Un rally del 6% separa a la presa del cazadormira quién sumó short mientras el precio subía.
Caso n.º 20260919 · 19.09.2026 05:20 UTC · BTC$81065 / ETH$2626 · análisis: Opus 5 de Anthropic
📅AYER
El vencimiento del viernes 18.09 se liquidó a las 08:00 UTC. BTC se asentó a un 0,3% del max pain y ETH a un 0,4%: los dos dentro de la tolerancia, y el rango de equilibrio de los market makers aguantó en ambos activos — en el vencimiento más pesado de la semana en ether. El tirón al alza empezó ya después de la liquidación.
Registro de casos: cerrados con la cuenta hecha, 725, igual que ayer. Tres casos con vencimiento el 18.09 el código ya los cerró, pero todavía no les puso importe; según nuestra cuenta con el precio de liquidación, dos se cerraron a favor de la ballena y uno en contra.
⚡LO PRINCIPAL
• El rally no sacó a las ballenas del short: BTC+6,2% en el día, y el short neto de las mayores ballenas de Hyperliquid en BTC subió de $359 millones a $423 millones — sumaron más short que long.
• El long volvió, pero el sesgo sigue: el lado long de las ballenas en BTC creció 2,4 veces, hasta $238 millones, y ahora el short lo supera 2,8 veces.
• Los fondos compraron dos días seguidos: ETF de BTC+$159 millones el jueves y +$433 millones el viernes; ETF de ETH+$144 millones el viernes, tras tres días de salidas.
• La multitud no persiguió el precio en el rally: la cuota de cuentas en long en los perpetuos de Bybit en BTC bajó del 59% al 52%.
• Veredicto — continuación ⟳: las ballenas no solo aguantaron el tirón al alza, lo vendieron en short, aunque los fondos, el funding y las liquidaciones declaran en su contra.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: posición permanente, $0 en el día, +$9642 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Migaja V2, +$86219 con winrate del 5% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$8 787. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. Las ballenas sumaron en los dos lados, pero más en el short. En BTC el lado long pasó en el día de $99 millones a $238 millones, y el short, de $458 millones a $661 millones. Unos $28 millones de ese short los puso el propio precio; el resto son monedas nuevas. El short neto creció $64 millones. En ETH los dos lados crecieron casi lo mismo, unos $135 millones cada uno: el short neto sigue en $411 millones, prácticamente como ayer, y el sesgo bajó de 2,9 a 2,2 veces. El tirón principal llegó el viernes por la tarde, y justo en esas cuatro horas apareció la mayor parte de las posiciones nuevas — en los dos lados. Las ballenas sobreapalancadas son 59 frente a 64 ayer; los longs entre ellas, el 55% frente a la mitad.
Segunda arena — opciones de Deribit. Dos capas de posiciones, y tiran hacia lados distintos. La primera es acumulación silenciosa en lotes pequeños, fuera de los bloques. En BTC las tres mayores huellas de la semana son de calls, por encima del mercado. En ETH dos de las tres son de calls, y la tercera, de puts por debajo del mercado. La segunda son las operaciones en bloque. En dos días el corte reconoció 84 estructuras en BTC y 40 en ETH — el doble que la víspera. Las mayores en BTC son de protección contra la caída o de cobro si la caída no llega. En ETH el mayor bloque del día está montado para una subida moderada, con un techo si el tirón resulta demasiado fuerte. El registro abrió tres casos nuevos de ballenas.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. Las monedas salieron del exchange toda la semana, pero no hay registros frescos. En siete días el canal «Unit» — monedas — sacó BTC por $60,8 millones frente a $26,5 millones que entraron, y por el «puente» — efectivo en USDC — entraron $52,0 millones frente a $5,6 millones que salieron. Esta vez el corte de la frontera termina el viernes a las 07:50 UTC, antes del rally, así que no muestra cómo se movió el dinero durante el tirón.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que mide la compra de la propia moneda, no una posición con apalancamiento. Los fondos no operan el fin de semana: las últimas cifras son del viernes 18.09 y las siguientes llegarán el lunes. El jueves entraron $159 millones en los fondos de BTC y el viernes, $433 millones; de los de ETH salieron $39 millones el jueves y el viernes entraron $144 millones. La semana del 14 al 18.09 en BTC cerró casi en cero, +$6 millones frente a −$288 millones la semana anterior: las compras del lunes, el jueves y el viernes, $752 millones, apenas cubrieron la salida del martes y el miércoles, $746 millones. En ETH la semana quedó en −$140 millones frente a +$224 millones la semana anterior. Esto contradice a las ballenas: las ballenas de los perpetuos sumaron short justo cuando los fondos compraban bitcoin por segundo día.