Архів звіту · 01.09.2026
Справа №20260901 · 01.09.2026
Справа № 20260901 · 01.09.2026 08:17 UTC · BTC $78 216 / ETH $2 461 · аналіз: Opus 5 від Anthropic
Фʼючерси (Hyperliquid). Обидва активи цього тижня зробили розворот усередині вікна. У BTC кити тиждень тягнули позицію в лонг, але за останню добу частина цього руху пішла назад у шорт. В ETH усе навпаки: тиждень набирали шорт, а остання доба відіграла в лонг. Сукупно група як стояла шортовою по обох активах, так і стоїть, — рухається не бік, а темп. Плече в цій групі водночас зросло: перекредитованих 64 проти 49 учора, і жоден із них поки не близько до маржин-колу.
Опціони (Deribit). Дві позиції, і сьогодні вони вперше за тиждень дивляться в різні боки. Перша — блокові угоди: шість нових конструкцій за добу, і більшість із них ставить стелю, а не розганяє рух угору; дві найбільші продають рівно ту межу, яку вчора кити купували через беквспреди. Друга — тихе накопичення: за тиждень найбільший приріст відкритого інтересу в BTC зібрався на далеких вересневих колах, тобто дрібними лотами набирали якраз протилежне тому, що зробили блоки. Гучний і тихий сліди розійшлися рівно за добу після того, як збіглися.
Гроші (межа Hyperliquid). Стрічка межі оновилася востаннє 31.08, тому вікно тут — сім днів до 31.08, не до сьогодні. За ці сім днів через міст рухався переважно USDC-кеш, і рухався назовні: вивели помітно більше, ніж завели, і 87% усього виводу пішло на адреси поповнення бірж — насамперед Coinbase. Монети через Unit ішли в інший бік: BTC заводили майже втричі більше, ніж виводили. Картина та сама, що й тиждень тому: кеш іде з майданчика, монети — на нього.
Це позиціонування, не прогноз напряму.
Що роблять фонди. Цей табір міряє те, чого не бачать ні Deribit, ні Hyperliquid: скільки грошей інституції вклали в саму монету через спотові ETF. Фонди торгують лише в будні, і найсвіжіші дані тут — за понеділок 31.08; за сьогодні цифр іще немає.
У BTC приплив за тиждень $804M проти $1 958M тижнем раніше — менше ніж половина попереднього темпу. Але сам понеділок вийшов припливом на $217M, і майже весь він припав на один фонд, IBIT від BlackRock.
В ETH темп не змінився: $797M проти $782M тижнем раніше, і це 93-й перцентиль за всю історію тижнів. Це суперечить китам: поки кити на опціонах закривають верх, інституції продовжують купувати сам актив тим самим темпом, що й тиждень тому.
Що каже ринок опціонів. Цей табір міряє не настрій у новинах, а ціну страховки: скільки коштує захист від руху. Наш індекс «страх — жадібність» стоїть на 87 зі 100 — рівно стільки ж, скільки вчора. Місячна вола BTC при цьому дешевша, ніж у 80% годин із лютого, і в ETH картина та сама. Цей табір мовчить: опціони не закладають ані росту, ані падіння, вони закладають тишу — і роблять це другий день поспіль без жодної реакції на розворот китів.
Що кажуть фʼючерси. Цей табір міряє, хто кому доплачує за право тримати позицію з плечем. Фандинг BTC піднявся з +0.0068% учора до +0.0115% сьогодні у восьмигодинному еквіваленті — лонги платять шортам дорожче, ніж добу тому. Базис при цьому додатний, але тонкий: у ETH він майже нульовий. Це підтверджує китів: група великих рахунків стоїть шортовою проти натовпу, який щодня доплачує за право лишатися в лонгу.
Що робить натовп. Цей табір — роздрібні рахунки на перпах Bybit: куди стоїть маса дрібних гравців. У BTC вона майже без перекосу, 52% лонг; в ETH — 63% лонг проти 65% учора. Тобто в ETH натовп і далі стоїть проти китів, хоч розрив за добу трохи звузився. Це підтверджує китів: найширший розрив між масою й великими рахунками сьогодні знову в ETH.
