Головна / Словник / Маржин колл
Словник · попередження, а не вирок
Маржин колл — це вимога біржі поповнити заставу. Вона приходить, коли позиція просіла настільки, що вашого капіталу вже ледве вистачає, щоб її тримати. Це ще не закриття: у вас лишається вибір — долити маржу, зменшити позицію або вийти самому.
Плутанина з ліквідацією виникає тому, що в крипті між цими подіями часто немає паузи. На традиційних ринках маржин колл міг дати кілька годин; тут при великому плечі обидва етапи вкладаються в хвилини, і трейдер бачить лише результат.
Два різні події, які легко сплутати
Перше ще можна відіграти. Друге — вже подія, яку ми фіксуємо на карті ліквідацій як реальний факт, прочитаний з ланцюга.
Коли ви відкриваєте позицію з плечем, біржа тримає частину ваших грошей як заставу — маржу. Поки ціна йде на вашу користь, запас росте. Коли йде проти — тане. Біржа постійно рахує рівень маржі: скільки власного капіталу лишилось відносно вимог до позиції.
Щойно цей рівень падає нижче підтримуючої маржі — порога, який біржа визначає наперед, — спрацьовує маржин колл. Далі є три виходи: додати грошей, зменшити позицію (менша позиція вимагає меншої застави) або закрити її самому й зафіксувати збиток. Якщо не зробити нічого, а ціна піде далі, позицію закриють без вас.
Груба формула: рух до ліквідації ≈ 100% ÷ плече. Плече 5× дає близько 20% простору, 20× — 5%, 50× — лише 2%. На крипторинку рух у 5% буває за хвилини, а під час каскаду — за секунди.
Каскад і робить різницю. Коли ціна доходить до скупчення чужих ліквідаційних рівнів, примусові закриття самі штовхають її далі — і наступна хвиля позицій опиняється під ударом. У такі моменти проміжок між попередженням і закриттям зникає: біржа не встигає нічого «сказати», бо все відбувається в межах одного руху.
Маржин колл — подія приватна: її бачить лише власник позиції. А от ліквідація на Hyperliquid — публічна, бо позиції китів живуть у блокчейні. Тому ми не гадаємо, у кого «ось-ось» буде маржин колл, а показуємо точні ціни ліквідації конкретних гаманців — і фіксуємо момент, коли когось справді закрили.
Практична цінність саме в цьому: скупчення чужих ліквідаційних рівнів над або під ціною — це паливо. Воно не передбачає напрямок, але показує, де рух може прискоритись. Різницю між виміряною картою й змодельованою оцінкою розібрано окремо — Coinglass проти виміряної карти.
Два робочі способи. Перший — менше плече й запас застави: різниця між 5× і 25× це різниця між 20% і 4% простору на помилку. Другий — конструкції з наперед обмеженим ризиком: у купленого опціону максимальний збиток дорівнює сплаченій премії, і маржин колу там не буває за визначенням — саме тому страховка путами веде себе інакше, ніж шорт із плечем.
Леверидж (плече) · Карта ліквідацій · Фандинг · Крихкість ринку · Страховка путами