О проекте Как это работает Данные Словарь Войти 🆘 Написать нам

Архив отчёта · 03.09.2026

INDICIA Radar

Дело № 20260903 · 03.09.2026

Киты перестроились за сутки, а рынок этого не заметилмы показываем сдвиг в цифрах, а не в лозунгах.

Дело № 20260903 · 03.09.2026 08:20 UTC · BTC $77 886 / ETH $2 403 · анализ: Fable 5.1 от Anthropic

📅ВЧЕРА

Код закрыл три сценария, выставленных 31.08. «Коридор держится под max pain» (оценка была 45%) — подтвердился: цена весь срок не выходила за границы. «Дожиг шорт-топлива вверх» (32%) — не подтвердился: максимум остановился на 79 110 при нужном уровне 79 650. «Сползание ETH в лонговое топливо» (23%) — не подтвердился, не хватило двух долларов: минимум 2 396 при уровне 2 394.

Отдельно и неприятно: вчерашний «Дожиг шорт-топлива вверх» снят границей отмены второй день подряд — на этот раз на 76 463 при границе 76 500. Вывод мы сделали и сегодня эту границу раздвинули; почему именно — в разборе в конце выпуска.

⚡ГЛАВНОЕ

• На перпах Hyperliquid киты второй день тянут BTC в лонг, и темп уже перекрывает неделю: сдвиг за сутки почти в полтора раза больше сдвига за всю неделю. Перекос позиции пока шортовый, но он тает. В ETH та же группа развернулась внутри окна — неделю тянула в шорт, последние сутки уже в лонг.

• Опционный потолок, который киты продавали вчера, сегодня куплен насквозь: в книге Deribit появилась конструкция, покупающая движение выше той границы, что вчера продавали. Тихий набор за неделю смотрит туда же — самый большой прирост открытого интереса собрался на коллах чуть выше спота.

• Спот стоит в $614 от верхней границы коридора безубыточности маркет-мейкеров. Это не потолок и не прогноз: это место, где хедж дилеров редеет, и тот же толчок даёт больший размах движения.

• ETH сегодня более хрупкий, чем BTC, и это видно в цифрах: под рынком лежит в двенадцать раз больше топлива, чем над ним, и лежит оно ровно там, где у дилеров исчезает хедж. В BTC перевес топлива, наоборот, вверх.

• Фонды вторую неделю притормаживают: в спотовые ETF на BTC за неделю зашло $121.8M против $1 797.8M неделей раньше — почти в пятнадцать раз меньше. Самые свежие данные фондов — за 02.09, за сегодня они ещё не отчитались.

• 📊 Наш Полигон — Маятник: постоянная позиция, за сутки $0, с 11.05 в сумме +$8 641.

• 📊 Наш Полигон — сигналы: лучший Стратегия Пылинки V2 +$92 969 при винрейте 5% · худший След Колеса V8 −$7 088. Таблица с числом сделок — внизу.

🐋КИТЫ: ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ — три арены

Фьючерсы (Hyperliquid). Группа крупных счетов как стояла шортовой по обоим активам, так и стоит, но движение внутри позиции сменило сторону. В BTC неделя тянула в лонг умеренно, а последние сутки добавили почти в полтора раза больше, чем вся неделя до них: темп ускоряется, и ускоряется именно вверх. В ETH зеркально — неделя тянула в шорт, сутки развернули. Плечо в группе при этом немного снизилось: перекредитованных китов под наблюдением 58 против 60 вчера, и 72% их топлива остаётся лонговым (как мы считаем позиции китов).

Опционы (Deribit). Две позиции, и сегодня они впервые за неделю смотрят в одну сторону — обе вверх. Первая — тихий набор: за неделю самый большой прирост открытого интереса в BTC собрался на коллах чуть выше спота, две трети из них — на сентябрьской экспирации, и набирается это мелкими лотами, вне ленты блоков. Вторая — сами блоки: вчера кит продавал потолок, сегодня в книге появилась новая конструкция, покупающая движение выше него. Одна и та же граница за сутки из проданной стала купленной.

