O preço virou contra os longs frescos que as baleias montaram ontemparte saiu no prejuízo, o long de ether mais lucrativo realizou, e quem compra a queda é sobretudo a multidão.
Caso nº 20261015 · 15.10.2026 04:44 UTC · BTC US$ 81.204 / ETH US$ 2.373 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de quarta-feira foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 83.397, ETH em US$ 2.505. O max pain, fixado na véspera do vencimento, estava em US$ 83.000 e US$ 2.520: coincidiu nos dois — a liquidação ficou 0,5% acima e 0,6% abaixo. O range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera, segurou as duas liquidações. Os níveis aqui vêm do registro, fixados na véspera do vencimento; no radar de ontem citamos o livro da manhã. O vencimento de hoje, quinta-feira, é liquidado já depois deste corte.
O registro recebeu um caso novo; os encerrados são 877, como ontem.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin caiu 2,6%, até US$ 81.204; o ether, 5,3%, até US$ 2.373. A queda veio em duas ondas — ontem, por volta das 12:30–14:30 UTC, e de madrugada, perto das 02:15 UTC, quando o bitcoin tocou ~US$ 80.200 e o ether, ~US$ 2.314. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 3,7 mi no dia, 99% em longs.
• Bitcoin: as baleias recuaram um pouco rumo ao short no dia — em todos os endereços, cerca de US$ 17–22 mi; no conjunto fixo, de zero a US$ 13 mi, conforme o corte. A fatia long das baleias no registro está em 22,1% contra 22,9% ontem — o 19º percentil desde 10 de julho, contra o 23º.
• Os longs alavancados de ontem se dividiram: dois saíram na primeira onda no prejuízo; os outros seguraram ou somaram — um endereço, no caminho, foi realizando parte do prejuízo.
• O long de ether mais lucrativo fechou a posição por completo no fundo da primeira onda. O short alavancado que voltou anteontem realizou lucro; o short seller da nossa investigação saiu no lucro ainda antes da queda — pela quarta vez.
• Ether: em todos os endereços as baleias quase não se mexeram — cerca de US$ 6 mi rumo ao long; um dos grandes longs de ether foi parcialmente fechado à força.
• A multidão compra a queda: a fatia de contas long na Bybit em bitcoin está em 63,5% contra 60,5% ontem.
• Fundos: não há números frescos desde sexta-feira passada — a fonte dos dados está fora do ar.
• Veredicto — continuação ⟳: a ruptura de ontem rumo ao long não se desenvolveu; o short das baleias em bitcoin segue no lugar.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, +US$ 553 no dia, +US$ 8.391 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 79.469 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.812. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia medimos em moedas, entre os cortes das 04:16 UTC — no conjunto fixo e em todos os endereços dos dois cortes. Em BTC, no conjunto fixo — 132 endereços — os longs somaram 346BTC e os shorts, 509BTC: o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 13 mi; entre os cortes das 03:46, quase zero. Em todos os endereços, +154BTC em longs e +424BTC em shorts, cerca de US$ 22 mi; às 03:46, US$ 17 mi. Em ETH, no conjunto fixo, os longs somaram 11.566 ETH e os shorts encolheram 8.463 ETH — cerca de US$ 47 mi rumo ao long. Mas em todos os endereços o deslocamento é de só ~US$ 6 mi: o long de ether mais lucrativo, que fechou por completo, caiu fora do conjunto fixo. No registro — entre as posições com preço de liquidação — a soma no corte das 04:16 UTC: em BTC, long de US$ 192,3 mi contra short de US$ 679,0 mi; em ETH, US$ 292,1 mi contra US$ 645,0 mi. A fatia long das baleias em BTC está em 22,1% contra 22,9% ontem: o short é 3,5 vezes o long; ontem era 3,4 vezes. As baleias superalavancadas são 66 contra 70 ontem, juntas com US$ 996 mi em posições contra US$ 979 mi; entre elas os longs são 67%, contra 62% ontem. À beira da chamada de margem, pelo nosso índice de fragilidade, há uma; ontem, nenhuma.
