Archivo del informe · 07.08.2026
Caso n.º 20260807 · 07.08.2026
Caso Nº 20260807 · 07.08.2026 · BTC $64 968 / ETH $1 914 · análisis: Fable 5 de Anthropic sobre nuestro propio archivo
✅ El pronóstico de ayer («sin sesgo claro») se confirmó — el desglose completo, más abajo.
• Las ballenas de perpetuos de Hyperliquid siguen en short en las dos monedas, pero llevan una semana deshaciendo esa posición: en BTC han trasladado $110 millones al lado long en siete días.
• En opciones —otras carteras, otro mercado— el flujo apunta al mismo lado y de forma aún más discreta: alguien compra calls de $70 000 a lotes pequeños, sin dejar huella en la cinta — +4 786 contratos en la semana (Deribit).
• Por el puente de Hyperliquid entraron $83 millones y salieron $75 millones en la semana: rotación rutinaria, ni preparativos ni huida.
• El minorista de Bybit está justo enfrente: el 55% de las cuentas de BTC está en long, y en toda la semana casi no se ha movido.
• El seguro está en mínimos: la volatilidad de BTC cuesta menos que en el 98% de los días del año, y por debajo del precio hay $677 millones de combustible de liquidaciones.
• Nuestro veredicto: la estructura del mercado se refuerza hacia arriba despacio — es continuación de la foto de ayer, no una ruptura.
Arena de futuros (Hyperliquid). El libro de las grandes sigue más corto que largo — 1,8 veces en BTC, 3,8 en ETH — pero la foto de la semana ya no coincide con la del día. En BTC el traslado hacia el lado long ha ido a ritmo constante, sin tirones, y en la última jornada se le sumaron otros $8 millones: posicionamiento metódico, no prisa.
En ETH ocurre lo contrario: el saldo semanal hacia long es casi nulo y en la jornada $19 millones volvieron al short — primera señal, todavía débil, de que el movimiento se agota. Las ballenas no están comprando más exposición: la reequilibran.
Arena de opciones (Deribit y Bybit). En dos días hemos identificado 56 estructuras en bloque, 40 en BTC y 16 en ETH. Las más voluminosas no son direccionales, sino condors y butterflies: apuestas a que el precio se quede dentro de un rango.
Lo interesante está fuera de los bloques. Alguien lleva nueve sesiones seguidas comprando el strike de $70 000 a lotes pequeños, sin que la cinta lo destaque. Así se ve una acumulación silenciosa, no una apuesta puntual.
En ETH la imagen es simétrica: crecen a la vez las puts de $1 900 y las calls de $2 000 — ahí no hay acuerdo.
Arena del dinero (puente de Hyperliquid). En la última jornada entraron $9,5 millones, el 0,8 del ritmo habitual. Eso es circulación rutinaria: nadie está metiendo capital para acompañar un movimiento ni retirándolo para salir. Quién exactamente y hacia dónde, con etiquetas de cartera, está en el RADAR completo.
😱 Nuestro índice de coste de cobertura: 74 sobre 100 — escala invertida: número alto = por cubrirse se paga poco, zona de codicia · la volatilidad de BTC lleva cinco días pegada al fondo del año → ≠ calla: por el movimiento de las ballenas el mercado no paga ningún extra.
🌀 Gamma: las dos monedas siguen en zona de amortiguación y el gamma flip de BTC subió $226 en la semana — los dealers arrastran el soporte detrás del precio → ✓ confirma.
📈 Put/Call de BTC en la jornada, 0,52 → 0,57: se han recomprado puts → ✗ contradice: alguien sí se está cubriendo a la baja.
⚖️ Funding: en Hyperliquid −0,013% (pagan los shorts) con Binance en positivo → ✓ confirma: la presión de los shorts se afloja.
🎪 Multitud: el 55% de las cuentas minoristas de Bybit está en long en BTC, frente al 54% de hace una semana — enfrente de las ballenas, igual que toda la semana, sin agravarse.
Calibrador de escalas. Primero, cuánto cuesta cubrirse en términos absolutos: nuestro índice de coste de cobertura marca 74 sobre 100 — no es el Fear & Greed que sale en las noticias, y la escala va al revés de la palabra, porque un número alto significa que por el miedo NO se está pagando. Segundo, barato o caro respecto a sí mismo: capturamos la cadena de opciones completa de Deribit cada hora desde febrero, y la volatilidad de BTC está en el 2% más bajo de todo ese archivo, quinto día consecutivo. Tercero, hacia dónde se inclina la protección: la put sale más cara que la call en los plazos de una semana y de un mes, mientras que a dos días vista las dos cotizan casi al mismo precio.
