Метелик на $7,1 млн: хтось оплатив ставку на 95 000 вересневими коллами

21 вересня о 13:04 UTC на Deribit пройшов блок з трьох ніг на 30 жовтня: куплено 1 000 коллів на біткоїн зі страйком 90 000 і 1 000 зі страйком 100 000, продано 2 000 коллів 95 000. Біржа сама позначила його як готовий метелик.

За дві хвилини пройшли ще чотири такі самі блоки, з 14:13 ще п'ять, о 15:01 останній. Разом 11 блоків, у кожному рівно 1 000 метеликів.

Покупець заплатив 83,2 BTC. Біткоїн тоді коштував 85 200-85 960, тож це близько $7,1 млн, по $646 за метелик. Отже, за дві години на трьох страйках з'явилась одна ставка на 11 000 метеликів.

Шість із одинадцяти блоків мали ще одну ногу. У п'яти продано по 800 коллів 85 000 зі строком 25 вересня, у шостому 500 коллів 86 000. Разом 4 500 коллів, яким лишалось чотири дні.

За них покупець метеликів отримав 90,9 BTC, близько $7,76 млн, більше, ніж заплатив за всі 11 000 метеликів. Ноги стоять в одному блоці, тож колли продавав і метелики купував один учасник.

25 вересня біткоїн розрахувався на 83 931, нижче обох страйків, і ці колли згоріли. Отже, гроші на метелики він узяв з коллів, які через чотири дні вже нічого не коштували.

Кожен метелик платить до $5 000, якщо 30 жовтня біткоїн розрахується рівно на 95 000. На 11 000 це $55 млн, у 7,7 раза більше за сплачене.

Чим далі від 95 000, тим менше. Нижче 90 646 або вище 99 354 виплата менша за ціну метелика, а нижче 90 000 чи вище 100 000 вона нульова.

Отже, покупцю потрібно, щоб за п'ять тижнів біткоїн виріс на 11,5% від ціни першого блоку і зупинився біля 95 000. На тих самих трьох страйках 7 жовтня з'явився метелик на 250 з нашого попереднього розслідування: цей у 44 рази більший.

Метелики могли бути й закриттям старої позиції. Відкритий інтерес це розрізняє: ми порівняли знімок ланцюга 21 вересня о 02:00 UTC, до блоків, і 22 вересня о 01:50.

На страйку 95 000 він виріс з 1 366 до 23 316 контрактів, на 21 950 при 22 000 проданих у блоках. На 100 000 на 10 814, на 90 000 на 12 542.

Отже, це нова позиція. А на вересневому страйку 85 000 відкритий інтерес за ту саму добу впав на 2 967: щонайменше частина проданих коллів була виходом із купленого раніше.

За 33 секунди пройшли чотири однакові блоки. У кожному продано 1 500 метеликів на тих самих трьох страйках і куплено 500 колл-спредів 90 000/95 000 зі строком 6 листопада.

Разом 6 000 метеликів за 7,8 BTC, близько $647 тис., по $108 за штуку. За 2 000 листопадових спредів заплачено 9,8 BTC, близько $813 тис.

На страйку 100 000 того дня інших угод не було, а відкритий інтерес упав рівно на 3 000. Отже, щонайменше половину цих метеликів продавець закрив зі своєї позиції. З 1 липня в нашому архіві метелики на цих страйках тисячами купували лише 21 вересня. Якщо це той самий учасник, на 6 000 метеликах він утратив близько $3,2 млн.

Якщо решту 5 000 метеликів покупець досі тримає, 30 жовтня вони заплатять до $25 млн, і знову лише між 90 646 і 99 354. За маркою біржі 22 жовтня вони коштують близько $407 тис.

Листопадові спреди влаштовані інакше: верхньої межі в них немає. 6 листопада вони дають прибуток вище 90 407 і максимум $10 млн на 95 000 і вище. Зараз вони коштують близько $589 тис. проти сплачених $813 тис.

22 жовтня о 06:37 UTC біткоїн стояв на 82 478. Отже, частину ставки на рівно 95 000 тридцятого жовтня переклали у ставку на будь-що вище 90 000 шостого листопада, на тиждень довшу.