O ether cedeu e os grandes longs desistiram com prejuízo de milhõesas baleias seguem short, e a maior casa short ainda somou.
Caso nº 20261009 · 09.10.2026 05:05 UTC · BTC US$ 82.260 / ETH US$ 2.488 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de quinta-feira foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 83.042, ETH em US$ 2.571. O max pain fixado na véspera do vencimento — US$ 85.500 e US$ 2.680: no bitcoin, a liquidação ficou 2,9% abaixo; no ether, 4,1% abaixo — sem coincidência. O range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera, segurou no bitcoin — a liquidação ficou junto da borda de baixo —, mas não no ether: o preço saiu por baixo dele em 0,36%. O vencimento de hoje, sexta-feira, é liquidado já depois deste corte.
O registro recebeu três casos novos; os encerrados são 876, dos quais 871 com resultado.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin caiu 0,6%, até US$ 82.260; o ether, 3,1%, até US$ 2.488. A queda forte começou ontem por volta das 16:00 UTC, com mínimas às 17:26: nos perpétuos, o bitcoin chegou a ~US$ 80.350 e o ether a ~US$ 2.407. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 4,0 mi no dia, 98% em longs.
• Ether: os grandes longs desistiram. Uma das duas maiores posições long a plataforma fechou em parte à força; a outra, o próprio dono fechou quase toda sozinho, com prejuízo de alguns milhões de dólares. Enquanto isso, shorts realizaram lucro em parte — e a maior casa short, ao contrário, somou.
• O short seller da nossa investigação, que voltou em 6 de outubro, fechou no dia, em partes, todo o short em bitcoin na queda — no lucro.
• Posições das baleias: no ether, o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 20 mi no dia, e a medição de meia hora antes dá o mesmo; no bitcoin, contando todos os endereços dos dois cortes, só US$ 4–15 mi, conforme a janela.
• Fundos: dos fundos de ETH saíram mais US$ 72,5 mi na quinta-feira — a oitava saída seguida; dos fundos de BTC, US$ 244,1 mi, e isso ainda sem o IBIT, que não está nos dados da manhã.
• Veredicto — continuação ⟳: as baleias mantêm o short, e a maior casa short o aumenta; quem capitulou foram os longs, não os shorts.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, −US$ 519 no dia, +US$ 9.025 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 81.719 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.812. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia medimos em moedas, entre os cortes das 04:16 UTC — no conjunto fixo e em todos os endereços dos dois cortes, porque os endereços que fecharam por completo caem fora do conjunto fixo. Em ETH, no conjunto fixo — 135 endereços —, os longs encolheram 32.835 ETH e os shorts, 24.618 ETH: os dois lados largaram posições, e ao preço do corte da manhã o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 20 mi. Em todos os endereços — cerca de US$ 24 mi; entre os cortes das 03:46 — cerca de US$ 22 mi. Em BTC, o conjunto fixo mostra US$ 68 mi rumo ao short, mas dele caíram fora dois shorts que fecharam por completo — cerca de 500BTC somados. Em todos os endereços, o desequilíbrio para o short cresceu só cerca de US$ 15 mi; entre os cortes das 03:46, US$ 4 mi: um deslocamento pequeno. No registro — entre as posições com preço de liquidação — a soma no corte das 05:05 UTC é esta: em BTC, long de US$ 145,7 mi contra short de US$ 615,0 mi; em ETH, US$ 351,8 mi contra US$ 751,5 mi. A fatia long das baleias em BTC está em 19,2% contra 22,5% ontem: o short agora é 4,2 vezes o long. As baleias superalavancadas são 68 contra 74 ontem, juntas com US$ 811 mi em posições contra US$ 1,06 bi; 64% delas long, contra 69%. Perto da chamada de margem, pelo nosso índice de fragilidade, nenhuma — ontem eram duas.
