Archivo del informe · 03.08.2026

INDICIA Radar

Caso n.º 20260803 · 03.08.2026

Durante toda una racha el nivel se apartaba en cuanto el precio empujaba. Hoy no se apartó. Ahí es donde se distingue quién pone la trampa y quién la pisa.

Caso Nº 20260803 · 03.08.2026 12:16 UTC · BTC $62 480 / ETH $1 839

⚡LO ESENCIAL

• BTC pasó por debajo de su gamma flip de $62 858 — y esta vez el nivel no se fue detrás del precio, se quedó donde estaba.

• ETH está clavado justo sobre su propio gamma flip, $1 839: cero margen hacia ninguno de los dos lados.

• Por debajo del mercado hay ocho veces más combustible de liquidaciones que por encima: $137,9 millones frente a $17,4 millones (Hyperliquid).

• El seguro a un mes sobre BTC cuesta menos que en el 98% de las horas de nuestra serie horaria desde febrero (Deribit).

• Las ballenas de perpetuos llevan dos días metiendo dinero en long — $74 millones en la jornada — mientras su libro sigue en short por $130 millones (Hyperliquid).

• Ya son 64 las ballenas sobreapalancadas (Hyperliquid), pero ninguna roza el margin call; ayer eran dos.

• La señal más rentable del polígono gana el 32% de sus operaciones; la que gana el 62% está en negativo.

Lo que cambió hoy no es el precio, es el comportamiento del nivel. Durante toda la racha anterior el gamma flip reptaba detrás del spot: bajaba el precio, bajaba el nivel, y el mercado nunca «rompía» nada formalmente. Hoy ocurrió por primera vez al revés — el nivel casi no se movió y el precio lo atravesó. Esa es la diferencia entre una frontera que los dealers ceden y una que sostienen. La consecuencia es técnica, no direccional: por debajo del nivel los dealers dejan de amortiguar las oscilaciones y empiezan a amplificarlas, y el mismo empujón produce más recorrido que ayer.

📅Análisis de conclusiones previas (qué dijo el sistema — y qué hizo el precio)

◦ Ayer: «mientras el nivel persiga al precio, los market makers lo están cediendo, no sosteniéndolo» → hoy el nivel aguantó y el precio pasó por debajo. La mecánica estaba bien descrita, y justo hoy se ha invertido. No es mérito del pronóstico: es la razón de medir el nivel cada día y no una vez por semana.

◦ El test de estrés de ayer decía que hacía falta un −2% para devolver a BTC por debajo del gamma flip. En realidad el spot estaba solo un 0,4% por encima, y esa distancia bastó. La dirección, DE LLENO; la magnitud, PINCHAZO — y un pinchazo que no nos favorece: pintamos la frontera más lejos de donde estaba.

◦ Ayer: «dos ballenas sobreapalancadas rozando el margin call» → hoy son cero, y ni un solo cierre forzado entre las grandes de Hyperliquid en la jornada. Se descargaron solas, sin cascada.

◦ El marcador automático: ayer leía «sin sesgo claro» → BTC hizo −1,5% en la jornada; sin apuesta direccional no hay ni acierto ni fallo, EN BLANCO. Hace una semana leía «sesgo de riesgo a la baja» → −2,1%, ✅ acierto. El marcador lo publicamos salga como salga.

🤖PARTE 4 · SÍNTESIS DEL RADAR

Método: cosemos tres flujos independientes — nuestra foto horaria de la cadena de opciones de Deribit (la llevamos desde febrero), las posiciones de las grandes ballenas en los perpetuos de Hyperliquid y las liquidaciones de OKX. Los números salen solo de ahí.

Calibrador de escalas (tres ejes distintos del mismo miedo — para que los números no se contradigan entre sí)
• cuánto cuesta cubrirse en términos absolutos: nuestro índice de coste de cobertura marca 64 sobre 100, zona de «codicia» — no es miedo, es lo contrario: la escala va al revés de la palabra, y un número alto significa que por el miedo NO se está pagando;
• barato o caro respecto a sí mismo: la volatilidad a un mes de BTC cuesta menos que en el 98% de las horas de nuestra serie horaria desde febrero — es el percentil 2 de esa misma escala;
• hacia dónde se inclina la protección: skew 🔴 +5,9 ▄ — la put más cara que la call, como casi siempre en cripto; es el humor de la mesa de opciones, no un pronóstico de caída.