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. El skew de BTC está en +1,6 frente a 0,0 ayer: tras el rally el mercado vuelve a pagar un poco más por protegerse de la caída (qué es el skew). Pero en el vencimiento a dos días es al revés — las calls cuestan más que las puts, 30 frente a 24. El seguro en sí sigue barato: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 13 de su propio historial horario desde febrero, y la de tres semanas, en el 6. Nuestro índice «miedo — codicia» marca 94 de 100 frente a 91 en el corte de ayer. Este campamento calla: en el plazo corto el mercado paga por la subida y en el mensual, un poco por la caída; aquí no hay una sola dirección.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,010% en equivalente de ocho horas frente a +0,008% ayer; el de ETH, en +0,013% frente a +0,006%. Los longs les pagan a los shorts en los dos activos, y el pago creció. Esto contradice a las ballenas: la demanda de long con apalancamiento se encareció en el día — en ETH, al doble.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas de retail frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit el 52% de las cuentas de BTC está en long frente al 59% ayer; en ETH, el 65% frente al 68%. La brecha entre la multitud y las ballenas en BTC se estrechó de 36,7 a 25,6 puntos — ahora en el percentil 27 del mes; en ETH, de 41,5 a 33,2 puntos. Esto confirma a las ballenas: el retail, que en un rally suele hacer de presa, esta vez no compró a cualquier precio, sino que recortó longs — un movimiento en el mismo sentido que el de las ballenas.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. Entre las mayores ballenas de Hyperliquid no hubo ningún cierre forzoso en el día. En los swaps de OKX se liquidaron $1,7 millones, todo shorts — el 21% del volumen semanal, algo más que un día medio. Esto contradice a las ballenas: los que salieron a la fuerza fueron justamente los shorts, aunque la suma sea pequeña.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 35,6 de 100 frente a 38,4 en la medición del viernes — zona de bitcoin: en el rally de BTC las alts se quedaron atrás.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios: el interés abierto, el funding y el retail salen de los perpetuos de Bybit; las ballenas, del registro de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 43,4% — $5290 millones de $12180 millones, casi sin cambios.
Los contratos de alts con un funding más caliente que el de bitcoin son el 74% del interés abierto frente al 86% — el listón aquí es el funding del propio BTC, y en el día subió.
El retail en el top-10 de monedas está en un 64,5% en long; las más calientes son XRP y DOGE, con un 77% cada una.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: el 31,8% en long sobre $1470 millones en posiciones, y la mayor es HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — en el día la cuota long de las ballenas bajó 1,5 puntos.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — el sesgo short de las ballenas en BTC sobrevivió a un tirón del 6%: el short neto no se redujo, creció $64 millones, y las mayores posiciones short no soltaron ni una moneda. La proporción bajó solo porque al lado se abrieron longs nuevos y grandes. Testigos: la multitud, con las ballenas; los fondos, el funding y las liquidaciones, en contra; el mercado de opciones calla.
Qué NO significa esto. No afirma que el rally se haya terminado. Las ballenas que sostienen un short contra el precio muestran aguante, no que sepan hacia dónde irá el mercado. El vencimiento del domingo es fino, así que la prueba será el trimestral del viernes 25.09 — el vencimiento más pesado del mes en los dos activos.
🔒En el RADAR completo hoy:
• qué le hizo el rally a la mayor casa en short: cuántas monedas sumó, qué pasó con su colchón hasta la liquidación y qué ballena se dio la vuelta en pleno tirón;
• seis casos cuyas patas se liquidaron el viernes y tres nuevos — qué ballena se llevó la prima unas horas antes del tirón.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 04:46 UTC. Los apodos no cuentan como identificación.
