Las ballenas no publican sus posicionesnosotros las medimos cada mañana, ganen o pierdan.
Caso n.º 20260907 · 07.09.2026 08:56 UTC · BTC$79427 / ETH$2492 · análisis: Fable 5.1 de Anthropic
📅AYER
El código cerró los tres escenarios planteados el 04.09. «El rango aguanta» se confirmó: BTC pasó el 100% del tiempo dentro de la banda y terminó en $79 904. «Quema del combustible short al alza» no se confirmó: el precio no llegó a la activación de $83 000. «Deslizamiento bajo el gamma flip» no se confirmó: tampoco llegó a $77 300.
Otros seis pronósticos siguen en juego: tres del 05.09 vencen hoy a las 10:00 UTC y tres del 06.09 quedan abiertos hasta mañana. Sus veredictos irán en las próximas ediciones, cuando los calcule el código.
⚡LO PRINCIPAL
• Las ballenas de los perpetuos de Hyperliquid retrocedieron un poco del short en el día: el sesgo en BTC es de 2,6 veces frente a 3,1 ayer, y el neto del día se desplazó hacia el long — contra la deriva semanal hacia el short.
• El libro de opciones de Deribit sigue acumulando calls en silencio justo por encima del precio: más de 10000 contratos en la semana en dos strikes, $80000 y $82000, en lotes pequeños fuera de los bloques.
• Los fondos de ETF al contado no operaron el fin de semana; el último testimonio es la semana que cerró el 04.09: entraron $987 millones en los fondos de BTC frente a $924 millones la semana anterior.
• El seguro sigue barato, pero ya se despegó del fondo: la volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 29 de su propio historial horario desde febrero frente al 24 de ayer.
• Veredicto — continuación: el cuadro es el mismo, las ballenas en short y los fondos, el libro de opciones y el funding en contra. La discrepancia se estrechó en el día no porque los testigos se pasaran al lado de las ballenas, sino porque las ballenas retrocedieron un poco.
• 📊 Nuestro Polígono — Péndulo: posición permanente, −$32 en el día, +$9956 acumulado desde el 11.05.
• 📊 Nuestro Polígono — señales: la mejor es Estrategia de la Mota V2, +$90719 con winrate del 5% · la peor, Huella de la Rueda V8, −$7 938. La tabla, abajo.
🐋BALLENAS: QUÉ CAMBIÓ — tres arenas
Primera arena — futuros de Hyperliquid. Las ballenas top siguen mayoritariamente short en los dos activos, pero en el día ese sesgo se hizo más plano, no más hondo. En BTC el short es 2,6 veces mayor que el long frente a 3,1 ayer: en el día engordaron los dos lados, el long más deprisa. En la semana el neto sigue desplazado hacia el short, pero en las últimas 24 horas volvió hacia el long; la dirección cambió dentro de la ventana. En ETH pasa lo mismo, solo que más marcado: en el día se desplazó hacia el long diez veces más de lo que en toda la semana se fue al short. Las ballenas sobreapalancadas bajo vigilancia son 61 frente a 51 ayer, y el 71% de ellas está long. Ninguna pegada a la llamada de margen: bajo el mercado hay más combustible que ayer; chispa, no.
Segunda arena — opciones de Deribit. Aquí hay dos posiciones de ballenas separadas, y hoy tampoco coinciden. La primera es acumulación silenciosa en lotes pequeños, fuera de los bloques. En BTC el libro solo recoge el techo: calls en tres strikes desde el precio actual hacia arriba. En ETH, los dos lados a la vez: calls por encima del mercado y puts por debajo, y de puts en dos strikes se juntó algo más que de calls en uno. La segunda son las operaciones en bloque. En dos días el corte reconoció 14 estructuras en BTC y 6 en ETH; las más visibles, un spread de puts que gana mientras BTC se mantenga por encima del strike más cercano, y un condor de ETH que vence hoy, 7 de septiembre. Tres casos nuevos del día, entre ellos una estructura rara en este libro, con dos vencimientos — patas y primas, en la parte de pago.
