INDICIA Radar

Дело № 20260831 · 31.08.2026 08:20 UTC · BTC $78 033 / ETH $2 435 · анализ: Fable 5 от Anthropic

📅ВЧЕРА

⚡ГЛАВНОЕ

🐋КИТЫ: ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ — три арены

Фьючерсы (Hyperliquid). Неделю назад киты тянули BTC в лонг умеренно, а за последние сутки темп стал больше, чем за всю предыдущую неделю — это ускорение, а не ровный дрейф. В ETH движение зеркальное и тоже ускоряется, только в шорт. Плечо в группе под наблюдением меньше, чем вчера: перекредитованных 49 против 60, один из них близок к маржин-коллу.

Опционы (Deribit). Две позиции, и сегодня они впервые за неделю смотрят в одну сторону. Первая — блоковые сделки: четыре крупные конструкции одного типа, все на сентябрь, все на сильное движение вверх. Вторая — тихое накопление: за неделю самый большой прирост открытого интереса собрался на дальних сентябрьских коллах, то есть те же уровни набирали и мелкими лотами, вне ленты блоков. Это редкий случай, когда громкий и тихий следы совпадают.

Деньги (граница Hyperliquid). Лента границы обновилась в последний раз 30.08, поэтому окно здесь — семь суток до 30.08, не до сегодня. За эти семь суток через мост двигался в основном USDC-кеш, и двигался он наружу: вывели заметно больше, чем завели, и 89% вывода ушло на адреса пополнения бирж — прежде всего Coinbase. Монеты через Unit шли в другую сторону: BTC заводили больше, чем выводили. Кеш уходит с площадки, монеты — на неё.

Это позиционирование, не прогноз направления.

🧭ПЕРЕКРЁСТНАЯ СВЕРКА — пять лагерей свидетелей

Что делают фонды. Этот лагерь меряет то, чего не видят ни Deribit, ни Hyperliquid: сколько денег институции вложили в саму монету через спотовые ETF. Фонды торгуют только в будни, поэтому свежих данных за выходные нет — последний торговый день здесь пятница 28.08.
В BTC приток урезало вдвое: $924M за неделю против $1 918M неделей раньше. Сама пятница и вовсе вышла оттоком на $202M — больше всех продавали ARKB и BITB.
В ETH всё наоборот: $824M против $697M неделей раньше, и это 94-й перцентиль за всю историю недель. Это противоречит китам: деньги фондов идут именно туда, откуда киты выходят, и слабеют там, куда киты возвращаются.

Что говорит рынок опционов. Этот лагерь меряет не настроение в новостях, а цену страховки: сколько стоит защита от движения. Наш индекс «страх — жадность» стоит на 86 из 100 — ровно столько же, сколько вчера. Месячная вола BTC дешевле, чем в 83% часов с февраля, ETH — чем в 81%. Этот лагерь молчит: опционы не закладывают ни роста, ни падения — они закладывают тишину.

Что говорят фьючерсы. Этот лагерь меряет, кто кому доплачивает за право держать позицию с плечом. Фандинг BTC поднялся с +0.0007% вчера до +0.0068% сегодня — лонги платят шортам дороже, чем сутки назад. Базис ещё положительный, но тонкий. Это подтверждает китов: перекос в сторону лонга в BTC виден сразу из двух независимых источников измерения.

Что делает толпа. Этот лагерь — розничные счета на перпах Bybit: куда стоит масса мелких игроков. В BTC она почти без перекоса, 53% в лонге, а в ETH — 65% в лонге. То есть в ETH толпа стоит ровно против того, что делают киты. Это подтверждает китов: разрыв между массой и крупными счетами сегодня шире всего именно в ETH.

Есть ли признаки стресса. Этот лагерь меряет, ломают ли уже кому-то позиции принудительно. За сутки на свопах OKX закрыли $969k, из них 91% — лонги; за неделю $5.2M, из них 72% лонги.
Последние сутки дали 19% недельного объёма — ровный фон без ускорения. На Hyperliquid за сутки принудительно закрыли одного кита на $5.0M. Этот лагерь молчит: давления, которое срывалось бы в каскад, пока нет.

Это позиционирование, не прогноз направления.

🌡АЛЬТСЕЗОН — классика и наш барометр

⚖️ВЕРДИКТ ДНЯ

💎СЦЕНАРИИ

🔒В полном РАДАРЕ сегодня:

💎DEEP

🔒КИТЫ В ДЕТАЛЯХ

💠Портреты кошельков (Hyperliquid, снимок 06:46 UTC)

Кошелёк без публичной метки. LONG BTC $40.2M с плечом 40×, вход $78 829, uPnL −$385k, ликвидация $70 862 — это 9% ниже спота. Счёт $4.5M. Неделю назад позиция уже была, за это время её нарастили.

Кошелёк с самоподписью «MoonpathCliff». LONG BTC $39.0M с плечом 40×, вход $78 686, uPnL −$301k, ликвидация $64 490 — 17% ниже спота. Счёт $5.0M. Неделю назад позиции не было вовсе: это свежий вход, а не наращивание.