Dónde está el combustible. El mapa de liquidaciones de hoy está descaradamente escorado: en la franja por debajo del precio se acumula ocho veces más posición en long que en toda la zona de shorts que queda por encima del spot. Esa franja se solapa con otras dos líneas nuestras: el put wall del vencimiento del 4 de agosto y un hueco de cobertura gamma justo por debajo. En cristiano: si el movimiento a la baja arranca, ahí no hay ni hedge de dealers ni interés protector grande, y sí hay con qué alimentarlo. Es relieve de riesgo, no un pronóstico: según nuestro propio estudio, las liquidaciones van detrás del precio, no delante. Las cifras, en lista:
💥 combustible BTC (Hyperliquid): $137,9 millones en long entre $59 500 y $61 400 · $17,4 millones en short entre $63 900 y $65 800
🧱 vencimiento del 4 de agosto (Deribit): el put wall de $61 000 con 387 contratos · el call wall de $64 500 con 108 contratos · max pain $63 000
🕳 vacío de gamma en BTC: entre $59 000 y $60 000

Ballenas en perpetuos (Hyperliquid). El libro de las grandes sigue en short igual que ayer. Pero el flujo dentro de ese libro lleva dos días yendo justo al contrario. En ETH es todavía más llamativo: el flujo comprador de un solo día supera el saldo de toda la semana, o sea que hasta ayer el libro se movía hacia donde mira y ahora se ha dado la vuelta. De aquí no se lee dirección. Se lee una sola cosa: en la ventana corta no hay convicción en nadie.
🐋 libro de las grandes (Hyperliquid): sesgo short de $130 millones en BTC · $256 millones en ETH · flujo de la jornada, $74 millones en long en BTC

La huella en opciones (Deribit). Aquí miramos siempre dos cosas distintas, y por separado. Acumulación oculta a lotes pequeños: detectada, y va por los dos lados — el mayor incremento semanal está en las calls de $70 000 y el segundo en las puts de $58 000. Estructuras fuera de bloque: detectadas también, y una merece mención propia — un put backspread sobre 300 BTC, es decir una apuesta no ya a que baje, sino a que baje FUERTE. No es nuestro pronóstico: es la posición de otro, visible en la cinta.
🔇 acumulación silenciosa 7d, BTC: 4 512 calls $70 000 · 3 255 puts $58 000 · 3 220 calls $68 000
🔇 acumulación silenciosa 7d, ETH: 24 615 calls $1 900 · 24 264 puts $1 750 · 24 256 calls $2 000
🧩 estructura del día: put backspread de 300 BTC — compra $57 000P / venta $62 000P

Fragilidad y quién se quemó. Hay más ballenas sobreapalancadas que ayer: 64, dos tercios de ellas en long, y su riesgo se acumula por debajo del mercado. Pero ninguna roza el margin call y ninguna sufrió un cierre forzado en la jornada. Las liquidaciones de mercado también fueron testimoniales: el día se quedó en torno al 4% del volumen de toda la semana, fondo plano, sin cascada. Hay más combustible y no hay chispa — y la volatilidad no está cobrando ese riesgo. La advertencia sigue en pie: la cola de las cascadas históricamente gira el precio, pero no está demostrado estadísticamente — observación, no señal.
🧨 fragilidad (Hyperliquid): 64 ballenas con apalancamiento ≥8× · $724,9 millones de nocional · 0 cerca del margin call
💥 liquidaciones (OKX, swaps BTC/ETH): $143 000 en la jornada, siete de cada diez dólares en long · $3,4 millones en la semana, el 89% en long