Tercera arena — el dinero en la frontera del exchange. El efectivo entra, las monedas salen — y el efectivo pesa más. El canal «puente» es efectivo en USDC: en siete días entraron $95,6 millones y salieron $27,4 millones, es decir, entró tres veces y media más de lo que salió. El canal «Unit» son las propias monedas: en BTC la salida superó a la entrada ($16,4 millones frente a $10,8 millones); en ETH y SOL, una entrada pequeña. Adónde fue el efectivo: $19,5 millones de los $27,4 millones de salida se posaron en direcciones de depósito de exchanges; el resto, en jugadores del registro. Las entradas llegaron sobre todo desde direcciones privadas sin etiqueta pública. Corte de la frontera del 07.09, 08:29 UTC.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🧭VERIFICACIÓN CRUZADA — cinco campamentos de testigos
Qué hacen los fondos. Los ETF al contado son el único campamento que no mide una posición con apalancamiento, sino la compra de la propia moneda. Los fondos solo operan en días hábiles, así que del fin de semana no hay cifras frescas: el último día de negociación fue el viernes 04.09 y el testimonio no ha cambiado desde entonces. En la semana del 31.08 al 04.09 entraron en los fondos de BTC$987 millones frente a $924 millones la semana anterior: el caudal se mantiene y engorda un poco. El viernes compraron sobre todo IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity. En ETH, al revés: $218 millones frente a $824 millones la semana anterior, casi cuatro veces menos; en SOL el caudal semanal se encogió hasta lo simbólico y el viernes cerró en negativo. Esto contradice a las ballenas: las instituciones compran la propia moneda donde las ballenas sostienen el short; novedades del día, ninguna.
Qué dice el mercado de opciones. Este campamento mide una sola cosa: cuánto cuesta el seguro en el libro de Deribit. Nuestro índice «miedo — codicia» está en 85 de 100 — dos puntos menos que ayer, y sigue siendo codicia extrema. La codicia aquí no viene de un rally, sino del silencio. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 29 de su propio historial horario desde febrero frente al 24 de ayer: más barata que en siete de cada diez horas registradas, pero ya no pegada al fondo (qué es la volatilidad implícita). Esto contradice a las ballenas: las ballenas sostienen el short y el libro casi no paga por el miedo a una caída.
Qué dicen los futuros. Este campamento mide quién le paga a quién por mantener la posición (qué es el funding). El funding de BTC en Hyperliquid está en +0,007% en equivalente de ocho horas frente a +0,010% ayer: los longs siguen pagando a los shorts, pero menos — la multitud con apalancamiento se enfrió un poco. La base de los futuros de BTC salió del negativo de ayer y se puso a cero: el precio a plazo se igualó con el spot. Esto contradice a las ballenas: los longs siguen pagando por mantener la posición, es decir, la multitud con apalancamiento está en contra de la posición de las ballenas — aunque con menos fuerza que hace un día.
Qué hace la multitud. Este campamento mide cómo están las cuentas minoristas frente a las ballenas. En los perpetuos de Bybit el 66% de las cuentas de ETH está long y el 54% de las de BTC; en el día las dos cuotas cedieron un punto. La brecha entre la multitud y las ballenas es estructural y casi siempre está ahí; el hecho aquí sería su movimiento, y en tres días apenas se movió: sigue en el cuarto inferior de su propio historial. Este campamento calla: en el día no aporta información nueva.
¿Hay señales de estrés? Este campamento mide si el mercado ya sacó a alguien a la fuerza. Entre las ballenas top de Hyperliquid hubo en el día un cierre forzoso de $2,9 millones, un long — ayer no hubo ninguno. En los swaps de OKX se liquidaron $437000, sobre todo shorts; es el 9% del volumen semanal — un fondo parejo, sin aceleración. Este campamento calla: una liquidación no es una cascada.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
🌡ALTSEASON — el clásico y nuestro barómetro
El índice clásico de altseason marca 37,3 de 100 — zona de bitcoin; en el día retrocedió un punto desde 38,2 tras el salto de la víspera.
