Archivo del informe · 22.08.2026
Caso n.º 20260822 · 22.08.2026
Caso № 20260822 · 22.08.2026 08:20 UTC · BTC $77 346 / ETH $2 435
análisis: Fable 5 de Anthropic sobre nuestro archivo propio desde febrero
Futuros (Hyperliquid). Las ballenas están en corto en BTC con 2,4 veces más peso que en largo: $430,8 millones contra $183,1 millones. El armazón es el de siempre — la novedad está en el flujo, que se giró en su contra.
El saldo semanal de BTC es casi nulo — apenas $6 millones hacia el largo —, pero la última jornada aportó por sí sola $73 millones en esa misma dirección: el libro acaba de girar, y con brusquedad.
En ETH el corto pesa el doble que el largo: $403,2 millones contra $189,1 millones. El flujo es más consistente: $62 millones hacia el largo en la semana, casi todo de la última jornada. Ambos libros se alejan del corto, no van hacia él.
El apalancamiento se enfría a la par: las carteras sobreapalancadas (8× o más sobre la cuenta) sostienen $600,8 millones en posiciones, dos tercios en largo, ninguna al borde del margin call.
Opciones (Deribit). Dos posiciones separadas. Acumulación silenciosa: alguien recogió con método calls de un solo strike poco por encima del mercado, del vencimiento más próximo — cientos de contratos en más de siglo y medio de operaciones pequeñas, dos tercios del volumen hacia un solo lado: la firma de una recogida discreta, no un flujo casual. Bloques: en BTC pasaron en la jornada tres put spreads del mismo dibujo — protección comprada justo bajo el mercado, pagada con puts vendidas mucho más abajo; en ETH, dos compras grandes de puts de un mismo strike para septiembre y un call spread al alza. Strikes, plazos y tamaños — en la versión completa. El resto de la cinta de ETH es multitud: siete mil quinientas operaciones menudas, sin ballena a la vista.
Dinero (frontera de Hyperliquid, 7 días, umbral $250 000). Semana en negativo: entraron $135,96 millones y salieron $180,29 millones — el neto que dejó la bolsa, $44,3 millones.
Por dentro, dos flujos distintos. El efectivo (USDC por el puente) circula casi en equilibrio, y lo retirado acaba sobre todo en direcciones de bolsa — rotación entre plataformas, no huida. Las monedas son otra historia: el BTC sale vía Unit hacia carteras de jugadores, sin pasar por las bolsas. A quién exactamente y en qué tramos — en la versión completa.
Esto es posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
¿Qué dice el mercado de opciones? Aquí se ve cuánto cuesta el seguro contra el movimiento del precio. Hoy cuesta menos de lo que el mercado se mueve de verdad: la prima de las opciones sobre el movimiento realizado es negativa — −0,6 puntos en BTC y −2,7 en ETH. Este campo guarda silencio: la protección se abarata por ambos lados a la vez; sobre la dirección, las opciones no declaran.
¿Qué dicen los futuros? Cuando hay más largos, estos pagan a los cortos — ese pago se llama funding. Y el pago sube: +0,0099% en BTC contra +0,0021% un día antes, con la base positiva. Esto contradice a las ballenas: el lado largo de los perpetuos paga cada vez más caro por estar ahí — el flujo se planta contra el corto de las ballenas y no retrocede.
¿Qué hace la multitud? Son las cuentas minoristas en los perpetuos de Bybit — el campo opuesto a las carteras top de Hyperliquid. En BTC el minorista está al 53% en largo y la brecha con las ballenas, +33,4 puntos, se movió apenas 5,7 puntos en tres días cuando lo habitual llega a 11,5: quietud. Esto contradice a las ballenas: el minorista está en el otro lado. En ETH, el evento de LO ESENCIAL: la brecha se comprime a una velocidad poco común. Este campo deja de contradecir a las ballenas en ETH: o la multitud gira siguiendo al dinero, o el dinero recorta su lado.
¿Hay señales de estrés? Miramos si alguien sale expulsado a la fuerza. Entre las mayores ballenas de Hyperliquid, un solo cierre forzoso en la jornada: $2,3 millones, mayormente largo. En los swaps de OKX se liquidaron $3,4 millones en 24 horas, cortos solo el 52% — contra las cascadas casi puramente cortas de los días previos; es el 18% del volumen semanal, fondo plano. Este campo guarda silencio: no hay desenlaces forzosos capaces de mover el precio.
Balance del contraste: futuros y multitud declaran contra el corto de las ballenas en BTC; en ETH el enfrentamiento se desinfla; opciones y marcadores de estrés callan. Dos fuentes de medición independientes — los perpetuos de Hyperliquid y las opciones de Deribit — coinciden en ambas monedas: es convicción del posicionamiento, no un pronóstico de dirección.
