El precio fue contra los longs nuevos de ayerparte salió con pérdida, el long más rentable de ether tomó ganancia en el suelo de la primera ola, y la caída la compra sobre todo la multitud.
Caso n.º 20261015 · 15.10.2026 04:44 UTC · BTC$81204 / ETH$2373 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento del miércoles se liquidó a las 08:00 UTC: BTC en $83397, ETH en $2 505. El max pain fijado un día antes del vencimiento era de $83000 y $2 520: coincidieron los dos — la liquidación quedó un 0,5% por encima y un 0,6% por debajo. El rango de equilibrio de los market makers, fijado un día antes del vencimiento, retuvo las dos liquidaciones. Los niveles aquí son los del registro, fijados un día antes del vencimiento; el radar de ayer citaba el libro de la mañana. El vencimiento de hoy, jueves, se liquida después de este corte.
El registro admitió un caso nuevo; los cerrados siguen en 877, como ayer.
⚡LO PRINCIPAL
• Desde el corte de ayer por la mañana, bitcoin bajó un 2,6%, hasta $81204; ether, un 5,3%, hasta $2 373. La caída vino en dos olas — ayer, entre las 12:30 y las 14:30 UTC, y esta noche, hacia las 02:15 UTC, cuando bitcoin tocó ~$80200 y ether, ~$2 314. En los swaps de OKX se liquidaron $3,7 millones en el día, el 99% en longs.
• Bitcoin: las ballenas se corrieron un poco hacia el short en el día — sobre todas las direcciones, unos $17–22 millones; sobre el conjunto fijo, entre cero y $13 millones según el corte. Su cuota long en el registro es del 22,1% frente al 22,9% de ayer — el percentil 19 desde el 10 de julio frente al 23.
• Los longs nuevos con apalancamiento de ayer se dividieron: dos salieron en la primera ola con pérdida; los demás aguantaron o sumaron — una dirección fue fijando pérdida por el camino.
• El long más rentable de ether cerró la posición entera en el suelo de la primera ola. El short apalancado que volvió anteayer tomó ganancia; el shortista de nuestra investigación salió con ganancia antes de la caída — por cuarta vez.
• Ether: sobre todas las direcciones las ballenas apenas se movieron — unos $6 millones hacia el long; uno de los grandes longs de ether fue cerrado en parte a la fuerza.
• La multitud compra la bajada: la cuota de cuentas long en Bybit en bitcoin es del 63,5% frente al 60,5% de ayer.
• Los fondos: no hay cifras nuevas desde el viernes pasado — la fuente de datos no está disponible.
• Veredicto — continuación ⟳: la ruptura de ayer hacia el long no prosperó; el short de las ballenas en bitcoin sigue en su sitio.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: la mejor de cuatro versiones, +$553 en el día, +$8391 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$79469 con winrate del 4% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$10 812. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. El cambio del día lo medimos en monedas, entre los cortes de las 04:16 UTC — sobre el conjunto fijo y sobre todas las direcciones de los dos cortes. En BTC, sobre el conjunto fijo — 132 direcciones —, los longs sumaron 346BTC y los shorts, 509BTC: el sesgo short creció unos $13 millones; entre los cortes de las 03:46, casi cero. Sobre todas las direcciones, +154BTC de longs y +424BTC de shorts, unos $22 millones; a las 03:46, $17 millones. En ETH, sobre el conjunto fijo, los longs sumaron 11566ETH y los shorts se recortaron 8463ETH — unos $47 millones hacia el long. Pero sobre todas las direcciones el desplazamiento es de solo ~$6 millones: el long más rentable de ether, que cerró entero, se cayó del conjunto fijo. En el registro — entre las posiciones con precio de liquidación —, la suma al corte de las 04:16 UTC es esta: en BTC, long de $192,3 millones frente a short de $679,0 millones; en ETH, $292,1 millones frente a $645,0 millones. La cuota long de las ballenas en BTC es del 22,1% frente al 22,9% de ayer: el short es 3,5 veces el long; ayer era 3,4 veces. Las ballenas sobreapalancadas son 66 frente a 70 ayer, con $996 millones en posiciones frente a $979 millones; entre ellas los longs son el 67% frente al 62% de ayer. Según nuestro índice de fragilidad, una está cerca del margin call; ayer, ninguna.