Nuestro barómetro mira el dinero, no los precios, y lo cuenta desde el registro de perpetuos de Hyperliquid. La cuota de las alts en el interés abierto es del 44,4% — $4860 millones de los $10950 millones de todo el mercado.
El funding caliente cubre el 88% de los contratos frente al 82% de ayer — el calor volvió.
El minorista en el top-10 de monedas está 66,9% long; las más calientes son XRP y DOGE, ambas cerca del 77%.
Las ballenas en alts son estructuralmente short: solo el 35,3% long sobre $1430 millones en posiciones, y la mayor de ellas es HYPE. Esa brecha es permanente; la señal está en su CAMBIO — y en el día se movió menos de un punto.
Barómetro completo: indiciadesk.com/es/altseason
⚖️VEREDICTO DEL DÍA
continuación ⟳ — el cuadro es el mismo que ayer: las ballenas de los perpetuos en short, y tres campamentos de testigos independientes — los fondos, el libro de opciones y el funding — en contra. Pero la discrepancia se estrechó en el día no porque los testigos se pasaran al lado de las ballenas, sino porque las ballenas retrocedieron un poco: el sesgo en BTC es más plano y el neto del día se desplazó hacia el long.
Pronósticos de la semana: 21 — 4 confirmados · 1 parcial · 6 no · 4 cancelados por el límite · 6 en juego.
Qué NO significa esto. No es una afirmación de que las ballenas se rindan y BTC vaya a ir contra ellas. Un día de desplazamiento hacia el long tras una semana en short es un cambio de ritmo, no de dirección; el sistema lo anota como una primera señal débil, y nada más.
💎ESCENARIOS
El rango aguanta — 40% · Quema del combustible short al alza — 33% · Deslizamiento hacia el combustible long — 27%
Así estimamos las probabilidades — no es una promesa; los niveles de activación y de cancelación, en el completo.
🔒En el RADAR completo hoy:
• una sola dirección sostiene los dos mayores shorts del mercado, y en el día el tercer gran short añadió a su posición en ETH — con tamaños, margen hasta la llamada de margen y lo que ya les cuesta a sus dueños;
• el caso n.º 1053: una estructura rara en este libro, en BTC y con dos vencimientos — patas, prima neta y perfil de pago.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
🔒BALLENAS EN DETALLE 💠
Retratos del registro de Hyperliquid, corte de las 08:16 UTC. Los apodos no cuentan como identificación.
El mayor negativo del mercado.ETH SHORT por $207,1 millones, apalancamiento 5×, entrada $2228, uPnL −$21,8 millones, liquidación en $3687 — un 48% por encima del spot. Cuenta de $108,4 millones. En la semana la dirección añadió 28073ETH: el short se agranda, no se recorta. La misma dirección en BTC. SHORT por $171,1 millones, apalancamiento 5×, entrada $72152, uPnL −$15,7 millones, liquidación en $126056 (+59%); en la semana añadió 447BTC. Las dos posiciones juntas cargan $37,4 millones de negativo latente y no están cerca de la llamada de margen. Segunda dirección con la misma firma.ETH SHORT por $113,5 millones y BTC SHORT por $98,8 millones, las dos con 5×, uPnL −$15,6 millones y −$16,9 millones, liquidaciones en $3875 y $131093 con una cuenta de $66,8 millones. Sumadas a la primera dirección, son $69,9 millones de negativo latente entre las dos; ayer eran $71,5 millones, así que en el día el negativo se encogió un poco. El tercer gran short añadió.ETH SHORT por $79,1 millones con 15×, entrada $2169, uPnL −$10,2 millones, liquidación en $3836 (+54%), cuenta de $49,6 millones — en el día la dirección sumó 1893ETH al short. Su BTC SHORT por $24,5 millones con 20× tiene la liquidación nada menos que en $220 307: ahí el margen es casi el triple. El mayor positivo del mercado.ETH LONG por $49,8 millones, apalancamiento de solo 4×, entrada $1936, uPnL +$11,1 