Archivo del informe · 17.08.2026
Caso n.º 20260817 · 17.08.2026
Caso n.º 20260817 · 17.08.2026 08:39 UTC · BTC $63 345 / ETH $1 890
análisis: Fable 5 de Anthropic sobre nuestro propio archivo
Los tres escenarios de ayer siguen abiertos — el código los cerrará mañana por la mañana y citaremos sus veredictos palabra por palabra. La conclusión diaria de ayer, «sesgo de riesgo al alza», no llegó a convertirse en un movimiento de verdad: el precio subió, pero poco. El desglose, abajo.
Futuros (Hyperliquid, nuestro seguimiento). La foto es bajista en las dos monedas, pero la foto no es la noticia — la noticia está en el ritmo y en el relevo de la guardia:
• BTC — el desplazamiento al short continúa, y casi un tercio del volumen semanal se hizo en la última jornada; el short de las ballenas top supera al long en 2,3 veces.
• ETH — más brusco: casi todo el desplazamiento semanal al short ($37 millones) cayó en la última jornada ($36 millones). La primera señal de giro al long de ayer no sobrevivió ni un día.
• Arriba, un cambio de conducta: el mayor short de la mesa es ahora una cartera que hace una semana no existía — y precisamente esa cartera empezó a recortar en el día, mientras los shorts con ganancias de al lado añaden. Quién es quién, en la parte de pago.
Opciones (Deribit + Bybit). Dos posiciones separadas, como siempre.
• La acumulación silenciosa — en BTC sigue alcista en el horizonte: en 7 días, +5 453 calls en el strike $70 000, la mayoría de septiembre; la protección a la baja se compra el doble de despacio. En ETH, el espejo: el mayor incremento son +16 987 puts en $1 700, tres cuartos en vencimientos cercanos — la cobertura a la baja se compra corta, y las calls por encima del mercado se acumulan casi al mismo ritmo.
• Estructuras fuera de bloque — en dos días el detector reconoció 17 en BTC y 1 en ETH. En BTC conviven dos tesis opuestas del mismo tamaño — comprar un movimiento grande y vender la calma —; la cinta no reveló las fechas de esos prints, así que no publicamos patas. La única estructura de ETH sí tiene fecha, y con ella se pagó por una ruptura: el desglose, en la parte de pago.
Dinero (la frontera de Hyperliquid). La frontera aún no ha entregado un corte fresco — el último es de la mañana del 16.08, así que sin «ahora»:
• Efectivo (el puente, solo mueve USDC): en la semana salieron $39,7 millones frente a $28,0 millones de entrada; más de nueve décimas de la salida cayeron en direcciones de depósito de exchanges, con Coinbase como destino principal.
• Monedas (la frontera spot Unit): el BTC salió ($14,3 millones de salida frente a $2,8 millones de entrada), la mayoría de la mano de un solo market maker (el nombre, en la parte de pago); ETH y SOL, al revés, llegaron a la mesa, y toda la entrada de SOL vino desde Binance.
El dibujo es el mismo por segunda semana: el efectivo y el BTC se van de la mesa; el ETH y el SOL llegan.
El índice clásico marca 50,6 de 100 (160 alts, ventana de 90 días): el centro de la zona de transición, ni temporada de bitcoin ni altseason. El clásico mira hacia atrás; nuestro barómetro mira dónde entra el dinero ahora:
• En los alts reposa el 40,5% del open interest — $3 560 millones de los $8 810 millones en 224 perpetuos de Bybit.
• El funding caliente se desinfló: pagar por los longs de alts más que por los de bitcoin ocurre solo en el 4,8% del volumen alt, frente al 67% de un día antes — el sobrecalentamiento, por segunda vez en la semana, no aguantó ni un día.
• El retail en el top-10 de alts: 68,4% de las cuentas en long (XRP 79,9 · DOGE 76,5 · SOL 72,6), mientras las ballenas de Hyperliquid mantienen $637 millones en alts y solo el 25,8% de ese dinero está en long — la brecha vuelve a superar los 40 puntos.
• Qué tienen exactamente las ballenas: HYPE $308 millones (28% en long) · SOL $58 millones (8%) · ZEC $37 millones (39%) · XRP $30 millones (28%).
Las ballenas de Hyperliquid están estructuralmente en short, así que la señal no es el short en sí, sino el CAMBIO de esa brecha; la anotamos en el diario cada día.