Чи є ознаки стресу. Цей табір міряє, чи вже комусь ламають позиції примусово. Серед топ-китів Hyperliquid за добу не закрили примусово жодного. На свопах OKX за добу закрили $196k, і 80% із них — шорти. За тиждень обсяг набагато більший, $4.9M, але там переважають уже лонги — тобто доба вибилася з тижневої картини.
Остання доба дала лише 4% тижневого обсягу — рівний фон без прискорення. Цей табір мовчить: пального під ринком побільшало, але підпалу поки немає.
Це позиціонування, не прогноз напряму.
💎DEEP
Гаманець із самопідписом «MoonpathCliff». LONG BTC $39.4M із плечем 40×, вхід $78 829, uPnL +$28k, ліквідація $64 444 — це 18% нижче споту. Рахунок $4.6M. Тиждень тому позиції не було взагалі, а за останню добу до неї докинули ще 200 BTC: це свіжий вхід, який одразу нарощують.
Гаманець без публічної мітки. LONG BTC $31.6M із плечем 40×, вхід $78 829 — той самий рівень входу, що й у попереднього. uPnL +$23k, ліквідація $71 272, лише 10% нижче споту. Рахунок $3.9M. Тиждень тому позиція вже була, і за цей час її трохи скоротили.
Гаманець із самопідписом «VBVIT». SHORT BTC $47.1M із плечем 10×, вхід $78 431, uPnL −$273k, ліквідація $106 260 — на 35% вище споту, тобто запас у нього великий. Рахунок $17.9M. Тиждень тому шорт був більшим: за цей час його скоротили, а не наростили.
Гаманець із самопідписом «Machi Big Brother». LONG ETH $99.5M із плечем 25×, вхід $2 455, uPnL +$909k, ліквідація $2 314 — усього 7% нижче споту, найтісніша ліквідація серед великих позицій. Тиждень тому позиція вже була і за цей час зросла.
Найбільший плюс серед відкритих позицій. LONG ETH $49.5M із входом $1 936 і плечем лише 4×, uPnL +$10.8M, тримається щонайменше тиждень. Контраст із попереднім показовий: та сама сторона ринку, різниця тільки в тому, коли зайшли і з яким плечем.
Справа №1017 · bear call spread BTC — продали 150 колів $80 000, купили 150 колів $96 000, строк 25.09.2026. Чиста премія на користь кита ≈ +4.08 BTC (≈ +$322 тис.).
Справа №1018 · bear call spread BTC — продали 150 колів $80 000, купили 150 колів $90 000, строк 25.09.2026. Чиста премія ≈ +3.65 BTC (≈ +$287 тис.).
Справа №1019 · condor BTC — купили 37.5 путів $75 500, продали 37.5 путів $78 000, продали 37.5 колів $78 500, купили 37.5 колів $81 500, строк 03.09.2026. Чиста премія ≈ +0.60 BTC (≈ +$47 тис.).
Справа №1020 · call diagonal BTC — продали 20 колів $80 000 зі строком 04.09.2026, купили 20 колів $81 000 зі строком 11.09.2026. Тут кит навпаки заплатив: чиста премія ≈ −0.11 BTC (≈ −$8 тис.).
Справа №1021 · put diagonal BTC — купили 13 путів $76 000 зі строком 25.09.2026, продали 13 путів $79 000 зі строком 27.11.2026. Чиста премія ≈ +0.63 BTC (≈ +$50 тис.).
Справа №1022 · put diagonal BTC — купили 13 путів $78 000 зі строком 25.09.2026, продали 13 путів $79 000 зі строком 27.11.2026. Чиста премія ≈ +0.51 BTC (≈ +$40 тис.).
Разом дві найбільші конструкції дня принесли китам ≈ +7.7 BTC (≈ +$609 тис.) премії наперед, і обидві продають той самий страйк $80 000 на вересневу експірацію. Профіль у них однаковий: гроші лишаються в кита, поки BTC не піднявся вище проданого рівня; далі збиток росте до купленої стелі й там зупиняється. Окремо стоїть №1019: цей кит поставив на те, що до четверга ціна не вийде з коридору завширшки $500 — найвужча конструкція за весь час нашого реєстру.
Потік китів на перпах. BTC: за 7 діб зсув $75M у лонг, але за останню добу $22M пішло назад у шорт — розворот стався всередині вікна. ETH: за 7 діб $56M у шорт, а за останню добу $37M у лонг — дзеркальний розворот, і в ETH він відіграв уже дві третини тижневого руху. Обидва активи цього тижня спочатку йшли в один бік, а в останню добу передумали.