millones, liquidación en $1020 — un 59% por debajo del spot, cuenta de $12,4 millones. Lo sostiene al menos una semana. Al lado, un long de la misma raza: ETH por $75,4 millones con 20×, entrada $2134, uPnL +$10,8 millones, liquidación en $1 755. El lado arriesgado.BTC LONG por $42,3 millones con 40× y liquidación en $69516 (un 12% por debajo del spot) y ETH LONG por $96,2 millones con 25× y liquidación en $2352 (a un 6% del precio) — un solo monedero con una cuenta de $8,2 millones. Nuevo en la semana.BTC LONG por $39,7 millones con 40×, entrada $79914, liquidación en $72752 (−8%), cuenta de $4,1 millones — hace una semana la posición no existía; en el día sumó 300BTC. La dirección lleva un autoapodo; es un apodo, no una identificación. La más cercana a saltar.BTC SHORT por $23,8 millones con 30×, entrada $79018, liquidación en $80687 — solo un 2% por encima del spot; dirección sin etiqueta pública, posición nueva en la semana. El short más cercano de ayer tenía un margen del 3%.
Estructuras en bloque del corte — tres casos nuevos, todos del libro de Deribit. Caso n.º 1053 · call ratio spread de BTC con dos vencimientos: vendidas 50 calls de $86000 al 25.09.2026, compradas 30 calls de $88000 al 25.12.2026 — 80 contratos, entrada con el spot en $79 436. Se vendió más de lo que se compró: la estructura gana con una subida moderada; un tirón brusco por encima de $88000 antes del vencimiento de septiembre se convierte en pérdida. Prima neta: pagados ≈1,04BTC (≈$82000), porque la call lejana cuesta más que las dos cercanas. Rara en este libro.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит заплатив $83k премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.
Caso n.º 1054 · risk reversal de BTC: compradas 25 puts de $50000, vendidas 25 calls de $125000, las dos patas al 25.12.2026 — 50 contratos, entrada con el spot en $79 436. Protección frente a una caída profunda a cambio de un techo; prima neta ≈0,015 BTC cobrados — la estructura le sale casi gratis a su dueño.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $1k премії. Беззбитковість: $124 638.
Caso n.º 1055 · condor de ETH en $2440/$2460/$2500/$2520 con vencimiento el 7 de septiembre — 600 contratos, entrada con el spot en $2 490. Prima neta ≈0,42ETH cobrados (≈$1000). Es el mismo rango que el del caso n.º 1048, que el código ya cerró.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-07. Кит отримав $1k премії. Беззбитковість: $2 453 і $2 507.
Caso n.º 948 · condor de ETH en $1700/$1900/$2800/$3000, tamaño 11500, entrada con el spot en $2462, vencimiento 25.09.2026 — decimotercer día en juego. Prima neta ≈36,8ETH cobrados (≈$91000): la ballena cobra por que el precio se quede entre $1900 y $2 800.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
Caso n.º 546 · strangle de ETH en $1000/$4000, tamaño 7500, entrada con el spot en $1806, vencimiento 25.06.2027 — día sesenta y cuatro en juego. Prima neta ≈293ETH pagados (≈$530000) — una posición a un movimiento grande en cualquier dirección.
Профіль виплат на експірацію 2027-06-25. Кит заплатив $530k премії. Беззбитковість: $859 і $4 141.
Resueltos en 24 horas: el caso n.º 1048, condor de ETH sobre el mismo rango $2460–$2500 — el código lo anotó como «confirmado» por el cálculo al vencimiento: ETH terminó en $2486, la ballena ≈ +$1 000. El caso n.º 1042, bear call spread de BTC — «no confirmado»: el precio no se movió al vencimiento, la ballena ≈ −$2 000. ΔOI de la semana, en ambas direcciones:BTC+5428 calls en $82000 (repartidas entre 9 vencimientos), +5194 en $80000 (el 67% al 25.09) y +2960 en $90 000. ETH: +22663 calls en $2800 (el 78% al 18.09) frente a +13969 puts en $2400 y +11308 en $2 300.
