El depredador cambió de presa: en ether las ballenas ya comprany el registro lo muestra antes de que lo cuente el precio.
Caso n.º 20260914 · 14.09.2026 04:49 UTC · BTC$77659 / ETH$2516 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento del domingo 13.09 se liquidó a las 08:00 UTC. BTC se asentó en $77115 — a un 0,5% del max pain de la mañana, coincidencia dentro de la tolerancia; el rango de equilibrio de los market makers aguantó. ETH se asentó en $2517 — prácticamente sobre el max pain; el rango aguantó.
El rango aguanta en los dos activos por quinto día consecutivo. El código no cerró ningún caso en el día, pero el registro admitió cuatro nuevos — todos en calls.
⚡LO PRINCIPAL
• Ether se pasó al lado de la subida en las dos lentes: las ballenas de Hyperliquid añadieron en el día una décima parte a sus longs de ETH, y en las opciones de Deribit las huellas de calls por encima del mercado duplican a las de puts.
• Bitcoin se separó de sí mismo: en los perpetuos el sesgo del short frente al long en las ballenas top creció hasta 2,8 veces, y las estructuras de opciones del día — los cuatro casos nuevos — son de calls.
• Un gran jugador, por lo que parece, salió del mayor caso del registro en ether a 11 días del vencimiento: ayer pasó en bloque una operación que replica en espejo las cuatro patas del condor n.º 948 en los mismos tamaños.
• El seguro se encareció de golpe: la volatilidad de BTC a dos días subió en el día del percentil 17 al 40, y las calls de ether cuestan más que las puts en los tres plazos.
• Veredicto — ruptura ⚡: el silencio de ayer terminó con un movimiento hacia las calls, pero en BTC las fuentes de medición tiran hacia lados distintos, así que la ruptura por ahora es de ether.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: posición permanente, $0 en el día, +$9956 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$88469 con winrate del 5% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$8 578. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. Las ballenas separaron los dos activos en direcciones opuestas. En BTC el lado long de las ballenas top adelgazó en el día una décima parte; el short, menos, y el sesgo del short frente al long creció hasta 2,8 veces desde 2,6. En ETH, al revés: los longs sumaron una décima parte, el short casi no se movió y el sesgo se comprimió a 1,7 veces desde 1,9 — y la ventana semanal muestra que esa acumulación de longs se acelera justo en el último día. Las ballenas sobreapalancadas bajo vigilancia son 62 frente a 52 ayer — diez más en el día; los longs entre ellas son el 59%, igual que ayer. Cierres forzosos entre las ballenas top: ninguno.
Segunda arena — opciones de Deribit. Dos posiciones de ballenas separadas, y hoy las dos se inclinan hacia las calls. La primera es acumulación silenciosa en lotes pequeños, fuera de los bloques. En BTC, de las tres mayores huellas de la semana ya dos son de calls frente a una ayer; la de puts se queda en una, bajo el mercado. En ETH las dos mayores huellas de calls por encima del mercado crecieron en el día entre una vez y media y dos, y ahora duplican a la mayor huella de puts. La segunda son las operaciones en bloque. En dos días el corte reconoció en BTC el triple de estructuras que ayer; en ETH, el doble: el mercado de bloques despertó tras el fin de semana. Entre las más visibles, un spread de calls de ether que gana con una subida hasta el techo, y una posición sobre un movimiento grande de bitcoin en cualquier dirección. Aparte, un bloque que cierra en espejo el condor n.º 948; el registro todavía no ha cerrado el caso.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. Segundo día casi sin movimiento. En 24 horas cruzó la frontera un solo tramo de $0,3 millones — monedas ZEC hacia una dirección privada. El canal «puente» es efectivo en USDC: en siete días entraron $45,5 millones y salieron $10,9 millones — la entrada cuadruplica la salida; menos que ayer, porque las grandes entradas de la semana pasada ya salieron de la ventana. Adónde va la salida: a direcciones de exchanges fue el 27% de todo lo retirado, igual que ayer. Corte de la frontera del 14.09, 04:49 UTC.