Segunda arena — opciones de Deribit. En dos días se reconocieron 56 estructuras en bitcoin frente a 32 ayer, y 13 en ether frente a 11. El próximo vencimiento pesado es mañana, viernes 16.10: más de 17000 contratos en bitcoin y más de 100000 en ether. La mayor de las nuevas en bitcoin es una posición para una subida moderada, que pierde si el tirón al alza es fuerte. En ether, al contrario: posiciones para una caída, incluida una fuerte. La acumulación silenciosa fuera de los bloques en la semana: en bitcoin, por primera vez en estos días, encabezan la lista calls por encima del mercado, con puts más abajo; en ether, calls cerca del mercado, mientras las puts del vencimiento del viernes se deshacen.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. El corte está fresco, hasta esta misma mañana. En siete días entraron al exchange $58,5 millones y salieron $71,8 millones: salieron $13,3 millones más de los que entraron, frente a $15,8 millones ayer. El efectivo en USDC sigue saliendo: $16,6 millones frente a $14,2 millones que entraron. De bitcoin salieron $39,6 millones frente a $17,7 millones que entraron; ether, casi a la par: entraron $5,1 millones y salieron $3,6 millones.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. No hay cifras nuevas: la fuente de datos, SoSoValue, no responde desde el viernes pasado. Las últimas son del jueves 08.10. Este campamento calla: no hay datos.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. El skew de BTC está en +2,5, igual que ayer — las puts, más caras que las calls. En ETH, +1,5 frente a +2,2. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 61 desde febrero frente al 42 de ayer; el DVOL, en 38,6 frente a 38,1. Nuestro índice «miedo — codicia» marca 58 de 100 frente a 64 ayer. Este campamento calla: el seguro más cercano se encareció un poco por encima de lo habitual; el de ocho días sigue más barato de lo habitual.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas, igual que ayer; en Binance, −0,001%, también sin cambios. En ETH, +0,005% y −0,002% frente a +0,010% y +0,003% ayer. Este campamento calla: el funding está junto a cero.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit, el 63,5% de las cuentas de BTC está en long frente al 60,5% de ayer; en ETH, el 72,4% frente al 70,9%. Esto contradice a las ballenas: la multitud compra la bajada; las ballenas en bitcoin, en conjunto, no — y la brecha entre ambos volvió a ensancharse.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. En los swaps de OKX se liquidaron $3,7 millones en el día, el 99% en longs, frente a $32000 ayer; es el 41% de todas las liquidaciones de la semana. En Hyperliquid, un gran long de ether fue cerrado en parte a la fuerza. Esto confirma a las ballenas: lo que se sacó a la fuerza fueron longs — el lado contrario al de las ballenas.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 40,7 de 100 sobre una lista de 275 alts frente a 45,1 sobre una lista de 244 ayer — las listas son distintas, así que la comparación es aproximada. Es la zona de transición: altseason, desde 75; temporada de bitcoin, hasta 25.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 41,8% — $4880 millones de $11690 millones — frente al 43,4% de ayer.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin en Bybit son el 66,3% del interés abierto frente al 47,6% de ayer.
El retail en el top-10 de monedas está en un 74,1% en long frente al 73,4% de ayer.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 29,7% en long sobre $1280 millones en posiciones, la mayor de ellas en HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — en el día la cuota long de las ballenas subió medio punto.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — la ruptura de ayer no prosperó y el short de las ballenas en bitcoin sigue en su sitio: su cuota long apenas cambió y el short es tres veces y media el long. El precio fue contra los longs nuevos con apalancamiento, y el long más rentable de ether tomó ganancia. Los testigos: la multitud contradice a las ballenas — compra la caída; el estrés está del lado de las ballenas — se sacó a la fuerza a longs; los fondos, sin datos; opciones y futuros callan.
Qué NO significa esto. No es un pronóstico de que la caída continúe: en las opciones de bitcoin se acumulan en silencio calls por encima del mercado, y parte de los longs nuevos de las ballenas sumó en la bajada. Que unas pocas carteras salgan con ganancia o con pérdida es la historia de esas carteras, no la dirección del mercado.
🔒En el RADAR completo hoy:
• cuáles de los longs de ayer salieron con pérdida y cuáles sumaron, y qué gran long de ether está junto a su nivel de liquidación;
• cuánto se llevó el long más rentable de ether y dónde salió el shortista de la investigación.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 04:16 UTC; el cambio del día, entre los cortes de las 04:16, en monedas; los movimientos de direcciones concretas, según los cortes del registro y los registros de operaciones. Los apodos no cuentan como identificación.