🔬Quiénes son
Los dos mayores shorts son de Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): dos direcciones de la misma casa, con ETH y BTC en cada una. La casa carga $69,9 millones de negativo latente y en la semana agrandó el short en los dos activos.
El tercer gran short de ETH, el que en el día sumó 1893ETH, es de Fasanara Capital: $79,1 millones, apalancamiento 15×, uPnL −$10,2 millones con una cuenta de $49,6 millones.
Los dos longs más arriesgados — BTC con 40× y ETH con 25× — los sostiene Machi Big Brother: $138,5 millones en total con una cuenta de $8,2 millones.
El nuevo long de BTC con 40× está en una dirección con el autoapodo «Keisan2»; es un apodo, no una identificación.
El dinero por direcciones. Una ballena del registro añadió margen: la dirección de Fasanara Capital metió en la semana $16,0 millones en USDC en cuatro tramos — dos de $5,0 millones y dos de $3,0 millones — y es justamente la que agranda el short en ETH. Las mayores entradas de efectivo fueron dos tramos de $15,0 millones en USDC a una dirección sin etiqueta pública. La salida de efectivo fue a direcciones de depósito de Coinbase — $9,90 millones y $7,50 millones. El canal de monedas entregó $4,89 millones y $2,93 millones en BTC a Wintermute, y de vuelta, vía Binance, entraron BTC por $3,96 millones y $2,89 millones.
🔒DINÁMICA DE LA SEMANA 🔬
Flujos — registro de ballenas de Hyperliquid; gamma flip y VRP — libro de Deribit.
Perpetuos.BTC: $290 millones netos en short (long $185 millones frente a short $476 millones); en 7 días, un desplazamiento de $11 millones hacia el short, y en el último día $6 millones hacia el long — la dirección cambió dentro de la ventana. ETH: $270 millones netos en short (long $347 millones frente a $617 millones), $3 millones hacia el short en 7 días y $32 millones hacia el long en el día — aquí el ritmo del giro es diez veces más fuerte que la deriva semanal.
Gamma flip.BTC$68565 — subió unos 2200 en la semana; ETH$2271 — 45 más. Cuando el flip y los walls se arrastran detrás del precio, los market makers ceden el nivel; cuando se quedan quietos, el nivel es real y los market makers lo sostienen (qué es el gamma flip).
El precio del miedo. En la ventana semanal la prima es negativa: IV38,6 frente a una volatilidad realizada de 39,7, y en 7 días se comprimió otros 0,4. Las opciones están más baratas de lo que el mercado se mueve en realidad — un régimen raro (qué es el VRP).
Calendario. El vencimiento más cercano, el 08.09, desplazó su punto de max pain−1000 en la semana — el flujo arrastra el consenso hacia abajo, detrás del spot.
Cambio de guardia. En la semana las ballenas juntaron 201 estructuras confirmadas: 60 alcistas, 48 bajistas, 26 de volatilidad, 67 de rango — frente a 207 ayer, es decir, varias viejas se apagaron y nuevas apenas se sumaron. La mayor es un call diagonal sobre 6000ETH. La inclinación de las estructuras es mixta: no hay en ellas una dirección única.
🔒VERIFICACIÓN EN DETALLE 💠
Niveles de BTC. Todo lo que sigue sale del libro de opciones de Deribit. El rango de equilibrio de los market makers va de $78500 a $81500 — el techo bajó 500 en el día desde $82000; según nuestro estudio sobre 368 vencimientos, el precio se queda dentro de un rango así en cerca del 80% de los casos. Por debajo, el put wall de $79000 con 2324 contratos — ayer el suelo estaba en $78500 con solo 246: en el día engordó casi diez veces y se acercó al precio. Por arriba, el call wall de $82000 con 14251 contratos — el techo sigue pesando más que el suelo, pero ya no decenas de veces, sino seis. Max pain en $80000 (qué es max pain).
