Архив отчёта · 25.08.2026
Дело № 20260825 · 25.08.2026
Дело № 20260825 · 25.08.2026 08:20 UTC · BTC $79 968 / ETH $2 487
анализ: Fable 5 от Anthropic на собственном архиве с февраля
Фьючерсы (Hyperliquid). Short'овый каркас по BTC не просто цел — он углубляется: short в 2.6 раза больше long'а, $573.4M против $224.8M.
За неделю книга добавила $34M в short — и большая часть этого шага пришлась на последние сутки. Докидывать в short на растущей цене — это либо взгляд, либо управление хеджем; данные различить не могут, факт остаётся фактом.
Книга ETH шла в противоположную сторону: short всё ещё в 1.7 раза глубже, но недельный поток — $104M в сторону long'а, и последние сутки добавили туда же. Две книги разошлись направлениями — так бывает нечасто.
Топлива в системе стало меньше: совокупный размер позиций перекредитованных кошельков — $673.7M, и 64% из них — long'и.
Опционы (Deribit). Две отдельные позиции. Скрытое накопление: по BTC тихо растут путы одного страйка под рынком и коллы двух страйков над ним — вплоть до очень далёкого; по ETH самая большая стопка книги — сентябрьские путы одного страйка, а к ним коллы сразу над спотом. Блоки за сутки: по BTC — сложная многоногая с купленными путами под рынком и коллом над ним, и дважды подряд один и тот же финансированный заход вверх — конструкция дня, страйки и размер в полной версии. По ETH — комбо с опорой на верхнюю сторону и двойной колл-спред на сентябрь. Отдельный почерк в ленте: кто-то методично продавал очень далёкий колл BTC — десятки сделок, все в одну сторону. Остальная лента ETH — толпа: 4 340 мелких сделок, кита в них не видно.
Деньги (граница Hyperliquid, 7 суток, порог $250k). Неделя снова минусовая: завели $230.85M, вывели $362.61M — нетто с биржи ушло $131.76M. Кэш каналом «мост» — в основном ротация: львиная доля выведенного USDC осела на биржевых депозитных адресах. Монеты через Unit идут иначе: BTC зашло больше, чем вышло, а выведенное расходится в основном на кошельки игроков мимо бирж. Транши и адреса — в полной версии.
Это позиционирование, не прогноз направления.
Что говорит рынок опционов. Здесь видно, сколько стоит страховка от движения цены. Она дешевле того, как рынок фактически двигается: премия опционов Deribit к реализованной волатильности отрицательная — −2.2 пункта по BTC и −4.0 по ETH. А перекос цены защиты стоит на стороне коллов: за участие вверх платят охотнее, чем за защиту вниз. Это противоречит китам: опционный спрос смотрит вверх, дешёвую защиту вниз никто не разбирает.
Что говорят фьючерсы. Когда long'ов больше, они доплачивают short'ам — эта плата называется funding. Плата положительная и понемногу растёт: суточный снимок BTC +0.0052% против +0.0047% вчера, а в 8-часовом эквиваленте Hyperliquid и Binance показывают одинаковые +0.010%. Это противоречит китам: long'овая сторона перпов по-прежнему платит за позицию — поток стоит против их short'а.
Что делает толпа. Это розничные счета на перпах Bybit — лагерь, противоположный топ-кошелькам Hyperliquid. По BTC розница почти нейтральна: 53% в long'е, около середины шкалы; по ETH теплее — 65% в long'е. Разрыв с китами остаётся структурным, резкого движения в нём сегодняшний срез не показывает. Этот лагерь молчит: без движения в разрыве сам разрыв — не новость.
Есть ли признаки стресса. Смотрим, выбивает ли кого-то принудительно. Среди топ-китов Hyperliquid за сутки — одно принудительное закрытие на $2.4M, в основном long'овое; на свопах OKX сутки дали лишь 2% недельного объёма ликвидаций — фон ровный, без ускорения. Этот лагерь молчит: единичный случай — статистика, не каскад.
Итог сверки: два лагеря свидетельствуют против short'а китов — опционный перекос и плата long'ов, — два молчат. Это позиционирование, не прогноз направления.
Классический индекс — 34.1 из 100 (окно 90 дней, 217 альтов): глубокая зона сезона биткоина, без изменения за сутки.
Наш барометр (перпы Hyperliquid) даёт картину живее: альты держат 44.9% открытого интереса против 43.9% вчера и 38.4% на 08.08 — доля растёт третью неделю. Горячий funding у 77.1% перпов против 84.7% вчера — плата остыла, но остаётся массовой.
