el max pain» la repiten miles de canales — nosotros la sometimos a juicio contra cada vencimiento de cuatro meses, con los precios oficiales de liquidación de Deribit. Veredicto: el imán está muerto. Pero en esos mismos datos apareció lo que sí funciona — y esa cifra no la publica nadie.

🎯 Veredicto bajo juramento: el «imán» del max pain es un mito (acierto exacto de apenas 33%; el spot de ayer pronostica mejor). El ancla real es la banda de equilibrio de los MM: retiene el 82% de las liquidaciones. La banda de hoy para BTC/ETH — en el panel en vivo. ⚡ activa la vigilancia de salida de la banda
82%
La banda de equilibrio de los market makers retuvo la liquidación en 287 de 352 vencimientos.
El precio no va «hacia un punto» — no sale de la zona donde las máquinas siguen en beneficio. Las rupturas son raras, poco profundas (mediana 1.3%) y simétricas (34↑/31↓). Últimos 30 días: 84%. La banda de hoy — en el panel en vivo.
33%
aciertos exactos del max pain (<1%)
semanales — solo 13%
1.6% vs 2.6%
el spot de ayer falla menos que el max pain — el «imán» es peor que nada
48% · 40%
call wall · put wall sostiene el cierre cuando se pone a prueba — una moneda al aire, no hormigón
💰 El «dinero grande» no compra precisión. Revisamos 129 🔥 vencimientos relevantes (cuartil superior por nocional a wall dominante): el max pain acierta el 27% frente al 36% de los normales; la banda — 81% frente a 82%. No hay diferencia. El mayor vencimiento de la ventana ($13,7 mil millones) — falló.
🩹 El wall es una goma elástica, no hormigón. De 45 call walls «sostenidos», el precio perforó el wall 27 veces dentro del día y volvió antes del cierre. Las walls funcionan en la liquidación, no como barrera en el momento.

Desglose por tipo de vencimiento

tiponmax pain ✓corredor retuvo
diarios30437%82%
semanales3813%82%
mensuales812%100%
trimestrales40%50%

Mensuales y trimestrales — solo 4 de cada uno en la ventana: una muestra anecdótica, lo señalamos con honestidad.

La tabla completa — fíltrala tú mismo

activo tipo corredor relevancia

Dos paneles, una liquidación

Deribit y Bybit calculan el pago con fórmulas distintas y tienen públicos distintos, así que sus max pain son dos lecturas independientes del mismo vencimiento. Congelamos ambos 24 horas antes. Abajo: los dos pronósticos frente al hecho oficial.

vencim.activoDeribitBybitliquidaciónerror Derror B
30.08ETH2 4802 4502 4570,94%0,28%
30.08BTC78 50078 25078 1580,44%0,12%
29.08ETH2 5002 5002 4372,53%2,53%
29.08BTC80 00079 75077 6092,99%2,68%
28.08ETH2 0502 2752 49721,79%9,75%
28.08BTC69 00072 50079 68215,48%9,91%
27.08ETH2 4802 4752 4930,53%0,74%
27.08BTC78 00079 00078 8931,14%0,14%
26.08ETH2 5202 4902 4642,22%1,04%
26.08BTC79 00079 00078 9660,04%0,04%
25.08ETH2 4402 4502 4922,15%1,73%
25.08BTC77 50077 25080 2183,51%3,84%

En 48 observaciones el error medio es: Deribit 3,78%, Bybit 2,81%. Bybit estuvo más cerca 26 veces, Deribit 12, empate 10.

Esto no es una conclusión, es un contador. Aún hay pocas observaciones para decir qué panel es más honesto; la serie crece a diario y, cuando sea suficiente, la respuesta estará aquí — con los fallos incluidos.