Segunda arena — opções da Deribit. Hoje é o vencimento pesado de sexta-feira — liquidado às 08:00 UTC, depois deste corte. Entre as estruturas grandes recentes predomina a proteção contra queda: nas duas moedas compram-se puts abaixo do mercado, pagas com um teto vendido; em ether, ainda se vendem puts para uma queda moderada. A acumulação silenciosa fora dos blocos na semana é quase só de puts: em bitcoin, abaixo do mercado; em ether, em três strikes seguidos, junto do mercado e abaixo. A proporção de puts para calls nas duas moedas está acima da de um mês atrás. O ether já está 2% abaixo do nível abaixo do qual os dealers, pelo nosso modelo em todo o livro, amplificam o movimento em vez de freá-lo.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 77,9 mi na plataforma e saíram US$ 90,0 mi — saiu US$ 12,1 mi a mais do que entrou, contra US$ 15,1 mi ontem. O caixa em USDC sai: US$ 43,4 mi contra US$ 29,8 mi que entraram. O bitcoin, ao contrário, entra: US$ 24,6 mi contra US$ 21,7 mi que saíram; de ether entraram US$ 15,7 mi e saíram US$ 11,0 mi.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Fundos de ETH na quinta-feira: −US$ 72,5 mi, quase tudo do ETHA da BlackRock, −US$ 71,1 mi — a oitava saída seguida. Fundos de BTC na quinta-feira: −US$ 244,1 mi, dos quais −US$ 197,1 mi do FBTC da Fidelity; o IBIT da BlackRock ainda não está nos dados da manhã, então o número é incompleto. Nas cinco sessões de 02.10 a 08.10, BTC soma −US$ 512,4 mi, contra +US$ 185,7 mi nas cinco anteriores; ETH, −US$ 523,3 mi, contra −US$ 13,7 mi. Dados da SoSoValue. Isto confirma as baleias: os fundos vendem as duas moedas; o ether, há oito sessões seguidas.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro nas opções da Deribit. Skew do BTC em +1,2 contra +2,3 ontem — as puts continuam mais caras que as calls, mas menos. Em ETH, +3,1 contra +1,4: o seguro do ether contra queda encareceu. A vol de dois dias do BTC está no 18º percentil desde fevereiro, contra o 51º ontem; o DVOL em 36,3 contra 38,9. Nosso índice “medo — ganância” está em 65 de 100, contra 77 ontem — de ganância extrema para ganância. Isto confirma as baleias no ether: paga-se mais pela proteção do ether contra queda; no bitcoin, ao contrário, o seguro ficou mais barato.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de oito horas — a taxa base da plataforma, como ontem; na Binance, +0,007% contra −0,001%. Em ETH, +0,006% e +0,002% contra +0,004% e −0,003% ontem. Este campo se cala: o funding está junto da base.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 64% das contas estão long em BTC, contra 62% ontem; em ETH, 72% contra 71%. Isto contradiz as baleias: pelo terceiro dia seguido, a multidão soma longs na queda.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 4,0 mi no dia, 98% em longs, contra US$ 1,1 mi ontem; é quase metade de todas as liquidações de lá na semana. Entre as carteiras do registro da Hyperliquid — pelo menos um fechamento forçado parcial, e grande, de um long de ether. Isto está do lado das baleias: quem foi tirado à força eram longs — o lado oposto ao das baleias.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason está em 45,4 de 100 numa lista de 284 alts, contra 48,9 numa lista de 278 ontem; na lista de hoje, o valor de ontem seria 47,7. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 43,3% — US$ 5,22 bi de US$ 12,04 bi, contra 43,9% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin somam 33% do open interest, contra 62% ontem.
O varejo nas top-10 moedas está 74,3% em long contra 72,0% ontem.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 28,7% em long, com US$ 1,39 bi em posições, a maior delas em HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia, a fatia de longs das baleias caiu cerca de um ponto.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — as baleias mantêm o short: no ether, o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 20 mi no dia, a maior casa short somou nas duas moedas, e quem capitulou foram os grandes longs. As testemunhas: fundos, estresse e, no ether, as opções estão do lado das baleias; a multidão vai contra; os futuros se calam.
O que isto NÃO significa. Não é previsão de mais queda: parte dos shorts realizou lucro ontem na queda — entre eles o short seller da nossa investigação —, e abaixo do ether, depois da capitulação, restaram poucos limites de liquidação de longs. O vencimento de hoje, sexta-feira, com o ether junto da borda de baixo do range dos market makers, é um teste à parte.
