El cazador volvió a apretar en menos de un díaaquí están las dos cifras que lo miden y la que las contradice.
Caso n.º 20260921 · 21.09.2026 05:26 UTC · BTC$81301 / ETH$2659 · análisis: Opus 5 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento del domingo 20.09 se liquidó a las 08:00 UTC, y esta vez el rango de equilibrio de los market makers aguantó en los dos activos — justo al día siguiente de que el vencimiento del sábado lo rompiera en los dos. BTC se separó del max pain un 1,0% y ETH un 0,6%.
Registro de casos: en el día entraron cuatro casos nuevos de ballenas y se cerró uno con la cuenta hecha — los cerrados pasan a 726 frente a 725.
⚡LO PRINCIPAL
• La ruptura de ayer no aguantó ni veinticuatro horas: las ballenas sumaron por los dos lados y el sesgo neto hacia el short en BTC volvió a crecer, de $366 millones a $379 millones; en ETH, de $429 millones a $444 millones.
• El lado long creció más rápido que el short: la proporción del short sobre el long en BTC bajó de 2,4 a 2,2 veces, y en ETH de 2,5 a 2,2.
• El seguro para los vencimientos cercanos se encarece por segundo día: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 50 de su propio historial, frente al 26 de ayer y al 13 de anteayer. A cuarenta días sigue en el 12 — se paga por los días inmediatos, no por el mes.
• El sobrecoste por protegerse de la caída volvió: el skew de BTC marca +1,5 frente a −0,7 ayer. Nuestro índice «miedo — codicia», 79 de 100 frente a 89.
• Por primera vez en una semana hay más combustible arriba: por encima de BTC hay $96,8 millones en posiciones short frente a $66,2 millones en long por debajo del mercado.
• Veredicto — continuación ⟳: el sesgo hacia el short retomó el crecimiento, aunque los dos lados estén cargando a la vez.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: posición permanente, +$90 en el día, +$9642 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$86219 con winrate del 5% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$8 787. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. Cargaron los dos lados, y casi todo de noche. En BTC el lado short creció de $628 millones a $701 millones y el long, de $262 millones a $322 millones. En ETH el short pasó de $714 millones a $799 millones y el long, de $285 millones a $355 millones. El movimiento principal llegó después de medianoche: en las últimas seis horas del corte el lado short de BTC sumó cerca de $40 millones. El sesgo neto hacia el short creció en los dos activos, pero la proporción bajó, porque los longs crecían más rápido. Las ballenas sobreapalancadas son 63 frente a 62 ayer, y los longs entre ellas, el 52%. Ninguna está pegada al borde del cierre forzoso, pero entre las mayores posiciones apareció un short nuevo con apalancamiento 40× y el límite a solo un 4% por encima del mercado.
Segunda arena — opciones de Deribit. Los bloques miran hacia arriba y la huella silenciosa va en dos sentidos. En dos días el corte reconoció 23 estructuras en BTC y 3 en ETH — el mercado de bloques apenas despierta tras el fin de semana. Las más visibles en BTC son dos estructuras sobre calls a una subida con techo limitado, más de mil contratos entre las dos. La acumulación silenciosa en lotes pequeños fuera de los bloques se partió en BTC: las dos mayores huellas de la semana son de calls por encima del mercado y la tercera, de puts por debajo. En ETH pasa al revés — dos de las tres huellas son de puts, y la mayor está por debajo del mercado. El registro admitió cuatro casos nuevos, todos de bitcoin: tres estructuras sobre calls con vencimientos separados y una al vencimiento de mañana.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. La semana sigue siendo de entradas, pero otra vez no hay registros frescos. En siete días entraron al exchange ether por $99,8 millones y efectivo en USDC por $74,4 millones, mientras que de BTC salieron $79,4 millones frente a $10,0 millones que entraron. Con todas las monedas juntas, $196,6 millones de entradas frente a $145,6 millones de salidas. El corte de la frontera se actualiza una vez al día y termina en la mañana del 20.09 — es el tercer día seguido que vemos este canal con cerca de una jornada de retraso.