Bajo cada max pain de Deribit aparece el max pain congelado de Bybit: una segunda lectura independiente del mismo vencimiento. Está en 50 filas: nuestras capturas de la cadena de Bybit empiezan el 06.08.2026, y no se puede reconstruir a posteriori porque los instrumentos desaparecen de la bolsa tras la liquidación. Las cifras se calculan POR SEPARADO y nunca se suman: Deribit es coin-margined, Bybit es USDT.

liquidaciónactivotipo🔥max painbanda MMrealveredicto MPbandawalls
30.08.26BTCdiario78 500Bybit 78 25077 000–80 00078 158✓ -0.4%✓ sostuvo– call · – put
30.08.26ETHdiario2 480Bybit 2 4502 420–2 5402 457✓ -0.9%✓ sostuvo– call · – put
29.08.26BTCdiario🔥80 000Bybit 79 75078 000–82 00077 609✗ -3.1%✗ roto– call · – put
29.08.26ETHdiario🔥2 500Bybit 2 5002 400–2 5802 437✗ -2.6%✓ sostuvo– call · ✗ put
28.08.26BTCmensual69 000Bybit 72 50055 000–80 00079 682✗ +13.4%✓ sostuvo✗ call · – put
28.08.26ETHmensual2 050Bybit 2 2751 500–2 5502 497✗ +17.9%✓ sostuvo✓ call · – put
27.08.26BTCdiario78 000Bybit 79 00075 500–80 00078 893◌ +1.1%✓ sostuvo– call · – put
27.08.26ETHdiario2 480Bybit 2 4752 400–2 5602 493✓ +0.5%✓ sostuvo– call · – put
26.08.26BTCdiario79 000Bybit 79 00076 500–81 50078 966✓ -0.0%✓ sostuvo– call · – put
26.08.26ETHdiario2 520Bybit 2 4902 420–2 6002 464✗ -2.3%✓ sostuvo✓ call · ✓ put
25.08.26BTCdiario77 500Bybit 77 25075 500–79 00080 218✗ +3.4%✗ roto✗ call · ✓ put
25.08.26ETHdiario2 440Bybit 2 4502 340–2 5402 492✗ +2.1%✓ sostuvo✗ call · – put
24.08.26BTCdiario🔥76 500Bybit 77 00074 000–78 50077 394✗ +1.2%✓ sostuvo– call · – put
24.08.26ETHdiario🔥2 400Bybit 2 4252 320–2 5002 456✗ +2.3%✓ sostuvo– call · – put
23.08.26BTCdiario🔥69 000Bybit 77 00061 000–77 50076 073✗ +9.3%✓ sostuvo✗ call · – put
23.08.26ETHdiario🔥2 340Bybit 2 4502 160–2 4502 390◌ +2.1%✓ sostuvo✓ call · – put
22.08.26BTCdiario🔥70 500Bybit 72 00064 000–78 00077 376✗ +8.9%✓ sostuvo✗ call · – put
22.08.26ETHdiario🔥2 140Bybit 2 2751 860–2 4202 437✗ +12.2%✗ roto✗ call · – put
21.08.26BTCsemanal66 000Bybit 65 00058 000–71 50076 398✗ +13.6%✗ roto✗ call · – put
21.08.26ETHsemanal1 950Bybit 2 0001 500–2 2802 377✗ +18.0%✗ roto✗ call · – put
20.08.26BTCdiario64 000Bybit 64 25063 000–65 00069 584✗ +8.0%✗ roto✗ call · – put
20.08.26ETHdiario1 920Bybit 1 9251 880–1 9602 246✗ +14.5%✗ roto✗ call · – put
19.08.26BTCdiario🔥64 000Bybit 63 75063 000–65 00064 297✓ +0.5%✓ sostuvo✓ call · – put
19.08.26ETHdiario1 880Bybit 1 9001 840–1 9201 917✗ +1.9%✓ sostuvo✗ call · – put
18.08.26BTCdiario63 000Bybit 63 25062 000–64 50064 167✗ +1.8%✓ sostuvo– call · – put