Деньги (граница Hyperliquid). За семь дней до 02.09 через границу биржи завели $130.8M, вывели $174.4M — разница минус $43.7M. Движется в основном КЭШ, а не монеты: USDC через канал «мост» вывели $150.9M, и 88% этой суммы ушло на депозитные адреса бирж — деньги выходят из деривативов на спотовые площадки. Монеты через канал Unit при этом стоят ровно: BTC завели и вывели почти поровну, ETH завели вчетверо больше, чем вывели. Две крупнейшие операции недели — два ввода по $15.0M в частные кошельки без публичной метки.

Это позиционирование, не прогноз направления.

🧭ПЕРЕКРЁСТНАЯ СВЕРКА — пять лагерей свидетелей

Что делают фонды. Единственный лагерь, который измеряет не позиции, а покупку самой монеты: сколько денег институционалы завели в спотовые ETF (данные SoSoValue). За неделю 27.08–02.09 в BTC зашло $121.8M против $1 797.8M неделей раньше. В ETH — $387.2M против $893.4M. Обе суммы положительные, обе резко меньше предыдущей недели.
Фонды отчитываются с задержкой, самые свежие данные — за 02.09, за сегодня их ещё нет. Этот последний торговый день в ETH вообще вышел оттоком на $48.1M, и больше всего забрали из фонда ETHA от BlackRock. Этот лагерь противоречит китам: киты на перпах возвращаются в лонг, а институциональные деньги вторую неделю притормаживают.

Что говорит рынок опционов. Этот лагерь измеряет одно: сколько рынок готов платить за страховку. Наш индекс «страх — жадность» стоит на 85 из 100 — столько же, сколько вчера и позавчера, третий день подряд без движения. Волатильность BTC на недельном теноре при этом дешевле, чем в 93% часов с февраля, а фактическое движение рынка выходит сильнее того, что заложено в цену опционов (что такое премия за страх). Этот лагерь противоречит китам: киты перестраиваются, а страховка стоит так, будто ничего не происходит.

Что говорят фьючерсы. Здесь видно, доплачивает ли толпа за право стоять в лонге (что такое фандинг). Фандинг BTC осел до +0.0001% против +0.0107% вчера — плата за лонг практически исчезла за сутки. В ETH она осталась, +0.0033%; базис по обоим активам почти нулевой. Этот лагерь молчит: давление лонгов не развернулось в шорт, оно просто выключилось.

Что делает толпа. Розничные счета на перпах Bybit стоят в лонге: 55% в BTC и 66% в ETH. Киты на Hyperliquid по обоим активам стоят противоположно, и сам по себе этот разрыв структурный — он есть всегда. Событие в том, что за сутки он начал сужаться, причём со стороны китов, а не со стороны толпы: розница позиции не меняла. Этот лагерь подтверждает китов: двигаются именно они.

Есть ли признаки стресса. Стресс измеряется тем, сколько позиций рынок закрывает принудительно. За сутки ликвидаций набралось 8% от недельного объёма — ровный фон, без ускорения; на Hyperliquid за сутки ликвидировало одну крупную позицию, преимущественно с лонговой стороны. Перекредитованных китов стало меньше: 58 против 60 вчера. Этот лагерь молчит: топливо лежит, поджога нет.

Ещё раз: это позиционирование, не прогноз направления.

🌡АЛЬТСЕЗОН — классика и наш барометр

Классический индекс альтсезона — 26.3 из 100: зона сезона биткоина, деньги сидят в первой монете.

Наш барометр измеряет то же самое изнутри деривативов Hyperliquid. Доля альтов в открытом интересе перпов — 41.7% от $10.5B, за сутки почти без изменений. Горячий фандинг, то есть доля рынка, где за лонг доплачивают заметно, охватывает 48% против 54% вчера: запал слабеет.

Розница в топ-10 монет стоит в лонге на 68.1%, плотнее всего в DOGE и XRP — по 77%. Киты в альтах, напротив, лонговые лишь на 36.1% от $1.15B позиций, крупнейшая из них — HYPE.