Кошелёк с самоподписью «Machi Big Brother». LONG ETH $100.5M с плечом 25×, вход $2 454, uPnL −$459k, ликвидация $2 326 — всего 5% ниже спота, самая тесная ликвидация среди крупных. За сутки докинул 5 150 ETH, то есть шёл не на выход, а на увеличение.

Самый большой плюс среди всех отслеживаемых позиций. LONG ETH $48.9M со входом $1 936 и плечом лишь 4×, uPnL +$10.1M, держится как минимум неделю. Контраст с предыдущим показателен: та же сторона рынка, разница только в том, когда зашли и с каким плечом.

💠Конструкции, открытые за сутки (Deribit, блоковые сделки; чистая премия посчитана из ног по цене входа)

Дело №1013 · call backspread BTC — продали 200 коллов $81 000, купили 400 коллов $88 000, срок 25.09.2026. Чистая премия в пользу кита ≈ +1.90 BTC (≈ +$148 тыс.).

Дело №1014 · call backspread BTC — продали 100 коллов $79 000, купили 200 коллов $96 000, срок 25.09.2026. Чистая премия ≈ +2.73 BTC (≈ +$213 тыс.).

Дело №1015 · call backspread BTC — продали 100 коллов $79 000, купили 200 коллов $95 000, срок 25.09.2026. Чистая премия ≈ +2.69 BTC (≈ +$210 тыс.).

Дело №1016 · call backspread BTC — продали 100 коллов $80 000, купили 200 коллов $94 000, срок 25.09.2026. Чистая премия ≈ +2.20 BTC (≈ +$172 тыс.).

Итого 1 500 контрактов и ≈ +9.5 BTC (≈ +$743 тыс.) чистой премии, полученной вперёд. Профиль одинаков у всех четырёх: проданный ближний потолок финансирует двойное количество дальних коллов. Позиция живёт, пока рынок либо стоит, либо уходит очень далеко вверх; худший для неё исход — остановка ровно на проданном страйке.

🔬Кто именно стоит на другой стороне

🔒ДИНАМИКА НЕДЕЛИ 🔬

Поток китов на перпах. BTC: за 7 суток сдвиг $55M в лонг, из них за последние сутки $89M — то есть первые дни недели шли в другую сторону, и разворот случился только что. ETH: за 7 суток $82M в шорт, за последние сутки $61M — здесь ускорение без разворота, кит просто дожимает ту же мысль.

Сдвиг переключателя гаммы. BTC-переключатель стоит на $66 325 и за 7 суток поднялся на 2 368. Стены за это время тоже ползли: колл-стена на +2 000, пут-стена на +17 000. Когда поддержка подтягивается так резко, а потолок почти нет, это значит, что маркет-мейкеры сдают нижний уровень и переносят оборону вверх.

Тренд премии за страх. Премия в этом окне −1.1 (IV 36.5 против фактической HV 37.7) и тает на 8.0 за 7 суток. Опционы дешевле того, как рынок реально движется, и этот разрыв за неделю уменьшился — режим недооценённой защиты сохраняется, но уже не так глубоко.

Прирост открытого интереса по окнам. BTC за 7 суток: $85 000 +7 745 коллов (82% на 25SEP26), $70 000 +5 084 путов, $82 000 +4 934 коллов (78% на 4SEP26). ETH за 7 суток: $2 200 +18 069 путов, $3 000 +17 123 коллов, $2 150 +16 585 путов (90% на 25SEP26). Верхние коллы BTC и нижние путы ETH набирались одновременно — тот же разворот двух активов в разные стороны, только видимый на опционах.

Смена караула. 28.08 два risk reversal на BTC из дел №7 и №27 закрылись досрочно, открытый интерес на них просел на 41%. 31.08 на их место встали четыре бэкспреда. За 7 суток реестр зафиксировал 249 подтверждённых конструкций: 62 бычьи, 102 медвежьи, 25 на волатильность, 60 на диапазон — то есть общий наклон недели ещё медвежий, и сегодняшняя четвёрка идёт против него.

Дрейф max pain. На ближайшей экспирации точка сдвинулась на +8 500 за 7 суток — поток перетягивает консенсус вверх быстрее, чем движется сам спот.

🔒СВЕРКА В ДЕТАЛЯХ 💠

Уровни по экспирациям (Deribit и Bybit сложены в одну книгу; наше исследование на 352 экспирациях показало, что точное совпадение цены с max pain случается примерно в трети случаев, поэтому это ориентир, а не магнит)
· BTC 01.09 — max pain $78 250 (Deribit $78 500 · Bybit $78 000) · пут-стена $72 000 (383 контр.) · колл-стена $83 000 (266 контр.)
· BTC 25.09 — max pain $70 000 · пут-стена $70 000 (7 332 контр.) · колл-стена $70 000 (10 992 контр.)
· ETH 01.09 — max pain $2 460 (Deribit $2 480 · Bybit $2 450) · пут-стена $2 200 (1 362 контр.) · колл-стена $2 680 (1 265 контр.)
· ETH 25.09 — max pain $2 100 · пут-стена $2 100 (38 110 контр.) · колл-стена $3 000 (40 716 контр.)
Коридор безубыточности маркет-мейкеров: BTC $76 500–$80 500, ETH $2 380–$2 540. Спот сегодня внутри обоих.