18.08.26ETHdiario1 880Bybit 1 9001 840–1 9401 898✓ +0.9%✓ sostuvo– call · – put
17.08.26BTCdiario63 000Bybit 63 00062 000–64 00063 486✓ +0.8%✓ sostuvo✓ call · – put
17.08.26ETHdiario🔥1 880Bybit 1 8751 840–1 9201 901✗ +1.1%✓ sostuvo– call · – put
16.08.26BTCdiario🔥63 000Bybit 63 00062 500–63 50062 998✓ -0.0%✓ sostuvo– call · – put
16.08.26ETHdiario1 880Bybit 1 8751 840–1 9001 879✓ -0.0%✓ sostuvo– call · – put
15.08.26BTCdiario🔥63 500Bybit 63 25062 000–64 50063 014✓ -0.8%✓ sostuvo– call · – put
15.08.26ETHdiario1 880Bybit 1 8751 840–1 9201 879✓ -0.0%✓ sostuvo– call · – put
14.08.26BTCsemanal64 000Bybit 64 00063 000–65 50062 938✗ -1.7%✗ roto– call · – put
14.08.26ETHsemanal1 900Bybit 1 9001 860–1 9501 873✗ -1.4%✓ sostuvo– call · – put
13.08.26BTCdiario🔥64 000Bybit 64 00062 500–65 00063 811✓ -0.3%✓ sostuvo✓ call · – put
13.08.26ETHdiario1 880Bybit 1 8751 840–1 9401 895✓ +0.8%✓ sostuvo✓ call · – put
12.08.26BTCdiario64 000Bybit 64 25063 000–65 50063 667✓ -0.5%✓ sostuvo– call · ✓ put
12.08.26ETHdiario1 920Bybit 1 9001 860–1 9801 888◌ -1.7%✓ sostuvo– call · – put
11.08.26BTCdiario65 000Bybit 65 00063 500–66 00063 992✗ -1.6%✓ sostuvo✓ call · ✗ put
11.08.26ETHdiario1 920Bybit 1 9251 880–1 9801 875✗ -2.4%✗ roto– call · – put
10.08.26BTCdiario🔥65 000Bybit 64 50063 500–65 50065 241✓ +0.4%✓ sostuvo– call · – put
10.08.26ETHdiario🔥1 920Bybit 1 9251 860–1 9601 926✓ +0.3%✓ sostuvo✗ call · – put
09.08.26BTCdiario64 500Bybit 65 00064 000–65 50064 783✓ +0.4%✓ sostuvo– call · ✓ put
09.08.26ETHdiario1 900Bybit 1 9001 880–1 9401 916✓ +0.9%✓ sostuvo– call · – put
08.08.26BTCdiario64 000Bybit 64 50062 500–65 00064 931✗ +1.4%✓ sostuvo✗ call · – put
08.08.26ETHdiario🔥1 880Bybit 1 9001 820–1 9401 914✗ +1.8%✓ sostuvo– call · – put
07.08.26BTCsemanal🔥63 500Bybit 64 00061 500–65 50064 319◌ +1.3%✓ sostuvo– call · – put
07.08.26ETHsemanal1 900Bybit 1 9001 820–1 9501 902✓ +0.1%✓ sostuvo– call · – put
06.08.26BTCdiario63 000Bybit 64 00062 000–65 00064 777✗ +2.7%✓ sostuvo– call · – put
06.08.26ETHdiario1 860Bybit 1 8751 800–1 9001 908✗ +2.5%✗ roto– call · – put
05.08.26BTCdiario63 00061 500–64 50064 007✗ +1.6%✓ sostuvo✓ call · – put
05.08.26ETHdiario1 8601 780–1 9001 864✓ +0.2%✓ sostuvo– call · – put
04.08.26BTCdiario63 00061 500–65 00063 638◌ +1.0%✓ sostuvo– call · – put
04.08.26ETHdiario1 8601 780–1 9201 860✓ +0.0%✓ sostuvo– call · – put
03.08.26BTCdiario63 50062 000–64 50062 562✗ -1.5%✓ sostuvo– call · – put
03.08.26ETHdiario1 9001 820–1 9201 843✗ -3.1%✓ sostuvo– call · – put