Киты в альтах структурно шортовые почти всегда, поэтому сигнал не в самом перекосе, а в ИЗМЕНЕНИИ разрыва: за неделю их лонговая доля выросла с 30.7% до 36.1%. Разрыв сужается с их стороны — так же, как в BTC. Детали и графики — indiciadesk.com/ru/altseason

⚖️ВЕРДИКТ ДНЯ

⟳ продолжение. Киты второй день перестраиваются в одну сторону сразу на двух аренах, а остальной рынок на это ещё не отреагировал: страховка стоит на месте, плата за лонг исчезла, фонды притормозили. Хрупкой конструкция оказалась не там, куда смотрят: уязвим сегодня ETH, а не BTC.

Прогнозов за неделю код закрыл 20: 8 подтвердились · 8 нет · 4 сняты границей отмены.

Что это НЕ значит. Не значит обещания движения вверх. Перекос позиционирования — это о том, чью сторону дороже держать и какой размах даст одинаковый толчок, а не о направлении.

💎СЦЕНАРИИ

Коридор держится — 35% · Дожиг шорт-топлива вверх — 42% · Сползание ETH в лонговое топливо — 23%.

Так мы оцениваем шансы — не обещание; уровни триггеров и границы отмены — в полном.

🔒В полном РАДАРЕ сегодня:

— портрет фонда, который сидит в самом глубоком бумажном минусе нашего реестра китов и вторую неделю не режет позицию;

— конструкция дня: кит собрал позицию на завтрашнюю экспирацию, которая не стоила ему практически ничего.

Доступ АНАЛИТИК → indiciadesk.com/agent · 3 дня бесплатно

💎DEEP

🔒КИТЫ В ДЕТАЛЯХ

💠Портреты счетов (Hyperliquid, снимок 08:16 UTC)

◦ Крупнейший шорт в реестре: BTC на $148.6M, плечо 5×, вход $71 362, бумажный минус $12.2M. Ликвидация на $120 669, то есть на 55% выше спота — маржа не давит совсем. Неделю назад позиция уже стояла и за неделю только выросла.

◦ Тот же счёт держит ещё и ETH-шорт на $150.3M со входом $2 159: бумажный минус $15.2M — самый глубокий во всём реестре. Ликвидация на $3 705, это +54%. Давления нет, есть упрямство.

◦ Крупнейший плюс реестра — наоборот, лонг: ETH на $48.1M со входом $1 936, плечо всего 4×, бумажный плюс $9.3M, ликвидация на $1 017 (−58%). Держит не меньше недели и за сутки не трогал.

◦ Самый острый риск — лонг ETH на $97.3M с плечом 25× и ликвидацией на $2 347, в 2% от спота. За последние сутки этот счёт докинул 4 400 ETH, то есть добавил ровно тогда, когда ликвидация уже рядом.

🔬Кто это

Оба крупнейших шорта принадлежат Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds) — два кошелька одной структуры держат вместе около $502M шорта в BTC и ETH и сидят на бумажном минусе $53.9M. Это и есть фонд, который вторую неделю не режет позицию. Третий по размеру BTC-шорт, $37.7M, у Fasanara Capital, и она за сутки докинула. Самый острый лонг ETH с плечом 25× — Machi Big Brother; тот же счёт держит ещё и BTC-лонг $32.6M на 40×.

Дело №1033 · BTC bull call spread, экспирация 04.09.2026. Кит купил $82 000C и продал $85 000C, по 100 контрактов в каждой ноге. Обе ноги прошли по одинаковой цене 0.0002 BTC, так что чистая премия близка к нулю: позиция на завтрашний выход выше $82 000 не стоила практически ничего. От спота это +5.3%, а заложенное рынком движение — ±1.9% за сутки.

Профіль виплат на експірацію 2026-09-04. Кит заплатив $0 премії. Беззбитковості в показаному діапазоні немає.

Дело №948 · ETH condor, экспирация 25.09.2026, девятый день в игре. Ноги: куп $1 700P / прод $1 900P / прод $2 800C / куп $3 000C на 11 500 контрактов, вход при споте $2 462. Чистая премия получена, около 36.8 ETH — примерно $88 тыс. Кит получает деньги за то, чтобы ETH до конца сентября оставался между $1 900 и $2 800; сегодняшние $2 403 стоят почти посередине коридора.

Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.

За сутки закрылись два дела, оба в плюс: №975 и №976, bear call spread по ETH. Тезис был «вниз», цена за срок сделала −0.2%, кит забрал $182 и $371.