Segunda arena — opções da Deribit. Em dois dias foram reconhecidas 56 estruturas em bitcoin, contra 32 ontem, e 13 em ether, contra 11. O próximo vencimento pesado é amanhã, sexta-feira 16.10: mais de 17 mil contratos em bitcoin e mais de 100 mil em ether. A maior das frescas em bitcoin é uma posição para alta moderada, que perde num disparo forte para cima. Em ether, ao contrário — posições para queda, inclusive para uma queda forte. A acumulação silenciosa fora dos blocos na semana: em bitcoin, pela primeira vez nestes dias, o topo da lista são calls acima do mercado, e abaixo vêm as puts; em ether, calls perto do mercado, enquanto as puts do vencimento de sexta-feira estão sendo desmontadas.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 58,5 mi na plataforma e saíram US$ 71,8 mi — saiu US$ 13,3 mi a mais do que entrou, contra US$ 15,8 mi ontem. O caixa em USDC continua saindo: US$ 16,6 mi contra US$ 14,2 mi que entraram. De bitcoin saíram US$ 39,6 mi contra US$ 17,7 mi que entraram; o ether está quase empatado: US$ 5,1 mi entraram, US$ 3,6 mi saíram.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Não há números frescos: a fonte dos dados, a SoSoValue, não responde desde sexta-feira passada. Os últimos são de quinta-feira, 08.10. Este campo se cala: não há dados.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro no livro da Deribit. O skew do BTC está em +2,5, como ontem — as puts seguem mais caras do que as calls. Em ETH, +1,5 contra +2,2. A vol de dois dias do BTC está no 61º percentil desde fevereiro, contra o 42º ontem; o DVOL em 38,6 contra 38,1. Nosso índice “medo — ganância” está em 58 de 100 contra 64 ontem. Este campo se cala: o seguro mais próximo encareceu um pouco acima do normal; o de oito dias segue mais barato do que o normal.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de oito horas, como ontem; na Binance, −0,001%, também sem mudança. Em ETH, +0,005% e −0,002% contra +0,010% e +0,003% ontem. Este campo se cala: o funding está perto de zero.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 63,5% das contas estão long em BTC, contra 60,5% ontem; em ETH, 72,4% contra 70,9%. Isto contradiz as baleias: a multidão compra a queda; as baleias em bitcoin, na soma, não — e a distância entre os dois voltou a se abrir.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 3,7 mi no dia, 99% em longs, contra US$ 32 mil ontem; é 41% de todas as liquidações da semana. Na Hyperliquid, um grande long de ether foi parcialmente fechado à força. Isto confirma as baleias: quem foi tirado à força foram os longs — o lado oposto ao das baleias.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason está em 40,7 de 100 numa lista de 275 alts, contra 45,1 numa lista de 244 ontem — as listas são diferentes, então a comparação é aproximada. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 41,8% — US$ 4,88 bi de US$ 11,69 bi, contra 43,4% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin na Bybit somam 66,3% do open interest, contra 47,6% ontem.
O varejo nas top-10 moedas está 74,1% em long contra 73,4% ontem.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 29,7% em long, com US$ 1,28 bi em posições, a maior delas em HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia, a fatia de longs das baleias subiu meio ponto.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — a ruptura de ontem não se desenvolveu, e o short das baleias em bitcoin segue no lugar: a fatia long das baleias quase não mudou, o short é três vezes e meia o long. O preço virou contra os longs alavancados frescos, e o long de ether mais lucrativo realizou. As testemunhas: a multidão contradiz as baleias — compra a queda; o estresse está do lado das baleias — os tirados à força foram longs; os fundos, sem dados; opções e futuros se calam.
O que isto NÃO significa. Não é previsão de que a queda continua: em bitcoin, nas opções, acumulam-se em silêncio calls acima do mercado, e parte dos longs frescos das baleias somou na queda. A saída de alguns endereços no lucro ou no prejuízo é a história desses endereços, não a direção do mercado.
🔒No RADAR completo hoje:
• quais dos longs de ontem saíram no prejuízo e quais somaram, e de quem é o grande long de ether colado no limite de liquidação;
• quanto levou o long de ether mais lucrativo e onde saiu o short seller da investigação.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 04:16 UTC; a mudança do dia é medida entre os cortes das 04:16, em moedas; os movimentos de endereços individuais vêm dos cortes do registro e dos registros de trades. Apelidos não valem como identificação.