La mayor pérdida latente del mercado.ETH SHORT por $269,2 millones, apalancamiento 5×, entrada $2297, uPnL −$32,8 millones frente a −$15,3 millones ayer, liquidación en $3374 — un 29% por encima del spot frente al 43% ayer. El número de monedas no cambió: la suma creció solo por el precio. La misma dirección en BTC. SHORT por $171,0 millones, apalancamiento 5×, entrada $72731, uPnL −$17,5 millones frente a −$7,7 millones, liquidación en $118251 (+46%). Tres días seguidos esta dirección sumó al short de bitcoin; hoy no sumó nada. La segunda dirección con la misma firma.ETH SHORT por $187,8 millones y BTC SHORT por $110,5 millones, las dos con apalancamiento 5×, uPnL −$22,2 millones y −$13,2 millones, liquidaciones en $3610 y $134108, cuenta de $78,2 millones. Entre las dos direcciones cargan $85,6 millones de pérdida latente frente a $39,8 millones ayer, y el margen de las dos cuentas adelgazó de $193,3 millones a $159,9 millones. El short pegado al borde no sobrevivió al tirón. El BTC SHORT de ayer, de 440 monedas con apalancamiento 40×, entrada $76011 y liquidación en $78 019. Durante el día la posición se reabrió varias veces, por la tarde se dio la vuelta a long, y ahora la dirección tiene un short de 30BTC con 10×. La cuenta adelgazó de $1,15 millones a $0,25 millones; si fue forzoso o a mano, la foto no lo muestra. Un short con 20×, ampliado en pleno rally.BTC SHORT por $87,2 millones: 1077BTC frente a 808 ayer, la entrada media subió de $76635 a $78797 y el apalancamiento, de 10× a 20×. uPnL −$2,4 millones, liquidación en $87681 — un 8% por encima del spot, cuenta de $10,5 millones. La misma dirección tiene un ETH SHORT por $62,9 millones con 20× desde $2500 y en el día le sumó 3294ETH. Un long nuevo de BTC por $108,0 millones.1333BTC con apalancamiento 3× desde $78057, uPnL +$3,9 millones, cuenta de $121,0 millones — en el registro desde la noche, ya con la posición montada. Un long nuevo de BTC con 20×, nacido en el propio rally. LONG por $86,7 millones, 1070BTC desde $80606, abierto el viernes por la tarde, uPnL +$0,4 millones, liquidación en $63808 (−21%) — una distancia así con ese apalancamiento solo es posible con margen cruzado. Cuenta de $8,7 millones, sin etiqueta pública. La dirección de un market maker se dio la vuelta. Ayer, LONG 203BTC; ahora, SHORT 583BTC ($47,2 millones, 20×, entrada $81066) y ETH SHORT 23271ETH ($60,9 millones) frente a 10370 ayer. En un market maker un giro así suele significar cobertura de inventario, no una opinión sobre la dirección. Los longs de ether.ETH LONG por $79,2 millones con 20× desde $2134, uPnL +$14,6 millones — la mayor ganancia latente del mercado. El ETH LONG de riesgo con 25× creció en el día de 15500 a 33875ETH ($88,6 millones), entrada $2514, uPnL +$3,5 millones, liquidación en $2523 — un 4% por debajo del spot, cuenta de $5,4 millones. El tercer gran short de ether metió margen.ETH SHORT de 19908ETH ($52,1 millones) frente a 13798 ayer, entrada media $2373, apalancamiento 25×, uPnL −$4,8 millones, liquidación en $4 837. La cuenta pasó de $32,1 millones a $51,0 millones pese a una pérdida mayor: le ingresaron unos $22 millones de margen. Los dos longs nuevos de BTC de ayer. El long con 21× desde $77235 ya no existe: en la dirección quedan un short pequeño y $5 000. El long con 40× desde $77888 se recortó de 232 a 139BTC y va +$435000 en positivo.
Casos en el registro — tres nuevos en el día; el vencimiento del viernes liquidó las patas de seis casos. Caso n.º 1092 · call diagonal de BTC: compradas 100 calls de $70000 al viernes 25.09.2026, vendidas 100 calls de $72000 al viernes 30.10.2026 — 200 contratos, entrada con el spot en $80978, nuevo. Las dos patas están muy dentro del dinero. Prima neta ≈1,12BTC pagados (≈$91000).
Caso n.º 1091 · bear call spread de ETH: vendidas 1000 calls de $2660, compradas 1000 calls de $2700, vencimiento lunes 21.09.2026 — 2000 contratos, entrada con el spot en $2618, nuevo. Prima neta ≈2,1ETH cobrados (≈$5500): la ballena se la queda si hasta el lunes el ether no sube por encima de $2660 — un 1,3% desde el spot.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-21. Кит отримав $5k премії. Беззбитковість: $2 665.