Desenlaces de los casos. Cero veredictos en la jornada: ninguna estructura de ballena bajo seguimiento llegó a desenlace y ningún caso nuevo se abrió en el diario. El día vacío lo publicamos igual que el día con resultado: si solo enseñáramos las jornadas con desenlace, la estadística del diario mentiría a nuestro favor. El denominador, en lista:
🗂 en curso: Nº546 strangle ETH $1 000/$4 000 (7 500 contratos, hasta el 25.06.2027) · Nº797 put ratio spread ETH $1 600/$1 800 (7 500, hasta el 07.08)
✅ cerrados el 31.07 — cuatro casos, no dos: con veredicto Nº917 condor ETH ≈ +$9 000 · Nº919 condor BTC ≈ +$93 000 (los dos a favor de la ballena); sin resultado Nº24 condor BTC · Nº32 bear call spread BTC — las ballenas los desarmaron antes de tiempo

🔄Cambios en 24h (cómo se movieron los propios indicadores, no el precio; base — la foto de ayer)

DVOL BTC ↑ 35,1→35,7 (el precio de la volatilidad de opciones sube apenas)

Put/Call BTC → 0,53→0,53 (la proporción, estable)

Funding BTC en Binance ↓ +0,0043%→+0,0030% (la presión de los longs se afloja)

Fragilidad ↑ 63→64 sobreapalancadas (más combustible seco por debajo del mercado)

📊Polígono (diario de operaciones, precios reales; dos instrumentos distintos — no los mezclamos)

⚙️Péndulo · Rueda (posición permanente — el delta diario tiene sentido)

en el día −$89 · total +$6 063 · desde el 11.05.2026

⭐ Top-5 señales (se activan por evento; $1000 por señal — el «total» es la SUMA de todas las operaciones, no el rendimiento de una sola entrada)

señal            ops  winr  última    total  desde
Converg. Volat.   73   32%   −$293  +$3 659  16.05
Skew 2.0          69   35%   −$408  +$1 113  26.05
Alas Planas        3   67%   +$850    +$943  11.05
Muelle Cargado     3  100%   +$263    +$636  11.05
Rastro de Put     16   56%    −$23     +$16  26.05

Sobre las pérdidas, sin maquillaje: los dos líderes de la tabla cerraron en negativo, y la causa es la misma en ambos — los dos apuestan a que haya movimiento, y la volatilidad lleva dos semanas pegada a los niveles más baratos desde que llevamos registro. «Rastro de Put» también devolvió terreno en la jornada: su winrate cayó del 60% al 56% y del resultado acumulado quedan migajas. En rojo total: Contracorriente · desde arriba −$171 · Contracorriente · desde abajo −$194 · Convergencia · BTC −$670. El winrate no equivale al dinero: «Contracorriente · desde abajo» gana el 62% de sus operaciones y aun así pierde; el líder de la tabla gana el 32% de 73 y sostiene el mejor resultado. Por eso junto a cada cifra va el número de operaciones.

Diario de decisiones del sistema. No es asesoramiento de inversión. Operar con derivados conlleva alto riesgo de pérdida. Sin garantías de beneficio.

💎DEEP

💎Análisis profundo de la dinámica

ANALISTA · ventanas de 7 días y más largas. Aquí no miramos niveles sino trayectorias: hacia dónde se arrastró cada indicador y qué cambió en la propia arquitectura del mercado. Los números de esta parte son distintos de los de la parte gratuita — otras ventanas y otros cortes.

1. Estructura temporal (Deribit): barato en todos los plazos, pero no por igual. Cuanto más lejos el vencimiento, más profundo el descuento: por los dos próximos días el mercado todavía paga, por un mes casi nada (la cifra mensual ya está arriba, en la parte gratuita). ETH recorre esa misma curva bastante más suave. Esa inclinación dice que el riesgo se está valorando como algo puntual y corto, no como un cambio de régimen.
BTC 2d P34/C29 · 7d P37/C30 · 30d P37/C31 — percentiles 2d 19 · 7d 10
ETH 2d P51/C46 · 7d P52/C46 · 30d P50/C47 — percentiles 2d 34 · 7d 23 · 30d 8

2. El precio del miedo en la ventana mensual (Deribit). La IV a un mes está en 35,4 frente a una realizada de 31,9 en esa misma ventana. Es a propósito un número distinto de la prima diaria: otra ventana, no se comparan en directo. La lectura es simple — quien vende volatilidad sigue cobrando un extra, pero en una semana ese extra se ha encogido.
📉 prima mensual: +3,6 puntos · en 7d −0,4