El long más rentable de ether — fuera del mercado. Según los registros de operaciones, el long con 4× que ayer tenía la mayor ganancia latente del mercado cerró 19995ETH entre las 14:34 y las 14:42 UTC a $2416–2428 — +$9,71 millones, en el suelo de la primera ola. En bitcoin, 96BTC, +$24 000. No le quedan posiciones. Longs nuevos — quién salió. El long con 25× que ayer creció hasta 239BTC cerró 227BTC a las 14:46 UTC a $81775–81834 — −$447 000. El long con 40× cerró 170BTC entre las 14:38 y las 16:23 a $81558–81945 — −$300000 — y por la tarde, entre las 19:13 y las 20:21, volvió a comprar 300BTC con 25× a $81695–81964; liquidación en $79415 (−2%). Longs apalancados — quién aguanta. El long nuevo con 20× mantiene 287BTC desde $83408; su nivel de liquidación subió de $49826 a $62422 — al parecer, el colateral de la cuenta se hundió junto con el precio. Otro long con 40×, que ayer tenía 302BTC, sumó en la caída: 418BTC desde $83296, liquidación en $77919 (−4%), más 5870ETH. La dirección que se da la vuelta fue cerrando longs con pérdida a lo largo del día — −$139000 en BTC y −$121000 en ETH — y después volvió a comprar: esta mañana, 299BTC con 40× desde $81573 y 5500ETH con 25×. Shorts apalancados — con ganancia. El short con 40× que volvió anteayer cerró 181BTC entre las 12:36 y las 18:32 UTC a $81569–82858 — +$221000; le quedan 17BTC. Shorts apalancados nuevos y ampliados: 200BTC con 40× desde $82815 y 222BTC con 25× desde $82 082. El shortista con 40× de nuestra investigación — fuera del mercado por cuarta vez. Ayer a las 07:54 UTC, 11 minutos después de nuestro corte de la mañana, la dirección cerró los 100BTC de short a $83480–83497 — +$33000, antes de la caída. No le quedan posiciones. Cierre forzoso. El long con 25× en ether cerró por su cuenta 5550ETH a lo largo del día (−$358000), y entre las 02:22 y las 02:24 UTC otros 1650ETH a $2330–2380 se cerraron a la fuerza — −$269 000. La marca de liquidación de la propia dirección está justamente en esas operaciones. Después la dirección volvió a comprar 320ETH. El mayor long de ether — junto al borde. El long con 13× — 40269ETH, ETH LONG por $95,2 millones desde $2646, uPnL −$11,3 millones, liquidación en $2290 — a un ~3,5% del mercado. La mayor casa short — casi en su sitio. La primera dirección, 2758BTC y 110632ETH; la segunda, 2485BTC y 87779ETH frente a 88279 ayer. La mayor pérdida latente del mercado.BTC SHORT por $223,4 millones, apalancamiento 5×, entrada en $76178, uPnL −$13,3 millones, liquidación en $157538 (+95%). La misma dirección en ETH. SHORT por $261,7 millones desde $2323, uPnL −$4,7 millones, liquidación en $4258 (+80%). La segunda dirección del mismo estilo.BTC SHORT por $201,3 millones desde $77751 (uPnL −$8,0 millones, liquidación en $165738), ETH SHORT por $207,6 millones desde $2375 — por primera vez desde agosto en ganancia, +$0,9 millones. Los niveles de liquidación de las dos direcciones volvieron a alejarse en el día. Entre las dos cargan $25,2 millones de pérdida latente frente a $65,7 millones ayer; sus $424,7 millones son el 63% del lado short de bitcoin en el registro frente al 66% de ayer. La mayor ganancia latente del mercado es un ETH LONG por $71,6 millones con 20× desde $2134, uPnL +$7,0 millones.
Casos en el registro — uno nuevo; los visibles de 169 abiertos. Caso nuevo. N.º 1186 · condor de bitcoin con la marca «grande»: vendidas puts de $81500 y calls de $82000, protección en $79000 y $84000, vencimiento el 16.10. Caso n.º 1180 · bear put spread de BTC: compradas 150 puts de $83000, vendidas 150 puts de $80000, vencimiento el 16.10. El spot, en $81204, está entre los dos strikes: la estructura ya está dentro del dinero. Caso n.º 1153 · BTC, vencimiento el 30.10.2026: compradas 25 puts de $86000 y 25 calls de $89000, vendidas 100 puts de $71000 y 50 calls de $104000; prima ≈1,1BTC pagados. Solo gana en dos franjas — ~$67300–82130 hacia abajo y ~$92900–115100 hacia arriba; el spot, en $81204, está en la franja inferior, donde la estructura gana; ayer estaba por encima de ella.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso n.º 1143 · BTC, vencimiento el 25.12.2026: compradas 100 puts de $65000, vendidas 50 puts de $80000, vendidas 50 calls de $85000 y compradas 100 calls de $105000; prima ≈3,7BTC cobrados. El spot, en $81204, está $1204 por encima de la put vendida de $80 000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso n.º 1081 · risk reversal de BTC: short sintético desde $69000 con vencimiento el 30.10.2026, prima ≈9,61BTC cobrados, trigésimo día. Desde la entrada con el spot en $75860, el precio se movió un 7,0% en contra de esta posición — ayer, un 9,9%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI en la semana:BTC: +3366 calls en $86000, +2696 puts en $78000, +2129 puts en $70 000. ETH: +45584 calls en $2300, +26398 calls en $2400, −19715 puts en $2500 — esas puts se deshacen en el vencimiento del viernes; las calls de $2300 van sobre todo al 25.12.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): en el día la casa recortó unos 500ETH de short y en bitcoin casi no se movió; su pérdida latente en BTC y ETH, $25,2 millones frente a $65,7 millones ayer.