🔒No RADAR completo hoje:
• quais dos grandes longs de ether desistiram, quanto perderam e quem a plataforma fechou;
• quanto ganhou o short seller da nossa investigação e a que preço saiu.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 05:05 UTC; a mudança do dia é medida entre os cortes das 04:16, em moedas; os movimentos de cada endereço vêm dos cortes do registro (a cada 30 min) e dos registros de trades. Apelidos não valem como identificação.
O short seller a 40× saiu no lucro. O short de 400BTC a partir de US$ 83.172, aberto em 6 e 7 de outubro, o endereço fechou em partes das 12:50 UTC de ontem às 02:07 de hoje, a US$ 81.000–82.092 — +US$ 498 mil pelos registros de trades, sem marca de fechamento forçado. Não tem posições nos perpétuos. Quem a plataforma fechou. O long a 10× em ether, de US$ 105 mi ontem, em 8 de outubro às 16:02 UTC perdeu à força 8.246 ETH a US$ 2.416–2.423 — −US$ 2,28 mi. Quarenta minutos depois, o endereço recomprou 6.981 ETH: pela manhã, long de ETH de US$ 99,5 mi a partir de US$ 2.647, alavancagem 13×, uPnL −US$ 6,3 mi, liquidação em US$ 2.286 (−8%). Quem desistiu sozinho. O long a 25× que ontem estava a 2% do limite fechou, das 04:28 às 20:21 UTC, 37.919 ETH a US$ 2.408–2.576 — −US$ 5,33 mi, sem marca de fechamento forçado —, e o bitcoin, 341BTC (−US$ 212 mil). Em paralelo, já a partir das 05:17, voltou a acumular: pela manhã, 11.000 ETH, liquidação em US$ 2.442 (−1,8%). Essa posição é 99% dos limites de liquidação de longs de ether a até 5% abaixo do mercado. Outro endereço fechou um long de 8.500 ETH e saiu do ether. Quem realizou o short. O short a 30× em bitcoin reduziu o ether de 27.260 para 23.041 ETH, pelos trades disponíveis, no lucro; outro endereço fechou um short de 2.877 ETH (+US$ 643 mil) e saiu; dois outros reduziram shorts de 21.086 para 11.147 ETH e de 20.612 para 13.261 ETH. O endereço que ontem virou para o short em ether fechou-o às 15:51 (+US$ 345 mil) junto com um short de 100BTC (+US$ 297 mil), virou por quatro minutos para o long (−US$ 94 mil) e saiu do mercado. Quem somou short. Os dois maiores endereços short somaram no dia: o primeiro, 24BTC e 4.170 ETH; o segundo, 105BTC e 4.152 ETH. A maior perda do mercado. Short de ETH de US$ 278,3 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 2.323, uPnL −US$ 18,6 mi, liquidação em US$ 3.887 (+56%). O mesmo endereço em BTC. Short de US$ 234,9 mi, entrada em US$ 76.152, uPnL −US$ 17,6 mi, liquidação em US$ 137.544 (+67%). O segundo endereço com a mesma assinatura. Short de BTC de US$ 210,3 mi a partir de US$ 77.751 (uPnL −US$ 11,6 mi, liquidação em US$ 136.708, +66%), short de ETH de US$ 225,7 mi a partir de US$ 2.375 (uPnL −US$ 10,3 mi, liquidação em US$ 4.009, +61%). Juntos, os dois endereços carregam US$ 58,1 mi de prejuízo não realizado, contra US$ 72,2 mi ontem; os US$ 445,2 mi deles são 72% do lado short do bitcoin no registro, contra 67% ontem. O maior lucro do mercado — long de ETH de US$ 49,8 mi a 4× a partir de US$ 1.936, uPnL +US$ 11,1 mi.