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. Las últimas cifras son del viernes 18.09: entraron $433 millones en los fondos de BTC y $144 millones en los de ETH. Las cifras del lunes no llegarán hasta la tarde. La semana del 14 al 18.09 cerró en BTC casi en cero, +$6 millones frente a −$288 millones la semana anterior; en ETH quedó en −$140 millones frente a +$224 millones. Este campamento calla: tres días sin datos nuevos, y la foto del viernes es más vieja que todo lo que les pasó a las ballenas durante el fin de semana.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. El skew de BTC está en +1,5 frente a −0,7 ayer: en un día el mercado volvió a pagar de más por protegerse de la caída (qué es el skew). En ETH el sesgo es casi nulo, −0,3. El seguro para los vencimientos cercanos se encarece: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 50 de su propio historial horario desde febrero, frente al 26 de ayer, y la de cuatro días, en el 48. A cuarenta días está en el percentil 12, casi en el suelo. Nuestro índice «miedo — codicia» marca 79 de 100 frente a 89 en el radar de ayer. La prima sobre el movimiento real en BTC está en +2,6. Esto confirma a las ballenas: el mercado vuelve a pagar por la caída justo cuando el sesgo de las ballenas hacia el short retomó el crecimiento.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas y en Binance, en +0,009%; en ETH, lo mismo. Los longs les pagan a los shorts en los dos activos por tercer día, y la tasa se mantiene en el nivel de ayer. Esto contradice a las ballenas: por el long con apalancamiento se sigue pagando más — la demanda del lado long no desapareció cuando creció el short de las ballenas.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit el 52% de las cuentas de BTC está en long, como ayer, y el 66% en ETH frente al 65% de ayer. La brecha entre la multitud y las ballenas en BTC es de 19,8 puntos frente a 21,9 ayer — tercer día de estrechamiento, y en tres días se juntó 8,7 puntos. Es el percentil 3 del mes: los dos lados no habían estado tan cerca ni una vez en el último mes. En ETH la brecha es de 35,5 puntos, sin movimiento. Esto confirma a las ballenas: se estrecha no porque el retail haya cambiado de idea, sino porque las propias ballenas cargaron long.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. Entre las mayores ballenas de Hyperliquid no hubo ningún cierre forzoso en el día. En los swaps de OKX se liquidaron $2,5 millones, de los que el 95% eran shorts; eso es el 24% de todo el volumen semanal, o sea que la jornada salió unas veinte veces más ruidosa que la de ayer. Esto contradice a las ballenas: a quien sacaron a la fuerza fue justamente a los shorts, y el ritmo subió en el día.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 39,5 de 100 frente a 43,2 en el radar de ayer — zona de bitcoin.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 43,6% — $5310 millones de $12200 millones, casi sin cambios.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin son el 80% del interés abierto frente al 3% de ayer. El listón aquí es el funding del propio BTC: ayer dio un salto y devaluó a todas las alts, y hoy volvió a bajar. Esta escala salta a diario, así que solo tiene sentido mirarla junto al funding mismo.
El retail en el top-10 de monedas está en un 65,9% en long; las más calientes son DOGE y XRP, con un 77% cada una.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 31,2% en long sobre $1490 millones en posiciones, y la mayor es HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — en el día apenas se movió.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — el recorte de short de ayer duró exactamente un día: en la jornada las ballenas sumaron $73 millones de short y $60 millones de long en BTC, y el sesgo neto volvió a crecer. En ether pasó lo mismo. La proporción entre los dos lados, en cambio, cayó a su nivel más bajo de la semana, porque los longs cargaban más rápido. Testigos: las opciones y la multitud, con las ballenas; el funding y las liquidaciones, en contra; los fondos callan.
Qué NO significa esto. No afirma que el mercado vaya a bajar. Cuando los dos lados cargan a la vez, lo que crece son las posiciones en los dos extremos, no una opinión común. La prueba más cercana es el trimestral del viernes 25.09: 188901 contratos en BTC y 763907 en ETH, con el max pain de los dos entre un 10% y un 15% por debajo del mercado.
