Архив отчёта · 01.09.2026
Дело № 20260901 · 01.09.2026
Дело № 20260901 · 01.09.2026 08:17 UTC · BTC $78 216 / ETH $2 461 · анализ: Fable 5 от Anthropic
Фьючерсы (Hyperliquid). Оба актива на этой неделе сделали разворот внутри окна. В BTC киты неделю тянули позицию в лонг, но за последние сутки часть этого движения ушла обратно в шорт. В ETH всё наоборот: неделю набирали шорт, а последние сутки отыграли в лонг. Суммарно группа как стояла шортовой по обоим активам, так и стоит — меняется не сторона, а темп. Плечо в группе при этом выросло: перекредитованных 64 против 49 вчера, и ни один из них пока не близок к маржин-коллу.
Опционы (Deribit). Две позиции, и сегодня они впервые за неделю смотрят в разные стороны. Первая — блоковые сделки: шесть новых конструкций за сутки, и большинство из них ставит потолок, а не разгоняет движение вверх; две крупнейшие продают ровно ту границу, которую вчера киты покупали через бэкспреды. Вторая — тихое накопление: за неделю самый большой прирост открытого интереса в BTC собрался на дальних сентябрьских коллах, то есть мелкими лотами набирали ровно противоположное тому, что сделали блоки. Громкий и тихий следы разошлись ровно через сутки после того, как совпали.
Деньги (граница Hyperliquid). Лента границы обновилась в последний раз 31.08, поэтому окно здесь — семь суток до 31.08, не до сегодня. За эти семь суток через мост двигался в основном USDC-кеш, и двигался наружу: вывели заметно больше, чем завели, и 87% всего вывода ушло на адреса пополнения бирж — прежде всего Coinbase. Монеты через Unit шли в другую сторону: BTC заводили почти втрое больше, чем выводили. Картина та же, что и неделю назад: кеш уходит с площадки, монеты — на неё.
Это позиционирование, не прогноз направления.
Что делают фонды. Этот лагерь измеряет то, чего не видят ни Deribit, ни Hyperliquid: сколько денег институционалы вложили в саму монету через спотовые ETF. Фонды торгуют только в будни, и самые свежие данные здесь — за понедельник 31.08; за сегодня цифр ещё нет.
В BTC приток за неделю $804M против $1 958M неделей раньше — меньше половины прежнего темпа. Но сам понедельник вышел притоком на $217M, и почти весь он пришёлся на один фонд, IBIT от BlackRock.
В ETH темп не изменился: $797M против $782M неделей раньше, и это 93-й перцентиль за всю историю недель. Это противоречит китам: пока киты на опционах закрывают верх, институционалы продолжают покупать сам актив тем же темпом, что и неделю назад.
Что говорит рынок опционов. Этот лагерь измеряет не настроение в новостях, а цену страховки: сколько стоит защита от движения. Наш индекс «страх — жадность» стоит на 87 из 100 — ровно столько же, сколько вчера. Месячная вола BTC при этом дешевле, чем в 80% часов с февраля, и в ETH картина та же. Этот лагерь молчит: опционы не закладывают ни роста, ни падения — они закладывают тишину, и делают это второй день подряд без всякой реакции на разворот китов.
Что говорят фьючерсы. Этот лагерь измеряет, кто кому доплачивает за право держать позицию с плечом. Фандинг BTC поднялся с +0.0068% вчера до +0.0115% сегодня в восьмичасовом эквиваленте — лонги платят шортам дороже, чем сутки назад. Базис при этом положительный, но тонкий: в ETH он почти нулевой. Это подтверждает китов: группа крупных счетов стоит шортовой против толпы, которая ежедневно доплачивает за право оставаться в лонге.
Что делает толпа. Этот лагерь — розничные счета на перпах Bybit: куда стоит масса мелких игроков. В BTC она почти без перекоса, 52% в лонге; в ETH — 63% в лонге против 65% вчера. То есть в ETH толпа по-прежнему стоит против китов, хотя разрыв за сутки немного сузился. Это подтверждает китов: самый широкий разрыв между массой и крупными счетами сегодня снова в ETH.
