Головна / Словник / Стіни опціонів
Словник · опціони без жаргону
Відкритий інтерес (open interest, OI) — це кількість живих контрактів опціонів на кожному страйку: відкритих і ще не закритих. Коли на одному страйку накопичується аномально багато відкритого інтересу, він формує «стіну» — зону тертя, де ціна схильна гальмувати.
Стін, що мають значення, дві: кол-стіна вище ціни і пут-стіна нижче. Це не магія і не малюнок на графіку: тертя створює хеджування маркет-мейкерів. Нижче пояснюємо механіку, показуємо приклад з BTC — і чесно кажемо, чого стіна не гарантує.
Відкритий інтерес по страйках — це скільки контрактів залишаються відкритими на кожній ціні виконання. Стіна — страйк з аномально великим скупченням: багато відкритого інтересу, сконцентрованого на одному рівні, здатного гальмувати або розвертати ціну навколо себе.
Обидві стіни роблять те саме, тільки з різних боків від ціни:
Ключ — хеджування маркет-мейкера. Той, хто продає опціон, не хоче ставити на напрямок: він купує або продає базовий актив, щоб нейтралізувати свій ризик. Біля великої стіни це хеджування концентрується — на одному страйку висять тисячі контрактів, і кожен рух ціни до нього змушує маркет-мейкерів механічно докуповувати чи доспродувати актив. Саме цей потік купівель і продажів перетворює страйк на зону реального тертя, а не на випадкову риску на графіку. Стіна працює не тому, що «всі на неї дивляться», а тому, що за нею стоять живі гроші, які мусять хеджуватися.
Стіни і max pain — одна історія з різних ракурсів. Max pain — це центр коридору, де ціна схильна стабілізуватися; кол- і пут-стіни — краї цього коридору. Пут-стіна позначає ймовірну підлогу, кол-стіна — ймовірну стелю, а між ними лежить смуга, яку маркет-мейкер захищає навколо max pain. Тому дивитися лише на точку max pain недостатньо: треба бачити стіни, що її обрамляють.
Припустімо, BTC торгується по $60 000 перед експірацією. У ланцюжку опціонів відкритий інтерес скупчився так: величезний пік колів на страйку $65 000 і великий пік путів на $55 000. Це малює коридор: 65k — кол-стіна (ймовірна стеля), 55k — пут-стіна (ймовірна підлога). Поки стіни тримаються, найімовірніший сценарій — ціна коливається всередині смуги 55k–65k і стабілізується біля max pain, десь посередині. Якщо ж ціна сильно пробиває 65k, стіна перестає гальмувати і може прискорити рух (про це нижче).
Дві ідеї на винос — і чесна цифра
Кол-стіна зверху гальмує ріст, пут-стіна знизу пом'якшує падіння. Але наше публічне табло на 260 експіраціях каже прямо: коли стіну тестують у моменті — це монетка (кол-стіна стримує 49%, пут-стіна — 37%). Стіна працює як гумка на закриття, не бетон: розтягується, проколюється всередині дня — і повертає ціну до розрахунку. Досьє з усіма експіраціями →
Щоранку ми позначаємо кол-стіну, пут-стіну і зону маркет-мейкера поруч із max pain для BTC і ETH. Не щоб сказати, що купувати, а щоб ви бачили коридор цілком: де ймовірна стеля, де підлога, і який пробій був би значущим, бо йде проти цього тертя. Стіни, коридор і рівні дня — на нашій живій дошці рівнів.
Вчимо читати ринок так, як у цьому словнику: простою мовою, на реальних даних, з чесними «не працює». Стань у чергу першого набору — стартові умови найкращі.
📚 Стати в чергу курсу →INDICIA DESK · Розвідка ринку опціонів (BTC / ETH).
Журнал рішень системи, не інвестиційна порада.