DVOL и историческая волатильность — в чём разница?

DVOL — это подразумеваемая волатильность: то, чего рынок ждёт. Историческая волатильность меряет то, что уже случилось. Разница между ними — премия за риск вариации — показывает, дороги опционы или дёшевы относительно реального недавнего движения цены.

Высокий DVOL — это хорошо или плохо?

Сам по себе — ни то, ни другое. Высокий DVOL значит, что опционы (а значит и страховка) дороги и рынок ждёт больших движений; обычно это сопровождается страхом. Низкий DVOL — дешёвые опционы и спокойствие. Для того, кто покупает движение, низкий DVOL может быть возможностью; для продавца страховки высокий DVOL — большая премия, но и больший риск.

Indicia Desk.

Главная / Словарь / DVOL

Словарь · крипто-опционы без хайпа

Что такое DVOL?

Q: Что такое DVOL?

DVOL — это индекс подразумеваемой волатильности Deribit на 30 дней для биткоина (есть и версия для ETH). Это криптоаналог VIX: одно число, которое показывает, какой размах колебаний опционы закладывают на ближайший месяц, в годовом выражении. Он меряет величину ожидаемого движения, а не его направление.

Q: Как читать DVOL?

Подели DVOL примерно на 19 — получишь ожидаемый дневной ход цены. DVOL 38 — это около ±2% в день; DVOL 80 — около ±4,2% в день. Высокий DVOL означает дорогие опционы и страх или высокую премию; низкий — дешёвые опционы и спокойствие. Это годовое число, которое смотрит вперёд.

DVOL — это индекс подразумеваемой волатильности Deribit на 30 дней для биткоина (есть и версия для ETH). По сути это «VIX биткоина»: одно число, которое показывает, какой размах колебаний опционы закладывают на ближайший месяц.

Ключевое слово — закладывают. DVOL не говорит, пойдёт цена вверх или вниз. Он меряет только насколько сильного движения ждёт рынок — размах, а не направление.

Как его читать

DVOL выражается как процент в годовом выражении, так же как VIX. Звучит абстрактно, но есть простой мысленный трюк, который переводит его на дневной язык:

Подели DVOL примерно на 19 — и получишь оценку ожидаемого дневного хода цены.
DVOL 38 — это дневной ход около ±2%.
DVOL 80 — это уже около ±4,2% в день — нервный рынок.

Правило простое: высокий DVOL = дорогие опционы (страх, высокая премия, рынок много платит за защиту). Низкий DVOL = дешёвые опционы (спокойствие, слабый спрос на страховку). И поскольку это число смотрит вперёд, оно растёт до того, чего рынок боится, а не после.

Конкретный пример

Представь: биткоин торгуется по 60 000 $, а DVOL показывает 47. Делишь 47 на 19 — получаешь примерно ±2,5% в день, то есть типичный диапазон около 1 500 $ вверх или вниз в обычные сутки. Если на следующий день выходит новость и DVOL прыгает до 76, рынок говорит тебе, что теперь он ждёт колебаний ±4% — почти 2 400 $ в день. Никто ничего не «предсказал» — просто вырос размер движения, который опционы закладывают в цену. Купить страховку в этот момент стоит заметно дороже.

Как читать DVOL одним взглядом

÷19DVOL поделить на 19 ≈ ожидаемый дневной ход

0подсказок о направлении движения

DVOL меряет размах, а не направление. Он говорит, ждёт рынок штиля или шторма — но никогда не говорит, вверх пойдёт цена или вниз. Высокий DVOL на падении и высокий DVOL на взлёте — это одно и то же показание прибора.

Чего DVOL НЕ говорит

Он не прогнозирует, вверх или вниз. Это мера амплитуды, а не направления. Им взвешивают риск, а не выбирают сторону.
Это ожидание, а не гарантия. DVOL 60 не значит, что цена будет ходить по ±3% каждый день; это значит, что опционы тарифицируют так, будто будет. Рынок может и ошибиться.
Он может долго сидеть внизу — прямо перед взрывом. Спокойствие не предупреждает. DVOL способен неделями ползать по низам, а потом взлететь за часы. Низкий DVOL — не обещание, что он таким и останется.

DVOL против исторической волатильности

Их легко перепутать, но они смотрят в противоположные стороны времени:

DVOL (подразумеваемая волатильность, IV): то, чего рынок ждёт в следующие 30 дней. Смотрит вперёд.
Историческая волатильность (HV): то, что уже случилось — насколько цена реально ходила в недавнем прошлом. Смотрит назад.

Самое интересное — разница между ними. Когда IV заметно выше HV, опционы дороги: рынок платит за страх больше, чем цена реально оправдала. Этот разрыв называют премией за риск вариации — именно он подсказывает, страховка сейчас по нормальной цене или переплачена.

Как мы пользуемся DVOL в INDICIA

Мы смотрим на DVOL каждое утро, раньше почти всего остального. Он отвечает на вопрос, который стоит перед любой стратегией: сейчас время ПОКУПАТЬ движение — или страховка уже дорога?

Когда DVOL низкий, покупать волатильность (лонг-вол позиции) дёшево: платишь мало за ставку на взрыв, который рынок не закладывает.
Когда DVOL высокий, страховка дорога — покупать защиту больно, а за проданную премию платят больше (с большим риском за спиной).

Сам по себе это не сигнал, а термометр, который даёт контекст всему остальному. Живое показание «сколько стоит страховка сегодня» — с историей за 2,5 года — на нашем приборе волатильности.

Получай показания DVOL по BTC и ETH каждое утро →

Связанные термины

Подразумеваемая волатильность — что рынок ждёт от движения цены и когда опционы дороги Наш прибор волатильности — DVOL по BTC и ETH вживую, история 2,5 года

INDICIA DESK · Разведка рынка крипто-опционов (BTC / ETH).
Образовательный контент и журнал решений системы. Это не финансовая и не инвестиционная рекомендация.