Alguém pagou US$ 103 mil para o bitcoin parar num único preço: 95.000
Em 7 de outubro, às 02:45 UTC, alguém pagou cerca de US$ 103 mil num único bloco da Deribit por uma borboleta em 250 bitcoins: comprou calls a 90.000 e 100.000 e vendeu o dobro de calls a 95.000.
Ela paga até US$ 1,25M, doze vezes o preço, mas só se em 30 de outubro o bitcoin liquidar perto de 95.000. Naquela manhã ele estava a 83.870.
Trinta e nove minutos antes o bitcoin passava pelo fundo de uma queda noturna. E no mesmo vencimento já está o vendedor de calls a 70.000 da nossa investigação anterior: os dois não podem ganhar.
- Fonte: nosso arquivo horário de todos os negócios da Deribit com número do bloco e lado agressor, desde 11 de junho de 2026
- Conferência: o volume do arquivo de 7 de outubro nos três strikes bate com a corretora (271,3 · 748,8 · 494,1 contra 494,6). Contratos em aberto: fotos diárias da cadeia da Deribit e uma da corretora às 15:20 UTC
- Dados congelados em 07.10.2026, 15:20 UTC
Comprou 250 borboletas em bitcoin com vencimento em 30 de outubro num único bloco. Ganha só se o preço liquidar entre 90.411 e 99.589.
O bloco das 02:45
Às 02:45:46 UTC passou na Deribit um negócio de três pernas no vencimento de 30 de outubro. Comprados: 250 calls de bitcoin a 90.000 e 250 calls a 100.000. Vendidos: 500 calls a 95.000.
A própria corretora marcou o negócio como borboleta pronta: as três pernas passaram num pacote, não como três negócios separados. O comprador pagou 1,225 BTC, cerca de US$ 103 mil com o bitcoin a 83.870.
Ou seja, cada uma das 250 borboletas custou US$ 411.
No que aposta
Uma borboleta paga só num corredor. Se em 30 de outubro o bitcoin liquidar exatamente em 95.000, cada uma das 250 borboletas paga US$ 5.000, US$ 1,25M no total.
Quanto mais longe de 95.000, menos. Abaixo de 90.411 ou acima de 99.589 o pagamento é menor que o investido, e abaixo de 90.000 ou acima de 100.000 ele é zero.
Ou seja, o comprador precisa que o bitcoin suba cerca de 8% em três semanas e pare perto de 95.000, 13% acima do preço do negócio. O máximo que ele pode perder são os US$ 103 mil já pagos.
A noite
Às 01:45 UTC o índice do bitcoin na Deribit estava em 85.323. Às 02:06 estava em 83.564: queda de 2,1% em 21 minutos.
Nesses mesmos minutos a Hyperliquid fechava à força os longs de duas carteiras das nossas investigações anteriores.
A borboleta foi comprada às 02:45, com o bitcoin de volta a 83.870. Ou seja, a aposta em 95.000 não foi feita numa alta, e sim 39 minutos depois do fundo da queda.
Uma posição nova
A borboleta podia ser o fechamento de uma posição antiga. Os contratos em aberto mostram a diferença: comparamos a foto das 01:30 UTC, antes do negócio, com a das 15:20.
No strike 100.000 eles subiram 250 contratos e em 95.000, 500: exatamente como na borboleta. Em 90.000, 278.
Ou seja, é uma posição nova. No mesmo dia, às 13:53, passou mais um bloco nos mesmos strikes: comprados 100 calls a 90.000, vendidos 225 calls a 95.000.
Linhas: contratos em aberto de BTC-30OCT26 pelas fotos diárias da Deribit e uma da corretora em 07.10 às 15:20 UTC.
O mesmo vencimento
Nossos leitores já conhecem o vencimento de 30 de outubro. Em 25 de setembro o vendedor de calls a 70.000 levou para lá 4.709 calls, e a posição dele só ganha abaixo de 85.100.
Em 24 de setembro foram compradas 4.000 calls a 90.000 do mesmo vencimento por US$ 6,9M. Em 30 de setembro e 1 de outubro seis blocos de 1.000 calls a 90.000 foram vendidos a 0,0142-0,0155 BTC, mais barato do que os mesmos lotes foram comprados em 24 de setembro, e os contratos em aberto no strike caíram de 20.421 para 14.112.
Agora 90.000 volta a ser comprado, como perna de baixo da borboleta. Ou seja, em 30 de outubro o vendedor de calls a 70.000 e o comprador da borboleta não podem ganhar os dois: o primeiro precisa abaixo de 85.100, o segundo acima de 90.411.
Linha azul: o bitcoin pelas fotos diárias da Deribit. Tracejadas até 30 de outubro: a linha do vendedor de calls a 70.000, o limite inferior de ganho da borboleta e o seu pagamento máximo.
A borboleta anterior
Em 28 de agosto nosso registro já tinha uma borboleta grande em bitcoin: compradas 100 calls a 84.000 e 100 a 96.000, vendidas 200 calls a 90.000, vencimento em 25 de setembro. O bitcoin estava a 79.841.
Em 25 de setembro o bitcoin liquidou em 83.931: subiu 5,1%, mas não chegou a 90.000. Aquela borboleta fechou com prejuízo de US$ 73 mil.
A nova é 2,5 vezes maior e está 5.000 acima. Ou seja, a tarefa é a mesma: na época faltavam ao bitcoin 12,7% até o centro, agora faltam 13,3%.
O comprador tem três semanas. Pelo preço de marcação da corretora às 15:20 UTC de 7 de outubro a borboleta vale cerca de US$ 81 mil, US$ 22 mil menos do que ele pagou: o bitcoin caiu durante o dia para 83.070. Liquidação em 30 de outubro às 08:00 UTC. Voltaremos a esta aposta antes da liquidação e depois dela.
O próximo bloco assim você vê no dia em que ele passar
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Provas e limites
Negócio: bloco BLOCK-302023, 07.10.2026 02:45:46 UTC, pacote da corretora BTC-CBUT-30OCT26-90000_95000_100000. Pernas: 250 × BTC-30OCT26-90000-C a 0,0118, venda de 500 × BTC-30OCT26-95000-C a 0,0047, 250 × BTC-30OCT26-100000-C a 0,0025 BTC; índice 83.870,34.
Conferência com a corretora: volume do arquivo de 7 de outubro nos três instrumentos 271,3 / 748,8 / 494,1 contratos contra 271,3 / 748,8 / 494,6 na corretora (os últimos minutos ainda não foram gravados). Os mesmos blocos.
Contabilidade exata: 250 × 0,0118 + 250 × 0,0025 - 500 × 0,0047 = 1,225 BTC = US$ 102.741 pelo índice do negócio, sem taxas da corretora. Máximo 250 × US$ 5.000 = US$ 1.250.000. Zona de ganho 90.411-99.589.
Contratos em aberto: foto da cadeia em 07.10 às 01:30 UTC (14.725,5 / 24.369,0 / 13.692,3) e a corretora às 15:20 UTC (15.003,5 / 24.869,3 / 13.942,6). A diferença em 90.000 inclui o segundo bloco do dia, BLOCK-302073 às 13:53.
O que não sabemos: a corretora não mostra quem é o comprador. Não o ligamos ao vendedor de calls a 70.000, ao comprador de calls a 90.000 de 24 de setembro nem a carteiras da Hyperliquid. O segundo bloco do dia pode ser de outro participante.
Borboleta anterior: caso nº 981 do nosso registro de estruturas (28.08.2026), resultado na liquidação de 25.09.2026.
Um diário de decisões, não recomendação de investimento. Reconstrução a partir de registros públicos das corretoras.