Alguien pagó $103 mil para que el bitcoin acabe en un solo precio: 95.000
El 7 de octubre a las 02:45 UTC alguien pagó unos $103 mil en un solo bloque de Deribit por una mariposa sobre 250 bitcoin: compró calls a 90.000 y 100.000 y vendió el doble de calls a 95.000.
Paga hasta $1,25M, doce veces su precio, pero solo si el 30 de octubre el bitcoin liquida cerca de 95.000. Esa mañana cotizaba a 83.870.
Treinta y nueve minutos antes el bitcoin tocaba el fondo de una caída nocturna. Y en el mismo vencimiento ya está el vendedor de calls a 70.000 de nuestra investigación anterior: no pueden ganar los dos.
- Fuente: nuestro archivo horario de todas las operaciones de Deribit con número de bloque y lado agresor, desde el 11 de junio de 2026
- Comprobación: el volumen del archivo del 7 de octubre en los tres strikes coincide con el exchange (271,3 · 748,8 · 494,1 frente a 494,6). Interés abierto: instantáneas diarias de la cadena de Deribit y una del exchange a las 15:20 UTC
- Datos congelados el 07.10.2026, 15:20 UTC
Compró 250 mariposas sobre bitcoin con vencimiento el 30 de octubre en un solo bloque. Gana solo si el precio liquida entre 90.411 y 99.589.
El bloque de las 02:45
A las 02:45:46 UTC pasó en Deribit una operación de tres patas al vencimiento del 30 de octubre. Comprados: 250 calls de bitcoin a 90.000 y 250 calls a 100.000. Vendidos: 500 calls a 95.000.
El propio exchange la marcó como mariposa lista: las tres patas pasaron en un paquete, no como tres operaciones sueltas. El comprador pagó 1,225 BTC, unos $103 mil con el bitcoin a 83.870.
Así que cada una de las 250 mariposas le costó $411.
A qué apuesta
Una mariposa paga solo en un pasillo. Si el 30 de octubre el bitcoin liquida exactamente en 95.000, cada una de las 250 mariposas paga $5.000, $1,25M en total.
Cuanto más lejos de 95.000, menos. Por debajo de 90.411 o por encima de 99.589 el pago es menor que lo invertido, y por debajo de 90.000 o por encima de 100.000 es cero.
Así que el comprador necesita que el bitcoin suba alrededor de un 8% en tres semanas y se quede cerca de 95.000, un 13% por encima del precio de la operación. Lo máximo que puede perder son los $103 mil ya pagados.
La noche
A las 01:45 UTC el índice del bitcoin en Deribit estaba en 85.323. A las 02:06 estaba en 83.564: un 2,1% menos en 21 minutos.
En esos mismos minutos Hyperliquid cerraba a la fuerza los largos de dos carteras de nuestras investigaciones anteriores.
La mariposa se compró a las 02:45, con el bitcoin rebotado a 83.870. Así que la apuesta a 95.000 no se hizo en una subida, sino 39 minutos después del fondo de la caída.
Una posición nueva
La mariposa podía ser el cierre de una posición vieja. El interés abierto lo distingue: comparamos la instantánea de las 01:30 UTC, antes de la operación, con la de las 15:20.
En el strike 100.000 creció 250 contratos y en 95.000, 500: exactamente como en la mariposa. En 90.000, 278.
Así que es una posición nueva. Ese mismo día, a las 13:53, pasó otro bloque en los mismos strikes: comprados 100 calls a 90.000, vendidos 225 calls a 95.000.
Líneas: interés abierto de BTC-30OCT26 según instantáneas diarias de Deribit y una del exchange el 07.10 a las 15:20 UTC, contratos.
El mismo vencimiento
Nuestros lectores ya conocen el vencimiento del 30 de octubre. El 25 de septiembre el vendedor de calls a 70.000 pasó allí 4.709 calls, y su posición solo gana por debajo de 85.100.
El 24 de septiembre se compraron 4.000 calls a 90.000 del mismo vencimiento por $6,9M. El 30 de septiembre y el 1 de octubre se vendieron seis bloques de 1.000 calls a 90.000 a 0,0142-0,0155 BTC, más baratos de lo que se compraron esos lotes el 24 de septiembre, y el interés abierto del strike bajó de 20.421 a 14.112.
Ahora en 90.000 se vuelve a comprar, como pata inferior de la mariposa. Así que el 30 de octubre el vendedor de calls a 70.000 y el comprador de la mariposa no pueden ganar los dos: el primero necesita menos de 85.100, el segundo más de 90.411.
Línea azul: el bitcoin según instantáneas diarias de Deribit. Discontinuas hasta el 30 de octubre: la línea del vendedor de calls a 70.000, el umbral inferior de ganancia de la mariposa y su pago máximo.
La mariposa anterior
El 28 de agosto nuestro registro ya tenía una mariposa grande en bitcoin: comprados 100 calls a 84.000 y 100 a 96.000, vendidos 200 calls a 90.000, vencimiento el 25 de septiembre. El bitcoin estaba entonces a 79.841.
El 25 de septiembre el bitcoin liquidó en 83.931: subió un 5,1%, pero no llegó a 90.000. Esa mariposa cerró con $73 mil de pérdida.
La nueva es 2,5 veces mayor y está 5.000 más arriba. Así que la tarea es la misma: entonces al bitcoin le faltaba un 12,7% hasta el centro, ahora le falta un 13,3%.
El comprador tiene tres semanas. Al precio de marca del exchange a las 15:20 UTC del 7 de octubre la mariposa vale unos $81 mil, $22 mil menos de lo que pagó: el bitcoin bajó durante el día a 83.070. Liquidación el 30 de octubre a las 08:00 UTC. Volveremos a esta apuesta antes de la liquidación y después.
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Pruebas y límites
Operación: bloque BLOCK-302023, 07.10.2026 02:45:46 UTC, paquete del exchange BTC-CBUT-30OCT26-90000_95000_100000. Patas: 250 × BTC-30OCT26-90000-C a 0,0118, venta de 500 × BTC-30OCT26-95000-C a 0,0047, 250 × BTC-30OCT26-100000-C a 0,0025 BTC; índice 83.870,34.
Comprobación con el exchange: volumen del archivo del 7 de octubre en los tres instrumentos 271,3 / 748,8 / 494,1 contratos frente a 271,3 / 748,8 / 494,6 en el exchange (los últimos minutos aún no están escritos). Los mismos bloques.
Contabilidad exacta: 250 × 0,0118 + 250 × 0,0025 - 500 × 0,0047 = 1,225 BTC = $102.741 al índice de la operación, sin comisiones del exchange. Máximo 250 × $5.000 = $1.250.000. Zona de ganancia 90.411-99.589.
Interés abierto: instantánea de la cadena el 07.10 a las 01:30 UTC (14.725,5 / 24.369,0 / 13.692,3) y el exchange a las 15:20 UTC (15.003,5 / 24.869,3 / 13.942,6). La diferencia en 90.000 incluye el segundo bloque del día, BLOCK-302073 a las 13:53.
Lo que no sabemos: el exchange no muestra quién es el comprador. No lo vinculamos con el vendedor de calls a 70.000, ni con el comprador de calls a 90.000 del 24 de septiembre, ni con carteras de Hyperliquid. El segundo bloque del día puede ser de otro participante.
Mariposa anterior: caso n.º 981 de nuestro registro de estructuras (28.08.2026), resultado a la liquidación del 25.09.2026.
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