Continuación ⟳. El armazón no ha cambiado: las ballenas de los perpetuos, bajistas y acelerando; en las opciones se sigue acumulando con método el lado alto lejano; y la vol dice «no hay movimiento descontado». Lo nuevo del día son dos cosas: la primera nota bajista dentro de las propias opciones — las puts lejanas de ETH — y un cambio de conducta en la cima de la mesa, donde el mayor short empezó a recortar mientras los que ganan añaden. El tira y afloja no se ha resuelto — solo se ha apretado más contra el mercado.
Qué NO significa esto. No es una invitación a comprar ni a vender. El combustible del mapa es relieve, no timing: solo actúa si el precio llega por sí mismo a las zonas de liquidación. Una cobertura barata no promete movimiento. Y el sesgo short de las ballenas no es una profecía: la pérdida más honda de la mesa es precisamente bajista, y en el día se hundió otro millón.
Hoy el código no emitió veredictos nuevos: los tres escenarios de ayer siguen abiertos, con ventana hasta mañana por la mañana. Las conclusiones diarias, en cambio, ya están comprobadas:
◦ ayer: «sesgo de riesgo al alza» — BTC sumó un 0,7%: el precio subió, pero por debajo del umbral de significancia — pronóstico confirmado parcialmente.
◦ hace una semana: «sesgo de riesgo al alza» — BTC perdió un 0,8% en la semana: la subida no ocurrió — pronóstico no confirmado.
Registro largo de pronósticos (lo calcula el código): «fuerza relativa de BTC frente a ETH» se cumple en el 71% de 210 comprobaciones; «rango de ETH», en el 66% de 150. El resto de tipos aún no ha superado el listón de calidad — por eso no aparecen aquí.
señal ops winr última total desde Estrategia de la Mota V2 35 6% −$1 125 +$95 219 21.03 Estrategia de la Mota V1 29 10% −$1 125 +$39 281 20.03 Convergencia de Volatilidad V3 15 47% −$195 +$8 248 26.05 Skew 2.0 V2 27 37% −$191 +$3 952 26.05 Alas Planas 4 75% +$801 +$1 744 11.05
La última operación de cuatro de las cinco es negativa, y ese es el precio de la calma: las dos Motas viven de desplomes raros, así que las rachas de pequeños negativos son el precio del billete; la Convergencia y el Skew esperan una amplitud que el mercado lleva un mes sin dar. Lo más hundido: Rastro de la Rueda V8 −$4 962 · Skew 2.0 V3 −$4 219 · Destello de Miedo V1 −$4 078 — la misma falta de movimiento que recorre todo este informe.
La señal más rentable — Estrategia de la Mota V2 — gana solo el 6% de sus operaciones. El winrate no equivale al dinero — por eso publicamos ambas columnas.
🔒 En el RADAR completo de hoy (posiciones — Hyperliquid; estructuras — Deribit; transferencias — el puente y la frontera spot Unit): a qué precio liquidan el mayor short de la mesa y por qué empezó a recortar · quién añade short desde una ganancia de siete cifras · el fondo que abrió una segunda dirección bajista · la estructura de ETH con fecha con la que se pagó por una ruptura antes del viernes.
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💎DEEP
Un short en el alambre. El nuevo líder del bando bajista de ayer (dirección sin etiqueta pública) recortó 150 BTC en el día — y aun así sigue pegado a la llama: liquidación en $63 643. Ayer la posición ganaba más de un millón latente; hoy pierde $28 000; en la cuenta hay $1,6 millones, y la posición es decenas de veces su propio dinero. Primer candidato a aportar margen — o a hacer de cerilla del escenario 2.
Quien gana añade, quien pierde recorta. «WelcomingTatsuya» — short con +$703 000 latentes: en el día añadió 300 BTC. Una cartera sin etiqueta pública con el mismo dibujo añadió casi 200 BTC con +$449 000; las dos liquidaciones quedan aproximadamente un dos y medio por ciento por encima. Enfrente, «bowen1476» sostiene un long con apalancamiento al límite — la pérdida aún es modesta, el límite está un dos y medio por ciento por debajo. El dibujo del día: quien va ganando refuerza la tesis; quien está en el alambre, recorta.