Put/Call во времени. BTC: месяц 0.52, неделя 0.59, сейчас 0.56. ETH: 0.52 / 0.56 / 0.54. Оба актива неделю назад набирали защиту вниз активнее, чем набирают сейчас — недельное значение выше и месячного, и текущего.

Skew по тенорам в перцентилях (против собственной почасовой истории с февраля)
· BTC: 2-дневный 33-й перцентиль, недельный 18-й, месячный 17-й
· ETH: 2-дневный 37-й, недельный 24-й, месячный 19-й
Чем длиннее срок, тем дешевле страховка относительно собственной нормы — кривая не просто низкая, она наклонена.

Уровни гаммы. Режим положительный по обоим активам: BTC-переключатель $66 325, ETH-переключатель $2 314 — спот значительно выше обоих, поэтому дилеры работают на гашение. Суммарная гамма на 1% движения: BTC $186.3M, ETH $12.7M. Пустоты, где хеджа нет: BTC $72 000–$73 000, ETH $2 300–$2 350 — именно там срыв вниз ускорялся бы, а не гасился.

Топливо под рынком и над ним (теплокарта ликвидаций Hyperliquid, снимок 06:46 UTC)
· BTC: лонгов на $18.4M в зоне $74 179–$76 521, шортов на $24.7M в зоне $79 645–$81 987 — над рынком топлива на треть больше.
· ETH: лонгов на $103.3M в зоне $2 321–$2 394 против шортов на $10.3M в зоне $2 492–$2 565 — асимметрия вдесятеро, и она вниз. Это самая резкая цифра сегодняшнего дня.
Это рельеф риска, а не прогноз: ликвидации отстают от цены, а не ведут её.

💎СЦЕНАРИИ В ДЕТАЛЯХ 💠

·Коридор держится под max pain — 45%. BTC весь срок остаётся в диапазоне $76 500–$80 000. Граница отмены: касание $75 500.

🔭ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

🆓TAIL

📊ПОЛИГОН

⚙️Маятник · Колесо — постоянная позиция: за день $0, всего +$8 641, считаем с 11.05.2026.

сигнал                     сделок винр последн.   всего  с
Стратегия Пылинки V2         37    5%  −$1 125 +$92 969  21.03
Стратегия Пылинки V1         31   10%  −$1 125 +$37 031  20.03
Схождение Волатильности V3   21   48%    −$535 +$15 116  26.05
Перекос 2.0 V2               35   37%    −$259 +$12 470  26.05
Вспышка Страха V2            21   33%    −$255  +$3 440  16.05

Что проиграло и почему. Глубже всего в минусе След Колеса V8 (−$7 088), Против Течения · сверху V1 (−$6 189) и След Колеса V6 (−$6 081). Общее у них одно: это сигналы, ловящие продолжение движения, а рынок последний месяц продолжений не давал — в режиме гашения, где дилеры держат цену в коридоре, такая логика систематически платит за вход и не получает движения. Самый прибыльный сигнал дня, Стратегия Пылинки V2, выигрывает лишь 5 сделок из 100 — и всё равно первый по деньгам. Винрейт не равен деньгам.

📅РАЗБОР ПРЕДЫДУЩИХ ВЫВОДОВ

Вчера система оценила рынок как «без чёткого перекоса». За сутки BTC сделал −0.1% — рынок действительно постоял на месте, вывод подтвердился. Неделю назад был тот же вывод, и за те сутки BTC сделал +1.2% — тоже в пределах «постоял».

Сценарии, выставленные 30.08, ещё не развязаны: все три открыты до 01.09 09:23 UTC. Три сценария от 29.08 закрываются сегодня в 11:48 UTC — их вердикты появятся в завтрашнем разборе.

Счёт по типам прогнозов (вся история журнала, считает код)
· «Коридор держится» — 3 из 10 подтвердились, ещё 2 частично, 3 отменено границей
· «Дожиг шорт-топлива вверх» — 4 из 9, 1 отменено границей
· «Сквиз вверх к шорт-топливу» — 4 из 10, 4 отменено границей
· «Сползание под переключатель гаммы» — 4 из 10, 4 отменено границей
Худший тип — «Коридор держится»: 3 подтверждения из 10 выставленных, хуже монетки. Мы его не убираем, потому что в половине случаев он отменяется границей до срока, а не ошибается, — но сегодняшние 45% надо взвешивать именно с этим счётом в руках.

📏Калибратор шкал

•Сколько стоит защита. Наш индекс «страх — жадность» — 86 из 100. Считаем его из цены волатильности и перекоса опционов, а не из новостей, поэтому с известным индексом он расходится.

Не инвестиционная рекомендация и не индивидуальный совет. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь; криптоактивы в Украине и Казахстане не покрываются государственными гарантиями.