🔒ДИНАМИКА НЕДЕЛИ 🔬

(наш реестр топ-счетов Hyperliquid × книга Deribit, окно 7 суток)

Нетто-позиция китов в BTC — перекос в шорт на $258M (лонг $237M против шорта $495M). За семь суток сдвиг $90M в лонг, при этом одни только последние сутки дали $129M: темп ускоряется, сторона последовательная. В ETH перекос в шорт на $227M, за неделю сдвиг $67M в шорт, но последние сутки дали $10M в лонг — разворот внутри окна, ещё слабый.

Переключатель гаммы BTC поднялся на $1 834 за неделю, до $66 770, а пут-стена за ним сдвинулась на $17 000 вверх (что такое gamma flip). Когда и переключатель, и стены ползут за ценой, маркет-мейкеры сдают уровень, и простор для движения растёт; когда стоят — уровень настоящий.

Цена страха: премия за волатильность −1.1 (IV 36.8 против фактической HV 37.9) и тает на 3.1 за неделю. Опционы дешевле, чем рынок реально ходит, и дешевеют дальше — режим редкий.

Смена караула: за неделю киты собрали 192 подтверждённые конструкции — 50 бычьих, 70 медвежьих, 21 на волатильность, 51 на диапазон. Крупнейшая из них — risk reversal на 5 000 ETH. Единой позиции у группы нет, наклон смешанный.

🔒СВЕРКА В ДЕТАЛЯХ 💠

На ближайшей экспирации 04.09 max pain BTC стоит на $72 000 (Deribit $71 000 · Bybit $76 000), пут-стена на $60 000 держит 1 087 контрактов, колл-стена на $82 000 — 6 482. На сентябрьской 25.09 max pain опускается до $70 000, а самая плотная колл-стена там же, $70 000 на 10 969 контрактов. Точное совпадение max pain с ценой на закрытии случается примерно в трети случаев из 306 проверенных экспираций — магнит слабый, а не железный (что такое max pain).

Коридор безубыточности ММ в BTC — $64 000–$78 500, и спот $77 886 стоит в $614 от верхней границы. В ETH коридор $2 150–$2 460, спот $2 403 тоже в верхней трети.

Put/Call в BTC двигался так: месяц 0.53, неделя 0.59, сейчас 0.56 — защиту вниз набирали неделю назад и сейчас отпускают. В ETH 0.53, потом 0.56 и сейчас 0.56: набор идёт ровно.

Гамма разводит активы сильнее всего. Переключатель ETH — $2 363: при −2% от спота ($2 359) режим становится отрицательным, и дилеры начинают усиливать падение вместо того, чтобы гасить. Переключатель BTC — $66 770, то есть на 14% ниже спота; этот запас большой, и в нём вся сегодняшняя разница между двумя активами.

Карта топлива это подтверждает. Под ETH лежит $101.7M лонгов в зоне $2 284–2 356, над ETH лишь $8.5M шортов в зоне $2 452–2 524 — асимметрия двенадцатикратная, и нижняя зона накладывается на переключатель гаммы. Под BTC $27.5M в зоне $73 981–76 318, над BTC $43.5M в зоне $79 432–81 769: здесь перевес, наоборот, вверх.

💎СЦЕНАРИИ В ДЕТАЛЯХ 💠

⏱ на 2 дня, до 05.09.

1. Коридор держится — 35%. BTC весь срок остаётся в пределах $75 600–$79 400. Граница отмены: касание $75 000. История названия: подтвердился 3 раза из 10, ещё дважды частично.

2. Дожиг шорт-топлива вверх — 42%. BTC касается $79 432 — нижнего края зоны шортового топлива. Граница отмены: касание $75 600. История названия: 4 из 14, ещё 3 раза снят границей.

3. Сползание ETH в лонговое топливо — 23%. ETH касается $2 284 — дна зоны топлива, а не её края. Граница отмены: касание $2 470. История названия: 1 из 3.

Так мы оцениваем шансы — не обещание. Вердикт посчитает код по истории спота.