El short con 30× en bitcoin es la dirección con la etiqueta autoasignada Fasanara Capital: 475BTC frente a 312 ayer; en ether, 19932ETH.
Machi Big Brother es la misma dirección con 25× que vuelve a soltar el long de ether — esta vez, en parte, a la fuerza.
El shortista con 40× — el protagonista de nuestra investigación — no tiene etiqueta pública; las demás direcciones de esta sección, tampoco.
El dinero por direcciones. En siete días, entre las mayores salidas de bitcoin hay varias hacia direcciones con la etiqueta Wintermute, de $2,85–3,27 millones cada una.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos sobre el conjunto fijo de direcciones. En 7 días, sobre 116 direcciones: BTC, $79 millones hacia el short; ETH, $85 millones hacia el long; ayer, sobre 128 direcciones, eran $57 millones hacia el long y $27 millones hacia el short. La misma advertencia: las salidas completas se caen del conjunto.
Gamma flip.BTC en todo el libro, $80936 frente a $80625 ayer — el spot está solo un 0,3% por encima (qué es el gamma flip). ETH: $2424 ayer, $2413 hoy — el spot está un 1,7% POR DEBAJO, es decir, ether ya está en la zona donde la cobertura de los dealers amplifica el movimiento en lugar de frenarlo.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima es de +4,3 (IV38,8 con una HV real de la semana de 34,4) frente a +3,8 ayer (qué es el VRP).
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit, salvo que se diga otra cosa. El vencimiento de hoy, jueves, tiene 3202 contratos: rango de equilibrio de los market makers $80500–$86000, con el spot en la parte baja; max pain en $83000 en Deribit y $82500 en el libro agregado (qué es max pain); put de $81500 (387 contratos), call de $87000 (173). Se liquida a las 08:00 UTC, después de este corte.
Más adelante en el calendario. Viernes 16.10, 17519 contratos; 23.10, 12219; 30.10, max pain en $79000 en el libro agregado y call wall en $95000 con 25410 contratos.
Niveles de ETH. Vencimiento de hoy, 46454 contratos: rango $2350–$2580, con el spot en la parte baja; max pain en $2460 en Deribit y $2450 en el libro agregado; put de $2340 (6035), call de $2640 (5481). El viernes 16.10 en ether, 102601 contratos; el 30.10, max pain en $2500, put wall en $2300 (20938), call wall en $3200 (15453).
Combustible. Al corte de las 04:16 UTC, por debajo de BTC, dentro del 5% del mercado ($76945–80995), hay $80,0 millones en posiciones long frente a $29,1 millones ayer; por encima del mercado, dentro del 5%, $24,2 millones en short frente a $40,8 millones. En ETH, por debajo del mercado, $119,6 millones en long frente a $18,4 millones: el precio bajó hasta el nivel del mayor long de ether; por encima del mercado, $7,1 millones en short frente a cero ayer. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC no hay zonas vacías por encima del mercado; por debajo, está vacío $75000–$76000; en ETH, $2250–$2300 por debajo del mercado.
Prueba de estrés ±2%. En bitcoin, una caída del 2% lleva el precio por debajo del gamma flip — a la zona donde los dealers amplifican el movimiento; arriba, el call wall de $90 000. En ether el spot ya está por debajo del gamma flip.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,55 · semana 0,56 · ahora 0,60. ETH: 0,51 · 0,57 · 0,51.
Dos libros de opciones. En los mismos vencimientos de hasta 30 días, el put/call de BTC es 0,62 en Deribit frente a 1,31 en Bybit; en ETH, 0,95 frente a 0,82.
