Головна / Словник / Funding rate
Словник · криптоопціони без жаргону
Funding rate — або ставка фінансування — це періодичний платіж, яким обмінюються лонги й шорти в перпетуальних ф'ючерсах. Його єдина робота — тримати ціну перпа приклеєною до спотової ціни (ціни самого активу «тут і зараз»).
Перпетуальний ф'ючерс не має дати експірації, тож йому потрібен якийсь механізм, що не дасть відірватися від реального ринку надто далеко. Цей механізм — funding: замість експірації, яка звела б рахунки, є невеликий платіж, що списується або нараховується кожні кілька годин і штовхає ціну назад до споту.
Уся логіка — в одному реченні: платить той, хто на перенаселеному боці. Залежно від того, як перп торгується відносно споту, гроші течуть в один або інший бік:
Цей платіж списується з певною періодичністю. На більшості бірж funding платиться кожні 8 годин — зазвичай о 00:00, 08:00 та 16:00 UTC, тобто три списання на день. Деякі платформи використовують інші інтервали (навіть щогодини), але восьмигодинна схема — стандарт де-факто. У розмовній мові той самий термін часто називають просто фандингом: це одне й те саме, змінюється лише слово.
Funding у двох ідеях
Знак funding каже, на який бік перехилився натовп і хто платить за те, щоб утримувати позицію. Це фото консенсусу плеча — а не стрілка, що вказує на завтрашню ціну.
Якщо читати його правильно, funding — це термометр настрою. Коли він сильно позитивний, ринок повний залевереджених лонгів, готових платити за те, щоб залишатися в позиції: ейфорія. Коли сильно негативний — натовп шортів платить за свій песимізм: страх. Величина ставки каже, наскільки перевантажений один бік, а знак — який саме.
Але термометр — не компас. Funding вимірює температуру позиціонування прямо зараз; він не каже, куди піде ціна далі. Сплутати «багато людей у лонгах» із «ціна зросте» — класична помилка.
По-справжньому цікавим funding стає тоді, коли порівнюєш, звідки він походить. Не всі біржі мають однаковий funding одночасно — і ця різниця сама по собі є інформацією.
Ми окремо стежимо за розбіжністю між funding на Hyperliquid (он-чейн перп, де домінують крипто-нативні трейдери) і на централізованих біржах (Binance, Bybit і компанія). Коли вони збігаються — консенсус однорідний. Коли розходяться — наприклад, Hyperliquid сильно позитивний, а CEX плоскі — це незгода між он-чейн грошима і грошима CEX. Такий перекіс показує, де струна натягнута найсильніше — і часто де ліквідація може вистрелити першою.
Ми читаємо funding BTC та ETH щоранку, разом із розбіжністю Hyperliquid vs. централізовані біржі. Ми не трактуємо його як сигнал купити чи продати — це частина мапи того, де накопичилося плече і на який бік пішов натовп.
Це позиціонування перетинається з тим, що роблять кити, і з рештою читання дня. Funding і розбіжність ми публікуємо щоранку в нашому каналі щоденного аналізу.
📚 КУРС З ОПЦІОНІВ — ГОТУЄМО
Вчимо читати ринок так, як у цьому словнику: простою мовою, на реальних даних, з чесними «не працює». Стань у чергу першого набору — стартові умови будуть найкращими.
INDICIA DESK · Розвідка ринку криптоопціонів (BTC / ETH).
Освітній контент і журнал рішень системи. Не є фінансовою чи інвестиційною порадою.