El índice clásico marca 31,8 de 100 contra 51,6 hace una semana y 42,0 hace dos días: con la vara de la ventana de 90 días sobre 283 altcoins, el mercado está de lleno en temporada de bitcoin.
Nuestro barómetro (perpetuos de Hyperliquid) afina más: las altcoins sostienen el 45,1% del interés abierto contra el 44,1% de ayer y el 37,6% de mayo — la cuota crece pese a la «temporada de bitcoin» del clásico. El sobrecalentamiento del pago por los largos se desinfló: funding caliente solo en el 6,5% de las monedas contra el 13,3% de ayer y el 84,0% de anteayer.
El minorista en el top-10 de altcoins está al 67,4% en largo — lo más caliente, DOGE (76,9%) y XRP (75,6%). Las ballenas, al revés: la parte larga de sus $1,19 mil millones en altcoins es solo el 26,4%. Las ballenas están estructuralmente en corto en altcoins siempre — la señal no está en la brecha, sino en su CAMBIO. Tabla completa: indiciadesk.com/es/altseason
Continuación ⟳. El armazón corto de las ballenas sigue entero, pero adelgaza: el flujo diario de los perpetuos giró hacia el largo en ambas monedas y el apalancamiento excesivo se desinfla. El cuadro «el mercado empuja al alza contra los jugadores más grandes» sigue vivo — solo que, por primera vez en la semana, esos jugadores empezaron a salir de él en vez de añadir.
Pronósticos en curso (los cuenta el código): los tres escenarios de ayer siguen abiertos hasta mañana — sin veredictos nuevos en la jornada.
Lo que esto NO significa: ni capitulación de las ballenas ni dirección del precio. Recortar el corto puede ser fijar parte de la pérdida o gestionar el margen, no cambiar de visión — los rojos más profundos del libro no recortaron su lado. Y que haya más combustible por encima del mercado que por debajo significa más AMPLITUD posible con el mismo empujón, no más PROBABILIDAD.
🔒 En el RADAR completo hoy: un largo fresco de BTC al mayor apalancamiento del libro, inexistente hace una semana — tamaño, entrada y nivel de cierre · la estructura del día — la recogida silenciosa de calls de un solo strike sobre el mercado: strike y plazo, dentro.
Acceso ANALISTA → indiciadesk.com/es/agent
💎DEEP
Retratos del día (Hyperliquid, foto de las 08:20 UTC). La cúpula del libro de BTC sigue en manos de los cortos — pero entre las mayores posiciones apareció un largo fresco.
Dos cortos con la misma firma a 5×. El primero: $95,0 millones, entrada $65 312, uPnL −$14,7 millones, liquidación $122 847 (+59% desde el spot). El segundo: $72,3 millones, entrada $64 315, uPnL −$12,1 millones, liquidación $147 492 (+91%). Ambos estaban del mismo lado hace una semana; el segundo añadió desde entonces. Apalancamiento bajo, niveles lejanos: sin amenaza mecánica — hay un rojo en papel de ocho cifras que nadie recorta. Quiénes son — abajo, en la sección para el Analista.
Un largo fresco a 40× — el nivel más cercano del libro. Posición de $70,3 millones desde $77 965 que hace una semana no existía: en la jornada añadió 640,9 BTC, uPnL −$0,6 millones, liquidación $67 514 — a solo un −13% del spot. La cuenta ($10,6 millones) es un orden de magnitud menor que la posición: el apalancamiento más agresivo de la cúpula, y juega contra todos los grandes cortos del libro.
Un corto a 20× desde niveles bajo el mercado. $54,1 millones desde $73 423, uPnL −$2,7 millones, liquidación $148 724 (+92%): entrada muy por debajo del spot, rojo moderado, nivel seguro.
El corto con autofirma. Tamaño $48,3 millones a 10× desde $77 446 — el único de la cúpula que entró junto al precio actual y está en cero (+$0,09 millones); en la jornada añadió 187,5 BTC. Liquidación $91 223 (+18%) — la más cercana entre los cortos.
Un giro sin etiqueta. Un corto de $28,5 millones a 5× desde $73 864: hace una semana esa cartera estaba en el lado contrario. Liquidación $96 196 (+24%), uPnL −$1,3 millones.
Los polos de ETH. El mayor corto — $100,0 millones a 5× desde $2 016, uPnL −$17,1 millones, el rojo más profundo de todo el libro: lleva al menos una semana y en la jornada le añadieron 2 144 ETH. Al lado, un corto de la misma firma por $91,1 millones (−$12,9 millones) y un corto de $87,3 millones a 15× que SE RECORTÓ en 3 341,9 ETH — el único grande que retrocede. En el otro polo, un largo de $61,3 millones a 20× desde $2 071 que hace una semana no existía: uPnL +$9,1 millones, el mayor verde del libro, cartera sin etiqueta pública. El segundo largo, $46,4 millones a 25×, añadió 2 475 ETH en la jornada (+$2,0 millones); el corto con autofirma de $24,1 millones recortó 647,5 ETH.