La pérdida más honda se hundió más. El short de ETH de pension-usdt.eth, con entrada en $1 700, pesa ya −$10,1 millones latentes. El dueño sigue sin recortar ni añadir: apalancamiento 3×, liquidación en $2 189 — el tiempo juega a favor de su paciencia, no del margin call. La segunda pérdida más honda es la de «Bennett»: −$2,2 millones en un short de ETH casi tres veces menor.
Abraxas abrió un segundo frente. Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds) lleva ya shorts de BTC desde dos direcciones — $84,2 millones la antigua y $65,5 millones la fresca, que hace una semana no existía — más un short de ETH de $59,7 millones. Todo a un moderado 5×, liquidaciones lejos, todas las patas en pérdida latente. El fondo no gira — se ensancha, con una reserva de margen que los particulares al límite no tienen.
Quién ganó. «BirchCapricious» — short de ETH de $8,6 millones con entrada en $2 122: +$986 000 a 20×, lo sostiene desde hace más de una semana. No gana el tamaño; gana la entrada. Contra todos, un long fresco de ETH de «AllegraSeam» por $37,9 millones: apalancamiento bajo, liquidación lejos por debajo — la mayor posición alcista entre las ballenas de ETH, y de momento le paga +$311 000.
Frontera: quién sacó BTC. Más de tres cuartos de la salida semanal de BTC pasó por una sola dirección — el market maker Wintermute; el resto cayó en direcciones de depósito de exchanges. Logística de liquidez, no una apuesta direccional — por eso no la anotamos en la cuenta bajista.
Estructuras con fecha (Deribit).
• ETH, vencimiento 21.08 — condor «invertido» sobre 2 000 contratos: vendidas las puts $1 800 y las calls $2 000, compradas las puts $1 850 y las calls $1 950. Gana si antes del viernes el precio SALE de $1 850–1 950; la ganancia queda limitada por los extremos vendidos. Un caso raro en que se ha pagado por la ruptura — sobre un libro donde por el movimiento casi nadie paga.
• BTC, 28.08: vendidas 300 puts $60 000 — la cobertura cercana a la baja se suelta; y enfrente, una acumulación silenciosa: alguien COMPRÓ con método la put $53 000 del mismo vencimiento — 479 contratos en 29 operaciones, el 95% en un solo sentido. Uno reparte protección cercana; otro recoge la lejana y barata.
• BTC, traslado de septiembre a octubre: las calls $70 000 se mudaron a un plazo posterior en dos prints espejo — la fe en el lado alto sigue viva, solo le han movido la fecha límite.
• De los grandes prints de BTC de ayer (compra de movimiento y venta de calma) la cinta no reveló fechas — patas sin «hasta cuándo» no las publicamos.
Casos en curso — con denominador. En el día se resolvieron dos, uno por cada lado:
• n.º 936, dos patas en ETH, ≈ +$3 000 · n.º 932, venta de condor en ETH, ≈ −$475
• otros dos salieron antes de plazo: n.º 705, estructura de varias patas en BTC (14.08, con caída del OI), y n.º 726, condor de BTC, ≈ −$16 000
• en curso, los más visibles: n.º 546, strangle de ETH $1 000/$4 000 sobre 7 500 contratos (entrada con el spot en $1 806, vencimiento 25.06.2027), y n.º 692, call diagonal $1 900/$2 100 sobre 6 400
Ventana de 7 días. El detector confirmó 100 estructuras: 39 de rango · 23 alcistas · 21 bajistas · 17 de volatilidad; la mayor, un call backspread sobre 3 000 ETH. No hay una tesis única, predomina el rango — coherente con una vol barata.
La fragilidad en detalle (nuestro seguimiento de ballenas de Hyperliquid). Con apalancamiento de 8× o más circulan $1 111,6 millones en posiciones, y el 63% de ese volumen son shorts. En el día llegó combustible y la vol se abarató: el mercado sigue sin poner precio al riesgo de cascada.
Evolución de las liquidaciones (OKX, swaps BTC/ETH). En 3 días, $392 000 frente a $2,5 millones en la semana, mayormente longs (79%) — fondo plano, sin cascada. El final de las cascadas históricamente marca giros, pero en nuestra serie eso NO ESTÁ PROBADO — observación, no señal.
Gamma flip (libro de Deribit). BTC — $62 765, bajó unos seiscientos dólares en la semana: los market makers ceden el nivel siguiendo al precio. ETH — $1 851, casi sin moverse en la semana: ahí el suelo es de verdad.