02.08.26BTCdiario63 00062 000–64 00063 439✓ +0.7%✓ sostuvo✗ call · – put
02.08.26ETHdiario1 8801 840–1 9201 875✓ -0.3%✓ sostuvo– call · ✓ put
01.08.26BTCdiario64 00062 500–65 00062 988✗ -1.6%✓ sostuvo– call · – put
01.08.26ETHdiario🔥1 9001 820–1 9601 868✗ -1.7%✓ sostuvo– call · – put
31.07.26BTCmensual64 00061 000–69 00063 911✓ -0.1%✓ sostuvo– call · – put
31.07.26ETHmensual1 8001 650–2 0001 887✗ +4.6%✓ sostuvo– call · – put
30.07.26BTCdiario64 50062 500–66 00063 924✓ -0.9%✓ sostuvo– call · – put
30.07.26ETHdiario1 9201 840–1 9751 901✓ -1.0%✓ sostuvo– call · ✓ put
29.07.26BTCdiario🔥64 00062 500–66 00064 402✓ +0.6%✓ sostuvo– call · – put
29.07.26ETHdiario1 9251 860–2 0001 914✓ -0.6%✓ sostuvo– call · ✓ put
28.07.26BTCdiario65 00063 500–66 00063 445✗ -2.5%✗ roto– call · ✗ put
28.07.26ETHdiario1 9001 800–2 0001 882✓ -1.0%✓ sostuvo✓ call · – put
27.07.26BTCdiario65 00063 500–66 00065 236✓ +0.4%✓ sostuvo– call · – put
27.07.26ETHdiario🔥1 8751 825–1 9251 965✗ +4.6%✗ roto✗ call · – put
26.07.26BTCdiario64 00063 500–65 00064 306✓ +0.5%✓ sostuvo– call · – put
26.07.26ETHdiario1 8751 825–1 9251 880✓ +0.3%✓ sostuvo– call · – put
25.07.26BTCdiario65 50064 000–67 00063 964✗ -2.4%✗ roto– call · ✗ put
25.07.26ETHdiario🔥1 9001 850–1 9751 855✗ -2.4%✓ sostuvo– call · – put
24.07.26BTCsemanal64 00061 000–66 50065 437◌ +2.2%✓ sostuvo– call · – put
24.07.26ETHsemanal1 8751 775–1 9501 894✓ +1.0%✓ sostuvo✗ call · – put
23.07.26BTCdiario65 50063 500–67 00065 385✓ -0.2%✓ sostuvo– call · – put
23.07.26ETHdiario🔥1 9251 850–1 9751 914✓ -0.6%✓ sostuvo✓ call · – put
22.07.26BTCdiario🔥65 00062 000–67 00065 767◌ +1.2%✓ sostuvo– call · – put
22.07.26ETHdiario1 9251 875–1 9751 912✓ -0.7%✓ sostuvo– call · ✗ put
21.07.26BTCdiario64 00062 500–65 50066 050✗ +3.1%✗ roto✗ call · – put
21.07.26ETHdiario1 8501 800–1 9001 934✗ +4.4%✗ roto✗ call · – put
20.07.26BTCdiario🔥63 50062 000–65 00064 130✓ +1.0%✓ sostuvo✗ call · – put
20.07.26ETHdiario1 8501 800–1 9001 860✓ +0.5%✓ sostuvo✓ call · – put
19.07.26BTCdiario64 00063 000–65 00064 686✗ +1.1%✓ sostuvo✗ call · – put
19.07.26ETHdiario1 8501 800–1 8751 869✗ +1.0%✓ sostuvo✗ call · – put
18.07.26BTCdiario64 50062 000–66 50063 968✓ -0.8%✓ sostuvo– call · ✗ put
18.07.26ETHdiario🔥1 8751 775–1 9501 843◌ -1.7%✓ sostuvo– call · – put
17.07.26BTCsemanal63 00059 000–65 00062 871✓ -0.2%✓ sostuvo✓ call · – put
17.07.26ETHsemanal1 7751 625–1 9251 828◌ +2.9%✓ sostuvo✓ call · – put
16.07.26BTCdiario64 00062 500–65 50064 224✓ +0.3%✓ sostuvo– call · – put
16.07.26ETHdiario1 8251 750–1 9251 909✗ +4.4%✓ sostuvo✓ call · – put
