Зриваємо маски з розумних грошей.
Справа № 20260815 · 15.08.2026 23:34 UTC · BTC $63 040 / ETH $1 881
📊ДОВІДКОВО · ДАНІ РИНКУ
🌐Макро-контекст
BTC спот $63 040 · фандинг +0.0000% · базис +8 · DVOL 35.1 · HV 20.9 · премія +14.2
ETH спот $1 881 · фандинг -0.0003% · базис -0 · DVOL 47.5 · HV 28.2 · премія +19.3
📐Очікуваний рух (1σ, ~68%; не прогноз)
BTC ±1.8% за добу · ±4.9% за тиждень
ETH ±2.5% за добу · ±6.6% за тиждень
😱Опціонний індекс страху (міряє страх не по новинах, а по ціні опціонів — скільки ринок реально платить за захист)
59 — жадібність (BTC 62 · ETH 57)
Жадібність не від розгону, а від тиші: вола BTC дешевша, ніж у 95% днів року, ETH — 100%; ринок не платить за страх
🧱Рівні
Коридор ММ — умовний діапазон беззбитковості маркет-мейкерів; за нашим дослідженням ціна лишається в ньому з імовірністю ~80%. А популярний міф, що ціну «притягує» до max pain, не підтверджується — повний розбір на 322 експіраціях.
BTC коридор ММ $62 500–$63 500 · max pain $63 000 · 🛡 пут-стіна $62 500 (556 контр.) · 🧱 кол-стіна $65 500 (580 контр.)
ETH коридор ММ $1 860–$1 900 · max pain $1 880 · 🛡 пут-стіна $1 820 (1 952 контр.) · 🧱 кол-стіна $1 960 (1 953 контр.)
🎚IV по тенорах (P=пути / C=коли — скільки ринок закладає волатильності на 2/7/30 днів; перцентиль — проти власної історії з лютого)
BTC 2д P22/C20 · 7д P26/C24 · 30д P38/C33
вола дешевша, ніж у 84–100% годин із лютого (2d 2-й · 7d 0-й · 30d 16-й перцентиль) — страховка коштує менше, ніж зазвичай
ETH 2д P33/C29 · 7д P34/C32 · 30д P49/C46
вола дешевша, ніж у 90–100% годин із лютого (2d 4-й · 7d 0-й · 30d 10-й перцентиль) — страховка коштує менше, ніж зазвичай
📈Перетікання OI в часі (Put/Call ratio за місяць, за тиждень і зараз — куди тече відкритий інтерес: >1 більше путів, <1 більше колів)
BTC Put/Call місяць 0.51 · тиждень 0.58 · зараз 0.56 (нарощують захист вниз — більше путів на кол)
ETH Put/Call місяць 0.56 · тиждень 0.52 · зараз 0.52 (роззброюються проти падіння — менше путів на кол)
📦Де лежить OI (скупчення відкритих контрактів опціонів Deribit: на яких експіраціях і страйках ринок уже зайняв позиції)
BTC 334 тис. контр. по експіраціях: 25.09 — 33% (ядро $70 000) · 25.12 — 30% (ядро $80 000) · 28.08 — 19% (ядро $70 000)
BTC топ-страйки: $70 000 22 тис. (87% коли · ядро 25.09) · $60 000 21 тис. (82% пути · ядро 25.12) · $80 000 17 тис. (90% коли · ядро 25.12) · $75 000 13 тис. (71% коли · ядро 25.09) · $50 000 12 тис. (97% пути · ядро 25.09)
ETH 1524 тис. контр. по експіраціях: 25.12 — 31% (ядро $3 200) · 25.09 — 31% (ядро $2 000) · 28.08 — 18% (ядро $2 500)
ETH топ-страйки: $2 500 98 тис. (95% коли · ядро 28.08) · $2 200 96 тис. (82% коли · ядро 25.12) · $2 000 91 тис. (74% коли · ядро 25.09) · $3 200 81 тис. (98% коли · ядро 25.12) · $1 900 69 тис. (55% пути · ядро 25.09)
🧱По експіраціях (max pain + стіни з OI на страйках — де густий інтерес прив'язує ціну; коридор беззбитковості ММ — у блоці «Рівні». Головне число — по ВСЬОМУ ринку: книги Deribit і Bybit складені в одну й мінімізовані разом. У дужках — кожна біржа окремо, для звірки)
BTC 16.08 — max pain $63 000 (Deribit $63 000 · Bybit $63 000) · 🛡 пут $62 500 (344 контрактів) · 🧱 кол $65 500 (515 контрактів)
BTC 28.08 — max pain $63 000 (Deribit $63 000 · Bybit $64 000) · 🛡 пут $50 000 (2 787 контрактів) · 🧱 кол $72 000 (2 944 контрактів)
ETH 16.08 — max pain $1 875 (Deribit $1 880 · Bybit $1 875) · 🛡 пут $1 820 (1 533 контрактів) · 🧱 кол $1 960 (1 772 контрактів)
ETH 28.08 — max pain $1 850 (Deribit $1 850 · Bybit $1 900) · 🛡 пут $1 750 (23 135 контрактів) · 🧱 кол $2 500 (28 355 контрактів)