IV por plazos.BTC a 2 días P44/C39 · a 8 días P38/C33 · a 43 días P39/C37; percentiles desde febrero, 61, 30 y 42. ETH a 2 días P59/C52 · a 8 días P51/C46 · a 43 días P52/C51; percentiles 61, 35 y 39. El tercer plazo hoy es de 43 días en lugar de los 16 de ayer, así que esos percentiles no se comparan entre días directamente. El DVOL de ETH está en 52,7 frente a una HV realizada de 30 días de 42,4 — prima de +10,3.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código. La quema del combustible short al alza del 13.10 y la del 14.10 las anuló el código en su nivel — mínimo de $80812 en la serie de spot que usa el código, frente a los niveles de $82000 y $81 700. Ese mismo mínimo tocó las activaciones del deslizamiento de los dos días; el código las contará en sus plazos — hoy a las 07:53 UTC y mañana a las 08:00 UTC. Los rangos de los dos días se salieron de sus límites.
La cuenta de todo el historial (en «de N», solo los que llegaron a un veredicto): quema del combustible short al alza — 17 de 37, y otros 18 anulados en su nivel; rango — 22 de 44 más 12 parciales, y otros 5 anulados; deslizamiento hacia el combustible long — 14 de 27, y otros 15 anulados. Los tipos direccionales siguen sin ser mejores que una moneda al aire.
El rango aguanta — 50%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 17.10. BTC se queda dentro de la franja cercana, a menos del 2% del mercado: $79600–$82 850. Nivel de cancelación: toque de $77150 — el borde inferior de la zona del 5%.
Deslizamiento hacia el combustible long — 25%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 17.10. Activación: toque de $79600 — la salida de la franja del 2% hacia abajo, hacia la zona donde por debajo del mercado hay $80,0 millones en límites de longs. Nivel de cancelación: toque de $82 850.
Quema del combustible short al alza — 25%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el 17.10. Activación: toque de $82850 — la salida de la franja del 2% hacia arriba, donde por encima del mercado hay $24,2 millones en límites de shorts. Nivel de cancelación: toque de $79 600.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• El mayor long de ether, con 13×: su nivel de liquidación está a un ~3,5% del mercado (💠).
• Ether por debajo del gamma flip; bitcoin, un 0,3% por encima (🔬).
• Viernes 16.10: más de 17000 contratos en bitcoin y más de 100000 en ether (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
⚙️Péndulo · Rueda(la mejor de cuatro versiones, curva en vivo a precios reales)
+$553 en el día · +$8391 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no lo que rinden solo $1000):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 494%−$1125+$79469 21.03
Estrategia de la Migaja V1 408%−$1125+$26934 20.03
Convergencia de Volat. V3 3837%−$543+$11376 26.05
Skew 2.0 V2 4833%−$648+$7128 26.05
Estallido de Miedo V3 1127%−$139+$1766 23.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$10812 · Huella de la Rueda V6 −$9823 · Huella de la Rueda V7 −$8763 — tres versiones de la misma señal, que caza el giro y paga cada intento mientras la tendencia sigue. En el día se cerraron dos operaciones en el top-5, las dos con pérdida: Convergencia de Volatilidad V3, −$543, y Skew 2.0 V2, −$648. La señal más rentable gana solo el 4% de sus 49 operaciones. Winrate no es dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 442 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers, fijado un día antes del vencimiento, retuvo el precio de liquidación 360 veces — el 81%. El miércoles retuvo las dos liquidaciones. Decisión: nos apoyamos en el rango sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia con la liquidación en 163 de esos mismos 442 vencimientos, el 37%; el miércoles, en las dos monedas, por segundo día seguido. Decisión: no perseguimos el max pain — dos días tranquilos no cambian la cuota de todo el registro.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en 79 de 157 vencimientos en los que el precio llegó hasta él — el 50%; el put wall, en 46 de 110, el 42%. El miércoles el precio no llegó a tocar los walls. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos, y su porcentaje tampoco sin base.
Estructuras de ballenas. Registro: 877 casos cerrados (5 de ellos, de Bybit); los 872 con cuenta suman −$18,99 millones para las ballenas. Decisión: winrate no es dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$8391 desde el 11.05 con +$553 en el día — las dos cifras salen de una misma serie, la curva en vivo de la mejor de cuatro versiones. Decisión: publicamos la cuenta a diario con el mismo denominador y con el nombre de la versión.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 58 de 100 frente a 64 ayer. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 61 del historial horario desde febrero; la de ocho días, en el 30; la de 43 días, en el 42: el seguro más cercano se encareció un poco por encima de lo habitual; el de ocho días está más barato de lo habitual; el de 43 días, cerca del medio.
• Hacia dónde se inclina la protección. Skew de BTC en +2,5: las puts, más caras que las calls, igual que ayer.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.