🔭ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

💠 Переключатель гаммы ETH $2 363. Пока спот выше — дилеры гасят движение; ниже — усиливают, и зона топлива начинается сразу за ним.

🔬 Верхняя граница коридора ММ в BTC $78 500 и колл-стена $82 000, которая по всем экспирациям Deribit держит 17 103 контракта: между ними хедж дилеров самый редкий на всей карте.

🔬 Фандинг BTC. За сутки он упал с +0.0107% до +0.0001%; возврат к отчётливо положительным значениям будет означать, что толпа пошла вслед за китами.

🆓TAIL

📊 ПОЛИГОН

(наши собственные сигналы на реальных ценах, не бэктест)

⚙️ Маятник · Колесо: за день $0 · всего +$8 641 · считаем с 11.05.2026.

сигнал                     сделок винр последн.   всего  с
Стратегия Пылинки V2         37    5%  −$1 125 +$92 969  21.03
Стратегия Пылинки V1         31   10%  −$1 125 +$37 031  20.03
Схождение Волатильности V3   22   45%    −$507 +$14 608  26.05
Перекос 2.0 V2               37   35%    −$392 +$11 448  26.05
Вспышка Страха V2            21   33%    −$255  +$3 440  16.05

Кто проиграл и почему: глубже всего в минусе След Колеса V8 (−$7 088), След Колеса V6 (−$6 081) и Против Течения · сверху (−$5 598). Все три — семейство, которое продаёт движение против тренда, и все три пострадали от одного и того же: рынок шёл дальше, чем они закладывали. Главное же число таблицы не в колонке денег, а рядом: самый прибыльный сигнал выигрывает 5 сделок из 100 при 37 сделках. Винрейт не равен деньгам, и читать эту таблицу стоит именно так.

📅РАЗБОР ПРЕДЫДУЩИХ ВЫВОДОВ

(вердикты считает код по истории спота)

Что говорили 31.08 и что сделала цена. Сценарий неподвижности («Коридор держится под max pain», 45%) подтвердился: BTC весь срок держался в границах и закончил на 77 513. Оба сценария движения не подтвердились. Верхний остановился на 79 110 при нужных 79 650 — не дошёл $540. Нижний по ETH не дотянул двух долларов: минимум 2 396 при уровне 2 394.

За неделю код закрыл 20 сценариев: 8 подтвердились, 8 нет, 4 сняты границей отмены ещё до срока.

Что из этого мы изменили сегодня. Название «Дожиг шорт-топлива вверх» снималось границей отмены двое суток подряд: 02.09 на 76 899 при границе 77 000, 03.09 на 76 463 при границе 76 500. Оба раза цена проходила границу на доли процента, при том что заложенное дневное движение BTC — ±1.9%. То есть мы ставили границу внутрь обычного дневного шума и сами себя выбивали. Сегодня граница раздвинута до $75 600 — примерно на полторы суточные сигмы от спота.

Провальные типы, как есть. «Дожиг шорт-топлива вверх» за всю историю подтвердился 4 раза из 14 — это 29%, и ещё трижды его снимало границей. Мы оценивали его в 32–42%, то есть последовательно переоценивали. «Сквиз вверх к шорт-топливу» — 4 из 10, «Сползание под переключатель гаммы» — 4 из 10: оба около монетки, самостоятельным сигналом мы их не считаем и в вердикт дня они не входят. Держится только «Коридор держится под max pain» — 3 из 3, и именно поэтому сегодня мы отказались от этого названия: спот стоит высоко над max pain, и формулировка была бы неправдой.

📏Калибратор шкал

• Сколько стоит защита. Наш индекс «страх — жадность» — 85 из 100. Считаем его из цены волатильности и перекоса опционов, а не из новостей, поэтому с известным индексом он расходится.

• Дёшево это или дорого для самого рынка. Недельный тенор BTC — 7-й перцентиль почасовой истории с февраля, месячный — 12-й. Дешевле, чем почти всегда.

• Куда перекошена защита. Skew BTC −0.0, то есть ровно посередине: надёжного наклона нет. В ETH +1.4 — путы дороже коллов.

Не инвестиционная рекомендация и не индивидуальный совет. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь; криптоактивы в Украине и Казахстане не покрываются государственными гарантиями.