⚖️Дві біржі, два позиціонування (однакові строки до 30 днів — інакше міряється вік книги, а не настрій. Ярликів «кити»/«роздріб» НЕ ставимо: роздріб на перпах стоїть лонг, а опціонна книга Bybit путова — чому, ми поки не знаємо)
BTC put/call — Deribit 0.62 · Bybit 0.86 (колів 62% проти 54%) · роздріб на перпах 62% лонг
ETH put/call — Deribit 0.87 · Bybit 1.36 (колів 53% проти 42%) · роздріб на перпах 68% лонг
📊Позиції китів на фʼючерсах (HL: сумарний розмір позицій топ-китів у доларах зараз — перекіс лонг/шорт; динаміку за 3д/7д див. у глибокому аналізі)
BTC лонг $285.8M · шорт $568.5M (шорт більший за лонг у 2.0×)
ETH лонг $136.1M · шорт $410.7M (шорт більший за лонг у 3.0×)
🛰ЧАСТИНА 2 · АНАЛІЗ ДІЙ SMART MONEY
🧩Конструкції BTC (позаблокові угоди за 2 дні — 58 розпізнано)
📉 bear call spread на 1000 BTC (+1 принтів, сумарно 1160) — «вище $65,000 не підемо»
ноги: прод $65,000C / куп $66,000C
📈 bull call spread на 500 BTC (+3 принтів, сумарно 1100) — розрахунок на ріст до $75,000, не вище
ноги: куп $70,000C / прод $75,000C
📉 risk reversal на 300 BTC — агресивна ведмежа позиція (захист вниз коштом стелі)
ноги: куп $70,000P / прод $72,000C
🐋Накопичення позицій BTC (фʼючерси) (як топ-кити HL рухали нетто за 7д)
Зараз: лонг $286M · шорт $568M, разом перекіс у шорт $283M
За 7д зсув $130M у шорт; за 24г $27M у шорт — рівний хід
🔇Тихе накопичення BTC (ΔOI за 7д без блоків — слід, якого не видно в стрічці)
$70,000: накопичено 6,098 колів (74% — 25SEP26)
$60,000: накопичено 2,997 путів (розподілено між 12 експіраціями)
$66,000: накопичено 2,262 колів (21AUG26 + 28AUG26 — 85%)
🕳Зони прострілу BTC (гамма-вакуум зараз — де нема хеджу ММ)
↑ над спотом щільно — стіни гасять рух угору
↓ $59,000–$60,000: порожньо, зрив униз прискориться (1.7%)
🎯Стрес-тест ММ BTC (±2%) (де дилери перемикаються з гасіння на підсилення руху)
↓ при −2% ($61,770) ціна пробиває перемикач гами $62,928 і режим стає NEGATIVE: ММ починають ПІДСИЛЮВАТИ падіння (масло у вогонь) — ризик каскаду вниз
↑ при +2% ($64,292) ще під кол-стіною $70,000 — стеля тримає рух
🧩Конструкції ETH (позаблокові угоди за 2 дні — 12 розпізнано)
🎯 call ratio spread на 300 ETH (+1 принтів, сумарно 600) — продано більше, ніж куплено — виграє від помірного росту, сильний ривок угору стає збитком
ноги: куп $2,100C / прод $2,400C
🎯 call ratio spread на 300 ETH — продано більше, ніж куплено — виграє від помірного росту, сильний ривок угору стає збитком
ноги: куп $2,000C / прод $2,400C
📉 risk reversal на 250 ETH — агресивна ведмежа позиція (захист вниз коштом стелі)
ноги: куп $1,800P / прод $1,950C
🐋Накопичення позицій ETH (фʼючерси) (як топ-кити HL рухали нетто за 7д)
Зараз: лонг $136M · шорт $411M, разом перекіс у шорт $275M
За 7д зсув $29M у шорт; за 24г $13M у лонг — розворот
🔇Тихе накопичення ETH (ΔOI за 7д без блоків — слід, якого не видно в стрічці)
$1,700: накопичено 16,730 путів (73% — 21AUG26)
$2,000: накопичено 16,600 колів (62% — 25SEP26)
$1,950: накопичено 10,212 колів (21AUG26 + 25SEP26 — 78%)
🕳Зони прострілу ETH (гамма-вакуум зараз — де нема хеджу ММ)
↑ над спотом щільно — стіни гасять рух угору
↓ $1,800–$1,850: порожньо, зрив униз прискориться (2.8%)
🎯Стрес-тест ММ ETH (±2%) (де дилери перемикаються з гасіння на підсилення руху)
↓ при −2% ($1,843) ціна пробиває перемикач гами $1,856 і режим стає NEGATIVE: ММ починають ПІДСИЛЮВАТИ падіння (масло у вогонь) — ризик каскаду вниз
↑ при +2% ($1,918) ще під кол-стіною $2,000 — стеля тримає рух