🔒En el RADAR completo hoy:
• el short nuevo con apalancamiento 40× cuyo límite de cierre forzoso está a un 4% por encima del mercado — cuánto le sumó en el día y qué tiene en la cuenta;
• el caso que el registro ya cerró en positivo aunque su vencimiento se liquida esta misma mañana y el spot está justo sobre el strike vendido.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 04:46 UTC con BTC en $81455 y ETH en $2 668. Los apodos no cuentan como identificación.
La mayor pérdida latente del mercado.ETH SHORT por $274,5 millones, apalancamiento 5×, entrada $2297, uPnL −$38,1 millones frente a −$29,0 millones ayer, liquidación en $3391 — un 27% por encima del spot, frente al 33% de ayer. El número de monedas no cambia por cuarto día. La misma dirección en BTC. SHORT por $171,9 millones, apalancamiento 5×, entrada $72731, uPnL −$18,4 millones, liquidación en $117023 (+44%). Tampoco aquí hay ni una moneda nueva. La segunda dirección con la misma firma.ETH SHORT por $191,5 millones y BTC SHORT por $111,1 millones, las dos con apalancamiento 5×, uPnL −$25,9 millones y −$13,8 millones, liquidaciones en $3598 y $131 178. Entre las dos direcciones cargan $96,2 millones de pérdida latente frente a $77,0 millones ayer, y el margen de las dos cuentas adelgazó de $178,6 millones a $161,7 millones. El short nuevo al filo.BTC SHORT por $70,3 millones, apalancamiento 40×, entrada $80181, uPnL −$1,1 millones, liquidación en $84465 — solo un 4% por encima del spot. Hace una semana la posición no existía; en el día le sumó 363BTC con una cuenta de $3,7 millones. Un perfil exactamente así acabó hace dos días con otra dirección perdiendo la mayor parte de su cuenta. El short con 25× ampliado por tercera vez seguida.BTC SHORT por $104,1 millones frente a $95,2 millones ayer, con el apalancamiento de 20× a 25×, entrada media $79364, liquidación en $88687 — un 9% por encima del spot, cuenta de $13,7 millones. Esa misma dirección amplió su short de ether hasta $73,6 millones frente a $55,9 millones ayer — con 25× desde $2558 y la liquidación a un 12% por encima del spot. El mayor long de bitcoin. LONG por $108,6 millones, apalancamiento 3× desde $78057, uPnL +$4,5 millones. La cuenta adelgazó de $123,1 millones a $104,0 millones — sacaron de ella cerca de $19 millones sin tocar la posición. El long del rally volvió a positivo. LONG por $87,2 millones, 1070BTC desde $80606 con apalancamiento 20×: uPnL +$908000 frente a −$238000 ayer, liquidación en $63855 (−22%), cuenta de $9,1 millones. Los longs de ether.ETH LONG por $80,8 millones con 20× desde $2134, uPnL +$16,1 millones — la mayor ganancia latente del mercado. El ETH LONG de riesgo con 25× sostiene ahora unas 34800 monedas ($92,8 millones) frente a unas 25900 ayer, y la entrada media subió de $2524 a $2 563: cargó más caro, aunque en las últimas veinticuatro horas el registro anota un recorte de 2325 monedas. Liquidación en $2539 — un 5% por debajo del spot, cuenta de $7,1 millones. El tercer gran short de ether.ETH SHORT por $60,0 millones con 25× desde $2414, uPnL −$5,7 millones, liquidación en $4523 (+70%). La cuenta adelgazó de $54,1 millones a $48,1 millones. Fragilidad.63 ballenas sobreapalancadas frente a 62 ayer, con $1190 millones en posiciones en conjunto y un 52% de ellas en long. Ninguna está pegada al margin call.
Casos en el registro — cuatro nuevos en el día y uno cerrado con la cuenta hecha. Caso n.º 1091 · bear call spread de ETH: vendidas 1000 calls de $2660, compradas 1000 calls de $2700, vencimiento hoy — 2000 contratos, entrada con el spot en $2 618. El registro ya lo cerró como cumplido, con una cuenta de ≈+$5500 para la ballena. Pero el vencimiento se liquida a las 08:00 UTC y el spot está a un dólar del strike vendido: $2659 frente a $2 660. La cifra definitiva la dará el precio de liquidación, y la actualizaremos.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-21. Кит отримав $5k премії. Беззбитковість: $2 665.