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. No hay datos nuevos: el último día de negociación fue el viernes 11.09, y las cifras del lunes llegarán solo después del cierre en Estados Unidos. La semana hasta el 11.09 en los fondos de BTC es negativa: −$288 millones frente a +$610 millones la semana anterior. A los fondos de ETH entraron esa misma semana $224 millones. Este campamento calla: el cuadro del viernes — venta de bitcoin, compra de ether — coincide con la divergencia de hoy en las ballenas, pero no habrá confirmación fresca hasta la noche.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. Nuestro índice «miedo — codicia» está en 87 de 100 frente a 89 ayer — la codicia sigue siendo extrema, pero ya no nace del silencio: el seguro se encareció. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 40 de su propio historial horario desde febrero frente al 17 de ayer; la de ETH, en el 54: las dos pasaron en un día de protección barata al centro del rango. En el plazo de dos días las calls de ETH cuestan siete puntos de volatilidad más que las puts — el mercado paga extra por participar en la subida, no por protegerse de la caída (qué es el skew). Esto confirma a las ballenas en ether: las ballenas añaden longs, y el mercado de opciones paga más precisamente por las calls.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC y de ETH en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas, igual que ayer — los longs pagan a los shorts. La base de los futuros de BTC se comprimió en el día, pero sigue en positivo. Este campamento calla: el pago de los longs no cambió; la presión ni crece ni cede.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit el 60% de las cuentas de BTC está en long; en ETH, el 67%: un punto menos que ayer. La brecha entre la multitud y las ballenas en BTC se ensanchó hasta 34,9 puntos desde 32,1 — otra vez máximo del mes, porque las ballenas recortaron longs. En ETH la brecha se comprimió a 30,0: las ballenas se acercaron a la multitud. Esto confirma a las ballenas en BTC: el retail sostiene el long y las ballenas se alejan de él aún más — y en ether la distancia se derrite, porque las propias ballenas compran.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. Entre las ballenas top de Hyperliquid, ningún cierre forzoso en el día. En los swaps de OKX se liquidaron $698000, casi todo longs — cuando a medianoche BTC resbaló hasta $76361; es solo el 8% del volumen semanal. Este campamento calla: el resbalón nocturno tocó longs pequeños, pero no hubo cascada.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 33,3 de 100 — zona de bitcoin; en la semana se movió entre 28 y 40, sin dirección.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 41,8% — $4410 millones de $10550 millones, medio punto más que ayer.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin son el 46% del interés abierto — de vuelta al centro del rango semanal tras el desplome de ayer.
El retail en el top-10 de monedas está 70,3% en long; las más calientes son DOGE y XRP, ambas cerca del 78%.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 35,2% en long sobre $1040 millones en posiciones, y la mayor es HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — y en el día no se movió.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
ruptura ⚡ — tras un domingo quieto las ballenas se movieron, y se movieron hacia las calls: en ether las dos lentes coincidieron por primera vez en la semana en el lado de la subida; en bitcoin los casos nuevos de opciones son de calls, aunque los perpetuos siguen ampliando el sesgo hacia el short. Testigos: las calls de ether más caras, a favor de las ballenas de ether; la multitud en el máximo mensual de la brecha, a favor de las ballenas de bitcoin; los fondos, los futuros y el estrés callan.
Qué NO significa esto. No afirma que ETH o BTC vayan a subir. La ruptura es de posicionamiento: las ballenas en ether pasaron de esperar a acumular longs y calls. Bitcoin sigue partido, y los fondos, que vendieron BTC toda la semana, darán los primeros datos solo por la noche.
🔒En el RADAR completo hoy:
• el mayor short del mercado en ether perdió en el día $12 millones de margen en su cuenta — su liquidación se acercó, y quién es;
• cuatro casos nuevos de ballenas en calls, dos de ellos a dos vencimientos de otoño, y la salida del condor n.º 948 — patas, primas y perfiles de pago.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 03:46 UTC. Los apodos no cuentan como identificación.