15.07.26BTCdiario63 00061 500–64 50064 542✗ +2.4%✗ roto✓ call · – put
15.07.26ETHdiario🔥1 8001 725–1 8501 868✗ +3.6%✗ roto✗ call · – put
14.07.26BTCdiario63 50062 000–65 00062 505✗ -1.6%✓ sostuvo– call · – put
14.07.26ETHdiario🔥1 8001 750–1 8751 779✗ -1.2%✓ sostuvo– call · ✓ put
13.07.26BTCdiario63 50062 500–65 00062 952✓ -0.9%✓ sostuvo✓ call · ✗ put
13.07.26ETHdiario🔥1 7751 725–1 8501 787✓ +0.6%✓ sostuvo– call · – put
12.07.26BTCdiario63 50062 000–64 50063 832✓ +0.5%✓ sostuvo✓ call · ✓ put
12.07.26ETHdiario1 7751 725–1 8251 796◌ +1.2%✓ sostuvo– call · – put
11.07.26BTCdiario63 00061 500–65 00064 144◌ +1.8%✓ sostuvo– call · – put
11.07.26ETHdiario1 7501 675–1 8251 799✗ +2.7%✓ sostuvo– call · – put
10.07.26BTCsemanal62 00059 000–64 00063 912✗ +3.0%✓ sostuvo– call · – put
10.07.26ETHsemanal1 7001 575–1 7751 772✗ +4.1%✓ sostuvo✗ call · – put
09.07.26BTCdiario62 50061 000–64 50062 925✓ +0.7%✓ sostuvo– call · – put
09.07.26ETHdiario1 7751 700–1 8501 753◌ -1.3%✓ sostuvo– call · ✓ put
08.07.26BTCdiario62 50061 000–64 00062 792✓ +0.5%✓ sostuvo– call · – put
08.07.26ETHdiario1 7751 700–1 8251 754✗ -1.2%✓ sostuvo– call · – put
07.07.26BTCdiario🔥62 50061 000–64 00063 109✓ +1.0%✓ sostuvo– call · – put
07.07.26ETHdiario1 7751 700–1 8251 772✓ -0.2%✓ sostuvo✓ call · – put
06.07.26BTCdiario61 50060 500–63 50062 984✗ +2.4%✓ sostuvo✓ call · – put
06.07.26ETHdiario1 7751 675–1 8251 771✓ -0.2%✓ sostuvo– call · – put
05.07.26BTCdiario🔥62 00060 500–63 00062 867✗ +1.4%✓ sostuvo✓ call · – put
05.07.26ETHdiario1 7001 625–1 7751 766✗ +3.7%✓ sostuvo✓ call · – put
04.07.26BTCdiario60 00058 000–62 00062 488✗ +4.0%✗ roto✗ call · – put
04.07.26ETHdiario1 6501 600–1 7501 755✗ +6.0%✗ roto– call · – put
03.07.26BTCsemanal61 00059 000–64 00061 727✗ +1.2%✓ sostuvo– call · – put
03.07.26ETHsemanal1 6501 575–1 7251 717✗ +3.9%✓ sostuvo✗ call · – put
02.07.26BTCdiario🔥59 00057 500–60 50060 078✗ +1.8%✓ sostuvo✓ call · – put
02.07.26ETHdiario🔥1 5751 525–1 6251 615✗ +2.5%✓ sostuvo✗ call · ✓ put
01.07.26BTCdiario59 50058 000–61 00058 649✗ -1.5%✓ sostuvo– call · – put
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21.03.26BTCdiario🔥71 00068 500–73 00070 747✓ -0.4%✓ sostuvo– call · – put
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20.03.26ETHsemanal2 1502 000–2 2252 149✓ -0.1%✓ sostuvo✗ call · ✗ put
19.03.26BTCdiario74 00071 500–76 00070 102✗ -5.6%✗ roto– call · – put
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07.03.26ETHdiario🔥2 0251 950–2 1251 978◌ -2.4%✓ sostuvo– call · ✗ put