Casos no registro — três novos; os visíveis entre 161 abertos. Três casos novos · todos em bitcoin: um bear put spread de 100BTC — vendidas as puts de US$ 73.000, compradas as de US$ 78.000, vencimento 30.10, posição de baixa; um call ratio spread de 37,5BTC (US$ 84.000/US$ 88.000, 30.10) e uma diagonal de calls de 12,5BTC. Caso nº 1153 · BTC, vencimento 30.10.2026: compradas 25 puts de US$ 86.000 e 25 calls de US$ 89.000, vendidas 100 puts de US$ 71.000 e 50 calls de US$ 104.000; prêmio ≈1,1BTC pago. Só ganha em duas faixas — ~US$ 67.300–82.130 para baixo e ~US$ 92.900–115.100 para cima; o spot, em US$ 82.260, está cerca de US$ 130 acima da faixa de baixo.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso nº 1143 · BTC, vencimento 25.12.2026: compradas 100 puts de US$ 65.000, vendidas 50 puts de US$ 80.000, vendidas 50 calls de US$ 85.000, compradas 100 calls de US$ 105.000; prêmio ≈3,7BTC recebido. O spot, em US$ 82.260, está US$ 2.740 abaixo da call vendida de US$ 85.000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: short sintético a partir de US$ 69.000 para 30.10.2026, prêmio ≈9,61BTC recebido, dia 24. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 8,4% contra essa posição — ontem eram 9,1%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI na semana:BTC: +3.031 puts em US$ 80.000, +2.975 puts em US$ 78.000, +2.001 calls em US$ 86.000. ETH: +16.585 puts em US$ 2.500, +16.542 puts em US$ 2.400, +15.607 puts em US$ 2.300.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia, a casa somou 129BTC e 8.322 ETH de short; o prejuízo não realizado em BTC e ETH está em US$ 58,1 mi.
O short a 30× em bitcoin e a 25× em ether é o endereço com o rótulo Fasanara Capital: short de BTC de US$ 24,2 mi, short de ETH de US$ 57,3 mi depois da realização parcial.
Machi Big Brother — o long a 25× em ether que fechou 37.919 ETH com −US$ 5,33 mi e volta a manter 11.000 ETH, com limite em US$ 2.442.
O short seller a 40× — o protagonista da nossa investigação — não tem rótulo público; os demais endereços desta seção também não.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, todos os US$ 24,6 mi de bitcoin que entraram vieram de endereços da Binance; para endereços com rótulo da Wintermute foram US$ 20,8 mi em bitcoin e US$ 11,0 mi em ether; dos US$ 15,7 mi de ether que entraram, US$ 12,3 mi vieram da Binance; para endereços de depósito da OKX foram US$ 8,8 mi em USDC.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços. Em 7 dias, em 129 endereços: BTC — US$ 92 mi para o short, ETH — US$ 34 mi para o long; ontem, em 131 endereços, eram US$ 39 mi para o short e US$ 11 mi para o long. A ressalva é a mesma: as saídas completas caem fora do conjunto.
Gamma flip.BTC em US$ 80.626 somando todos os vencimentos, contra US$ 78.832 ontem; o spot está 2,0% acima. ETH — US$ 2.541, contra US$ 2.577 ontem; o spot está 2,1% abaixo.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +1,2 (IV de 36,2 com HV realizada de 35,0 na semana), contra +3,5 ontem.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem das opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, sexta-feira, tem 21.893 contratos: range de equilíbrio dos market makers em US$ 81.000–86.000, com o spot na metade de baixo; max pain em US$ 84.000 na Deribit, US$ 82.750 na Bybit e US$ 83.500 no livro consolidado; put de US$ 75.000 (1.562 contratos), call de US$ 90.000 (1.833). Liquidação às 08:00 UTC, depois deste corte.
Adiante no calendário. Sábado 10.10 — 1.833 contratos; sexta-feira 16.10 — 12.829, max pain em US$ 83.000; 30.10 — max pain em US$ 78.000 e call wall em US$ 95.000, com 25.032 contratos.
Níveis de ETH. Vencimento de hoje — 136.988 contratos: range US$ 2.480–2.740, com o spot junto da borda de baixo; max pain em US$ 2.600 na Deribit, US$ 2.550 na Bybit e US$ 2.570 no livro consolidado; put de US$ 2.500 (7.240) — o spot já está abaixo dela; call de US$ 2.850 (11.357). Para 16.10 em ether, put wall em US$ 2.500 — 35.020 contratos.
