El sábado por la mañana: cuándo las opciones a una semana fueron más baratas
Cripto cotiza todos los días, pero las opciones no se valoran igual todos los días. De cara al fin de semana quedan menos horas de riesgo real por delante, así que el precio de la volatilidad baja hasta el sábado y rebota el domingo por la noche. Medimos cuánto se mueve, en qué plazos vive y cuándo toca fondo.
Versión corta: en opciones a una semana el movimiento es grande y el mínimo llega el sábado por la mañana. En opciones a tres meses es pequeño, pero en una orden grande igual paga la costumbre de comprar en sábado.
Qué medimos
13 fines de semana de volatilidad implícita hora a hora en toda la cadena de opciones de ETH y BTC, de marzo a junio de 2026, separada por plazo hasta el vencimiento: 1-4 días, 4-11, 11-36 y 36-100. Además, 104 fines de semana del índice de volatilidad a 30 días de Deribit (DVOL), de mayo de 2024 a mayo de 2026.
Cada hora se compara con la media de su propia semana. Así una semana tranquila y una tormentosa pesan lo mismo, y lo que aparece es la forma de la semana y no el nivel general de miedo.
La oscilación se encoge con el plazo
| plazo al vencimiento | ETH | BTC |
|---|---|---|
| 1-4 días | 35,2% | 37,0% |
| 4-11 días | 16,2% | 16,8% |
| 11-36 días | 6,6% | 5,5% |
| 36-100 días | 3,7% | 2,9% |
| índice DVOL, 2 años | 3,4% | 3,4% |
La oscilación aquí es la diferencia entre la hora más cara y la más barata de la semana respecto a la media. Es más mecánica que ánimo: cuanto más corta es la opción, mayor parte de su vida cae en horas muertas del fin de semana, y más las descuenta el mercado.
Cuánto vale en dinero
En opciones a tres meses la oscilación es pequeña, cerca del 4% del precio de la volatilidad. Pero las órdenes pueden ser grandes. El 25 de septiembre de 2026, por 80 calls de ETH de diciembre con strike 3.200 (unos $10.000), la diferencia entre el máximo del lunes y el mínimo de final de semana fue de unos $700. La misma posición, solo otro día.
En opciones a una semana la diferencia es varias veces mayor, y por eso el seguro de nuestro Péndulo y de nuestro plan público de ETH se compra el sábado por la mañana.
- Cuándo llega el mínimo
- Las franjas exactas por plazo y activo: la hora del mínimo y del máximo para 1-4, 4-11, 11-36 y 36-100 días, ETH y BTC por separado, y cuán estable es cada franja.
- La sorpresa: el viernes por la noche
- ¿Se puede ganar vendiendo? el resultado de vender un straddle corto de viernes a sábado en 13 fines de semana: tasa de acierto, resultado medio y la peor semana.
- Cómo lo usamos: la regla de ejecución para todas nuestras compras y ventas de opciones, y dónde no aplica.
Límites del estudio
- La cadena completa de opciones cubre solo 13 fines de semana: el momento y la oscilación por plazo son descriptivos. Hay fuerza estadística solo en el índice de dos años, donde el efecto es pequeño.
- Precios de marca de la bolsa, sin bid ni ask. Las ejecuciones reales serán algo peores.
- Parte del descuento del viernes es mecánico: la volatilidad anualizada revalora las horas muertas del fin de semana, y eso es un precio justo, no un descuento.
- Las opciones con menos de un día al vencimiento quedan fuera del estudio.
- En BTC el efecto de viernes a sábado cambió de signo en 2026 (18 fines de semana): la forma de la semana es estable, ese paso aislado no.
¿Tienes tu propia pregunta sobre opciones?
Este estudio empezó con una pregunta sencilla: ¿es verdad que las opciones son más baratas el fin de semana? Ponemos en marcha el mismo proceso por encargo: tu idea, probada con años de datos de Deribit, con veredicto. Un veredicto negativo también es una respuesta.
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No es asesoramiento de inversión. El estudio describe datos pasados; las opciones pueden perder todo su valor.