Archivo del informe · 23.08.2026
Caso n.º 20260823 · 23.08.2026
Caso № 20260823 · 23.08.2026 08:18 UTC · BTC $76 280 / ETH $2 410
análisis: Fable 5 de Anthropic sobre nuestro archivo propio desde febrero
Futuros (Hyperliquid). Las ballenas de BTC están en corto con 2,5 veces más peso que en largo: $445,8 millones contra $175,5 millones.
La deriva semanal iba hacia el largo ($20 millones), pero la última jornada devolvió $18 millones al corto — el paso diario va por primera vez en la semana contra la dirección.
En ETH el corto pesa 1,7 veces más: $426,4 millones contra $250,1 millones. El flujo es más consecuente: $91 millones hacia el largo en la semana, $29 millones de ellos en la última jornada — acelera.
El apalancamiento se calienta: las carteras sobreapalancadas (8× o más sobre la cuenta) ya son 52 contra 37 ayer — aunque ninguna está al borde del margin call.
Opciones (Deribit). Dos posiciones separadas. Acumulación silenciosa: en BTC alguien recoge sin ruido calls de dos strikes vecinos a ambos lados del mercado y puts más abajo; en ETH, puts de septiembre de un solo strike — el montón más grande del libro. Bloques: en BTC pasó en la jornada un call spread de la semana más próxima — participación comprada junto al mercado, pagada con calls vendidas más arriba —, además de una venta suelta de calls y la pareja «call vendida + put comprada»; en ETH, el traslado de una posición de calls una semana adelante y la venta de un straddle para septiembre: cálculo de lateral. Strikes, plazos y tamaños, en la versión completa. El resto de la cinta es multitud: 5 425 operaciones menudas en BTC y 2 407 en ETH, sin ballena a la vista.
Dinero (frontera de Hyperliquid, 7 días, umbral $250 000). Semana en negativo: entraron $205,59 millones y salieron $303,11 millones — el neto que dejó la bolsa, $97,5 millones. El efectivo es sobre todo rotación: el 95% del USDC retirado acabó en direcciones de depósito de bolsas. Las monedas son otra historia: el BTC sale vía Unit hacia carteras de jugadores sin pasar por las bolsas — a quién y en qué tramos, en la versión completa.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
¿Qué dice el mercado de opciones? Aquí se ve cuánto cuesta el seguro contra el movimiento del precio. Vuelve a costar menos de lo que el mercado se mueve de verdad: la prima de las opciones de Deribit sobre el movimiento realizado es negativa — −0,5 puntos en BTC y −2,7 en ETH. Este campo guarda silencio: la protección es barata por ambos lados; sobre la dirección, las opciones no declaran.
¿Qué dicen los futuros? Cuando hay más largos, estos pagan a los cortos — ese pago se llama funding. El pago sigue positivo y estable: +0,0097% en BTC contra +0,0099% ayer, con la base también positiva. Esto contradice a las ballenas: el lado largo de los perpetuos sigue pagando — el flujo se planta contra el corto de las ballenas.
¿Qué hace la multitud? Son las cuentas minoristas en los perpetuos de Bybit — el campo opuesto a las carteras top de Hyperliquid. En BTC el minorista está en largo solo al 51% — casi neutral, con la brecha frente a las ballenas ya en el percentil 10 del mes. En ETH está al 64% en largo y la brecha, en el percentil 3 — quietud. Este campo deja de contradecir a las ballenas: el enfrentamiento se desinfla en ambas monedas, ya sin velocidad de evento.
¿Hay señales de estrés? Miramos si alguien sale expulsado a la fuerza. Entre las mayores ballenas de Hyperliquid, cero cierres forzosos en la jornada; en los swaps de OKX, apenas $249 000 en 24 horas contra $19,3 millones en la semana — la jornada aportó el 1% del volumen semanal, fondo plano. Este campo guarda silencio: no hay desenlaces forzosos.
Balance del contraste: los futuros declaran contra el corto de las ballenas, la multitud va bajándose poco a poco del lado contrario, opciones y marcadores de estrés callan. Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
El índice clásico marca 32,9 de 100 (ventana de 90 días, 334 altcoins): zona de temporada de bitcoin.