Розница в топ-10 альтах на 65.7% в long'е против 67.0% вчера — горячее всего DOGE (76.8%) и XRP (75.8%).
Киты держат long'ами 29.9% своих $1.29B в альтах — практически без изменения за сутки. Киты структурно short'овые в альтах всегда — сигнал в ИЗМЕНЕНИИ разрыва, а он сегодня стоит на месте. Полная таблица: indiciadesk.com/ru/altseason
Продолжение ⟳. Режим коридора держится — базовый сценарий код вчера подтвердил, — но начинка изменилась: short'овый каркас китов углубился именно в рост, основная масса топлива переехала под рынок, а страховка стоит меньше, чем рынок фактически двигается. Конструкция та же — вес внутри неё перераспределился.
Прогнозов за последние семь наборов (считает код): закрыто 17 — 5 подтвердились · 7 не подтвердились · 5 отменены границей; четыре открытых.
Что это НЕ означает: ни разворота вниз, ни того, что киты знают направление. Докидывание в short на росте так же совместимо с управлением маржой и хеджем, как и со взглядом.
🔒 В полном РАДАРЕ сегодня: один фонд держит четыре крупнейших short'а обеих книг с бумажным минусом на десятки миллионов — кто это и где его границы закрытия · конструкция дня — финансированный заход BTC: страйки, сроки и размер внутри.
Доступ АНАЛИТИК → indiciadesk.com/ru/agent
💎DEEP
Портреты дня (Hyperliquid, снимок 08:16 UTC; недельная база — 18.08). Верхушку обеих книг по-прежнему держат short'ы с восьмизначными бумажными минусами — и ни один не режется.
Два short'а BTC на 5×. Первый — $125.7M от $69 878: uPnL −$15.90M, ликвидация $132 545 (+66% от спота). Второй — $98.3M от $65 312: uPnL −$18.04M, граница $123 458 (+54%). Оба держат ту же сторону минимум неделю и за эту неделю ещё докинули. Плечо низкое, границы далёкие — минус просто носят.
Перебежчик на 10×. Short $70.4M от $78 107: uPnL −$1.67M, ликвидация $96 390 — лишь +20% от спота. Неделю назад стоял по другую сторону, за сутки докинул 70.8 BTC; счёт $16.0M — вчетверо меньше позиции (самоподпись «VBVIT» — не идентификация).
Long на 40×. Позиция $56.0M от $80 359 с границей закрытия $76 180 — всего −5% от спота, ближайшая граница всей верхушки. Неделю назад её не существовало; за сутки докинуто 450 BTC при счёте $3.6M (самоподпись «Keisan2» — тоже не имя). Самая агрессивная конструкция книги: откат на пять процентов закрывает её принудительно.
Ещё два портрета BTC. Short $45.1M на 20× от $74 045 (uPnL −$3.36M, граница +92%) — перевернулся из long'а за неделю и за сутки срезал 52.6 BTC. Long $44.9M на 40× от $79 262 (+$0.41M, граница −20%) — новый на этой неделе, за сутки срезал 323 BTC.
Полюса ETH. Самый глубокий минус всей книги — short $122.5M на 5× от $2 084: uPnL −$19.84M, ликвидация $4 145 (+67%). Рядом — short $101.2M того же почерка (−$15.30M) и short $67.8M на 15× (−$13.78M, граница +61%). По другую сторону — два long'а, которых неделю назад не существовало: $62.7M на 20× с +$10.49M и $49.7M на 4× с +$11.02M — крупнейший плюс обеих книг, граница закрытия аж −59% от спота. Long $52.2M на 25× за сутки срезал 8 100 ETH.
Блоки за сутки (наш реестр; venue — Deribit). BTC: сложная многоногая на 2 500 контрактов через три срока (25SEP/28AUG/4SEP) — куплено 500× колл $80 000, 500× пут $68 000 и 500× пут $67 000, продано 500× пут $72 000: участие вверх плюс глубокая страховка вниз, оплаченная ближним путом. И дважды в ленте один и тот же финансированный заход на 2 425 контрактов (11SEP/25DEC/25SEP): куплено 950× колл $82 000 и 125× колл $80 000, оплачено проданными 950× коллами $100 000 и 400× путами $62 000 — конструкция дня. ETH: комбо на 6 000 контрактов (25SEP/28AUG) — куплено 3 000× колл $3 000 против проданных 1 500× коллов и 1 500× путов $2 400; и дважды колл-спред 25SEP — куплено 1 000× $3 000, продано 1 000× $3 500. Отдельный почерк: колл BTC $175 000 на 25SEP методично продавали — 900 контрактов за 23 сделки, 100% в одну сторону. Сила якоря ММ ≈ $203.4M (знак — оценка, изменчивая); состояние — «гасят движение — держат как якорь». Суммарное намерение по конструкциям код ставит ⚪ без чёткого направления.