O long de ether mais lucrativo — fora do mercado. Pelos registros de trades, o long a 4× que ontem tinha o maior lucro do mercado fechou 19.995 ETH entre as 14:34 e as 14:42 UTC, de US$ 2.416 a 2.428 — +US$ 9,71 mi, no fundo da primeira onda. Em bitcoin, 96BTC, +US$ 24 mil. Não há posições. Longs frescos — quem saiu. O long a 25× que ontem cresceu até 239BTC fechou 227BTC às 14:46 UTC, de US$ 81.775 a 81.834 — −US$ 447 mil. O long a 40× fechou 170BTC das 14:38 às 16:23, de US$ 81.558 a 81.945 — −US$ 300 mil — e à noite, das 19:13 às 20:21, voltou a montar 300BTC a 25×, de US$ 81.695 a 81.964; liquidação em US$ 79.415 (−2%). Longs alavancados — quem segura. O long fresco a 20× mantém 287BTC a partir de US$ 83.408; o limite de liquidação subiu de US$ 49.826 para US$ 62.422 — ao que parece, o colateral da conta afundou junto com o preço. Outro long a 40×, que ontem tinha 302BTC, somou na queda: 418BTC a partir de US$ 83.296, liquidação em US$ 77.919 (−4%), mais 5.870 ETH. O endereço que vira foi fechando parte dos longs no prejuízo ao longo do dia — −US$ 139 mil em BTC e −US$ 121 mil em ETH — e depois remontou: pela manhã, 299BTC a 40× a partir de US$ 81.573 e 5.500 ETH a 25×. Shorts alavancados — no lucro. O short a 40× que voltou anteontem fechou 181BTC das 12:36 às 18:32 UTC, de US$ 81.569 a 82.858 — +US$ 221 mil; restam 17BTC. Shorts alavancados novos e ampliados: 200BTC a 40× a partir de US$ 82.815 e 222BTC a 25× a partir de US$ 82.082. O short seller a 40× da nossa investigação — fora do mercado pela quarta vez. Ontem às 07:54 UTC, 11 minutos depois do nosso corte da manhã, o endereço fechou todos os 100BTC de short, de US$ 83.480 a 83.497 — +US$ 33 mil, antes da queda. Não há posições. Fechamento forçado. Um long a 25× em ether fechou por conta própria 5.550 ETH ao longo do dia (−US$ 358 mil), e entre as 02:22 e as 02:24 UTC mais 1.650 ETH, de US$ 2.330 a 2.380, foram fechados à força — −US$ 269 mil. A marca de liquidação do próprio endereço está exatamente nesses trades. Depois disso, o endereço voltou a montar 320ETH. O maior long de ether — perto do limite. Long a 13× — 40.269 ETH, long de ETH de US$ 95,2 mi a partir de US$ 2.646, uPnL −US$ 11,3 mi, liquidação em US$ 2.290 — a ~3,5% do mercado. A maior casa short — quase no lugar. O primeiro endereço — 2.758 BTC e 110.632 ETH; o segundo — 2.485 BTC e 87.779 ETH, contra 88.279 ontem. A maior perda do mercado. Short de BTC de US$ 223,4 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 76.178, uPnL −US$ 13,3 mi, liquidação em US$ 157.538 (+95%). O mesmo endereço em ETH. Short de US$ 261,7 mi a partir de US$ 2.323, uPnL −US$ 4,7 mi, liquidação em US$ 4.258 (+80%). O segundo endereço com a mesma assinatura. Short de BTC de US$ 201,3 mi a partir de US$ 77.751 (uPnL −US$ 8,0 mi, liquidação em US$ 165.738), short de ETH de US$ 207,6 mi a partir de US$ 2.375 — no lucro pela primeira vez desde agosto, +US$ 0,9 mi. Os limites de liquidação dos dois endereços voltaram a se afastar no dia. Juntos, os dois carregam US$ 25,2 mi de prejuízo não realizado, contra US$ 65,7 mi ontem; os US$ 424,7 mi deles são 63% do lado short do bitcoin no registro, contra 66% ontem. O maior lucro do mercado — long de ETH de US$ 71,6 mi a 20× a partir de US$ 2.134, uPnL +US$ 7,0 mi.