3. Deriva de nuestros niveles en la semana. El gamma flip de BTC subió $291 en siete días y el de ETH, $66. O sea: toda la semana los niveles reptaron hacia arriba detrás del precio — y es justo sobre ese fondo donde el frenazo de hoy se convierte en acontecimiento y no en un día más. La regla de lectura no cambia: mientras el nivel persiga al spot, lo están cediendo; el día que se planta, ahí habrá pelea.
📐 deriva en 7d (Deribit): gamma flip BTC +$291 · gamma flip ETH +$66 · put wall de ETH +$200

4. Calendario (Deribit). El punto de max pain del vencimiento más cercano, el del 4 de agosto, se desplazó $1 000 hacia arriba en la semana: el flujo arrastra el consenso detrás de los precios a los que de verdad se opera, no por delante. El vencimiento lejano se ve completamente distinto del cercano — ahí el centro de gravedad está mucho más abierto.
BTC 28.08 — el put wall de $60 000 con 1 947 contratos · el call wall de $75 000 con 2 979 contratos
ETH 28.08 — el put wall de $1 750 con 22 036 contratos · el call wall de $2 500 con 30 484 contratos

5. ETH: su propio mapa, todavía más escorado (Hyperliquid × nuestros niveles). El desequilibrio de combustible en ETH es de casi treinta a uno, mucho más brusco que en BTC. Y el vacío de gamma bajo ETH empieza más lejos del spot que bajo BTC. Hoy ETH es el más frágil de los dos activos, aunque a los titulares llegue BTC.
💥 combustible ETH: $32,4 millones en long por debajo del precio · $1,2 millones en short por encima
🕳 inicio del vacío: ETH a −2,9% del spot · BTC a −1,7%

6. Estructuras de la semana (Deribit, fuera de bloque). Casi la mitad del flujo semanal es una apuesta a que nada se mueva, y es exactamente la estructura que peor aguanta la rotura del gamma flip. El mercado está pagando por la calma justo cuando el nivel ha dejado de retroceder por primera vez en toda la racha.
🧩 156 confirmadas en 7d: 71 a rango · 37 alcistas · 36 bajistas · 12 a volatilidad; la mayor, un condor de 20 000 ETH

7. La frontera del exchange en 7 días (Hyperliquid). Salió más dinero del que entró. En dólares la cosa está casi equilibrada; en moneda no: el BTC se retira varias veces más rápido de lo que se ingresa, y un tercio de esa salida se fue a carteras privadas. Los dólares se quedan en el exchange como capital de trabajo; la moneda se la llevan de ahí.
🌐 flujo por la frontera: entraron $60,37 millones · salieron $88,08 millones · neto −$27,71 millones
₿ BTC: entraron $4,43 millones · salieron $28,55 millones · la mayor operación, 149,9 BTC a una cartera privada

8. Síntesis de ventanas. La semana dice «los niveles reptan hacia arriba detrás del precio»; la jornada dice «el nivel se plantó por primera vez y el precio pasó por debajo»; y el flujo semanal de estructuras dice «el mercado paga cada vez más por la quietud». Las tres ventanas no se ponen de acuerdo, y ese desacuerdo ya es en sí la respuesta: ahora mismo no hay ventaja de posicionamiento para nadie, nosotros incluidos. Lo siguiente que vigilamos: si el gamma flip aguanta en su sitio un segundo día seguido. Si aguanta, deja de ser un termómetro y pasa a ser un nivel. Es la dirección en la que se acumula la ventaja, no un pronóstico de precio.

No es asesoramiento de inversión. Operar con derivados conlleva alto riesgo de pérdida. Puedes perder todo el capital invertido. Sin garantías de beneficio.

Radar se compone automáticamente con datos en vivo de Deribit / Hyperliquid / OKX · instantánea con marca de tiempo. Diario de decisiones del sistema, no es asesoramiento de inversión. © 2026 INDICIA DESK.