Архив отчёта · 29.07.2026
Дело № 20260729 · 29.07.2026
Дело № 20260729 · 29.07.2026 07:15 UTC · BTC $64 375 / ETH $1 917
Вчера система читала рынок без чёткого перекоса — цена и правда простояла: BTC +0.7%. Сегодня тишина та же, но под ней три вещи перестали сходиться. Толпа жадная и доплачивает за лонг. Рынок за сутки выбросил $170.7M позиций, и 93% из них — длинные. А киты на фьючерсах за те же сутки ускорили набор шорта. Три источника — три разных ответа. Сигналов не будет, будет журнал.
Что показывает книга китов. Суммарная книга топ-китов на Hyperliquid перекошена вниз: по BTC $129M лонгов против $404M шортов (в 3.1 раза), по ETH $199M против $495M (в 2.5). Интереснее не сам перекос, а темп. За неделю книга BTC сдвинулась на $67M в шорт — и $54M из них пришлись на последние сутки. То есть 80% недельного движения сделали за один день: убеждённость не гаснет, она крепнет. На ETH наоборот: за неделю $45M в шорт, а за последние сутки $11M ушли назад в лонг. Эфир первым начал откатывать медвежью ставку. Фандинг при этом остаётся положительным, но слабеет: по BTC за сутки +0.0082% → +0.0046%. Толпа ещё платит за лонг, только уже без энтузиазма.
Кого выбивает. За сутки весь рынок ликвидировал $170.7M, из них 93% — длинные. За трое суток $1 146M (62% длинных), за неделю $1 790M (75%). На последние сутки пришлось около 10% недельного объёма — это ровный фон, а не вспышка: каскада не было, просто ежедневное выгорание. Среди топ-китов HL — 0 принудительных закрытий. Наше исследование говорит: хвост каскада исторически разворотный, но статистически НЕ доказан (|t|<1.3) — держим как наблюдение, не как повод к действию.
Где лежит горючее. На карте ликвидаций BTC асимметрия сегодня резкая. Под ценой, в зоне $61 170–63 101, лежит всего $3.8M горючего в длинных — и прикрывает их пут-стена $62 500. Над ценой, в $65 677–67 608, стоит $46.8M шортов — в 12 раз больше. Если рынок всё-таки поедет, резче будет вверх: не потому, что «должен», а потому, что там больше тех, кого выбивает. На ETH зеркально: $13.6M длинных под ценой (прямо на пут-стене $1 880) и ровно $0 над ней. Поверх всего — 59 перекредитованных китов (плечо ≥8×) на $772M, 53% из них в лонг. Вчера таких было 63: сухого топлива под рынком чуть убавилось. И ни один из них сейчас не стоит близко к маржин-коллу: топливо есть, поджога нет.
Сколько стоит страховка. DVOL — это «насколько дорога страховка» на 30 дней вперёд. По BTC 37.2 против реализованных колебаний 29.9: премия за страх +7.3. По ETH 53.0 против 44.3 — +8.7. Защита дороже фактического движения, но сама по себе неприлично дешёвая: на горизонте 30 дней волатильность BTC ниже, чем в 87% часов с февраля (2д — 52-й процентиль, 7д — 19-й, 30д — 13-й), ETH — 54-й/37-й/26-й. Это режим покупателя опционов. Опционный индекс страха (измеряет страх не по новостям, а по цене опционов) — 72, жадность (BTC 67 · ETH 78). Жадность не от разгона, а от тишины.
Что дороже — коллы или путы. skew BTC 🔴 +5.8 ▃▄ — путы заметно дороже коллов, страх падения в цене остался. ETH +2.5 ▁▂ — почти вровень. А доля путов при этом методично падает: Put/Call на BTC 0.58 → 0.44 → 0.44 (месяц → неделя → сейчас), на ETH 0.57 → 0.52 → 0.51. Толпа разоружается против падения — и делает это ровно тогда, когда страховка дешевле, чем в 87% времени с февраля. Это не повод к действию, это контекст риска.
Что киты делали на опционах. Здесь две отдельные вещи, и мы каждый день смотрим на обе. Скрытое накопление (мелкими лотами, вне ленты сделок): по BTC за неделю набрано 3 188 путов на $60 000, 2 128 коллов на $68 000 и 1 739 коллов на $70 000 — страховка глубоко вниз и одновременно дешёвые билеты вверх. По ETH объёмы другие: 22 480 путов на $1 900, 19 746 путов на $1 700 против 17 731 колла на $2 000 — на эфире наклон накопления отчётливо защитный. Блоковые сделки и конструкции: за неделю распознано 83 конструкции — 16 бычьих, 11 медвежьих, 13 на волатильность и целых 43 на диапазон. Крупнейшая — bull call spread на 5 000 ETH. Два новых дела взяты в работу, оба по ETH со входом $1 806: №545 продажа straddle на $1 800 (размер 10 000, экспирация 31.07) и №546 strangle $1 000/$4 000 (размер 7 500, экспирация аж в июне 2027).
Где стены. Цену BTC держит коридор маркет-мейкеров $62 500–$64 500, и спот $64 375 сидит у самой его верхней границы — в 125 долларах от потолка. Снизу пут-стена $62 500 (484 контракта), сверху колл-стена $64 000 (3 506): цена уже вплотную к плотному сопротивлению. Max pain тоже $64 000, но сам миф о «притягивании к max pain» мы опровергли на 284 экспирациях: держит диапазон, не точка. И отдельно — пустоты в хедже маркет-мейкеров: под BTC зона $61 000–$62 000 без подстраховки, на ETH дыры сразу с двух сторон — $2 000–$2 050 вверх и $1 750–$1 800 вниз. Если туда зайдут, тормозить будет нечем.