Casos no registro — um novo; os visíveis entre 169 abertos. Caso novo. Nº 1186 · condor em bitcoin com a marca “grande”: vendidas puts de US$ 81.500 e calls de US$ 82.000, proteção em US$ 79.000 e US$ 84.000, vencimento 16.10. Caso nº 1180 · bear put spread de BTC: compradas 150 puts de US$ 83.000, vendidas 150 puts de US$ 80.000, vencimento 16.10. O spot, em US$ 81.204, está entre os dois strikes: a estrutura agora está dentro do dinheiro. Caso nº 1153 · BTC, vencimento 30.10.2026: compradas 25 puts de US$ 86.000 e 25 calls de US$ 89.000, vendidas 100 puts de US$ 71.000 e 50 calls de US$ 104.000; prêmio ≈1,1BTC pago. Só ganha em duas faixas — ~US$ 67.300–82.130 para baixo e ~US$ 92.900–115.100 para cima; o spot, em US$ 81.204, está na faixa de baixo, em que a estrutura ganha; ontem estava acima dela.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso nº 1143 · BTC, vencimento 25.12.2026: compradas 100 puts de US$ 65.000, vendidas 50 puts de US$ 80.000, vendidas 50 calls de US$ 85.000, compradas 100 calls de US$ 105.000; prêmio ≈3,7BTC recebido. O spot, em US$ 81.204, está US$ 1.204 acima da put vendida de US$ 80.000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: short sintético a partir de US$ 69.000 para 30.10.2026, prêmio ≈9,61BTC recebido, dia 30. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 7,0% contra essa posição — ontem eram 9,9%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI na semana:BTC: +3.366 calls em US$ 86.000, +2.696 puts em US$ 78.000, +2.129 puts em US$ 70.000. ETH: +45.584 calls em US$ 2.300, +26.398 calls em US$ 2.400, −19.715 puts em US$ 2.500 — essas puts estão sendo desmontadas no vencimento de sexta-feira; as calls de US$ 2.300 ficam sobretudo em 25.12.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia, a casa reduziu cerca de 500ETH de short, com o bitcoin quase sem mudança; o prejuízo não realizado em BTC e ETH está em US$ 25,2 mi, contra US$ 65,7 mi ontem.
O short a 30× em bitcoin é o endereço com o rótulo autoatribuído Fasanara Capital: 475BTC contra 312 ontem; em ether, 19.932 ETH.
Machi Big Brother — o mesmo endereço a 25× que volta a desfazer o long de ether, desta vez em parte à força.
O short seller a 40× — o protagonista da nossa investigação — não tem rótulo público; os demais endereços desta seção também não.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, entre as maiores saídas de bitcoin há várias para endereços com rótulo da Wintermute, de US$ 2,85 a 3,27 mi cada.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços. Em 7 dias, em 116 endereços: BTC — US$ 79 mi para o short, ETH — US$ 85 mi para o long; ontem, em 128 endereços, eram US$ 57 mi para o long e US$ 27 mi para o short. A ressalva é a mesma: as saídas completas caem fora do conjunto.
Gamma flip.BTC em US$ 80.936 somando todos os vencimentos, contra US$ 80.625 ontem — o spot está só 0,3% acima. ETH — US$ 2.424 ontem, US$ 2.413 hoje: o spot está 1,7% ABAIXO, ou seja, o ether já está na zona em que o hedge dos dealers amplifica o movimento em vez de freá-lo.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +4,3 (IV de 38,8 com HV realizada de 34,4 na semana), contra +3,8 ontem.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem do livro de opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, quinta-feira — 3.202 contratos: range de equilíbrio dos market makers em US$ 80.500–86.000, com o spot na parte de baixo; max pain em US$ 83.000 na Deribit, US$ 82.500 no livro consolidado; put de US$ 81.500 (387 contratos), call de US$ 87.000 (173). Liquidação às 08:00 UTC, depois deste corte.
Adiante no calendário. Sexta-feira 16.10 — 17.519 contratos; 23.10 — 12.219; 30.10 — max pain em US$ 79.000 no livro consolidado e call wall em US$ 95.000, com 25.410 contratos.
Níveis de ETH. Vencimento de hoje — 46.454 contratos: range US$ 2.350–2.580, com o spot na parte de baixo; max pain em US$ 2.460 na Deribit, US$ 2.450 no livro consolidado; put de US$ 2.340 (6.035), call de US$ 2.640 (5.481). Sexta-feira 16.10 em ether — 102.601 contratos; 30.10 — max pain em US$ 2.500, put wall em US$ 2.300 (20.938), call wall em US$ 3.200 (15.453).