Estructuras de la jornada (nuestro registro; venue — Deribit). En BTC pasaron tres put spreads del mismo dibujo: 28AUG — vendidas 200× put $69 000 contra compradas 200× put $74 000 · 28AUG — vendidas 200× put $69 000 contra compradas 200× put $75 000 · 25SEP — vendidas 200× put $66 000 contra compradas 100× put $77 000. Protección comprada justo bajo el mercado y pagada con puts vendidas mucho más abajo: la mesa asegura la zona de retroceso y acepta el riesgo bastante más abajo.
La recogida silenciosa del día. Alguien COMPRÓ con método la call $82 000 del 28AUG — 812 contratos en 168 operaciones, el 67% del volumen hacia un solo lado. El nivel no es casual: justo en $82 000 empieza el vacío de gamma superior.
En ETH las huellas son mayores: compradas 15 000× puts $2 100 del 25SEP y aparte otras 12 000× del mismo strike, más un call spread del 25SEP — compradas 3 000× calls $2 600 contra vendidas 3 000× calls $2 900. Protección abajo y techo limitado — la pareja típica de un mercado que ya subió. La fuerza del ancla de los market makers ≈ $203,9 millones (el signo es una estimación, cambiante).
Casos en seguimiento (nuestro registro, Deribit).
Caso №546 · strangle ETH $1 000/$4 000, 7 500 contratos hasta el 25.06.2027. Put comprada muy abajo y call comprada muy arriba — una posición a un movimiento grande en cualquier dirección; débito neto ≈ $530 000 con la entrada en el spot de $1 806. Hoy es su día 48 — desde entonces el spot subió con claridad, más cerca de la pata de calls.
BTC calls $75 000 +5 093 (10 vencimientos) calls $78 000 +4 740 (12 vencimientos) puts $68 000 +4 732 (11 vencimientos) ETH puts $2 100 +37 317 (73% en 25SEP26) calls $2 600 +20 823 puts $2 000 +19 812El montón más grande del libro — las puts de ETH $2 100 para septiembre: el mismo strike que dejan las huellas en bloque del día. La recogida avanza por dos vías — en bloques y en silencio.
El flujo de las ballenas de BTC en Hyperliquid cuenta dos historias según la ventana: el saldo semanal es casi nulo y el paso diario hacia el largo es el mayor de la ventana. Buena parte de la semana el libro se deslizó hacia el corto y giró hace nada — el giro es fresco, todavía no es tendencia.
La brecha multitud-ballenas de ETH marcaba +41,5 puntos el 19.08 — junto al máximo mensual de la serie; hoy, +30,3 puntos. Una compresión a esta velocidad la serie de 44 jornadas la ha visto pocas veces — y empezó justo después del máximo de la brecha.
Cambio de guardia. Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds) estaba hace una semana del mismo lado en BTC con algo menos de tamaño — añadió, y hoy añade ya ETH contra el movimiento: la visión del fondo no cambió. Fasanara Capital es la única de las grandes que recorta: su corto de ETH se redujo con claridad en la jornada; su corto de BTC a 20× aguanta. Machi Big Brother es la sangre fresca de la semana: un largo de BTC a 40× que hace siete días no existía, más un largo de ETH ampliado. El largo de ETH sin nombre con el mayor verde del libro también apareció esta semana: en el lado largo hay una recogida que hace una semana no existía en absoluto.
Max pain y el rango de los MM (libro compuesto de Deribit y Bybit). El rango de equilibrio de los market makers en BTC va de $60 000 a $78 000: el spot, $77 346, está a un paso del borde superior. El max pain de todo el libro, $69 000, queda muy por debajo del mercado; según nuestro estudio de 334 vencimientos, el precio coincide exactamente con el max pain solo en torno a un tercio de las veces — una referencia débil, no una profecía (el desglose: indiciadesk.com/es/docket).
El vencimiento más próximo, el 23.08, llega con una divergencia rara entre libros: el max pain compuesto es $72 000, pero Deribit lo ve en $69 000 y Bybit en $77 000. Los dos walls de ese vencimiento quedan bajo el spot: put wall $65 500 (91 contratos) y call wall $69 000 (672). El 25.09 concentra la masa principal: max pain $70 000, put wall $60 000 (5 529 contratos) muy abajo, y call wall $70 000 (11 310) — el nivel que debía hacer de techo quedó atrás hace tiempo.
ETH: rango de los MM $2 150–$2 460 — el spot, $2 435, bajo el borde superior; el max pain del libro, $2 340. Para el 23.08, put wall $1 880 (1 146 contratos) muy abajo y call wall $2 420 (6 136) a un paso bajo el spot. Para el 25.09 el libro es ancho: put wall $2 100 (30 894) — el strike que se recoge con puts — y call wall $3 000 (32 718).