El mayor negativo del mercado — el margen se derrite.ETH SHORT por $242,5 millones, apalancamiento 5×, entrada $2270, uPnL −$23,1 millones, liquidación en $3422 — un 36% por encima del spot frente al 41% de ayer. El tamaño en el día es casi el mismo y el negativo se redujo $1,2 millones, pero la cuenta adelgazó de $106,8 millones a $94,4 millones — la liquidación la acercó el margen, no el precio. La misma dirección en BTC. SHORT por $146,6 millones, apalancamiento 5×, entrada $72307, uPnL −$9,9 millones, liquidación en $124558 (+61%) — recortado $5,8 millones en el día, segundo día consecutivo. La segunda dirección con la misma firma.ETH SHORT por $154,2 millones y BTC SHORT por $67,1 millones, las dos con 5×, uPnL −$15,1 millones y −$7,8 millones, liquidaciones en $3440 (+37%) y $144970, con una cuenta de $63,0 millones frente a $67,0 millones ayer. El short de BTC, recortado otros $6,1 millones. Juntas, las dos direcciones cargan $55,8 millones de negativo latente frente a $58,0 millones ayer. El tercer gran short de ether — sigue encogiéndose.ETH SHORT por $47,3 millones con 15×, entrada $2261, uPnL −$4,7 millones, cuenta de $22,0 millones. En el día la posición se recortó otros $6,4 millones, y tras el desplome del margen de ayer la liquidación se alejó hasta $3446 — un 37% por encima del spot frente al 33% de ayer. La posición sobre la relación entre monedas, desmontada. La dirección con un long de ETH por $50,2 millones con 4× desde $1936 (uPnL +$11,5 millones — ahora el mayor positivo del mercado) ya no figura en el top-6 de BTC con su short de $48,7 millones, y la cuenta se redujo a la mitad: de $24,7 millones a $12,8 millones. El long de ether sigue; el short de bitcoin se retiró o se recortó por debajo de $30 millones. El segundo gran positivo.ETH LONG por $76,0 millones con 20×, entrada $2134, uPnL +$11,4 millones, liquidación en $1759 (−30%), cuenta de $7,4 millones — lo sostiene desde hace al menos una semana. El lado arriesgado.ETH LONG por $99,9 millones con 25× y liquidación en $2436 — un 3% bajo el spot, y BTC LONG por $43,4 millones con 40×, entrada $77505, liquidación en $72331 (−7%). Cuenta de $5,8 millones frente a $6,8 millones ayer; la posición de BTC se reconstruyó en el día con un nuevo precio de entrada. Un short nuevo con el apalancamiento máximo.BTC SHORT por $35,4 millones con 40×, entrada $77153, uPnL −$167000, liquidación en $83356 — solo un 8% por encima del spot, cuenta de $3,6 millones. Hace una semana la posición no existía. Sin etiqueta pública. El mayor short nuevo de la semana se mantiene.BTC SHORT por $81,5 millones con 20×, entrada $77888, uPnL +$391000, liquidación en $87688 (+13%), cuenta de $9,6 millones. Sin etiqueta pública. A su lado, BTC SHORT por $30,3 millones con 10× desde $77874 con liquidación en $106024 — lo sostiene desde hace al menos una semana; apodo propio.
Casos en el registro — cuatro nuevos en el día (n.º 1070–n.º 1073), todos en calls, todos del libro de Deribit; tres de ellos, abajo con sus perfiles; el cuarto, al final de la lista. Caso n.º 1072 · call diagonal de BTC a dos vencimientos de otoño: vendidas 100 calls de $78000 al 02.10.2026, compradas 100 calls de $79000 al 30.10.2026 — 200 contratos, entrada con el spot en $77523, primer día. Prima neta ≈1,56BTC pagados (≈$121000): la ballena paga por que la call lejana sobreviva a la cercana.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-02. Кит заплатив $121k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 1071 · call ratio spread de BTC: compradas 150 calls de $84000 al 02.10.2026, vendidas 200 calls de $95000 al 30.10.2026 — 350 contratos, entrada con el spot en $77523, primer día. Prima neta ≈0,13BTC pagados (≈$10000). Las patas están en vencimientos distintos: la comprada vence el 02.10 y la vendida, solo el 30.10, así que el resultado depende del precio en las dos fechas, no de un solo nivel.
Caso n.º 1070 · call ratio spread de ETH: compradas 500 calls de $2550, vendidas 750 calls de $2760, vencimiento 18.09.2026 — 1250 contratos, entrada con el spot en $2512, primer día. Prima neta ≈6,4ETH pagados (≈$16000): el mejor resultado, ether cerca de $2760 el viernes 18.09.