Las ballenas se reequilibran hacia arriba despacio y con método, los testigos en su mayoría lo confirman — pero la volatilidad no se cree el movimiento en absoluto. Marcador de testigos: dos confirman, uno contradice, uno calla. Pronósticos de la semana: 2 de 2 se confirmaron.
Lo que esto NO significa: no es una señal de compra. El Radar registra dónde se acumula la ventaja y si las fuentes de medición están de acuerdo entre sí; hacia dónde va el precio lo decide el siguiente detonante, no este informe.
💠 Hoy en el RADAR completo: las patas de las 56 estructuras · la acumulación silenciosa strike por strike · zonas de vacío y test de estrés de los dealers · entradas y salidas con etiqueta de cartera · juego de guerra con niveles. Detonantes de mañana: el gamma flip de BTC · el comportamiento del put wall de ETH · el ritmo de reequilibrio de las ballenas.
Acceso completo → indiciadesk.com/agent · 3 días gratis
No es asesoramiento de inversión. Operar con derivados conlleva alto riesgo de pérdida.
💎DEEP
Futuros, BTC. Las patas del libro: $129 millones en long contra $237 millones en short, saldo neto de $109 millones cortos. El traslado semanal del que hablábamos arriba ha ido a ritmo uniforme, sin un solo día que concentre el grueso: eso es reequilibrio, no cierre forzado de una posición.
Futuros, ETH. $112 millones en long contra $424 millones en short: saldo neto de $311 millones cortos.
El desplazamiento semanal hacia long es de apenas $0,6 millones, y dentro de esa misma ventana la dirección cambió de signo. Es el eslabón más débil de la foto de hoy.
Estructuras en bloque.
🧩 BTC — condor de 1 050 (venta $40 000P / compra $45 000P / venta $80 000C / compra $96 000C): apuesta a que el rango aguante
🧩 BTC — risk reversal de 1 000 (compra $63 000P / venta $67 000C): protección a la baja pagada cediendo el techo
🧩 BTC — butterfly de 125 entre $62 000 y $66 000
🧩 ETH — condor de 3 000 entre $1 800 y $2 000 · straddle y VENTA de straddle, 250 contratos cada uno sobre el mismo strike de $1 900: dos ballenas colocadas una contra otra en el mismo punto
Acumulación silenciosa (7 días, fuera de bloque). El strike de $70 000 en BTC ya sale en la parte abierta, arriba; por debajo de él el reparto es este, y en ETH el volumen es de otro orden:
🔇 BTC — +2 582 contratos en $68 000 (el 76%, vencimientos del 14 y el 21 de agosto) · +2 071 en $65 000
🔇 ETH — +23 447 puts de $1 900 (el 66% al 25.09) · +23 392 calls de $2 000 · +12 565 puts de $1 800
Desenlaces de los casos. Hoy se cerraron cuatro casos en total: dos con resultado y dos sin él. Con resultado, el Nº924 (condor de BTC) ≈ +$370 y el Nº914 (butterfly de ETH) ≈ +$18 000 — en los dos la tesis de «rango» se cumplió.
Sin resultado, el Nº726 (condor BTC) y el Nº785 (strangle BTC) salieron antes de tiempo: su open interest cayó un 45% y un 42% mientras el precio apenas se movía un 1%. O cambiaron de opinión o cerraron beneficios. Publicamos el denominador entero, no el escaparate.
🗂 en curso: Nº546 strangle ETH $1 000/$4 000 sobre 7 500 contratos (entrada $1 806, vencimiento 06.2027) · Nº898 call diagonal ETH $2 400/$2 800 sobre 4 500
Entradas y salidas (puente de Hyperliquid, 7 días). El saldo neto de la semana es de apenas +$7,8 millones, y el ritmo diario va por debajo de la media en las dos direcciones (0,8× a la entrada, 0,5× a la salida). Las carteras grandes no están preparando ni una entrada ni una salida.
Liquidaciones. Entre las mayores ballenas de Hyperliquid, cero cierres forzados en la jornada.
En los swaps de OKX se acumularon $1,7 millones en tres días, el 98% en short. En la última jornada, solo $8 000: fondo plano, sin aceleración.