Nuestro barómetro (perpetuos de Hyperliquid): las altcoins sostienen el 43,0% del interés abierto ($4,28 de $9,97 mil millones), con funding caliente solo en el 7,4% de los perpetuos — el pago no está recalentado.
El minorista en el top-10 de altcoins está al 66,1% en largo — lo más caliente, DOGE (76,4%) y XRP (74,0%).
Las ballenas, al revés: la parte larga de sus $1,22 mil millones en altcoins es solo el 31,6%; el libro más grande, HYPE con $554 millones. Las ballenas están estructuralmente en corto en altcoins siempre — la señal no está en la brecha, sino en su CAMBIO. Tabla completa: indiciadesk.com/es/altseason
Continuación ⟳. El armazón corto de las ballenas sigue entero, pero los dos libros se separaron por primera vez: en BTC el flujo diario giró de vuelta al corto contra la deriva semanal; en ETH el recorte del corto acelera. Súmese el apalancamiento excesivo al alza — la estructura es la misma, la tensión dentro es mayor.
Pronósticos de la semana (los cuenta el código): 15 cerrados — 5 confirmados · 2 parciales · 3 no · 5 cancelados por el límite; seis abiertos.
Lo que esto NO significa: ni capitulación de las ballenas ni dirección del precio. El paso diario de BTC hacia el corto puede ser gestión del margen, no una visión; y más combustible por encima y por debajo del mercado significa más AMPLITUD posible con el mismo empujón, no más PROBABILIDAD.
🔒 En el RADAR completo hoy: el corto de BTC al mayor apalancamiento del libro, que cambió de lado en una semana y tiene el límite de cierre forzoso más cercano · la estructura del día — un call spread de BTC al vencimiento más próximo: strikes, plazo y tamaño, dentro.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
Retratos del día (Hyperliquid, foto de las 07:16 UTC). La cúpula del libro de BTC sigue en manos de los cortos — y entre ellos apareció un tránsfuga.
Dos cortos de la misma firma a 5×. El primero: $93,9 millones desde $65 312, uPnL −$13,6 millones, liquidación $124 590 (+63% desde el spot). El segundo: $83,9 millones desde $66 220, uPnL −$11,2 millones, liquidación $132 640 (+74%); añadió durante la semana. Apalancamiento bajo, límites lejanos: no hay amenaza — hay un rojo en papel de ocho cifras que nadie recorta.
El corto que cambió de lado. Pesa $30,6 millones a 40× desde $77 054 — hace una semana esta cartera estaba en largo. Liquidación en $78 046, a solo un +2% del spot — el límite más cercano del libro, con una cuenta de $1,3 millones un orden de magnitud menor que la posición.
El largo contra el libro. Suma $34,5 millones a 21× desde $77 352, con 131,6 BTC añadidos en la jornada; liquidación $61 311 (−20%), cuenta $5,4 millones.
El corto con autofirma. Carga $55,0 millones a 10× desde $77 413 — el único corto grande en verde (+$0,7 millones); liquidación $90 221 (+18%).
El corto a 20× que retrocede. Sostiene $49,6 millones desde $73 654, uPnL −$1,8 millones; en la jornada recortó 63,3 BTC — el único de la cúpula que recorta.
Los polos de ETH. El mayor corto — $108,2 millones a 5× desde $2 051, uPnL −$15,6 millones — el rojo más profundo de todo el libro. Al lado, un corto de $97,4 millones de la misma firma que en la jornada AÑADIÓ 3 144,8 ETH contra el movimiento, y un corto de $75,4 millones a 15× (−$13,1 millones). En el otro polo, un largo de $71,9 millones a 25× que añadió 10 100 ETH, y un largo de $60,4 millones a 20× desde $2 071 con el mayor verde del libro (+$8,2 millones), inexistente hace una semana. Un corto de $33,8 millones a 15× desde $2 416 se mantiene en cero.