Caso n.º 1090 · put diagonal de BTC: la pata vendida — 25 puts de $78000 — se liquidó ayer a $77720, así que la ballena entregó $280 por contrato, ≈$7 000. Las 25 puts compradas de $80000 al viernes 25.09.2026 siguen en juego, pero tras el tirón están fuera del dinero.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-18. Кит заплатив $55k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 948 · condor de ETH al trimestral: compradas 2750 puts de $1700, vendidas 2750 puts de $1900, vendidas 3000 calls de $2800, compradas 3000 calls de $3000, vencimiento viernes 25.09.2026 — 11500 contratos, entrada con el spot en $2462, día 25. Prima neta ≈36,8ETH cobrados (≈$91000). El spot, $2626, está dentro de la zona de ganancia $1900–$2 800. El mayor bloque del día en ether está en esos mismos strikes, $2800/$3 000.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
Caso n.º 1080 · risk reversal de BTC: vendidas 100 calls de $70000 y compradas 100 puts de $70000, vencimiento viernes 30.10.2026 — short sintético desde $70000, prima ≈8,22BTC cobrados (≈$624000), cuarto día. Desde la entrada con el spot en $75860 el precio se movió un 6,9% en contra de esta posición.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $624k премії. Беззбитковість: $76 236.
La liquidación del viernes, según nuestra cuenta con el precio de liquidación. N.º 1074, bear call spread de BTC$81000/$83 000: las dos patas se quemaron a $77720 y la ballena se quedó con ≈0,58BTC de prima (≈$45000); el spot superó el strike vendido ya por la tarde, después de la liquidación. N.º 1059, venta de strangle de BTC$72000/$86 000: el precio quedó dentro y la ballena se quedó con ≈0,7BTC (≈$55000). N.º 1070, call ratio spread de ETH: liquidación a $2489, por debajo del strike comprado de $2550, y la ballena perdió ≈6,4ETH (≈$16000); ahora el ether ya está en la zona donde la estructura daría ganancia. N.º 1087: la pata comprada de puts de $2550 dio ≈$12000; n.º 1089: la pata vendida de puts de $77000 se quemó a favor de la ballena. El registro todavía no les puso importe. También nuevo: n.º 1093 de BTC — compradas 18 calls de $83000 al 25.09, vendidas 20 calls de $85000 al 30.10, una estructura a dos fechas, 38 contratos. ΔOI de la semana, en ambas direcciones:BTC, solo calls: +3227 en $82000, +2717 en $85000, +2398 en $80 000. ETH: +16808 calls en $2800 y +11442 en $2600 frente a +15767 puts en $2 500.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): tras tres días sumando, en el día la gestora no añadió ni una moneda, y su pérdida latente se duplicó hasta $85,6 millones. El margen de sus dos cuentas está en $159,9 millones frente a $193,3 millones ayer.
El tercer gran short de ether, que metió unos $22 millones de margen y amplió la posición un 44%, es de Fasanara Capital.
La dirección de market maker que pasó de long a short en los dos activos es de Wintermute.
El long de ether de riesgo con 25×, que en el día creció más del doble, es de Machi Big Brother.
El short de BTC con 20× es de la cuenta con apodo VBVIT; los apodos no cuentan como identificación.
El short con 40× junto al borde, los dos grandes longs nuevos de BTC y la mayor ganancia latente del mercado están en direcciones sin etiqueta pública.
El dinero por direcciones. El mayor tramo del corte disponible: BTC por $2,8 millones hacia una dirección de Wintermute, el viernes por la mañana; en la semana el canal de monedas entregó a los jugadores BTC por $53,5 millones.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Perpetuos.BTC: $423 millones netos en short (long $238 millones frente a short $661 millones); desde el corte de ayer, $64 millones hacia el short, y en 7 días, $115 millones — el ritmo se acelera. ETH: $411 millones netos en short (long $351 millones frente a $762 millones); en el día, casi sin cambios, y en la semana, $136 millones hacia el short.
Gamma flip.BTC en todo el libro, $71620 frente a $74874 ayer: bajó después de que el vencimiento del viernes saliera del libro, y el spot está un 13% por encima (qué es el gamma flip). En la ventana cercana de siete días el gamma flip está en $74 489. ETH, $2308 frente a $2371, con el spot un 14% por encima.
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima está en menos 5,4 (IV35,3 frente a una volatilidad realizada de 40,6) frente a menos 9,0 ayer — la distancia se redujo (qué es el VRP). El mercado sigue moviéndose más de lo que el libro descuenta.