Caso n.º 1068 · call diagonal de BTC: vendidas 25 calls de $77500 al 14.09.2026, compradas 25 calls de $78000 al 25.09.2026 — 50 contratos, entrada con el spot en $76840, cuarto día. Prima neta ≈0,35BTC pagados (≈$27000). La pata vendida se liquida hoy a las 08:00 UTC — el spot está $159 por encima de su strike.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-14. Кит заплатив $27k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 948 · condor de ETH en $1700/$1900/$2800/$3000, tamaño 11500, entrada con el spot en $2462, vencimiento 25.09.2026 — vigésimo día en juego. Prima neta ≈36,8ETH cobrados (≈$91000). Ayer, domingo 13.09, pasó en bloque una operación con las mismas cuatro patas en dirección contraria y en los mismos tamaños — 2750 y 3000 contratos. Parece una salida a 11 días del vencimiento; el registro todavía no ha cerrado el caso, el resultado lo calculará el código.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
El cuarto nuevo: n.º 1073, call diagonal de BTC — compradas 20 calls de $78000 al 14.09.2026, vendidas 20 calls de $79000 al 18.09.2026, 40 contratos, prima neta ≈0,16BTC cobrados (≈$13000); la pata comprada se liquida hoy. Siguen en pie: el n.º 1067, put diagonal de BTC (pata vendida de $76000 hoy, el spot por encima); el n.º 1059, venta de strangle de BTC hasta el 18.09; el n.º 1049, bull put spread de BTC hasta el 25.09 — el spot sigue por debajo de los dos strikes; el n.º 546, strangle de ETH hasta el 25.06.2027. ΔOI de la semana, en ambas direcciones:BTC+1612 puts en $72000 frente a +1601 calls en $78000 y +1542 calls en $81000 — todas repartidas en 9–12 vencimientos. ETH: +26718 calls en $2700 (el 77% a los vencimientos del 17.09 y el 18.09) y +23702 calls en $2600 frente a +12668 puts en $2 300.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): dos direcciones de la misma casa. En el día la casa recortó el short de BTC otros $11,9 millones en conjunto (ayer, $9 millones), no tocó los shorts de ETH, y el margen de las dos cuentas cayó $16,4 millones en conjunto — las liquidaciones de ETH en ambas direcciones se acercaron del 41–42% al 36–37% por encima del spot.
El tercer gran short de ETH es de Fasanara Capital: segundo día recortando la posición, $11,4 millones en dos días en conjunto; la cuenta se estabilizó en $22,0 millones.
El long de ETH con 25× y el long de BTC con 40× son de Machi Big Brother: $143 millones en conjunto con una cuenta de $5,8 millones; el margen bajó $1 millón en el día.
El short de BTC con 10× es de una dirección con el apodo VBVIT; el apodo no cuenta como identificación.
El mayor positivo del mercado, el segundo gran long de ETH, el nuevo short de BTC con 40× y el mayor short nuevo de la semana son direcciones sin etiqueta pública.
El dinero por direcciones. En el día cruzó la frontera del exchange solo ZEC por $0,34 millones hacia una dirección privada — el margen que desapareció de las cuentas de Abraxas y de la posición desmontada sobre la relación entre monedas no salió fuera en grandes tramos. En la semana el canal de monedas entregó a WintermuteBTC por $4,3 millones en un tramo, y vía Binance entraron BTC por $7,4 millones en dos.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos.BTC: $321 millones netos en short (long $181 millones frente a short $502 millones); en 7 días el desplazamiento es de $61 millones hacia el short, $8 millones en el día — marcha regular. ETH: $243 millones netos en short (long $358 millones frente a $601 millones); en 7 días, $32 millones hacia el long, y en el último día, $33 millones: sin las compras de ayer, la semana de ether habría quedado neta en short.
Gamma flip.BTC$70295 — subió 921 en la semana, pero bajó 487 en el día desde los $70782 de ayer; el call wall bajó 1000 en la semana (qué es el gamma flip). ETH$2270 — en la semana casi en el mismo sitio (−7), en el día −37.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima es negativa: IV37,9 frente a una volatilidad realizada de 41,2 — menos 3,3 frente a menos 4,0 ayer; en 7 días se comprimió 2,6 (qué es el VRP). La prima se comprime porque se encarecen las propias opciones.
Cambio de guardia. En la semana las ballenas juntaron 163 estructuras confirmadas: 42 alcistas, 37 bajistas, 22 de volatilidad, 62 de rango — frente a 172 ayer. La mayor de la semana es ese mismo bloque sobre 11500ETH que replica en espejo el condor n.º 948: la salida de una vieja posición grande de rango cayó el día en que en ether se acumulaban calls.
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit. El rango de equilibrio de los market makers está en $76000–$78000 frente a $77000–$78500 ayer — se desplazó $500–1000 hacia abajo, y el spot está en su cuarto superior; según nuestro estudio sobre 378 vencimientos, el precio se queda dentro de un rango así en cerca del 82% de los casos. Max pain $77000 frente a $77500 (qué es max pain). El vencimiento de hoy, lunes, es fino — 3013 contratos, así que sus walls en $74000 y $78000 sostienen poco.