Deriva del max pain: el nivel que se escapa

CUÁNTO SE MOVERÁ AÚN EL MAX PAIN HASTA LA LIQUIDACIÓN · |desplazamiento| medio respecto al valor final, % del spotarrastra — zoom · doble clic — restablecer

Cómo leerlo: eje X — días hasta la liquidación; eje Y — cuántos puntos porcentuales del spot se desplazará aún el max pain, de media, desde su valor actual hasta el final. BTC: a 7 días el MP aún se desplaza un 2.8% del spot de media; ETH: un 3.4%. Pasa el cursor — valores por día.

El max pain no es un punto sino un blanco móvil: BTC — a 7 días aún se desplaza un 2.8% del spot de media · ETH — un 3.4%. Una razón más por la que el «imán» no sirve como pronóstico: el propio nivel llega hasta el precio, y no al revés.

Metodología (para que puedan pillarnos)

Los niveles se fijan a partir de una instantánea del interés abierto un día antes de la liquidación (~08:00 UTC, tolerancia ±2 h). El dato real — precios oficiales de liquidación de Deribit (° = proxy del spot de las 08:00, filas contadas). Veredicto del max pain: ✓ desviación <1% · ◌ 1–3% con la brecha reduciéndose · ✗ el resto. La banda es la «MM Safe Zone»: el rango donde la prima recaudada por los market makers aún cubre los pagos; el veredicto — si la liquidación cerró dentro de los límites fijados un día antes. Las walls son los mayores strikes de calls/puts por OI; se prueban contra el spot horario del último día (las perforaciones intrahorarias son invisibles — una limitación honesta). La relevancia 🔥 se fija antes del cálculo: top 25% del nocional de su tipo o un wall ≥20% de todo el OI. La ventana — 4 meses de un mercado mayormente bajista; el registro lo lleva el código y no se edita a posteriori.

El max pain, la banda y los walls de hoy — en el panel en vivo. El veredicto sobre ellos, cada mañana a las 08:30 en @indiciadesk_es.

📡 Vigilancia de vencimiento — alerta privada un día antes de la liquidación: max pain, límites de la banda MM y walls del vencimiento más próximo, más una señal en cuanto el precio salga de la banda. Actívalo con el bot → Cómo funciona →

Preguntas frecuentes

¿Qué es el max pain y cómo se calcula?

El max pain es el strike en el que más valor de las opciones se evapora al vencimiento: el precio donde los tenedores de calls y puts, en conjunto, más sufren. Se calcula a partir del interés abierto: para cada precio posible de liquidación se suman los pagos de todas las calls y puts de BTC o ETH y se busca el nivel en el que el pago total a los tenedores es mínimo. Ese nivel es el max pain.

¿Funciona de verdad el max pain?

Sometimos la teoría del «imán» a juicio en 352 vencimientos de BTC/ETH: el acierto exacto es de apenas 33%, y el spot de ayer pronostica mejor. El marco más fiable es la banda de equilibrio de los market makers: retuvo la liquidación el 82% de las veces. La tabla completa y la metodología están más arriba en esta página.

¿Cómo se usa el max pain?

Como zona de gravedad y contexto cerca del vencimiento, no como un objetivo exacto. Conviene leer el max pain junto con los option walls (los mayores strikes de calls y puts por interés abierto) y la banda MM, en lugar de operarlo a ciegas.

📊 Datos — de Deribit (opciones) y Hyperliquid (futuros). Ambas plataformas son nuestras socias: registrándote con nuestros enlaces tienes un −10% / −4% de comisiones; no afecta al análisis.

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