Cambio de guardia. En la semana las ballenas juntaron 233 estructuras confirmadas: 57 alcistas, 66 bajistas, 30 de volatilidad y 80 de rango — tercer día con más bajistas que alcistas.
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit. En el vencimiento fino del sábado, el rango de equilibrio de los market makers se ensanchó hasta $72000–$81500, y el spot está a medio punto porcentual de su techo; según nuestro estudio sobre 390 vencimientos, el precio se queda dentro de un rango así en cerca del 82% de los casos. Max pain en el libro conjunto de las dos bolsas, $78000, y solo en Deribit, también $78000 (qué es max pain).
Hoy, sábado 19.09. Los vencimientos van finos: BTC5334 contratos, put wall en $75500 con 170, call wall en $78000 con 805 — el spot ya está por encima. ETH38506 contratos, max pain$2550, put wall en $2380 con 3577, call wall en $2800 con 3 105.
Mañana, domingo 20.09.BTC2511 contratos, ETH18 332: el libro del fin de semana está casi vacío.
Niveles de ETH. El rango, $2400–$2640, con el spot justo en su borde superior.
El trimestral del viernes 25.09.BTC: 189199 contratos, max pain$72000 en Deribit y $73000 en el libro conjunto — un 11% por debajo del spot; la put y la call más densas, en $70000 (8642 y 10916), y al lado la call de $85000 (10203). ETH: 768461 contratos, max pain$2200, put de $2100 con 36897, call de $3000 con 37 556.
Combustible. Por debajo de BTC hay $42,0 millones en posiciones long en la banda $76960–79391, frente a $22,7 millones en short por encima del mercado, en la banda $82631–85 062: tras el rally, el combustible de abajo es casi el doble. En ETH hay $115,5 millones de combustible long por debajo del mercado, en la banda $2485–2564, y por encima no hay combustible short en absoluto. Esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. En BTC hay vacío arriba, en $86000–$88000, y abajo, en $73000–$74 000. En ETH, vacío por encima del mercado, en $2700–$2750; por debajo del spot, denso.
Prueba de estrés ±2%. En BTC y ETH, con una caída del 2%, los dealers siguen en gamma positiva — el movimiento se amortigua. Con una subida del 2% el precio sale por encima del call wall más cercano y la amortiguación al alza se debilita.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC en todos los vencimientos: mes 0,56 · semana 0,54 · ahora 0,56 — estable; ETH0,50 · 0,54 · 0,52.
Dos libros de opciones. En los mismos vencimientos de hasta 30 días, el put/call de BTC es 0,55 en Deribit frente a 1,34 en Bybit; ETH0,61 frente a 1,04 — en el día el libro de Bybit en BTC se hizo claramente más de puts. Al dueño del libro de Bybit no lo conocemos, así que no es «ballenas» ni «retail»: solo un segundo libro con otra inclinación.
IV por plazos.BTC a 2 días P24/C30 · a 6 días P31/C35 · a 20 días P33/C34, percentiles desde febrero 13, 13 y 6 frente a 4, 6 y 3 ayer. ETH a 2 días P30/C38 · a 6 días P45/C49 · a 20 días P47/C50, percentiles 10, 22 y 13. El DVOL de BTC está en 34,9 frente a una realizada de 30 días de 34,1 — prima de +0,9; el DVOL de ETH, 49,7 con una HV de 49,6.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
Veredictos del código sobre ayer. Del 16.09: el rango se confirmó (dentro el 94% del tiempo), la quema al alza se confirmó y el deslizamiento se anuló al tocar su nivel de cancelación. Del 17.09: la quema al alza se confirmó — máximo de $81528 frente a la activación en $77850 —, el rango no se confirmó y el deslizamiento se anuló. Del 18.09 el deslizamiento se anuló al tocar su nivel, y el rango y la quema los evaluará el código el 20.09, cuando venza su plazo. En la semana desde el 12.09: 21 escenarios — 5 confirmados, 3 parciales, 4 no confirmados, 7 anulados al tocar su nivel de cancelación, 2 en curso. En todo el historial: quema al alza 9 de 29, rango 9 de 25 más 6 parciales, deslizamiento hacia el combustible long 5 de 19.
El rango aguanta — 45%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el lunes 21.09. BTC se queda entre las bandas de combustible, $79400–$82 650. Nivel de cancelación: toque de $76950 — el borde inferior de la banda de combustible long.
Quema del combustible short al alza — 30%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el lunes 21.09. Activación: toque de $82650 — el borde inferior de la banda de posiciones short. Nivel de cancelación: toque de $79 400.
