Гамма-слой · обновлено 26.10.2026 14:16 UTC · автообновление каждые ~2 ч · данные Deribit (в ETH-опционах ≈29% рынка, Bybit ≈38%)
Опционы держит не мнение, а хеджирование. Когда дилеры в длинной гамме, каждое движение цены заставляет их торговать против движения — рынок глушится. Когда в короткой — за движением, и свечи становятся длиннее. Эта страница показывает, где именно проходит граница между двумя режимами (zero-gamma, он же гамма-флип), где стоят стены хеджа — и как режим менялся последние месяцы. Max pain и стены открытого интереса — на отдельной доске уровней →
где хеджирование гасит движение, а ниже какой границы начнёт его разгонять · пересчитываем из живой цепочки каждые ~2 ч
📍 Сейчас: спот $79 490 (метка ▲ на оси) — между пут-стеной $75 000 и колл-стеной $90 000; zero-gamma $78 660; режим: гашение — движения глушатся
Выше нуля — гамма коллов (дилеры гасят движение возле этих страйков), ниже — гамма путов (дилеры усиливают). Самый высокий столбик сверху — колл-стена (потолок), самый глубокий снизу — пут-стена (пол). Модель: гамма Блэка-Шоулза из mark_iv × OI, стандартное допущение дилерского портфеля (лонг коллы · шорт путы, как у SpotGamma) — это оценка, не измерение.
📍 Сейчас: спот $2 296 (метка ▲ на оси) — между пут-стеной $2 300 и колл-стеной $2 500; zero-gamma $2 285; режим: гашение — движения глушатся
Выше нуля — гамма коллов (дилеры гасят движение возле этих страйков), ниже — гамма путов (дилеры усиливают). Самый высокий столбик сверху — колл-стена (потолок), самый глубокий снизу — пут-стена (пол). Модель: гамма Блэка-Шоулза из mark_iv × OI, стандартное допущение дилерского портфеля (лонг коллы · шорт путы, как у SpotGamma) — это оценка, не измерение.
единого числа «гамма-флип» не существует — оно зависит от того, какие экспирации считать
| горизонт | контрактов | GEX на 1% | zero-gamma | от спота |
|---|---|---|---|---|
| ≤ 2 дн | 63 | -6.7M | 80 020 | +0.7% |
| ≤ 7 дн | 213 | -25.2M | 80 145 | +0.8% |
| ≤ 14 дн | 249 | -25.0M | 80 088 | +0.8% |
| ≤ 30 дн | 274 | -25.3M | 80 093 | +0.8% |
| ≤ 60 дн | 473 | +25.9M | 78 920 | -0.7% |
| вся книга | 738 | +37.2M | 78 660 | -1.0% |
| горизонт | контрактов | GEX на 1% | zero-gamma | от спота |
|---|---|---|---|---|
| ≤ 2 дн | 80 | -0.8M | 2 326 | +1.3% |
| ≤ 7 дн | 197 | -8.0M | 2 403 | +4.7% |
| ≤ 14 дн | 223 | -8.6M | 2 404 | +4.7% |
| ≤ 30 дн | 248 | -8.4M | 2 400 | +4.5% |
| ≤ 60 дн | 393 | -1.2M | 2 310 | +0.6% |
| вся книга | 603 | +0.8M | 2 285 | -0.5% |
Почему это важно. Ближние экспирации описывают то, что двигает цену сегодня; вся книга — структуру позиций в целом. Это разные вопросы, и ответы расходятся на тысячи долларов. Когда кто-то называет «гамма-флип» одним числом без горизонта — спросите, какое окно он взял. Мы показываем все.
собственный архив: 231 дней ежедневных снимков с 10.03.2026 — таких рядов не отдаёт ни один публичный источник, потому что биржа показывает лишь текущее состояние
📍 Сейчас: BTC: за 34 недель наблюдений режим разгона держался 4 недель (12% времени); сейчас — гашение
Линия — цена, фон — режим по нашему снимку конца недели. Зелёный фон: суммарная гамма дилеров положительная, хеджирование работает против движения — рынок «липнет» к уровням, свечи короче. Красный: гамма отрицательная, хеджирование толкает в сторону движения — та же новость даёт больший размах. Это не прогноз направления: режим говорит о характере движения, а не о его стороне.
📍 Сейчас: ETH: за 34 недель наблюдений режим разгона держался 5 недель (15% времени); сейчас — гашение
Линия — цена, фон — режим по нашему снимку конца недели. Зелёный фон: суммарная гамма дилеров положительная, хеджирование работает против движения — рынок «липнет» к уровням, свечи короче. Красный: гамма отрицательная, хеджирование толкает в сторону движения — та же новость даёт больший размах. Это не прогноз направления: режим говорит о характере движения, а не о его стороне.
📍 Сейчас: флип BTC в -1.9% от спота, ETH — -1.8% — цена близко к границе режимов, смена характера движения стоит недорого
Ноль — цена стоит ровно на zero-gamma. Выше нуля флип над ценой, ниже — под ней. Чем ближе линия к нулю, тем меньшее движение нужно, чтобы режим сменился: именно такие недели дают резкие ускорения. Показываем в процентах, потому что процент сопоставим между BTC и ETH и между разными уровнями цены.
📊 Данные — с Deribit (опционы) и Hyperliquid (фьючерсы). Обе биржи — наши партнёры: регистрация по нашим ссылкам даёт тебе −10% / −4% комиссий; на анализ это не влияет.
GEX считаем сами: гамма Блэка-Шоулза из mark_iv каждого инструмента × открытый интерес, агрегация со стандартным допущением дилерского портфеля, в долларах на 1% движения спота. Zero-gamma — точка, где суммарная гамма меняет знак (интерполяция по сетке ±20% от спота). Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. © 2026 INDICIA DESK.