PCR en el tiempo (Deribit). El put/call de BTC: 0,44 en el mes, 0,54 en la semana, 0,56 ahora — la protección a la baja se amplió todo el mes. ETH, imperturbable: 0,52 hace un mes, 0,53 ahora.
Dos bolsas, dos libros (plazos hasta 30 días). Put/call de BTC: Deribit 0,73 contra Bybit 1,18; ETH, 0,85 contra 1,24 — el libro de Bybit carga bastante más put; quién está detrás no lo sabemos, así que no colgamos etiquetas de «ballenas» ni «minoristas». El minorista en los perpetuos de ETH, mientras tanto, está al 65% en largo.
El precio de la vol por plazos (Deribit, percentiles de la historia horaria desde febrero). BTC: la vol semanal, 47,0 — percentil 62; la mensual, 41,3 — en mitad de su propia historia. ETH: 2 días 64,3 — percentil 67; semana 65,2 — 63; mes 55,7 — 47: la protección corta es más cara de lo habitual, la lejana no. Movimiento implícito diario: BTC ±2,2%, ETH ±3,0%; semanal, ±5,8% y ±7,8%.
Gamma y zonas de disparo (nuestro cálculo, build_gex). Vacío arriba en $82 000–84 000 — una banda de un 2,4% de ancho: allí no hay cobertura de los market makers y la ruptura corre rápida. Abajo, zona fina en $71 000–72 000 (banda del 1,4%). Prueba de estrés ±2%: a −2% ($75 705) el libro sigue en gamma positiva — el retroceso se amortigua; a +2% ($78 795) el spot queda bajo el call wall de $80 000. ETH: vacío arriba en $2 600–2 700 (banda del 3,8%) y abajo en $2 200–2 250 (banda del 2,3%); a −2% ($2 380), gamma positiva; a +2% ($2 478) — bajo el call wall de $2 500.
Combustible (mapa de cascadas de Hyperliquid, foto de $77 445 a las 08:16 UTC). Combustible largo por abajo: $20,7 millones en la franja $73 573–75 896; el corto por arriba pesa más — $25,4 millones en $78 994–81 317, y el borde alto de la franja toca el vacío de gamma. ETH está casi vacío: $1,6 millones en $2 316–2 389 y $1,8 millones en $2 487–2 560. Históricamente la cola de la cascada tiende al giro, pero estadísticamente NO está probado (|t|<1,3) — una observación, no una señal.
🆓TAIL
Péndulo · Rueda — posición permanente: +$208 en el día · +$6 567 en total · contamos desde el 11.05.2026.
señal ops winr última total desde Estrategia Mota de Polvo V2 37 5% −$1 125 +$92 969 21.03 Estrategia Mota de Polvo V1 31 10% −$1 125 +$37 031 20.03 Sesgo 2.0 V2 28 39% +$7 867 +$11 819 26.05 Convergencia de Volat. V3 16 44% −$634 +$7 614 26.05 Estallido de Miedo V2 17 41% +$3 153 +$5 907 16.05Los más hundidos: Huella del Círculo V8 −$6 021 · Huella del Círculo V6 −$5 064 · Alas Planas −$3 049 — los tres están construidos para el giro, y el mercado lleva semanas caminando en una sola dirección. La lección espejo, arriba: la señal más rentable — Estrategia Mota de Polvo V2 — gana solo el 5% de sus 37 operaciones: las ganancias grandes y raras cubren decenas de pérdidas pequeñas. El winrate no equivale al dinero.
Sin veredictos nuevos: los tres escenarios del 21.08 siguen abiertos hasta el 23.08 a las 11:31 UTC — «El rango aguanta bajo el borde superior» (45%), «Quema del combustible corto al alza» (30%), «Caída al vacío de $69–70 mil» (25%). El código los cerrará mañana sobre el histórico del spot.
Qué contó el código sobre las conclusiones: ayer el sistema veía «sesgo de riesgo al alza» — BTC sumó un 0,9% en la jornada: subió, pero por debajo del umbral, así que la conclusión NO se contabiliza. Hace una semana veía el mismo sesgo — BTC +22,7%: dirección confirmada.
Por tipos, en todo el registro: el más débil — «el rango aguanta» en BTC: de 150 casos se cumplió el 36% de las veces, peor que una moneda al aire; el sistema no usa este tipo como pronóstico independiente.
Esto no es asesoramiento de inversión ni una recomendación personalizada. Operar con derivados conlleva un riesgo elevado de pérdidas. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Radar se compone automáticamente con datos en vivo de Deribit / Hyperliquid / OKX · instantánea con marca de tiempo. Diario de decisiones del sistema, no es asesoramiento de inversión. © 2026 INDICIA DESK.