Estructuras de la jornada (nuestro registro; venue — Deribit). En BTC, todo al 28AUG: un call spread — comprados 200× call $76 000 contra vendidos 200× call $80 000 (400 contratos); aparte, vendidos 300× call $81 000; y la pareja «vendido 100× call $79 000, comprado 100× put $75 000» — techo cedido, protección tomada. En ETH: el traslado de la posición de calls $2 800 del 28AUG al 4SEP (3 000 contratos) · una multi-pata de 252 contratos al 23AUG · y al 25SEP, vendidos 125× put y 125× call del strike $2 400 — cálculo de lateral. La fuerza del ancla de los market makers ≈ $189,9 millones (el signo es una estimación, cambiante).
Casos en seguimiento (nuestro registro, Deribit).
Caso №546 · strangle ETH $1 000/$4 000, 7 500 contratos hasta el 25.06.2027. Put comprada muy abajo y call comprada muy arriba — una posición a un movimiento grande en cualquier dirección; entrada con el spot en $1 806, hoy su día 49 en juego.
BTC calls $75 000 +5 097 (10 vencimientos) calls $78 000 +4 741 (11 vencimientos) puts $68 000 +4 500 (11 vencimientos) ETH puts $2 100 +35 592 (76% en 25SEP26) puts $2 000 +20 585 calls $2 600 +17 103El montón más grande del libro — las puts de ETH $2 100 para septiembre: la recogida avanza por segundo día consecutivo.
El flujo de las ballenas de BTC se desplazó $20 millones hacia el largo en la semana, pero el paso diario de $18 millones al corto es la primera ruptura de la dirección semanal; en ETH, $91 millones semanales hacia el largo con un tercio en la última jornada. Un libro frena el giro, el otro lo acelera.
La brecha multitud-ballenas en BTC marcaba ayer +33,4 puntos — hoy, +19,3: la compresión cumple su segundo día, aunque la velocidad ya no es de evento (el umbral de 11,5 puntos en tres días no se tomó).
El armazón de gamma (nuestro cálculo, build_gex): BTC en régimen positivo, gamma flip en $63 656 — muy por debajo del mercado, GEX total de $226,3 millones por cada 1% de movimiento; ETH también positivo ($22,1 millones), flip sin definir. La prima sobre el movimiento realizado es negativa en ambas monedas — los vendedores de protección no están sobrepagados.
Cambio de guardia. Abraxas Capital Mgmt sostiene los cuatro mayores cortos de los dos libros y añade ETH contra el movimiento — la visión del fondo no cambió. Fasanara Capital es la única que recorta: menos 63,3 BTC en la jornada. La cartera «bowen1476» (autofirma) pasó en una semana de largo a corto a 40× — el tránsfuga fresco con el límite más cercano del libro. El largo de ETH sin nombre con el mayor verde apareció solo esta semana: en el lado largo hay recogida.
Max pain y el rango de los MM (Deribit). El rango de equilibrio de los market makers en BTC va de $74 000 a $78 500: el spot, $76 280, está en el medio, y el max pain, $76 500 — un imán pegado. Según nuestro estudio, el precio coincide exactamente con el max pain solo en torno a un tercio de las veces — una referencia, no una profecía (indiciadesk.com/es/docket).
La expiración de mañana, 24.08: max pain $76 500, con los libros casi de acuerdo (Deribit $76 500 · Bybit $77 000); los walls de la jornada — put $75 000 (321 contratos) y call $80 000 (382). La de septiembre, 25.09: max pain $70 000, put wall $60 000 (5 535), call wall $70 000 (11 308) — un techo que quedó atrás hace tiempo.
Los walls de todo el libro de BTC: put wall $75 000 (6 119 contratos) — el suelo a un paso bajo el mercado; call wall $80 000 (18 499) — el techo.
ETH: rango $2 320–2 520, max pain $2 400 con el spot en $2 410 — también pegado. Para el 24.08, max pain $2 420 (Deribit $2 400 · Bybit $2 425). Los walls del libro — put $2 000 (41 890) y call $2 700 (22 618); para el 25.09, put $2 100 (30 894) — el mismo strike que se recoge en silencio — y call $3 000 (32 431).