Niveles de ETH. Rango $2420–$2540, max pain$2 480. Put wall de $2100 con 53995 contratos, call wall de $2580 con 2617 — aquí el suelo pesa incomparablemente más que el techo, igual que ayer.
El vencimiento más cercano, 08.09.BTC: max pain$79500 en el libro combinado de dos exchanges (Deribit $80000 · Bybit $79500), put de $79000 con 151 contratos, call de $82000 con 317 — un vencimiento delgado, su peso aquí es simbólico. ETH: max pain$2490, put de $2100 con 3151, call de $2580 con 2 120.
El trimestral del 25.09.BTC: max pain$72000, y tanto la put como la call más densas están en $70000 (8722 y 10962 contratos) — este vencimiento sostiene el 44% de todo el OI de BTC, y su centro de gravedad está diez mil por debajo del spot. ETH: max pain$2150, put de $2100 con 37104, call de $3000 con 41 782.
Combustible. Por encima del mercado, $49,8 millones en posiciones short en la banda $81026–83409; por debajo, $33,5 millones en long en la banda $75465–77 848. Sobre el spot hay una vez y media más combustible: esto habla de la AMPLITUD del movimiento ante un mismo empujón, no de una mayor probabilidad de ese movimiento.
Vacío de gamma. Está vacío arriba, $86000–$88000, y abajo, $72000–$73 000: ahí no hay cobertura de los market makers, y el movimiento a través de esas bandas va más rápido.
Prueba de estrés ±2%. Con −2% ($77847) los dealers siguen en gamma positiva — el retroceso se amortigua y se recompra. Con +2% ($81025) el precio sigue bajo el call wall — el techo sostiene el movimiento.
Trasvase de OI.Put/Call de BTC: mes 0,58 · semana 0,56 · ahora 0,55 — la proporción es estable, el libro no se recoloca.
Dos libros de opciones. Put/call de BTC0,54 en Deribit frente a 1,21 en Bybit; ETH0,64 frente a 0,82. Al dueño del libro de Bybit no lo conocemos, así que no es «ballenas» ni «minoristas» — solo un segundo libro con otra inclinación.
IV por plazos.BTC 2d P33/C34 · 7d P35/C37 · 30d P37/C38, percentiles desde febrero 29, 27 y 32. ETH 2d P41/C43 · 7d P44/C47 · 30d P50/C52, percentiles 23, 18 y 29. La volatilidad de ETH a dos días subió en el día del percentil 14 al 23 — el movimiento más rápido de todos los plazos.
💎ESCENARIOS EN DETALLE 💠
El rango aguanta — 40%. ⏱ a 2 días, hasta el 09.09. BTC se queda en la banda $78500–$81 500. Nivel de cancelación: toque de $78 000.
Quema del combustible short al alza — 33%. ⏱ a 2 días, hasta el 09.09. Activación: toque de $81100 — el borde inferior de la banda donde están las posiciones short. Nivel de cancelación: toque de $78 000.
Deslizamiento hacia el combustible long — 27%. ⏱ a 2 días, hasta el 09.09. Activación: toque de $77800 — el borde superior de la banda de combustible long. Nivel de cancelación: toque de $81 100.
El veredicto lo calculará el código con el historial del spot.
🔭QUÉ VIGILAR
• El call wall de $82000 con 14251 contratos: mientras el precio esté debajo, el techo sostiene el movimiento al alza (💠).
• El put wall de $79000 con 2324 contratos — en el día engordó casi diez veces y está medio punto porcentual por debajo del spot: el primer nivel donde los dealers vuelven a tener algo que cubrir por abajo (🔬).