Дела в работе (наш реестр, Deribit).
Дело №546 · strangle ETH $1 000/$4 000 на 7 500 контрактов до 25.06.2027. Куплены далёкий пут и далёкий колл — позиция на большое движение в любую сторону; вход на споте $1 806, сегодня 51-й день в игре.
BTC $70 000 путы +7 627 (10 экспираций) $82 000 коллы +6 879 (10 экспираций) $100 000 коллы +5 926 (6 экспираций) ETH $2 100 путы +35 695 (76% на 25SEP26) $2 600 коллы +22 837 (10 экспираций) $2 500 коллы +22 197 (11 экспираций)Самая большая стопка — по-прежнему сентябрьские путы ETH $2 100. По BTC интереснее пара: путы $70 000 и коллы $82 000 растут одновременно — так книга готовится к размаху, не к стороне.
Поток в разрезе событий (Hyperliquid, сутки): лента топ-кошельков дала 583 события — 172 докидывания против 114 сокращений и лишь 8 разворотов. Набор перевешивает срезание в полтора раза: книга не убегает, книга доукомплектовывается.
Смена караула. Abraxas за неделю докинул во все четыре short'а — 710.6 и 200.2 BTC в два первых, 15.5 тыс. и 19.5 тыс. ETH в два вторых. Fasanara за ту же неделю перевернулся в short BTC из long'а, «VBVIT» — так же. А long'овую сторону ETH собирают свежие адреса: оба самых прибыльных long'а книги появились в течение недели. Старые деньги углубляют short — новые заходят в long: смена караула идёт через границу книги, не внутри неё.
Цена волы в структуре сроков (Deribit, наша почасовая история с февраля). Короткий конец напряжён, длинный спит: BTC 2-дневная IV 51.7 против месячной 43.3 — инверсия; ETH так же, 67.4 против 58.5. В составе нашего индекса страха и жадности это видно ещё резче: моментум-компонента BTC в 99-м перцентиле нашего архива с февраля, а компонента премии за риск — лишь в 18-м. Движение есть — плата за движение не растёт.
Max pain и коридор ММ (Deribit). Коридор безубыточности маркет-мейкеров по BTC — $76 500–81 500: спот $79 968 в верхней половине, max pain $79 000 — чуть под ценой. По нашему исследованию точное совпадение цены с max pain происходит примерно в трети случаев — ориентир, не пророчество (indiciadesk.com/ru/docket).
Завтрашняя экспирация 26.08 BTC. Max pain $79 000 — книги Deribit и Bybit тут согласны; стены суток — put $77 000 (127 контрактов) и call $84 000 (149). Сентябрьская 25.09 стянута в одну точку: max pain $70 000 (Bybit видит $72 000), и put wall, и call wall — на том же страйке $70 000 (5 073 и 11 035 контрактов). По всей книге BTC: put wall $77 000 (1 516) — поддержка, call wall $84 000 (6 765) — сопротивление.
ETH: коридор $2 420–2 600 при споте $2 487, max pain $2 520 — чуть над ценой. На 26.08 max pain $2 500 (Deribit $2 520 · Bybit $2 490), стены — put $2 460 (1 454) и call $2 500 (872). Сентябрьская: put wall $2 100 (30 911) — тот самый страйк, который набирают тихо, — и call wall $3 000 (34 366). По всей книге прямо над спотом стоит call wall $2 500 на 108 502 контракта — самый плотный уровень обеих книг.
PCR во времени (Deribit). BTC put/call за месяц 0.43, за неделю 0.56, сейчас 0.60 — защиту вниз наращивают непрерывно уже месяц. ETH спокойнее: 0.50 месяц назад, 0.51 неделю назад, 0.54 сейчас — та же сторона, слабее темп. Книга опционов Bybit (сроки до 30 дней) заметно путовее Deribit: BTC 1.23 против 0.77, ETH 1.23 против 0.82 — чья это книга, мы не знаем, поэтому ярлыков не вешаем.