Зсув перемикача гами. BTC-перемикач стоїть на $66 420 і за 7 діб піднявся на 2 176. Стіни за цей час теж повзли: кол-стіна на +2 000, пут-стіна на +17 000. ETH-перемикач на $2 258, його пут-стіна за тиждень опустилася на 360. Коли підтримка підтягується так різко, а стеля майже ні, це означає, що маркет-мейкери здають нижній рівень і переносять оборону вгору.
Тренд премії за страх. Премія в цьому вікні −0.5 (IV 37.4 проти фактичної HV 37.9) і тане на 7.6 за 7 діб. Опціони й далі дешевші за те, як ринок реально рухається, але розрив за тиждень майже закрився: режим недооціненого захисту тримається, проте вже на межі.
Приріст відкритого інтересу за вікнами. BTC за 7 діб: $85 000 +5 506 колів (78% на 25SEP26), $70 000 +4 453 путів, $78 000 +4 120 путів. ETH за 7 діб: $2 150 +16 512 путів (90% на 25SEP26), $3 000 +14 791 колів, $2 100 +14 333 путів. У BTC тихо набирали верхні коли, а сьогоднішні блоки продали верх — той самий рівень тижня набирають і продають різні руки.
Зміна варти. 28.08 два risk reversal на BTC зі справ №7 і №27 закрилися достроково, відкритий інтерес на них просів на 41%. 31.08 на їхнє місце стали чотири беквспреди на сильний рух угору, а сьогодні, через добу, — шість конструкцій, більшість яких обмежує верх. За 7 діб реєстр зафіксував 231 підтверджену конструкцію: 62 бичачі, 95 ведмежі, 22 на волатильність, 52 на діапазон. Загальний нахил тижня ведмежий, і вчорашня четвірка була в ньому винятком, а не поворотом.
Дрейф max pain. На найближчій експірації точка зсунулася на −1 500 за 7 діб — потік перетягує консенсус униз, тоді як сам спот за цей час майже не змінився.
Рівні по експіраціях (книги Deribit і Bybit складені в одну; наше дослідження на 354 експіраціях показало, що точний збіг ціни з max pain трапляється приблизно в третині випадків, тому це орієнтир, а не магніт)
· BTC 02.09 — max pain $78 500 (Deribit $78 500 · Bybit $78 500) · пут-стіна $77 000 (162 контр.) · кол-стіна $80 500 (222 контр.)
· BTC 25.09 — max pain $70 000 (Deribit $70 000 · Bybit $75 000) · пут-стіна $70 000 (7 590 контр.) · кол-стіна $70 000 (10 992 контр.)
· ETH 02.09 — max pain $2 460 (Deribit $2 440 · Bybit $2 460) · пут-стіна $2 420 (823 контр.) · кол-стіна $2 660 (763 контр.)
· ETH 25.09 — max pain $2 150 (Deribit $2 100 · Bybit $2 200) · пут-стіна $2 100 (38 120 контр.) · кол-стіна $3 000 (40 752 контр.)
Коридор беззбитковості маркет-мейкерів: BTC $77 000–$80 000, ETH $2 400–$2 520. Спот сьогодні всередині обох, і проданий сьогодні страйк $80 000 стоїть рівно на верхній межі біткоїнового коридору.
Put/Call у часі. BTC: місяць 0.53, тиждень 0.60, зараз 0.56. ETH: 0.52 / 0.54 / 0.54. У BTC тижневе значення вище і місячного, і поточного — захист вниз набирали активніше кілька днів тому, ніж набирають зараз; в ETH співвідношення не рухається взагалі.
Skew по тенорах у перцентилях (проти власної погодинної історії з лютого)
· BTC: 2-денний 30-й перцентиль, тижневий 18-й, місячний 20-й
· ETH: 2-денний 24-й, тижневий 17-й, місячний 17-й
В обох активах ближній строк дорожчий відносно власної норми, ніж далекий: ринок готовий платити за найближчі дні й майже нічого — за місяць уперед.