• El gamma flip de BTC, $68565 — su ruptura cambia el régimen antes que nada; vigilamos si sigue arrastrándose hacia arriba (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nuestras propias señales a precios reales, no un backtest)
−$32 en el día · +$9956 en total · desde el 11.05.2026
⭐ Top-5 de señales($1000 por señal; «total» es la suma de todas las operaciones, no la renta de un solo billete de mil):
señal ops winr última total desde
Estrategia de la Mota V2 395%−$1125+$90719 21.03
Estrategia de la Mota V1 329%−$1125+$35906 20.03
Convergencia de Volat. V3 2245%−$507+$14608 26.05
Skew 2.0 V2 3837%+$315+$11762 26.05
Estallido de Miedo V2 2232%−$418+$3023 16.05
Los más hundidos: Huella de la Rueda V8 −$7938 · Huella de la Rueda V6 −$6908 · Contracorriente · desde arriba V1 −$5598 — los tres cazan el giro y pagan cada intento mientras la tendencia dura. La señal más rentable, Estrategia de la Mota V2, gana solo el 5% de sus 39 operaciones, y su última operación también está en negativo. El winrate no equivale al dinero.
📅REVISIÓN DE CONCLUSIONES ANTERIORES
(los veredictos los calcula el código con el historial del spot)
Escenarios del 04.09 cerrados: «El rango aguanta» se confirmó — BTC pasó el 100% del tiempo en la banda y terminó en $79904; «Quema del combustible short al alza» no — el máximo de $81267 no llegó a $83000; «Deslizamiento bajo el gamma flip» no — el mínimo de $79151 no llegó a $77 300. Es decir, de los tres se cumplió el que más peso tenía (45%), y los dos direccionales no se confirmaron.
Ayer el sistema veía el mercado como un sesgo de riesgo a la baja — BTC hizo −0,5% en el día: el precio se deslizó hacia ese lado, pero suavemente, por debajo del umbral de confianza. Hace una semana también se veía un sesgo a la baja, y BTC recorrió +1,8% — el miedo implícito no se materializó.
Calibración semanal: de los 21 escenarios planteados desde el 31.08, el código cerró 15 — 4 confirmados, 1 parcial, 6 no, 4 cancelados por el límite; 6 siguen en juego. Menos de un tercio de confirmaciones completas: el sistema pronostica peor de lo que querríamos, y lo publicamos.
Cuenta por nombres en todo el historial: «Quema del combustible short al alza» — 5 confirmaciones de 16, tres veces cancelado por el límite. «El rango aguanta» — 4 completas de 12 más 2 parciales. «Deslizamiento bajo el gamma flip» — 4 de 11. «Squeeze al alza hacia el combustible short» — 4 de 10. «Deslizamiento hacia el combustible long» — 2 de 5. «El rango aguanta bajo max pain» — 3 de 5 más una parcial.
El tipo que no funciona, en una línea: «Deslizamiento de ETH hacia el combustible long» en dos planteamientos no se cumplió ni una vez — una no confirmación y una cancelación por el límite; en el conjunto de hoy no está y el sistema no lo usa. El tipo de rango se sostiene en un tercio — peor que una moneda al aire, por eso su estimación del 40% es para nosotros el techo.
📏Calibrador de escalas
• Cuánto cuesta la protección. Nuestro índice «miedo — codicia», 85 de 100. Lo calculamos con el precio de la volatilidad y el sesgo de las opciones de Deribit, no con noticias — por eso difiere del índice más conocido.
• Si es caro o barato para el propio mercado. La volatilidad de BTC a dos días está en el percentil 29 del historial horario desde febrero; la semanal, en el 27; la mensual, en el 32: más barata que en la mayoría de las horas registradas.
• Hacia dónde se inclina la protección. El skew de BTC no está en el corte de hoy — la fuente no devolvió el número, así que hoy no calibramos la dirección del sesgo; en el último corte disponible, las calls estaban algo más caras que las puts.
Esto no es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Los derivados conllevan un riesgo elevado de pérdidas; en España la CNMV advierte de que estos productos no son adecuados para la mayoría de los inversores minoristas, y en la mayor parte de Latinoamérica los criptoactivos no cuentan con protección del regulador ni garantía estatal.