La referencia de la semana — el viernes 18.09.BTC: 17373 contratos, max pain$78000, put wall en $72000 con 2414 contratos, call wall en $82000 con 1800 — casi sin cambios en el día. ETH: 117434 contratos frente a 92993 ayer — el vencimiento engordó un cuarto en el día; max pain$2500, put wall en $2200 con 8030, call wall en $2800 con 23573, y el strike vecino de $2700 creció hasta 19295 desde 13 050.
Niveles de ETH. El rango, $2480–$2580 sin cambios; max pain$2 520. El call wall de todos los vencimientos juntos está en $2700 con 53573 contratos: por encima del ether es el nivel más pesado del libro.
El trimestral del 25.09.BTC: max pain$72000, y tanto la put como la call más densas están en $70000 (9445 y 10957) — el 45% de todo el OI de BTC. ETH: max pain$2200, put de $2100 con 38507, call de $3000 con 43979 frente a 46064 ayer — 2085 menos, compatible con el bloque sobre el condor.
Combustible. Por encima del mercado, $46,7 millones en posiciones short en la banda $79068–81394 frente a $17,0 millones ayer — casi el triple de combustible short, y por primera vez en la semana más que el long. Bajo el mercado, $39,5 millones en long en la banda $73642–75968 frente a $50,8 millones. En ETH el combustible long bajo el mercado es de $150,6 millones en la banda $2384–2459 frente a $103,1 millones; short por encima casi no hay — $196 000. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC por encima del spot está denso; vacío abajo, $73000–$74 000. En ETH por encima del spot está denso; vacío abajo, $2350–$2 400.
Prueba de estrés ±2%.BTC con +2% ($79074): los dealers siguen en gamma positiva — el movimiento se amortigua. ETH con −2% ($2461) y con +2% ($2562): los dealers también están en gamma positiva — el movimiento se amortigua en ambos sentidos.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,54 · semana 0,55 · ahora 0,56 — estable; ETH0,52 · 0,55 · 0,53 — en el día el libro de ether volvió a inclinarse un poco hacia las calls.
Dos libros de opciones. Put/call de BTC en los mismos vencimientos de hasta 30 días: 0,55 en Deribit frente a 1,10 en Bybit — el libro de Bybit se cargó de puts en dos días: 1,01 anteayer, 1,03 ayer y 1,10 hoy; ETH0,57 frente a 0,78. Al dueño del libro de Bybit no lo conocemos, así que no es «ballenas» ni «retail» — solo un segundo libro con otra inclinación.
IV por plazos.BTC a 2 días P35/C36 · a 4 días P41/C41 · a 18 días P37/C36, percentiles desde febrero 40, 51 y 28 frente a 17, 34 y 23 ayer. ETH a 2 días P51/C58 · a 4 días P57/C64 · a 18 días P54/C55, percentiles 54, 57 y 46 — en los dos plazos cercanos las calls cuestan 7 puntos más que las puts. DVOL de BTC37,8 frente a una realizada de 30 días de 33,4 — prima +4,3 frente a +4,1 ayer; DVOL de ETH54,5 frente a 52,9 ayer.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código sobre ayer. El código cerró los dos escenarios del 11.09, y los dos se confirmaron: «El rango aguanta» — BTC el 100% del tiempo dentro de la banda, cierre en $77192; «Quema del combustible short al alza» — el máximo de $78811 atravesó la activación de $78 600. Los tres escenarios del 12.09 llegan a su plazo hoy a las 05:08 UTC; los tres del 13.09 siguen en pie hasta mañana. En la semana desde el 07.09: 21 escenarios — 5 confirmados, 1 parcial, 4 no, 5 cancelados por el límite, 6 en curso. En todo el historial: rango 8 de 19 más 3 parciales, quema al alza 6 de 23, deslizamiento hacia el combustible long 4 de 12 — los tipos direccionales van peor que una moneda al aire, y el de rango queda por debajo de la mitad.
El rango aguanta — 40%. ⏱ a 2 días, hasta el miércoles 16.09. BTC se queda entre las bandas de combustible, $76000–$79 000. Nivel de cancelación: toque de $73600 — el borde inferior de la banda de combustible long.
Quema del combustible short al alza — 30%. ⏱ a 2 días, hasta el 16.09. Activación: toque de $79070 — el borde inferior de la banda de posiciones short, que en el día casi se triplicó. Nivel de cancelación: toque de $75 950.
