Суботній ранок: коли опціони на тиждень уперед були найдешевшими
Крипта торгується щодня, але опціони оцінюються не однаково щодня. На вихідні попереду менше годин справжнього ризику, і ціна волатильності сповзає вниз до суботи, а в неділю ввечері відскакує назад. Ми виміряли, наскільки великий цей рух, у яких строках він живе і коли дно.
Коротко: для опціонів приблизно на тиждень уперед рух великий, і дно припадає на суботній ранок. Для опціонів на три місяці він малий, але на великому ордері все одно окупає звичку купувати в суботу.
Що ми виміряли
13 вихідних погодинної очікуваної волатильності по всьому ланцюгу опціонів ETH і BTC, березень-червень 2026, з розбивкою за строком до експірації: 1-4 дні, 4-11, 11-36 і 36-100. Плюс 104 вихідні 30-денного індексу волатильності Deribit (DVOL), травень 2024 - травень 2026.
Кожну годину порівнюємо із середнім її власного тижня. Так спокійний тиждень і буремний важать однаково, і ми бачимо саме форму тижня, а не загальний рівень страху.
Розмах тане зі строком
| строк до експірації | ETH | BTC |
|---|---|---|
| 1-4 дні | 35,2% | 37,0% |
| 4-11 днів | 16,2% | 16,8% |
| 11-36 днів | 6,6% | 5,5% |
| 36-100 днів | 3,7% | 2,9% |
| індекс DVOL, 2 роки | 3,4% | 3,4% |
Розмах тут означає різницю між найдорожчою і найдешевшою годиною тижня відносно середнього. Це більше механіка, ніж настрій: що коротший опціон, то більша частка його життя припадає на мертві години вихідних, і тим сильніше ринок знецінює ці години.
Чого це варте в грошах
На тримісячних опціонах розмах малий, близько 4% ціни волатильності. Але ордер буває великим. 25 вересня 2026 за 80 грудневих коллів ETH зі страйком 3 200 (близько $10 000) різниця між понеділковим максимумом і мінімумом кінця тижня становила приблизно $700. За ту саму позицію, просто в інший день.
На тижневих опціонах різниця в рази більша, і саме тому страховку в нашому Маятнику і в публічному плані на ETH ми купуємо в суботу зранку.
- Коли приходить дно
- Точні вікна по кожному строку і активу: година дна і піку для 1-4, 4-11, 11-36 і 36-100 днів, окремо ETH і BTC, і наскільки стабільне кожне вікно.
- Сюрприз: п'ятничний вечір
- Чи можна на цьому заробити, продаючи: результат продажу короткого стредла з п'ятниці на суботу на 13 вихідних: частка виграшів, середній результат і найгірший тиждень.
- Як ми це використовуємо: правило виконання для всіх наших покупок і продажів опціонів, і де воно не працює.
Межі дослідження
- Повний ланцюг опціонів це лише 13 вихідних: таймінг і розмах по строках описові. Статистична сила є лише на дворічному індексі, де ефект малий.
- Ціни за маркою біржі, без бідів і асків. Реальні ціни угод будуть трохи гіршими.
- Частина п'ятничного здешевлення механічна: річна волатильність перераховує мертві години вихідних, і це справедлива ціна, а не знижка.
- Опціони, яким лишилось менше доби, у дослідження не входять.
- Для BTC ефект з п'ятниці на суботу в 2026 році змінив знак (18 вихідних): форма тижня стабільна, окремий крок ні.
Є власне питання про опціони?
Це дослідження почалося з одного простого питання: чи правда, що на вихідних опціони дешевші? Той самий конвеєр ми запускаємо на замовлення: ваша ідея, перевірена на роках даних Deribit, з вердиктом. Негативний вердикт теж відповідь.
Замовити дослідженняДалі читати
- Страховка ETH від обвалу: далекі пути за два роки
- Полігон: Маятник і всі стратегії на реальних цінах
- Тарифи і дослідження на замовлення
Не інвестиційна порада. Дослідження описує минулі дані; опціони можуть втратити всю вартість.