Estado do mercado · atualizado 2026-07-16 17:07 UTC · recálculo a cada ~2 h · histórico — diário · dados da Deribit
O clássico «índice de medo e ganância» é cozinhado com redes sociais e enquetes. O nosso sai dos preços de opções e derivativos: quanto o mercado realmente paga pelo medo agora. Quatro medidores — momentum, volatilidade, skew, o prêmio do medo — cada um contra o próprio último ano, numa escala de 0 a 100.
O Fear & Greed clássico (alternative.me, CNN) mede o que as pessoas dizem: barulho nas redes sociais, enquetes, dominância do BTC. O nosso mede o que o mercado realmente PAGA pelo medo — os preços de opções e derivativos. Por isso a escala se lê diferente:
Ganância aqui = ninguém paga pelo medo:
a volatilidade e o seguro estão baratos contra o próprio ano, as puts sem demanda.
Isso é complacência do mercado — e historicamente o momento em que a opcionalidade
(proteção, apostas distantes) está mais barata.
Medo aqui = o mercado paga caro demais para se proteger:
prêmios inflados, seguro caro — quem vende opções recebe o máximo.
Agora o índice marca 81 — e é ganância nascida da calmaria, não de um rally: a volatilidade do BTC está mais barata que em 90% dos dias do último ano, a do ETH — que em 99%; quase ninguém paga pelo seguro. Para quem compra opções, historicamente é o estado mais barato; para quem vende prêmio — o pior pagamento pelo risco de cauda.
Um estado do mercado — não uma recomendação, não um sinal de timing.
📍 Agora: Cripto 81 — ganância extrema · BTC 78 (ganância extrema) · ETH 84 (ganância extrema) · em 15.07
Como ler: 0 — medo extremo, 100 — ganância extrema; cada ponto é o percentil de quatro medidores do mercado de opções contra o próprio último ano (metodologia abaixo). Ative «Spot BTC» ou «Spot ETH» (eixo direito; um de cada vez — as escalas de preço diferem) e você vê que o medo extremo historicamente coincidiu com os fundos do preço, e a ganância extrema com topos superaquecidos. Coincidência de estados, não um sinal de timing. Passe o cursor — valores exatos de cada data; arraste para dar zoom.
| componente | BTC | ETH | o que mede |
|---|---|---|---|
| Momentum · retorno do spot em 30 dias | 51 | 74 | o preço sobe mais rápido que o habitual no seu ano — ganância; afundado no vermelho — medo |
| Volatilidade · DVOL, escala invertida | 90 | 99 | vol cara contra o próprio ano = o mercado paga pela incerteza — medo; calmaria — ganância |
| Skew · skew 7d e 30d: IV das puts vs IV das calls | 76 | 68 | puts mais caras que as calls = o mercado paga para se proteger da queda — medo; calls mais caras — ganância |
| Prêmio do medo · VRP = DVOL − HV, escala invertida | 95 | 92 | o seguro custa mais que o movimento real entregue — o medo está caro demais; prêmio abaixo de zero — calmaria rara |
A fórmula em palavras: o índice é a média de quatro subíndices. Cada subíndice é o percentil do valor de hoje contra os próprios 365 dias anteriores: «o número de hoje é maior que em N% dos dias do último ano» → subíndice N. Para a volatilidade e o prêmio do medo a escala é invertida (vol/seguro caro = medo = mais perto de 0). Os componentes: momentum — retorno do spot em 30 dias; volatilidade — DVOL (o índice de volatilidade implícita da Deribit); skew — o quanto as puts estão mais caras que as calls (média dos percentis de dois prazos — 7d e 30d); prêmio do medo — VRP = DVOL − HV. BTC e ETH são calculados separadamente; «Cripto» é a média simples dos dois. O gráfico começa em 01.2026 — o início do nosso próprio arquivo de skew. O componente de skew entra no composto a partir de 04.2026 (o percentil precisa de ≥60 dias de histórico próprio; antes disso o índice é a média de três componentes, e a janela do skew cresce até os 365 dias completos).
No que somos diferentes do F&G clássico (alternative.me): aquele junta menções nas redes, enquetes, dominância do BTC e tendências do Google — o sentimento na palavra. O nosso é calculado só com preços de opções e derivativos — o sentimento em dinheiro: quando o mercado tem medo, ele paga por puts e por volatilidade, e isso aparece nos preços antes de virar manchete. As duas abordagens são legítimas; a nossa simplesmente mede o que de fato foi pago.
Aviso: isto é contexto, não um sinal de compra ou venda. O índice descreve o quão incomum é o estado de hoje contra o último ano — e não promete nada sobre amanhã. O medo extremo pode durar semanas; a ganância, meses. O quadro completo de volatilidade, com sorrisos e prazos, vive em /br/vol.
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📊 Dados — da Deribit (opções) e da Hyperliquid (futuros). Cadastro pelos nossos links — você paga −10% / −4% de taxas e nós recebemos uma pequena recompensa; a análise não é afetada.
Um estado do mercado, não uma recomendação. Isto não é recomendação financeira ou de investimento. O índice é cálculo próprio da INDICIA sobre um arquivo horário da Deribit (DVOL, HV, skew, spot) desde janeiro de 2024. Estados passados não garantem resultados futuros. © 2026 INDICIA DESK.