Заложенное движение и стресс-тест (Deribit, наш расчёт build_gex). Опционы закладывают BTC ±2.3% в сутки и ±6.1% в неделю; ETH ±3.1% и ±8.1%. При −2% ($79 159) BTC ещё в положительной гамме ММ — откат выкупается; при +2% ($82 390) цена проходит колл-стену $80 000 — сопротивление редеет. ETH при −2% ($2 460) тоже в положительной гамме, при +2% ($2 561) — за колл-стеной $2 500.
Гамма и топливо. Вакуум вверху BTC — $82 000–84 000 (2.4% от спота): хеджа ММ там мало, движение идёт быстрее; внизу тонкая зона $73 000–74 000. Карта каскадов (Hyperliquid, снимок 08:16 UTC): long'ового топлива $94.8M в полосе $75 992–78 392 — вплотную над put wall $77 000; short'ового $43.2M в $81 592–83 992 — под call wall $84 000. Под рынком топлива вдвое больше, чем над ним: больший РАЗМАХ движения при одинаковом толчке вниз, не бо́льшая ВЕРОЯТНОСТЬ. ETH снизу почти пуст ($9.9M), сверху пуст совсем. Это рельеф риска, не прогноз — ликвидации отстают от цены. И главная асимметрия дня: топлива в системе сотни миллионов, а страховка стоит меньше, чем рынок фактически двигается, — каскад недооценён.
🆓TAIL
Маятник · Колесо — постоянная позиция: за сутки +$682 · всего +$6 567 · считаем с 11.05.2026.
сигнал сделок винр последняя всего с Стратегия Пылинки V2 37 5% −$1 125 +$92 969 21.03 Стратегия Пылинки V1 31 10% −$1 125 +$37 031 20.03 Перекос 2.0 V2 31 42% +$1 034 +$13 878 26.05 Схождение Волатильности V3 16 44% −$634 +$7 614 26.05 Перекос 2.0 V1 34 38% −$448 +$5 486 26.05В минусе глубже всех След Колеса V8 −$7 088, за ним V6 −$6 081 и V7 −$4 060: это семейство ловит развороты, а рынок последние недели ходит трендами — сигналы против течения проигрывают системно. Зеркальный факт наверху таблицы: самая прибыльная Пылинка V2 выигрывает лишь 5% сделок из 37 — редкие крупные выплаты перекрывают десятки мелких минусов. Винрейт не равен деньгам.
Код закрыл набор от 22.08 и граничные сценарии 23–24.08:
• «Коридор держится под верхней границей» (от 22.08, 45%): ПОДТВЕРДИЛСЯ — в границах 100% времени (финиш 78 485).
• «Дожиг short-топлива вверх» (от 22.08, 30%): НЕ ПОДТВЕРДИЛСЯ — максимум 79 256 против уровня 82 000.
• «Срыв в вакуум $71–72 тыс.» (от 22.08, 25%): НЕ ПОДТВЕРДИЛСЯ — минимум 76 080 против уровня 72 000.
• «Срыв под put wall в зону топлива» (от 23.08, 25%): ОТМЕНЁН ГРАНИЦЕЙ — максимум 80 775 против уровня 80 000.
• «Срыв в полосу long'ового топлива» (от 24.08, 25%): ОТМЕНЁН ГРАНИЦЕЙ — максимум 80 775 против уровня 80 000.
Открытые: «Магнит экспирации держит коридор» (45%) и «Дожиг short-топлива вверх» (30%) — до 25.08, 15:11 UTC; «Пин экспирации держит коридор» (45%) и «Дожиг short-топлива вверх» (30%) — до 26.08, 15:21 UTC.
Из выводов по истории спота: вчерашний срез показал «без чёткого перекоса», а вышло так: BTC +3.7% — нейтральность не удержалась, движение было. Неделю назад срез показал «перекос риска вверх», а вышло так: BTC +24.7% — направление подтвердилось.
За последние семь наборов закрыто 17 сценариев: 5 подтвердились · 7 не подтвердились · 5 отменены границей. Отмены — почти треть: сценарий гибнет не от времени, а от касания уровня, поэтому границу публикуем вместе со сценарием, а не задним числом.
Считаем и то, что не работает (наш реестр, 218 проверенных прогнозов с февраля): тип range_BTC за 152 случая сбылся лишь в 37% — хуже монетки, поэтому отдельно мы его не используем; tilt_BTC при 138 случаях даёт те же 37%. Для контраста: тип relative держит 69% на всех 218.
Не инвестиционная рекомендация. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь.
Radar собирается автоматически из живых данных Deribit / Hyperliquid / OKX · снимок с отметкой времени. Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. © 2026 INDICIA DESK.