Deslizamiento hacia el combustible long — 30%. ⏱ a 2 días, hasta el 16.09. Activación: toque de $75950 — el borde superior de la banda de posiciones long. Nivel de cancelación: toque de $79 070.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• Hoy, 08:00 UTC: se liquidan las patas vendidas de los casos n.º 1067 (put de $76000) y n.º 1068 (call de $77500) y la pata comprada del n.º 1073 (call de $78000) — el spot está entre $77500 y $78000, y si sigue ahí hasta la liquidación, solo la call vendida del n.º 1068 quedará dentro del dinero (💠).
• Abraxas Capital: dos días consecutivos recortando el short de BTC mientras el margen del short de ETH se derrite — si la fuga de margen continúa, el colchón hasta la liquidación en ether se reducirá sin que el precio se mueva (🔬).
• Los fondos ETF tras el fin de semana: el primer día de negociación mostrará si la venta de los fondos de BTC de la semana hasta el 11.09 continuó mientras las ballenas amplían en los perpetuos el sesgo hacia el short (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
+$0 en el día · +$9956 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no la renta de un solo billete de mil):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 415%−$1125+$88469 21.03
Estrategia de la Migaja V1 349%−$1125+$33656 20.03
Convergencia de Volat. V3 2744%−$261+$13542 26.05
Skew 2.0 V2 3936%−$722+$11040 26.05
Estallido de Miedo V2 2232%−$418+$3023 16.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$8578 · Huella de la Rueda V6 −$7565 · Huella de la Rueda V7 −$5944 — tres versiones de la misma señal cazan el giro y pagan cada intento mientras la tendencia dura. Segundo día consecutivo sin ninguna operación cerrada en el top-5: tras las seis en negativo del sábado, la tabla está igual fila por fila, y el movimiento nocturno de BTC dentro de una banda del 2% no dio a las señales un nuevo punto de entrada. La señal más rentable, Estrategia de la Migaja V2, gana solo el 5% de sus 41 operaciones. El winrate no equivale al dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 378 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers retuvo el precio de liquidación 309 veces — el 82%. El vencimiento del domingo 13.09 aguantó en los dos activos según los niveles de la mañana — quinto día consecutivo; el domingo todavía no está anotado en el registro de vencimientos. Decisión: nos apoyamos en el rango, sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia exacta con la liquidación solo en el 35% de esos mismos 378 vencimientos. Ayer los dos activos coincidieron: BTC a un 0,5%, ETH prácticamente exacto. Decisión: no perseguimos el max pain — dos días de coincidencia no cambian un tercio en medio año.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en el 49% de los vencimientos; el put wall, en el 42%: aproximadamente una moneda al aire. El vencimiento de hoy en BTC tiene solo 3013 contratos — sus walls no los tratamos como nivel. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos como nivel; con ellos, solo como el lugar donde la cobertura de los dealers frena el movimiento, no lo detiene.
Estructuras de ballenas por tipo (nuestro registro de Deribit, 721 casos cerrados). Call diagonal — el tipo de dos de los cuatro casos nuevos del día: 49 cerrados, en conjunto −$1,58 millones para las ballenas. Call ratio spread — el tipo de los otros dos: 29 cerrados, en conjunto −$1,04 millones. Condor: 36 cerrados, el 69% se cumplió por strikes, pero en conjunto −$126 000. Todos los casos cerrados juntos: −$5,9 millones para las ballenas. Decisión: el winrate no equivale al dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — los cuatro casos nuevos de hoy en calls no prometen nada por sí solos; vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$9956 desde el 11.05 con $0 en el día. Estrategia de la Migaja — 75 operaciones entre las dos versiones y +$122000 en conjunto; el sábado cada una cerró dos operaciones en negativo, $4500 entre todas, y desde entonces no operaron. Huella de la Rueda — tres versiones en el trío más hundido. Decisión: publicamos la cuenta de ambas a diario con el mismo denominador; la Migaja la mantenemos por el dinero pese al winrate, la Huella de la Rueda la miramos primero en cada revisión.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 87 de 100. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 40 del historial horario desde febrero; la de cuatro días, en el 51; la de dieciocho días, en el 28: los plazos cercanos pasaron en un día de baratos al centro del rango.
• Hacia dónde se inclina la protección. No hay skew agregado de BTC en el corte de la mañana; por plazos, en BTC puts y calls están casi a la par, y en ETH las calls cuestan 7 puntos más que las puts en los dos plazos cercanos — el mercado paga extra por participar en la subida del ether.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.