Рівні гами. Режим позитивний по обох активах: BTC-перемикач $66 420, ETH-перемикач $2 258 — спот значно вище обох, тому дилери працюють на гасіння. Порожнини, де хеджу немає: BTC $73 000–$74 000, ETH $2 350–$2 400 — саме там зрив униз прискорювався б, а не гальмувався. Стрес-тест показує асиметрію: при −2% BTC ще лишається в зоні, де дилери гасять рух, а при +2% ETH уже проходить свою кол-стіну $2 500, і опір вище неї рідшає.
Пальне під ринком і над ним (теплокарта ліквідацій Hyperliquid, знімок 06:46 UTC)
· BTC: лонгів на $46.9M у зоні $74 942–$77 308, шортів на $23.5M у зоні $80 464–$82 830 — під ринком удвічі більше, ніж над ним.
· ETH: лонгів на $20.3M у зоні $2 353–$2 428 проти шортів на $10.0M у зоні $2 527–$2 601 — теж удвічі, теж вниз.
Головна зміна доби саме тут: учора асиметрія в ETH була десятикратною ($103.3M проти $10.3M), сьогодні вона всього двократна. Стільки лонгового пального в ETH за добу або закрили, або воно зсунулося за межі зони виміру. У BTC рух протилежний: пального під ринком побільшало.
Це рельєф ризику, а не прогноз: ліквідації лагають за ціною, а не ведуть її.
🆓TAIL
сигнал угод вінр остання загалом з Стратегія Пилинки V2 37 5% −$1 125 +$92 969 21.03 Стратегія Пилинки V1 31 10% −$1 125 +$37 031 20.03 Сходження Волатильності V3 22 45% −$507 +$14 608 26.05 Перекіс 2.0 V2 35 37% −$259 +$12 470 26.05 Спалах Страху V2 21 33% −$255 +$3 440 16.05
Що програло і чому. Найглибше в мінусі Слід Кола V8 (−$7 088), Проти Течії · згори V1 (−$6 189) і Слід Кола V6 (−$6 081). Спільне в них одне: це сигнали, що ловлять продовження руху, а ринок останній місяць продовжень не давав — у режимі гасіння, де дилери тримають ціну в коридорі, така логіка систематично платить за вхід і не отримує руху. Найприбутковіший сигнал дня, Стратегія Пилинки V2, виграє лише 5 угод зі 100 — і все одно перший за грошима. Вінрейт не дорівнює грошам.
Вчора система оцінила ринок як «перекіс ризику вниз». За добу BTC зробив +0.2% — падіння не сталося, тобто закладений у позиціях страх у ціні не реалізувався. Тиждень тому висновок був той самий, і тоді BTC за добу зробив −2.2% — напрям підтвердився. Той самий висновок за тиждень спрацював один раз із двох, і це нормальна частота для читання позиціонування, а не прогнозу.
Сценарії, виставлені 29.08, розвʼязані кодом сьогодні. «Коридор тримається під max pain» (оцінка була 45%) підтвердився: ціна не виходила з діапазону весь строк і закінчила на $78 451. «Допал шорт-пального вгору» (32%) не підтвердився — максимум $79 019 не дотягнув до рівня $80 000 менш ніж на 1.3%. «Сповзання у порожнечу під коридором» (23%) теж не підтвердився — мінімум $77 478 лишився вище рівня $76 000. Три сценарії від 30.08 закриваються сьогодні об 09:23 UTC, три від 31.08 — завтра.
Рахунок за типами прогнозів (уся історія журналу, рахує код)
· «Коридор тримається» — 3 з 10 підтвердились, ще 2 частково, 3 скасовано межею
· «Допал шорт-пального вгору» — 4 з 10, 1 скасовано межею
· «Сквіз угору до шорт-пального» — 4 з 10, 4 скасовано межею
· «Сповзання під перемикач гами» — 4 з 10, 4 скасовано межею
Найгірший тип — «Коридор тримається»: 3 підтвердження з 10 виставлених, гірше за монетку. Ми його не прибираємо, бо в третині випадків він скасовується межею до строку, а не помиляється, — але сьогоднішні 45% треба зважувати саме з цим рахунком у руках.
Не інвестиційна порада. Торгівля деривативами несе високий ризик втрат.
Radar збирається автоматично з живих даних Deribit / Hyperliquid / OKX · знімок з поміткою часу. Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація. © 2026 INDICIA DESK.