Есть ли признаки стресса. Этот лагерь измеряет, ломают ли уже кому-то позиции принудительно. Среди топ-китов Hyperliquid за сутки не закрыли принудительно никого. На свопах OKX за сутки закрыли $196k, и 80% из них — шорты. За неделю объём куда больше, $4.9M, но там преобладают уже лонги — то есть сутки выбились из недельной картины.
Последние сутки дали лишь 4% недельного объёма — ровный фон без ускорения. Этот лагерь молчит: топлива под рынком прибавилось, но поджога пока нет.
Это позиционирование, не прогноз направления.
💎DEEP
Кошелёк с самоподписью «MoonpathCliff». LONG BTC $39.4M с плечом 40×, вход $78 829, uPnL +$28k, ликвидация $64 444 — это 18% ниже спота. Счёт $4.6M. Неделю назад позиции не было вовсе, а за последние сутки к ней докинули ещё 200 BTC: это свежий вход, который сразу наращивают.
Кошелёк без публичной метки. LONG BTC $31.6M с плечом 40×, вход $78 829 — тот же уровень входа, что и у предыдущего. uPnL +$23k, ликвидация $71 272, лишь 10% ниже спота. Счёт $3.9M. Неделю назад позиция уже была, и за это время её немного сократили.
Кошелёк с самоподписью «VBVIT». SHORT BTC $47.1M с плечом 10×, вход $78 431, uPnL −$273k, ликвидация $106 260 — на 35% выше спота, то есть запас у него большой. Счёт $17.9M. Неделю назад шорт был больше: за это время его сократили, а не нарастили.
Кошелёк с самоподписью «Machi Big Brother». LONG ETH $99.5M с плечом 25×, вход $2 455, uPnL +$909k, ликвидация $2 314 — всего 7% ниже спота, самая близкая ликвидация среди крупных позиций. Неделю назад позиция уже была и за это время выросла.
Самый большой плюс среди открытых позиций. LONG ETH $49.5M со входом $1 936 и плечом лишь 4×, uPnL +$10.8M, держится как минимум неделю. Контраст с предыдущим показателен: та же сторона рынка, разница только в том, когда зашли и с каким плечом.
Дело №1017 · bear call spread BTC — продали 150 коллов $80 000, купили 150 коллов $96 000, срок 25.09.2026. Чистая премия в пользу кита ≈ +4.08 BTC (≈ +$322 тыс.).
Дело №1018 · bear call spread BTC — продали 150 коллов $80 000, купили 150 коллов $90 000, срок 25.09.2026. Чистая премия ≈ +3.65 BTC (≈ +$287 тыс.).
Дело №1019 · condor BTC — купили 37.5 путов $75 500, продали 37.5 путов $78 000, продали 37.5 коллов $78 500, купили 37.5 коллов $81 500, срок 03.09.2026. Чистая премия ≈ +0.60 BTC (≈ +$47 тыс.).
Дело №1020 · call diagonal BTC — продали 20 коллов $80 000 со сроком 04.09.2026, купили 20 коллов $81 000 со сроком 11.09.2026. Здесь кит наоборот заплатил: чистая премия ≈ −0.11 BTC (≈ −$8 тыс.).
Дело №1021 · put diagonal BTC — купили 13 путов $76 000 со сроком 25.09.2026, продали 13 путов $79 000 со сроком 27.11.2026. Чистая премия ≈ +0.63 BTC (≈ +$50 тыс.).
Дело №1022 · put diagonal BTC — купили 13 путов $78 000 со сроком 25.09.2026, продали 13 путов $79 000 со сроком 27.11.2026. Чистая премия ≈ +0.51 BTC (≈ +$40 тыс.).
Вместе две крупнейшие конструкции дня принесли китам ≈ +7.7 BTC (≈ +$609 тыс.) премии вперёд, и обе продают один и тот же страйк $80 000 на сентябрьскую экспирацию. Профиль у них одинаковый: деньги остаются у кита, пока BTC не поднялся выше проданного уровня; дальше убыток растёт до купленного потолка и там останавливается. Отдельно стоит №1019: этот кит рассчитывает, что до четверга цена не выйдет из коридора шириной $500 — самая узкая конструкция за всю историю нашего реестра.
Поток китов на перпах. BTC: за 7 суток сдвиг $75M в лонг, но за последние сутки $22M ушло обратно в шорт — разворот случился внутри окна. ETH: за 7 суток $56M в шорт, а за последние сутки $37M в лонг — зеркальный разворот, и в ETH он отыграл уже две трети недельного хода. Оба актива на этой неделе сначала шли в одну сторону, а в последние сутки передумали.