PCR en el tiempo (Deribit). El put/call de BTC: 0,44 en el mes, 0,56 en la semana, 0,59 ahora — la protección a la baja lleva un mes creciendo. ETH, más tranquilo: 0,52 hace un mes y hace una semana, 0,56 ahora. El libro de opciones de Bybit (plazos hasta 30 días) carga bastante más put: BTC 1,10 contra 0,73 en Deribit, ETH 1,35 contra 0,85 — de quién es, no lo sabemos, así que no colgamos etiquetas. El minorista en los perpetuos de Bybit, mientras tanto: BTC al 51% en largo, ETH al 64%.
El precio de la vol (Deribit, percentiles de la historia horaria desde febrero). BTC: a 2 días, percentil 69; a una semana, 59; a un mes, 51. ETH: a 2 días, percentil 75; a una semana, 62; a un mes, 47 — la protección corta es más cara de lo habitual, la lejana no. Movimiento implícito: BTC ±2,2% al día y ±5,8% a la semana; ETH, ±3,0% y ±7,9%.
Gamma y combustible. El vacío superior de BTC está en $82 000–84 000 (a un 2,4% del spot): allí no hay cobertura de los market makers y la ruptura corre rápida; abajo, la zona fina es $70 000–71 000 (1,4%). El mapa de cascadas (Hyperliquid, foto de $76 379 a las 07:16 UTC): combustible largo por $57,9 millones en la franja $72 560–74 851 — justo bajo el put wall de $75 000; corto por $54,1 millones en $77 907–80 198 — bajo el call wall de $80 000. ETH: abajo, $25,5 millones en $2 277–2 349 contra $5,1 millones arriba — el fondo del libro pesa más; vacío arriba en $2 500–2 600 (4,0%) y abajo en $2 200–2 250 (2,3%).
🆓TAIL
Péndulo · Rueda — posición permanente: −$909 en el día · +$6 567 en total · contamos desde el 11.05.2026.
señal ops winr última total desde Estrategia Mota de Polvo V2 37 5% −$1 125 +$92 969 21.03 Estrategia Mota de Polvo V1 31 10% −$1 125 +$37 031 20.03 Sesgo 2.0 V2 29 41% +$1 847 +$13 666 26.05 Convergencia de Volat. V3 16 44% −$634 +$7 614 26.05 Sesgo 2.0 V1 32 41% +$582 +$6 312 26.05Los más hundidos: Huella del Círculo V8 −$7 088, V6 −$6 081 y V7 −$4 060 — una familia de señales de giro contra un mercado que lleva semanas caminando en una sola dirección. El espejo, arriba: la más rentable, Estrategia Mota de Polvo V2, gana solo el 5% de sus 37 operaciones, mientras «Contra la Corriente · desde arriba V4» gana el 55% y aun así suma −$161. El winrate no equivale al dinero.
El código no cerró veredictos nuevos hoy. Abiertos: los tres escenarios del 21.08 — «El rango aguanta bajo el borde superior» (45%), «Quema del combustible corto al alza» (30%), «Caída al vacío de $69–70 mil» (25%) — vencen hoy a las 11:31 UTC y los contará el próximo corte; los tres del 22.08 siguen abiertos hasta el 24.08, 13:03 UTC.
Qué contó el código sobre las conclusiones: el «sin sesgo claro» de ayer — BTC −1,4%, el mercado en efecto se quedó quieto: CONFIRMADO. Hace una semana el sistema veía «sesgo de riesgo al alza» — BTC +21,2%: CONFIRMADO.
En la semana se cerraron 15 escenarios: 5 confirmados · 2 parciales · 3 no confirmados · 5 cancelados por el límite. Es decir, un tercio de los escenarios muere en el nivel de cancelación — justo por eso publicamos ese nivel junto con el escenario, no a posteriori.
Esto no es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un riesgo elevado de pérdidas. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Radar se compone automáticamente con datos en vivo de Deribit / Hyperliquid / OKX · instantánea con marca de tiempo. Diario de decisiones del sistema, no es asesoramiento de inversión. © 2026 INDICIA DESK.