Caso n.º 1097 · call diagonal de BTC: vendidas 20 calls de $79000 al viernes 25.09.2026, compradas 20 calls de $90000 al viernes 30.10.2026 — 40 contratos, entrada con el spot en $81301, nuevo. Prima neta ≈0,43BTC cobrados (≈$35000): la pata vendida ya está dentro del dinero y la comprada, lejos fuera de él y un mes más allá.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $35k премії. Беззбитковість: $80 764.
Caso n.º 1096 · call ratio spread de BTC: compradas 20 calls de $82000 y vendidas 40 calls de $83000 con vencimiento mañana, martes 22.09.2026 — 60 contratos, entrada con el spot en $81 301. Prima neta ≈0,008 BTC pagados (≈$650): la ballena gana con una subida moderada y empieza a perder si el mercado pasa de $83000 con holgura.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-22. Кит заплатив $650 премії. Беззбитковість: $82 029 і $83 967.
Caso n.º 948 · condor de ETH al trimestral: compradas 2750 puts de $1700, vendidas 2750 puts de $1900, vendidas 3000 calls de $2800, compradas 3000 calls de $3000, vencimiento viernes 25.09.2026 — 11500 contratos, entrada con el spot en $2462, día 27. Prima neta ≈36,8ETH cobrados (≈$91000). El spot, $2659, está dentro de la zona de ganancia, a un 5% del borde superior, y quedan cuatro días hasta el vencimiento.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
Caso n.º 1080 · risk reversal de BTC: vendidas 100 calls de $70000 y compradas 100 puts de $70000, vencimiento viernes 30.10.2026 — short sintético desde $70000, prima ≈8,22BTC cobrados (≈$624000), sexto día. Desde la entrada con el spot en $75860 el precio se movió un 7,2% en contra de esta posición.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $624k премії. Беззбитковість: $76 236.
También nuevos: n.º 1094 y n.º 1095 — dos diagonales sobre calls de BTC con las patas muy dentro del dinero y vencimientos separados, 300 y 100 contratos; por las dos la ballena pagó en conjunto ≈0,37BTC (≈$30000). ΔOI en ambas direcciones en la semana:BTC+2881 calls en $82000 y +2412 en $83000 frente a +2626 puts en $74 000. ETH: +15501 puts en $2500 y +9525 en $2600 frente a +10794 calls en $2 800.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): por cuarto día la casa no mueve sus posiciones en monedas, y su pérdida latente creció en la jornada de $77,0 millones a $96,2 millones. El margen de sus dos cuentas está en $161,7 millones frente a $178,6 millones ayer — el mercado se come la garantía, no la posición.
El short de BTC con 25×, ampliado por tercera vez seguida, y el short de ether de esa misma dirección son de la cuenta con apodo VBVIT; los apodos no cuentan como identificación.
El tercer gran short de ether es de Fasanara Capital.
El long de ether de riesgo con 25× es de Machi Big Brother: cuenta de $7,1 millones con una posición de $92,8 millones.
El short nuevo con 40× y el límite a un 4% por encima del mercado, el mayor long de bitcoin, el long del rally y la mayor ganancia latente del mercado están en direcciones sin etiqueta pública.
El dinero por direcciones. En el corte semanal el canal de monedas entregó BTC por $79,4 millones, y las mayores tandas fueron a una dirección de Wintermute; de vuelta, el BTC entraba sobre todo desde Binance. En las últimas veinticuatro horas, en el corte disponible solo hay transferencias pequeñas de USDC a OKX.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos.BTC: $379 millones netos en short (long $322 millones frente a short $701 millones); en el día, $13 millones hacia el short, y en siete días, $64 millones. ETH: $444 millones netos en short (long $355 millones frente a $799 millones); en el día, unos $15 millones hacia el short, y en la semana, $195 millones.