Сдвиг переключателя гаммы. BTC-переключатель стоит на $66 420 и за 7 суток поднялся на 2 176. Стены за это время тоже ползли: колл-стена на +2 000, пут-стена на +17 000. ETH-переключатель на $2 258, его пут-стена за неделю опустилась на 360. Когда поддержка подтягивается так резко, а потолок почти нет, это значит, что маркет-мейкеры сдают нижний уровень и переносят оборону вверх.
Тренд премии за страх. Премия в этом окне −0.5 (IV 37.4 против фактической HV 37.9) и тает на 7.6 за 7 суток. Опционы по-прежнему дешевле того, как рынок реально движется, но разрыв за неделю почти закрылся: режим недооценённой защиты держится, однако уже на пределе.
Прирост открытого интереса по окнам. BTC за 7 суток: $85 000 +5 506 коллов (78% на 25SEP26), $70 000 +4 453 путов, $78 000 +4 120 путов. ETH за 7 суток: $2 150 +16 512 путов (90% на 25SEP26), $3 000 +14 791 коллов, $2 100 +14 333 путов. В BTC тихо набирали верхние коллы, а сегодняшние блоки продали верх — один и тот же уровень недели набирают и продают разные руки.
Смена караула. 28.08 два risk reversal на BTC из дел №7 и №27 закрылись досрочно, открытый интерес на них просел на 41%. 31.08 на их место встали четыре бэкспреда на сильный ход вверх, а сегодня, сутки спустя, — шесть конструкций, большинство которых ограничивает верх. За 7 суток реестр зафиксировал 231 подтверждённую конструкцию: 62 бычьи, 95 медвежьих, 22 на волатильность, 52 на диапазон. Общий наклон недели медвежий, и вчерашняя четвёрка была в нём исключением, а не поворотом.
Дрейф max pain. На ближайшей экспирации точка сдвинулась на −1 500 за 7 суток — поток перетягивает консенсус вниз, тогда как сам спот за это время почти не изменился.
Уровни по экспирациям (книги Deribit и Bybit сложены в одну; наше исследование на 354 экспирациях показало, что точное совпадение цены с max pain случается примерно в трети случаев, поэтому это ориентир, а не магнит)
· BTC 02.09 — max pain $78 500 (Deribit $78 500 · Bybit $78 500) · пут-стена $77 000 (162 контр.) · колл-стена $80 500 (222 контр.)
· BTC 25.09 — max pain $70 000 (Deribit $70 000 · Bybit $75 000) · пут-стена $70 000 (7 590 контр.) · колл-стена $70 000 (10 992 контр.)
· ETH 02.09 — max pain $2 460 (Deribit $2 440 · Bybit $2 460) · пут-стена $2 420 (823 контр.) · колл-стена $2 660 (763 контр.)
· ETH 25.09 — max pain $2 150 (Deribit $2 100 · Bybit $2 200) · пут-стена $2 100 (38 120 контр.) · колл-стена $3 000 (40 752 контр.)
Коридор безубыточности маркет-мейкеров: BTC $77 000–$80 000, ETH $2 400–$2 520. Спот сегодня внутри обоих, а проданный сегодня страйк $80 000 стоит ровно на верхней границе биткоинового коридора.
Put/Call во времени. BTC: месяц 0.53, неделя 0.60, сейчас 0.56. ETH: 0.52 / 0.54 / 0.54. В BTC недельное значение выше и месячного, и текущего — защиту вниз набирали активнее несколько дней назад, чем набирают сейчас; в ETH соотношение не движется вовсе.
Skew по тенорам в перцентилях (против собственной почасовой истории с февраля)
· BTC: 2-дневный 30-й перцентиль, недельный 18-й, месячный 20-й
· ETH: 2-дневный 24-й, недельный 17-й, месячный 17-й
В обоих активах ближний срок дороже относительно собственной нормы, чем дальний: рынок готов платить за ближайшие дни и почти ничего — за месяц вперёд.
