Що таке коридор беззбитковості ММ?

Коридор беззбитковості маркет-мейкерів (MM Safe Zone) — це наш термін: діапазон цін, у якому зібраної маркет-мейкерами опціонної премії ще вистачає, щоб покрити виплати за проданими опціонами. Усередині коридору машини в плюсі; за його межами вони починають зазнавати збитків. Рахується від точки max pain: межі розсуваються в обидва боки, доки ITM-виплата не перевищить зібрану премію.

Чим коридор відрізняється від max pain?

Max pain — це одна точка: ціна, за якої сумарні виплати за опціонами мінімальні. Коридор — це зона навколо неї: увесь діапазон, де маркет-мейкери ще беззбиткові. Ідея «ціна притягується до магніт-точки max pain» — міф, який не підтверджується даними: точне влучання трапляється лише у 36% випадків. Коридор утримав 81% розрахунків, але смуга тієї ж ширини навколо вчорашньої ціни — 89%: ширина коридору — добра оцінка добового ходу, а його положення нічого не додає.

Як часто коридор тримає?

За нашими даними — у 81% випадків: 362 із 446 експірацій закрились усередині коридору. Смуга тієї ж ширини з центром у вчорашній ціні тримала частіше — 398 із 446 (89%). Пробої трапляються, але вони неглибокі — медіана виходу за межу лише 1.3% — і симетричні: вгору і вниз приблизно порівну.

Що значить вихід ціни за коридор?

Вихід за межі коридору означає, що маркет-мейкери за проданими опціонами вже у збитку. Їхнє власне хеджування у цій зоні підсилює рух, а не гасить його: чим далі ціна йде, тим більше їм доводиться купувати на зльоті або продавати на падінні. Саме тому за межами коридору звичайна корекція здатна перетворитись на обвал — пробій коридору є значущою подією сам по собі.

Головна / Словник / Коридор ММ

Словник · опціони без жаргону

Коридор беззбитковості маркет-мейкерів

Одразу чесно: «коридор беззбитковості ММ» (MM Safe Zone) — це наш термін. Ти не знайдеш його у підручниках — ми його побудували і рахуємо самі. Це діапазон цін, у якому зібраної маркет-мейкерами премії ще вистачає, щоб покрити виплати за проданими опціонами.

Простіше: усередині коридору машини, що продали ринку опціони, лишаються в плюсі. За його межами — вже у збитку. І, як побачиш нижче, це не косметична різниця: поведінка ринку по різні боки цієї межі — принципово різна.

Як він рахується

Відправна точка — max pain: ціна, за якої сумарні виплати за всіма опціонами конкретної експірації мінімальні, тобто найкомфортніша для продавців. Далі логіка проста:

Беремо знімок відкритого інтересу (OI) по всіх страйках експірації і рахуємо, скільки премії маркет-мейкери зібрали за продані опціони.
Від точки max pain розсуваємо межі — крок за кроком вгору і вниз.
На кожному кроці питаємо: якщо експірація відбудеться за цією ціною, чи покриє зібрана премія виплати за опціонами, які стали ITM (виграшними)?
Межа коридору — там, де ITM-виплата вперше перевищує зібрану премію. Далі — зона збитку.

Результат — не одна «магічна ціна», а зона з двома чіткими межами: верхньою і нижньою. Саме цю зону ми щодня підсвічуємо на дошці рівнів.

Теорія, на якій він стоїть

Усередині коридору маркет-мейкери в плюсі — і їхнє звичайне хеджування гасить рух: коли ціна смикається, машини продають на зльотах і підкуповують на просіданнях, повертаючи її назад у діапазон. Це не змова і не «керування ринком» — це побічний ефект механічного хеджування великих проданих позицій.

Але щойно ціна виходить за межу коридору, знак змінюється. ММ за проданими опціонами вже у збитку, і їхній власний хедж починає підсилювати рух замість гасити: чим далі ціна тікає, тим більше їм доводиться докуповувати на зльоті або доливати у падіння. Саме у цій зоні звичайна корекція перетворюється на обвал, а пробій — на розгін. Той самий механізм, що тримає ціну всередині, за межами працює проти неї.

Це теорія. Наші дані її не підтверджують: якби хеджування повертало ціну в коридор, коридор обіграв би смугу тієї ж ширини, відкладену від вчорашньої ціни. Не обіграє — дивись нижче.

Що кажуть наші дані

81%коридор утримав розрахунок (362 з 446 експірацій)

89%смуга тієї ж ширини навколо вчорашньої ціни (398 з 446)

36%точне влучання max pain

Магніт-точка — міф, і положення коридору теж нічого не додає. Ціна «прибиває» точно до max pain лише у 36% випадків і у 81% закривається всередині коридору беззбитковості. Але смуга тієї ж ширини з центром у вчорашній ціні утримала 89%. Коридор будується від max pain, а вчорашня ціна — кращий центр: ширина — добра оцінка добового ходу, положення — ні. Вердикт по кожній експірації — всі експірації →

Це модель — і ось її межі

Чесний блок, без якого цей термін перетворився б на маркетинг:

Це умовний розрахунок. Ми рахуємо коридор зі знімка відкритого інтересу за добу — виходячи з припущення, що ММ стоять переважно у проданих опціонах. Реальні книги маркет-мейкерів нам не видно нікому.
Коридор пливе. OI змінюється щодня — відкриваються нові позиції, закриваються старі — і межі зони зсуваються разом із ним. Учорашній коридор не дорівнює завтрашньому.
Пробої бувають. У 19% випадків ціна закривається за межами. Але пробої неглибокі — медіана лише 1.3% за межу — і симетричні: вгору і вниз приблизно порівну, без перекосу.

Тобто коридор — не гарантія і не пророцтво. Це добра оцінка того, наскільки широким буде добовий хід, — але не того, де він буде.

Як користуватись

Межі коридору = природні рівні уваги. Не тому, що «хтось намалював лінію», а тому, що по різні боки від неї у найбільших гравців ринку протилежна мотивація: всередині — гасити рух, зовні — його підсилювати.
Пробій межі = значуща подія сама по собі. Саме тому, що за межею хедж ММ розганяє рух, вихід ціни з коридору — це не «шум», а зміна режиму. Якщо ціна закріпилась зовні — стара логіка «повернеться до середини» більше не діє.
Бери ширину, а не положення. Ставити на точне влучання max pain — програшна звичка (36%). Ширина коридору — добрий орієнтир добового ходу, але з центром у вчорашній ціні такий діапазон тримав частіше (89%), ніж сам коридор (81%).

Де дивитись

Коридор беззбитковості ми рахуємо і показуємо щодня на дошці рівнів — зона підсвічена прямо на графіку, разом із max pain і стінами опціонів. А вердикти «утримав / пробив» по кожній минулій експірації — у докеті експірацій: ми показуємо і влучання, і промахи.

Отримуй межі коридору по BTC і ETH щоранку →

📚 Курс з опціонів — готуємо

Вчимо читати ринок так, як у цьому словнику: простою мовою, на реальних даних, з чесними «не працює». Стань у чергу першого набору — стартові умови найкращі.

📚 Стати в чергу курсу →

Повʼязані терміни

Що таке max pain — точка мінімальних виплат, від якої рахується коридор Стіни опціонів — страйки з найбільшим OI, що працюють як рівні Дошка рівнів — коридор підсвічений щодня, разом із max pain і стінами Докет експірацій — вердикт «утримав / пробив» по кожній експірації

INDICIA DESK · Розвідка ринку опціонів (BTC / ETH).
Освітній контент і журнал рішень системи. Не є фінансовою чи інвестиційною порадою.