Gamma flip.BTC en todo el libro, $71049 frente a $71234 ayer, con el spot un 14% por encima (qué es el gamma flip). ETH, $2245, con el spot un 18% por encima. En la semana el call wall subió $2000 y el put wall bajó $2000 — la protección se abre hacia los dos lados.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima está en +0,3 (DVOL35,2 frente a una HV real de la semana de 34,9) frente a menos 2,7 ayer: por primera vez en la semana está en positivo, y en siete días subió 3,5 (qué es el VRP). El mercado vuelve a cobrar recargo por el miedo.
Cambio de guardia. En la semana las ballenas juntaron 221 estructuras confirmadas: 56 alcistas, 63 bajistas, 27 de volatilidad y 75 de rango — quinto día con más bajistas, pero la ventaja se mantiene por debajo de la decena.
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit. El rango de equilibrio de los market makers está en $79000–$82000 frente a $78000–$81000 ayer — subió detrás del spot, y el spot se queda en su tercio superior; según nuestro estudio sobre 394 vencimientos, el precio se mantiene dentro de un rango así en cerca del 82% de los casos. El max pain en el libro conjunto de las dos bolsas está en $80750 y en el propio Deribit, en $80500 (qué es max pain).
Hoy, lunes 21.09.BTC3486 contratos — el vencimiento va fino: put wall en $79500 con 262 y call wall en $83000 con 557. ETH44626 contratos, max pain$2610 en el libro conjunto y $2600 en Deribit; put wall en $2600 con 2919 y call wall en $2640 con 3307 — el spot está por encima de los dos.
Mañana, martes 22.09.BTC1966 contratos y ETH18610 — otra vez fino.
Niveles de ETH. El rango, $2500–$2680, con el spot en su parte alta; max pain$2 600.
El trimestral del viernes 25.09.BTC: 188901 contratos, max pain$73000 tanto en Deribit como en el libro conjunto — un 10% por debajo del spot; las más densas son la put de $70000 (8609) y la call de $70000 (10866). ETH: 763907 contratos, max pain$2250 en el libro conjunto de las dos bolsas y $2200 en el propio Deribit — un 15% por debajo del spot; la put de $2100 con 36815 y la call de $3000 con 34 689.
Combustible. Por encima de BTC hay $96,8 millones en posiciones short en la banda $83084–85527, frente a $66,2 millones en long por debajo del mercado, en la banda $77382–79826 — por primera vez en una semana pesa más lo de arriba. En ETH es al revés: $110,2 millones de combustible long por debajo del mercado, en la banda $2534–2614, frente a $40,4 millones de short por encima. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC hay vacío arriba, en $86000–$88000, y abajo, en $73000–$74 000. En ETH hay vacío por los dos lados: $2700–$2750 arriba y $2500–$2550 abajo.
Prueba de estrés ±2%. Con una caída del 2% los dos activos se quedan en gamma positiva y los dealers amortiguan el movimiento. Con una subida del 2%, BTC y ETH atraviesan su call wall más cercano y la amortiguación al alza se debilita.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,56 · semana 0,56 · ahora 0,56; ETH0,53 · 0,53 · 0,53 — los dos estables.
Dos libros de opciones. En los mismos vencimientos de hasta 30 días, el put/call de BTC es 0,55 en Deribit frente a 1,25 en Bybit; ETH0,62 frente a 0,89. Al dueño del libro de Bybit no lo conocemos, así que no es «ballenas» ni «retail»: solo un segundo libro con otra inclinación.
IV por plazos.BTC a 2 días P37/C40 · a 4 días P38/C41 · a 39 días P36/C34, percentiles desde febrero 50, 48 y 12. ETH a 2 días P53/C58 · a 4 días P54/C57 · a 39 días P51/C52, percentiles 57, 50 y 33. El DVOL de BTC está en 35,4 frente a una realizada de 30 días de 32,8 — prima de +2,6; el DVOL de ETH, 52,3 con una HV de 49,8, prima de +2,5.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código sobre ayer. No hay veredictos nuevos: el plazo de los tres escenarios del 19.09 venció a las 05:33 UTC, siete minutos después de nuestro corte, así que su cuenta la hará el código hoy y la enseñaremos mañana. Los tres escenarios del 20.09 siguen en curso hasta mañana. En la semana desde el 14.09: 21 escenarios — 5 confirmados, 1 parcial, 3 no confirmados, 6 anulados al tocar su nivel de cancelación y 6 en curso. En todo el historial: quema al alza 10 de 30, rango 9 de 26 más 6 parciales, deslizamiento hacia el combustible long 5 de 19 — los tipos direccionales rinden peor que una moneda al aire.