Combustível. No corte das 04:16 UTC, abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 76.945–80.995), há US$ 80,0 mi em posições long, contra US$ 29,1 mi ontem; acima do mercado, a até 5%, US$ 24,2 mi em short, contra US$ 40,8 mi. Em ETH, abaixo do mercado, US$ 119,6 mi em longs, contra US$ 18,4 mi: o preço desceu até o limite do maior long de ether; acima do mercado, US$ 7,1 mi em shorts, contra zero ontem. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC não há zonas vazias acima do mercado; abaixo, está vazio em US$ 75.000–76.000; em ETH — US$ 2.250–2.300 abaixo do mercado.
Teste de estresse ±2%. Em bitcoin, uma queda de 2% leva o preço para baixo do gamma flip — a zona em que os dealers amplificam o movimento; acima, a call wall de US$ 90.000. Em ether, o spot já está abaixo do flip.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,55 · semana 0,56 · agora 0,60. ETH: 0,51 · 0,57 · 0,51.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,62 na Deribit contra 1,31 na Bybit; em ETH, 0,95 contra 0,82.
IV por prazo.BTC2 dias P44/C39 · 8 dias P38/C33 · 43 dias P39/C37; percentis desde fevereiro — 61º, 30º e 42º. ETH2 dias P59/C52 · 8 dias P51/C46 · 43 dias P52/C51; percentis — 61º, 35º e 39º. O terceiro prazo hoje é de 43 dias, e não dos 16 de ontem, então os percentis não se comparam diretamente entre os dias. DVOL do ETH em 52,7 com HV realizada de 30 dias em 42,4 — prêmio de +10,3.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. A queima do combustível short para cima, de 13.10 e de 14.10, o código cancelou pelo nível — mínima de US$ 80.812 na série de spot com que o código calcula, contra os níveis de US$ 82.000 e US$ 81.700. A mesma mínima tocou os gatilhos da sangria dos dois dias; o código os contabiliza nos prazos — hoje às 07:53 UTC e amanhã às 08:00 UTC. Os ranges dos dois dias saíram dos próprios limites.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 17 de 37, mais 18 cancelados pelo nível; range — 22 de 44 mais 12 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 14 de 27, mais 15 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até 17.10. O BTC fica dentro dos 2% mais próximos do mercado: US$ 79.600–82.850. Nível de cancelamento: toque em US$ 77.150 — a borda de baixo da zona de cinco por cento.
Sangria até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 17.10. Gatilho: toque em US$ 79.600 — a saída dos 2% mais próximos para baixo, rumo à zona em que há US$ 80,0 mi em limites de longs abaixo do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 82.850.
Queima do combustível short para cima — 25%. ⏱ por 2 dias, até 17.10. Gatilho: toque em US$ 82.850 — a saída dos 2% mais próximos para cima, onde há US$ 24,2 mi em limites de shorts acima do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 79.600.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• O maior long de ether, a 13× — limite de liquidação a ~3,5% do mercado (💠).
• O ether abaixo do gamma flip; o bitcoin, 0,3% acima dele (🔬).
• Sexta-feira 16.10 — mais de 17 mil contratos em bitcoin e mais de 100 mil em ether (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia +US$ 553 · total +US$ 8.391 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 494%−1.125+79.469 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 408%−1.125+26.934 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3837%−543+11.376 26.05
Skew 2.0 V2 4833%−648+7.128 26.05
Clarão de Medo V3 1127%−139+1.766 23.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.812 · Rastro da Roda V6 −US$ 9.823 · Rastro da Roda V7 −US$ 8.763 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia, no top-5 se fecharam dois trades, os dois no prejuízo: Convergência de Volatilidade V3, −US$ 543, e Skew 2.0 V2, −US$ 648. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 49 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 442 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 360 vezes — 81%. Na quarta-feira segurou as duas liquidações. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 163 desses mesmos 442 vencimentos, 37%; na quarta-feira, nas duas moedas, pelo segundo dia seguido. Decisão: não corremos atrás do max pain — dois dias calmos não mudam a fatia de todo o registro.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 79 de 157 vencimentos em que o preço chegou até ela — 50%; a put wall, em 46 de 110, 42%. Na quarta-feira o preço não tocou as walls. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 877 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 872 com resultado, −US$ 18,99 mi no total para as baleias. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 8.391 desde 11.05, com +US$ 553 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 58 de 100 contra 64 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 61º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de oito dias, no 30º; a de 43 dias à frente, no 42º: o seguro mais próximo encareceu um pouco acima do normal; o de oito dias está mais barato do que o normal; o de 43 dias, perto do meio.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +2,5: as puts estão mais caras do que as calls, como ontem.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.