Страховка, яка згорає майже щотижня і все одно повертає 2,95 за кожен долар
Більшість тижнів ця страховка просто згорає. У спокійні тижні пути закінчувались нічим приблизно вісім разів із дев'яти. І все одно за два роки даних ETH вони повернули 2,95 за кожен витрачений долар, бо ті рідкі тижні, коли вони платили, були тижнями, коли ETH обвалювався.
На цьому дослідженні стоїть страховка нашої стратегії Маятник і пути в нашому публічному плані на ETH. Нижче питання, метод, що спрацювало, що ні, і де цифри можуть ввести в оману. Точні правила, таблиці і приклад цього тижня лежать у повній версії.
Питання
Продаж опціонів більшість днів приносить невелику рівну премію і дуже багато забирає в обвал. Саме так заробляє наш Маятник, і саме там він втрачає. Тож перше питання було простим: чи можуть дешеві пути далеко нижче ціни зупинити цю кровотечу і не з'їсти всю премію?
Друге питання з'явилось пізніше, коли перші цифри виявились кращими, ніж ми чекали: чи заробляють ці пути самі по собі, коли страхувати нічого?
Як ми перевіряли
Два роки даних Deribit по BTC і ETH. Ціни опціонів відновлено погодинно з реального індексу волатильності біржі (DVOL), а потім з кожної угоди знято спред, який ми виміряли на справжніх котируваннях, і комісію Deribit. Щотижня новий пут, тримаємо до експірації.
Вхід розподілено на чотири точки тижня, щоб результат не залежав від одного вдалого дня. Після тижня, коли пут виплатив, наступний пропускаємо: обвали ходять серіями, і другий пут поспіль купується вже за ціною страху. Разом близько 21 окремого експерименту у двох циклах, кожен із кодом і звітом.
Як страховка: працює
На стратегії продажу опціонів далекі пути зрізали найглибшу просадку з 23% до 15% на BTC і з 30% до 18% на ETH. І страховка себе окупила: з урахуванням її ціни застрахована стратегія закінчила цикл з обвалом на $1 890 (BTC) і $3 887 (ETH) краще. Колли як страховка від різкого зростання не дали нічого корисного: хвіст угору в крипті надто тонкий, щоб за нього платити.
Жива паперова торгівля за реальними цінами з 11 травня показує те саме. Маятник без страховки з $50 000 сповз до $47 256. Три версії зі страховкою стоять на $50 585, $54 011 і $59 491 (дані на 25 вересня 2026). Тобто червону лінію від зелених відділяє саме страховка, яка більшість тижнів у мінусі.
- Сама по собі: ETH так, біткоїн ледве
- Точне правило, яке ми торгуємо: інструмент, дельта, строк, поріг спокою і розмір у глибоку тишу, правило пропуску після виплати.
- Чому спокій важливий
- Що не спрацювало
- Повні таблиці: дельта × строк для BTC і ETH, вплив порогу спокою по кожній дельті, дві робочі конфігурації з річним результатом і глибиною просадки.
- Як ми це застосовуємо зараз: приклад цього тижня з реальними страйками і цінами, що робити після глибокої просадки, і одна підказка, яку ми свідомо не взяли в правило.
Межі дослідження
- Два роки і фактично один ринковий режим. Один обвал дає 40-47% усієї виплати (44% на правилі спокою ETH).
- Ціни відновлено з індексу волатильності з виміряним спредом, а не з реальних угод. Місяць реальних покупок за аском у травні і червні 2026: усі шість путів згоріли. Вибірка мала, але це нагадування, що суха серія реальна.
- Виплатили лише 11% спокійних тижнів: довгі серії збитків тут норма, а не поломка.
- Жива крива Маятника це паперова торгівля з 11 травня, чотири версії поруч; найкраща з них найкраща з чотирьох.
Є власне питання про опціони?
Це дослідження почалося з одного простого питання. Той самий конвеєр ми запускаємо на замовлення: ваша ідея, перевірена на роках даних Deribit, з вердиктом. Негативний вердикт теж відповідь.
Замовити дослідженняДалі читати
- Полігон: Маятник і всі стратегії на реальних цінах
- Коли опціони найдешевші: волатильність вихідних
- Тарифи і дослідження на замовлення
Не інвестиційна порада. Дослідження описує минулі дані і паперову торгівлю; опціони можуть втратити всю вартість.