El rango aguanta — 45%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el miércoles 23.09. BTC se queda entre las bandas de combustible, $79850–$83050 (niveles redondeados a los bordes de las bandas). Nivel de cancelación: toque de $77350 — el borde inferior de la banda de combustible long.
Quema del combustible short al alza — 30%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el miércoles 23.09. Activación: toque de $83050 — el borde de la banda de posiciones short. Nivel de cancelación: toque de $79 850.
Deslizamiento hacia el combustible long — 25%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el miércoles 23.09. Activación: toque de $79850 — el borde de la banda de posiciones long. Nivel de cancelación: toque de $83 050.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• Hoy por la tarde: los primeros datos de los ETF al contado tras el fin de semana — el mercado lleva cuatro días moviéndose sin este testigo (💠).
• El short nuevo con 40× y el límite a un 4% por encima del mercado, y el short con 25× y el límite a un 9%: los dos ampliados en el día, los dos sobre cuentas finas (🔬).
• La volatilidad de BTC a dos días en el percentil 50 frente al 12 a cuarenta días: el mercado paga por los días inmediatos, y ahí es justo donde cae el trimestral (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
+$90 en el día · +$9642 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no lo que rinden solo $1000):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 435%−$1125+$86219 21.03
Estrategia de la Migaja V1 349%−$1125+$33656 20.03
Convergencia de Volat. V3 3040%−$759+$12440 26.05
Skew 2.0 V2 4137%−$775+$10606 26.05
Estallido de Miedo V2 2232%−$418+$3023 16.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$8787 · Huella de la Rueda V6 −$7718 · Huella de la Rueda V7 −$6179 — tres versiones de la misma señal, que caza el giro y paga cada intento mientras la tendencia sigue. En el día no se cerró ninguna operación del top-5: la última fue el sábado. La señal más rentable gana solo el 5% de sus 43 operaciones. Winrate no es dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 394 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers retuvo el precio de liquidación 322 veces — el 82%. El vencimiento del domingo aguantó en los dos activos, justo al día siguiente de que el del sábado lo rompiera en los dos. Decisión: nos apoyamos en el rango sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia exacta con la liquidación en el 36% de esos mismos 394 vencimientos. Ayer BTC se separó de él un 1,0% y ETH un 0,6%. Decisión: no perseguimos el max pain; en el trimestral está entre un 10% y un 15% por debajo del mercado, y eso no promete ningún movimiento hacia ahí.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en el 49% de los vencimientos; el put wall, en el 41%: aproximadamente una moneda al aire. El vencimiento de ether de hoy lleva 44626 contratos y el spot está por encima de su put wall y de su call wall. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos.
Estructuras de ballenas por tipo (nuestro registro de Deribit, 726 casos cerrados). Bear call spread — el tipo del caso cerrado ayer: 61 cerrados, el 21% se cumplió, −$885000 en conjunto. Call diagonal — el tipo de tres de los cuatro casos nuevos: 51 cerrados, −$1,55 millones en conjunto. Condor — el tipo del gran caso al trimestral: 36 cerrados, el 69% se cumplió, −$126000 en conjunto. Todos los casos cerrados juntos: −$5,81 millones. Decisión: winrate no es dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$9642 desde el 11.05, con +$90 en el día. En el top-5 de señales van tres días sin operaciones nuevas. Decisión: publicamos la cuenta de ambos a diario con el mismo denominador, también los días en los que no pasó nada.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 79 de 100 frente a 89 ayer. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 50 del historial horario desde febrero; la de cuatro días, en el 48; la de cuarenta días, en el 12: los días inmediatos ya cuestan lo de siempre y los lejanos siguen casi en el suelo.
• Hacia dónde se inclina la protección. El skew de BTC, +1,5: las puts cuestan más que las calls — ayer estaba en −0,7, del lado de las calls.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.