Combustível. No corte das 04:16 UTC, abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 78.363–82.487), há US$ 34,2 mi em posições long, contra US$ 66,7 mi ontem; acima do mercado, a até 5%, US$ 25,6 mi em short, contra US$ 52,9 mi: o short seller da investigação saiu da zona. Em ETH, abaixo do mercado, US$ 27,6 mi em longs, contra US$ 105,5 mi; acima, US$ 4,4 mi em shorts, contra zero. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,54 · semana 0,57 · agora 0,57. ETH: 0,54 · 0,63 · 0,59.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,60 na Deribit contra 1,44 na Bybit; em ETH, 1,03 contra 0,84.
IV por prazo.BTC2 dias P29/C28 · 7 dias P34/C32 · 21 dias P34/C33; percentis desde fevereiro — 18º, 16º e 5º. ETH2 dias P37/C34 · 7 dias P45/C42 · 21 dias P48/C45; percentis — 12º, 13º e 6º. DVOL do ETH em 49,6 com HV realizada de 30 dias em 40,8 — prêmio de +8,8.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. A queima do combustível short para cima, de 07.10 e de 08.10, foi cancelada pelo nível — mínima de US$ 80.555 na série de spot que o código usa. Os gatilhos da sangria até o combustível long, de 07.10 (US$ 82.500) e de 08.10 (US$ 81.100), já foram tocados por essa mesma mínima; o código os contabiliza nos prazos — hoje às 07:41 UTC e amanhã às 05:42. Os ranges de 07.10 e de 08.10 também se fecham nos prazos.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 17 de 35, mais 15 cancelados pelo nível; range — 19 de 39 mais 10 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 11 de 22, mais 15 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até 11.10. O BTC fica dentro dos 2% mais próximos do mercado: US$ 80.600–83.900. Nível de cancelamento: toque em US$ 78.150 — a borda de baixo da zona de cinco por cento.
Sangria até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 11.10. Gatilho: toque em US$ 80.600 — a saída dos 2% mais próximos para baixo, rumo à zona em que há US$ 34,2 mi em limites de longs abaixo do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 83.900.
Queima do combustível short para cima — 25%. ⏱ por 2 dias, até 11.10. Gatilho: toque em US$ 83.900 — a saída dos 2% mais próximos para cima, onde há US$ 25,6 mi em limites de shorts acima do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 80.600.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• O vencimento de hoje, sexta-feira, às 08:00 UTC: quase 22 mil contratos em bitcoin e quase 137 mil em ether (💠).
• O long a 25× em ether com limite 1,8% abaixo do preço (💠).
• Se vem a nona saída seguida dos fundos de ETH (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia −US$ 519 · total +US$ 9.025 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 474%−1.125+81.719 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 378%−1.125+30.281 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3537%−498+11.971 26.05
Skew 2.0 V2 4536%−574+9.108 26.05
Clarão de Medo V2 2330%−590+2.432 16.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.812 · Rastro da Roda V6 −US$ 9.823 · Rastro da Roda V7 −US$ 8.763 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No top-5, um trade se fechou no dia: Convergência de Volatilidade V3, −US$ 498. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 47 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 430 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 350 vezes — 81%. Na quinta-feira segurou no bitcoin; no ether, não. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 157 desses mesmos 430 vencimentos, 37%; pelo segundo dia seguido, nenhuma — no bitcoin, o quarto. Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 76 de 154 vencimentos em que o preço chegou até ela — 49%; a put wall, em 44 de 108, 41%. Na quinta-feira, o preço rompeu as duas put walls. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 876 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 871 com resultado, −US$ 19,09 mi no total para as baleias. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 9.025 desde 11.05, com −US$ 519 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão, nos dias de prejuízo também.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 65 de 100, contra 77 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 18º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de sete dias, no 16º; a de 21 dias à frente, no 5º: o seguro do bitcoin voltou a ficar mais barato do que o normal.
• Para onde a proteção está inclinada.skew do BTC em +1,2: as puts um pouco mais caras que as calls — ontem, +2,3.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.