Max pain y rango de los market makers. En BTC, en el vencimiento más cercano, el mercado está pinzado en un solo punto: el put wall (el soporte), el call wall (la resistencia) y el max pain coinciden en $65 000. Eso no lo convierte en imán — nuestro estudio sobre 306 vencimientos muestra que el precio converge con el max pain solo en torno a un tercio de los casos, y el spot de ayer predice mejor (desglose completo en indiciadesk.com/docket).
El nivel operativo es otro: el rango de rentabilidad de los market makers va de $63 500 a $65 500, y el precio pasa históricamente dentro de él cerca del 80% del tiempo; hoy el spot está dentro.
En ETH ese rango es $1 820–1 960 y los walls quedan separados, cada uno con su dirección — soporte abajo, resistencia arriba ($1 820 la put, $1 980 la call): ahí el mercado tiene sitio para respirar.
La deriva de la semana: el max pain del vencimiento más cercano de BTC subió $2 000, o sea que el flujo arrastra el consenso hacia arriba, en la misma dirección en la que se reequilibran las ballenas.
Open interest y su trasvase (mes → semana → ahora). El Put/Call de BTC recorrió 0,56 → 0,52 → 0,57: hace una semana había menos puts por call que hace un mes, y en la última jornada se recompró protección. Se reconstruye la cobertura, pero dentro del rango habitual y sin pánico.
En ETH la secuencia es 0,57 → 0,52 → 0,52: hay establemente menos puts que hace un mes y no se están comprando nuevas. Contra una caída de ETH el mercado se cubre cada vez menos.
Skew por plazos. En BTC, a dos días la put y la call cuestan casi lo mismo: un shock inmediato el mercado no lo está poniendo en precio. A partir de ahí la put se encarece frente a la call, así que toda la prima por miedo se queda en los plazos largos.
📐 BTC — 2 días P22/C21 · 7 días P29/C24 · 30 días P33/C29
ETH dibuja el mismo perfil, pero más caro en todos los plazos.
📐 ETH — 2 días P32/C30 · 7 días P39/C37 · 30 días P45/C42
En la jornada no hubo ruptura de la estructura temporal: nadie levantó de golpe la volatilidad ni de las calls ni de las puts. Y la curva entera cotiza más barata que en el 97–100% de las horas que llevamos archivadas desde febrero: el seguro está en el suelo de toda la serie.
Gamma y zonas de vacío. El gamma flip de BTC está en $63 348, y los dealers lo arrastran detrás del precio cediendo terreno hacia arriba. En ETH ocurre lo contrario: el gamma flip está en $1 848 y, junto con el put wall que sostiene por debajo, va deslizándose hacia abajo — el nivel se cede poco a poco.
Sin cobertura por debajo: BTC entre $60 000 y $61 000, ETH entre $1 800 y $1 850. Si el desplome arranca, ahí se acelera.
Test de estrés a ±2%: las dos monedas siguen dentro de la zona donde los dealers amortiguan.
El precio del miedo (VRP). La prima de la volatilidad implícita sobre la realizada está en +5,1 puntos y ha crecido 3,0 en la semana: el movimiento real está muerto y por el seguro se paga cada vez más. Es el mercado habitual del vendedor de volatilidad.
Escenario «continuación» (base). Las ballenas siguen añadiendo peso en long → el precio se mantiene sobre el gamma flip → los walls de $65 000 ceden y el recorrido alcanza la zona de $66 100, donde los dealers todavía amortiguan. Invalidación: cierre por debajo de $63 348.
Escenario «ruptura». Perder $63 348 cambia a los dealers de amortiguar a amplificar → queda abierto el vacío de $60 000–61 000, un 1,7% de camino sin cobertura. Combustible: $9,1 millones en long entre $61 600 y $63 545. Invalidación: vuelta rápida al rango.
Régimen lateral. Mientras los dos niveles aguanten, el régimen sigue siendo de rango: la VENTA de straddle de ETH sobre $1 900 que salió hoy en los bloques ya ha jugado exactamente eso.
No es asesoramiento de inversión. Operar con derivados conlleva alto riesgo de pérdida. Puedes perder todo el capital invertido. Sin garantías de beneficio.
Radar se compone automáticamente con datos en vivo de Deribit / Hyperliquid / OKX · instantánea con marca de tiempo. Diario de decisiones del sistema, no es asesoramiento de inversión. © 2026 INDICIA DESK.