Итог. Радар не угадывает направление — он фиксирует, ГДЕ гуще риск и согласны ли между собой источники. Согласия сегодня нет, и расходятся они показательно: толпа жадная, ликвидируют именно длинных, киты ускоряют шорт на BTC и откатывают его на ETH, а горючего над ценой в двенадцать раз больше, чем под ней. Спот при этом прижат к потолку коридора ММ, а страховка дешевле, чем в 87% времени с февраля. Развяжет та сторона, что первой подтвердится объёмом, — не этот отчёт.
стратегия последн всего старт Схождение Волат −$195 +$6 327 16.05 Перекос 2.0 −$794 +$5 780 26.05 Перекос 1.0 −$669 +$815 16.05 Заряженная Пруж +$263 +$636 11.05 Плоские Крылья +$118 +$92 11.05
Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. Никаких гарантий прибыли. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь.
💎DEEP
1. Позиции китов — BTC. Нетто $275M в шорт (лонг $129M против $404M). За 7 суток книга сдвинулась на $67M в шорт, и $54M из этого — за последние сутки. Четыре пятых недельного движения сделали за один день: темп не просто держится, он ускоряется. Это самый сильный признак убеждённости в сегодняшнем массиве — и одновременно самое плотное скопление риска, потому что стоит он против зоны, где над ценой $46.8M чужого горючего.
2. Позиции китов — ETH. Нетто $296M в шорт (лонг $199M против $495M). За 7 суток сдвиг $45M в шорт, но за последние сутки $11M ушли обратно в лонг — темп развернулся внутри окна. Против $296M накопленного перекоса $11M — мало, так что пока это признак, а не событие. Но само расхождение с BTC важно: на биткоине киты давят сильнее, на эфире ослабляют хватку.
3. Тихое накопление OI — два разных профиля. BTC за 7д: $60 000 +3 188 путов, $68 000 +2 128 коллов, $70 000 +1 739 коллов — глубокая страховка вниз плюс дешёвые билеты вверх, классическая «штанга». ETH за 7д совсем иначе по масштабу: $1 900 +22 480 путов, $1 700 +19 746 путов против $2 000 +17 731 колла. Накопление размазано по 9–11 экспирациям и идёт мелкими лотами, не блоками — потому в ленте сделок его и не видно. На эфире наклон защитный: путов набрано больше и ближе к деньгам.
4. Цена страха (VRP). Премия +3.6 (IV 37.2 против фактической HV 33.6) и растёт на 8.3 за 7 суток. Неделю назад премия была практически съедена: опционы стоили почти столько же, сколько рынок реально двигался. Сейчас разрыв восстанавливается — реализованная волатильность падает быстрее, чем IV. Для покупателя страховки окно ещё открыто (процентили 13-й/19-й по BTC это подтверждают), но уже не бесплатно.
5. Режим рынка (дрейф гаммы). Переключатель гаммы BTC $62 810 поднялся на 1 248 за 7 суток, пут-стена при этом сползла на −2 500. ETH-переключатель $1 787 — плюс 16 за неделю, пут-стена +155. Когда переключатель ползёт вверх вслед за ценой, дилеры тянут поддержку за рынком и появляется простор для движения; когда стоит — уровень настоящий. BTC-переключатель идёт вверх заметно быстрее ETH: это тихий третий голос, и он не медвежий. Стресс-тест: при −2% BTC ещё остаётся в зоне положительной гаммы (откат выкупается), при +2% — всё ещё под верхней стеной.
6. Календарь. Точка max pain ближайшей экспирации 30JUL26 сдвинулась на +$7 000 за 7 суток — поток перетягивает консенсус вверх. Это не прогноз, а след того, куда за неделю перетекли деньги по страйкам.
7. Что развязалось. Два кита вышли из конструкций раньше срока и забрали своё: №406 risk reversal BTC закрыт 24.07 (OI −42%, цена +6.4%) → ≈ +$70k; №136 продажа straddle BTC закрыта 19.07 (OI −41%, цена +3.0%) → ≈ +$86k. Два дела закрылись против кита: №896 и №897, оба butterfly BTC с тезисом «диапазон» — цена почти не шевельнулась (+0.1%), а конструкции всё равно дали ≈ −$9k и ≈ −$11k. Показываем и такие: диапазон угадать мало, надо ещё попасть в его границы.
8. Синтез — что сложилось за окно. Сигналы противоречат. За падение: книга китов шортовая втрое, наращивание шорта на BTC ускорилось — $54M из $67M недельного сдвига пришлись на последние сутки, ETH тихо набирает путы на $1 900 и $1 700, в структурах доминирует «диапазон», а спот прижат к потолку коридора ММ. За рост: переключатель гаммы ползёт вверх (дилеры тянут поддержку), горючего над ценой в 12 раз больше, чем под ней, хрупкость спадает (63→59), max pain дрейфует вверх, а ликвидируют именно длинных — то есть слабые руки с той стороны уже вышли. Общего перевеса нет: рынок в перетягивании каната при волатильности дешевле, чем в 87% времени с февраля. Отслеживать: пробой переключателя гаммы $62 810 (он меняет режим первым) ИЛИ первый день, когда суточный прирост шорта на BTC остановится. Это направление накопления перевеса, не прогноз цены.
Не инвестиционная рекомендация. Никаких гарантий прибыли. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь.
Radar собирается автоматически из живых данных Deribit / Hyperliquid / OKX · снимок с отметкой времени. Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. © 2026 INDICIA DESK.