Уровни гаммы. Режим положительный по обоим активам: BTC-переключатель $66 420, ETH-переключатель $2 258 — спот значительно выше обоих, поэтому дилеры работают на гашение. Пустоты, где хеджа нет: BTC $73 000–$74 000, ETH $2 350–$2 400 — именно там срыв вниз ускорялся бы, а не гасился. Стресс-тест показывает асимметрию: при −2% BTC ещё остаётся в зоне, где дилеры гасят движение, а при +2% ETH уже проходит свою колл-стену $2 500, и сопротивление выше неё редеет.
Топливо под рынком и над ним (теплокарта ликвидаций Hyperliquid, снимок 06:46 UTC)
· BTC: лонгов на $46.9M в зоне $74 942–$77 308, шортов на $23.5M в зоне $80 464–$82 830 — под рынком вдвое больше, чем над ним.
· ETH: лонгов на $20.3M в зоне $2 353–$2 428 против шортов на $10.0M в зоне $2 527–$2 601 — тоже вдвое, тоже вниз.
Главная перемена суток именно здесь: вчера асимметрия в ETH была десятикратной ($103.3M против $10.3M), сегодня она всего двукратная. Столько лонгового топлива в ETH за сутки либо закрыли, либо оно сдвинулось за границы зоны измерения. В BTC движение противоположное: топлива под рынком прибавилось.
Это рельеф риска, а не прогноз: ликвидации отстают от цены, а не ведут её.
🆓TAIL
сигнал сделок винр последн. всего с Стратегия Пылинки V2 37 5% −$1 125 +$92 969 21.03 Стратегия Пылинки V1 31 10% −$1 125 +$37 031 20.03 Схождение Волатильности V3 22 45% −$507 +$14 608 26.05 Перекос 2.0 V2 35 37% −$259 +$12 470 26.05 Вспышка Страха V2 21 33% −$255 +$3 440 16.05
Что проиграло и почему. Глубже всего в минусе След Колеса V8 (−$7 088), Против Течения · сверху V1 (−$6 189) и След Колеса V6 (−$6 081). Общее у них одно: это сигналы, ловящие продолжение движения, а рынок последний месяц продолжений не давал — в режиме гашения, где дилеры держат цену в коридоре, такая логика систематически платит за вход и не получает движения. Самый прибыльный сигнал дня, Стратегия Пылинки V2, выигрывает лишь 5 сделок из 100 — и всё равно первый по деньгам. Винрейт не равен деньгам.
Вчера система оценила рынок как «перекос риска вниз». За сутки BTC сделал +0.2% — падение не случилось, то есть заложенный в позициях страх в цене не реализовался. Неделю назад вывод был тот же, и тогда BTC за сутки сделал −2.2% — направление подтвердилось. Один и тот же вывод за неделю сработал один раз из двух, и это нормальная частота для позиционирования, которое не является прогнозом.
Сценарии, выставленные 29.08, рассчитаны кодом сегодня. «Коридор держится под max pain» (оценка была 45%) подтвердился: цена не выходила из диапазона весь срок и закончила на $78 451. «Дожиг шорт-топлива вверх» (32%) не подтвердился — максимум $79 019 не дотянул до уровня $80 000 меньше чем на 1.3%. «Сползание в пустоту под коридором» (23%) тоже не подтвердился — минимум $77 478 остался выше уровня $76 000. Три сценария от 30.08 закрываются сегодня в 09:23 UTC, три от 31.08 — завтра.
Счёт по типам прогнозов (вся история журнала, считает код)
· «Коридор держится» — 3 из 10 подтвердились, ещё 2 частично, 3 отменено границей
· «Дожиг шорт-топлива вверх» — 4 из 10, 1 отменено границей
· «Сквиз вверх к шорт-топливу» — 4 из 10, 4 отменено границей
· «Сползание под переключатель гаммы» — 4 из 10, 4 отменено границей
Худший тип — «Коридор держится»: 3 подтверждения из 10 выставленных, хуже монетки. Мы его не убираем, потому что в трети случаев он отменяется границей до срока, а не ошибается, — но сегодняшние 45% надо взвешивать именно с этим счётом в руках.
Не инвестиционная рекомендация и не индивидуальный совет. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь; криптоактивы в Украине и Казахстане не покрываются государственными гарантиями.
Radar собирается автоматически из живых данных Deribit / Hyperliquid / OKX · снимок с отметкой времени. Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. © 2026 INDICIA DESK.