Deslizamiento hacia el combustible long — 25%. ⏱ horizonte de 2 días, hasta el lunes 21.09. Activación: toque de $79400 — el borde superior de la banda de posiciones long. Nivel de cancelación: toque de $82 650.
así estimamos las probabilidades — no es una promesa; el veredicto lo calculará el código con el historial del spot
🔭QUÉ VIGILAR
• Viernes 25.09: el trimestral — 189199 contratos en BTC y 768461 en ETH, con el max pain de los dos entre un 11% y un 16% por debajo del spot (💠).
• El colchón hasta la liquidación del mayor short de ether: 29% frente al 43% de ayer — en el día se redujo un tercio (💠).
• El short neto de las ballenas en BTC, $423 millones: si siguen sumando mientras el precio se sostenga por encima de $80000 (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
+$0 en el día · +$9642 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no lo que rinden solo $1000):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Migaja V2 435%−$1125+$86219 21.03
Estrategia de la Migaja V1 349%−$1125+$33656 20.03
Convergencia de Volat. V3 3040%−$759+$12440 26.05
Skew 2.0 V2 4137%−$775+$10606 26.05
Estallido de Miedo V2 2232%−$418+$3023 16.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$8787 · Huella de la Rueda V6 −$7718 · Huella de la Rueda V7 −$6179 — tres versiones de la misma señal, que caza el giro y paga cada intento mientras la tendencia sigue. En el día se cerraron tres operaciones del top-5, todas en negativo: dos de Estrategia de la Migaja V2, de −$1125 cada una, y una de Convergencia de Volat. V3, de −$759. La señal más rentable gana solo el 5% de sus 43 operaciones. Winrate no es dinero.
📅REGISTRO PÚBLICO
(lo calcula el código sobre el precio de liquidación)
Rango de los market makers. En 390 vencimientos desde febrero, el rango de equilibrio de los market makers retuvo el precio de liquidación 320 veces — el 82%. El vencimiento del viernes 18.09 aguantó en los dos activos, igual que el del jueves. Decisión: nos apoyamos en el rango, sabiendo que aproximadamente uno de cada cinco vencimientos no lo respeta.
Max pain. Coincidencia exacta con la liquidación en el 36% de esos mismos 390 vencimientos. Ayer los dos activos quedaron dentro de la tolerancia: BTC a un 0,3% y ETH a un 0,4% — segundo vencimiento seguido. Decisión: no perseguimos el max pain; el tirón del 6% empezó unas horas después de una coincidencia así.
Call wall y put wall. El call wall retuvo la liquidación en el 50% de los vencimientos; el put wall, en el 41%: aproximadamente una moneda al aire. En el vencimiento fino de hoy el spot ya está por encima del call wall. Decisión: un wall sin vencimiento ni número de contratos no lo publicamos.
Estructuras de ballenas por tipo (nuestro registro de Deribit, 725 casos cerrados). Bear call spread — el tipo del caso nuevo en ether y del caso que ayer se quemó a favor de la ballena: 60 cerrados, solo el 20% se cumplió según sus strikes, −$891000 en conjunto. Call diagonal — el tipo del caso nuevo en bitcoin: 51 cerrados, −$1,55 millones en conjunto. Condor — el tipo del gran caso al trimestral: 36 cerrados, el 69% se cumplió, −$126000 en conjunto. Todos los casos cerrados juntos: −$5,81 millones. Decisión: winrate no es dinero, y no copiamos las estructuras de las ballenas — vigilamos dónde están.
Polígono. Péndulo +$9642 desde el 11.05, con $0 en el día. Estrategia de la Migaja V2, tras seis días quieta, cerró dos operaciones, las dos en negativo, y sigue siendo la señal más rentable de la tabla. Decisión: publicamos la cuenta de ambos a diario con el mismo denominador; la Migaja la mantenemos por el dinero pese al winrate, la Huella de la Rueda la miramos primero en cada revisión.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 94 de 100. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 13 del historial horario desde febrero; la de seis días, también en el 13; la de tres semanas, en el 6: más barata solo fue en seis de cada cien horas.
• Hacia dónde se inclina la protección. El skew de BTC, +1,6: las puts cuestan un poco más que las calls — ayer no había ninguna inclinación.
No es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un alto riesgo de pérdida; los criptoactivos pueden no contar con la protección de un regulador ni con garantía estatal.