Test de estrés de los dealers (±2%).
◦ BTC: el paso hacia abajo ($62 091) perfora el gamma flip — el régimen pasa a negativo y los dealers empiezan a amplificar la caída; el paso hacia arriba ($64 625) se queda bajo el call wall $65 000.
◦ ETH: el paso hacia abajo ($1 852) técnicamente sigue en gamma positiva — pero de ahí al gamma flip queda un dólar; el paso hacia arriba ($1 928) se queda bajo el call wall $2 000. La asimetría es la misma: un 2% de caída cambia el régimen de los dealers; un 2% de subida, no.
Zonas de vacío. Bajo BTC está vacío en $60 000–61 000 (el 1,7% del libro); bajo ETH, en $1 800–1 850 (el 2,8%); hacia arriba, en ambos, denso — los walls frenan.
El mapa de cascadas en precios (Hyperliquid, corte de las 08:16 UTC).
◦ BTC: combustible de longs, $128,3 millones en $60 220–62 121 — alrededor del put wall $61 000; combustible de shorts, $320,5 millones en $64 657–66 558 — justo pasado el call wall. Arriba hay dos veces y media más dinero que abajo — eso es RECORRIDO posible, no probabilidad.
◦ ETH: $16,5 millones de combustible bajo el mercado en $1 800–1 857 y solo $2,6 millones encima — hacia arriba, ETH casi no tiene con qué tropezar.
El vencimiento de mañana, 18.08 (Deribit + Bybit). BTC: max pain $63 250 · put wall $61 000 (196 contratos, soporte) · call wall $65 000 (187, resistencia) — libro poco profundo, este día decide poco. ETH: max pain $1 900 · put wall $1 600 (1 144) · call wall $2 020 (934).
Flujo del OI (libro de Deribit, Put/Call: mes · semana · ahora).
◦ BTC: 0,46 · 0,57 · 0,56 — en el mes se compró bastante protección a la baja; en la semana se mantiene
◦ ETH: 0,54 · 0,52 · 0,51 — por cada call se compran cada vez menos puts: se desarman frente a la caída
Dos exchanges, una moneda (plazos hasta 30 días). Put/call: BTC — Deribit 0,62 frente a Bybit 0,98; ETH — 0,86 frente a 1,35. El libro de Bybit carga claramente más puts en las dos monedas — por qué, no lo sabemos; no ponemos etiquetas de «ballenas/retail».
El precio del miedo (VRP). La volatilidad implícita es 8,4 puntos más cara que la realizada, y en la semana la brecha creció 2,2: la prima por miedo crece, pero desde una base ínfima.
Estacionalidad (nuestra medición 24×7). El informe se compiló justo después del settlement de las 08:00 UTC — históricamente la hora más barata de la volatilidad: la calma matinal aquí es la norma, y las medidas diurnas de vol las tomamos con esa corrección. No hay eventos conocidos en el calendario por delante.
1. El rango aguanta. ⏱ a 2 días, hasta el 19.08 · estimación 45%. BTC sigue dentro del rango de market makers $62 000–64 500: por el rango es por lo que más se ha pagado en el libro — venta de calma y condors —, y por el movimiento casi nadie paga. Límite de cancelación: tocar $62 765.
2. Squeeze al alza hasta el combustible de shorts. ⏱ a 2 días, hasta el 19.08 · estimación 30%. El precio toca $64 657 — el inicio de la franja de combustible de shorts justo pasado el call wall; la liquidación del mayor short está aún más cerca del mercado, y el primer roce puede arrancar la cadena. Límite de cancelación: tocar $62 765.
3. Deslizamiento bajo el gamma flip. ⏱ a 2 días, hasta el 19.08 · estimación 25%. El precio toca $62 765 — y el régimen de los market makers cambia primero; justo bajo el mercado está vacío hasta el put wall, así que ahí el deslizamiento puede acelerarse. Límite de cancelación: tocar $64 500.
No es asesoramiento de inversión. Operar con derivados conlleva alto riesgo de pérdida.
Radar se compone automáticamente con datos en vivo de Deribit / Hyperliquid / OKX · instantánea con marca de tiempo. Diario de decisiones del sistema, no es asesoramiento de inversión. © 2026 INDICIA DESK.