🗂Справи в роботі (конструкції китів, які стежимо до розв'язки)
№546 ⚡ strangle ETH на $1,000/$4,000 · розмір 7500 [велика] — 1-й день у грі (вхід $1,806, експ 2027-06-25)
№692 📈 call diagonal ETH на $1,900/$2,100 · розмір 6400 [велика, рідкісна] — 1-й день у грі (вхід $1,886, експ 2026-07-24)
🚪Кит вийшов раніше (розібрав конструкцію до експірації)
№705 багатонога конструкція BTC: закрив 2026-08-14 (OI −43%, ціна -3.2%) — передумав / зафіксував
№726 condor BTC: закрив 2026-08-07 (OI −45%, ціна -0.5%) → кит ≈ −$16k
✅Розв'язані справи (чим скінчились ставки китів)
№932 продаж condor ETH: теза «vol_up», ціна -0.9% → кит ≈ −$475
№936 блок-конструкція (2 ніг) ETH: теза «None», ціна +0.5% → кит ≈ +$3k
💥Реалізовані ліквідації (24г / 3д / 7д — з прискоренням)
HL-кити (24г): 0 примусових закриттів — каскаду серед топ-китів не було
🌊 OKX, свопи BTC-USD/ETH-USD 3д: $860k · переважно лонгів (87%)
🌊 OKX, свопи BTC-USD/ETH-USD 7д: $2.3M · переважно лонгів (77%)
хвіст каскадів історично розворотний, але НЕДОВЕДЕНО (|t|<1.3), тому це спостереження, а не сигнал
📉Карта каскадів (HL ліквід-теплокарта × опціонні рівні)
BTC (HL-знімок $63 104 · 23:16 UTC):
↓ лонги: $131.9M пального в зоні $59 949–61 842 · пут-стіна $62 500
↑ шорти: $266.0M у зоні $64 366–66 259 · кол-стіна $65 500
⚓ магніт max pain $63 000
ETH (HL-знімок $1 882 · 23:16 UTC):
↓ лонги: $22.1M пального в зоні $1 788–1 845 · пут-стіна $1 820
↑ шорти: $4.5M у зоні $1 920–1 977 · кол-стіна $1 960
⚓ магніт max pain $1 880
рельєф ризику, НЕ прогноз — ліквідації лагають за ціною
🧨Індекс крихкості (HL перекредитовані кити)
61 китів alv≥8× · $998.3M notional · 58% — шорти · 0 близько до маржин-колу
× опціони: DVOL 35 (дешево), тому каскад НЕДООЦІНЕНИЙ (пальне є, вола не платить)
«є пальне, не підпал» — не таймінг; MM-інвентар (низький alv) не рахуємо
🔀ЧАСТИНА 3 · ПЕРЕХРЕСНИЙ АНАЛІЗ
🐋Дві лінзи на китів (HL-перпи × Deribit-опціони)
BTC — перпи 🟢 · опціони 🔴 · разом: РОЗБІЖНІСТЬ — перп і опціон-кити не згодні
ETH — перпи 🟢 · опціони 🔴 · разом: РОЗБІЖНІСТЬ — перп і опціон-кити не згодні
Це два незалежні джерела виміру: перпи (HL) показують, куди кити ставлять із плечем просто зараз; опціони (Deribit) — куди вони позиціонуються й хеджуються на термін. Різні популяції гравців, не той самий кит. Коли обидва дивляться в один бік — рідкісна переконаність (вага доказів, не прогноз); коли розходяться — спільної думки на ринку нема, і сигнал слабший.
⚖️Фандинг vs skew (перп-настрій × опціон-настрій · фандинг 8г-екв.)
BTC — фандинг HL +0.009% · Bin +0.001% (лонги платять — жадібність) · skew +4.3 (пути дорожчі — страх падіння)
ETH — фандинг HL +0.003% · Bin +0.001% (лонги платять — жадібність) · skew +2.8 (пути дорожчі — страх падіння)
Фандинг — це настрій перпетуалів: коли лонги доплачують шортам, натовп жадібний (і навпаки). Skew — настрій опціонів: що дорожче, пути (страх падіння) чи коли (жадібність угору). Коли обидва ринки кажуть одне — це крос-підтвердження позиціонування двома незалежними джерелами; коли суперечать — обережно, гравці різні. Позиціонування ≠ прогноз напряму.
🤖ЧАСТИНА 4 · АНАЛІЗ ШІ
Дві лінзи на китів: BTC — перп і опціон-кити не згодні (перпи 🟢, опціони 🔴); ETH — перп і опціон-кити не згодні (перпи 🟢, опціони 🔴) — про переконаність позиціонування, не напрям.
Скільки коштує страховка. DVOL 35 проти реалізованої HV 21 (премія +14.2). Захист дешевий — рух коштує мало відносно того, що може статися. Ринок переплачує за страх.
Що дорожче — коли чи пути. Перекіс 25-дельта +4.3: ринок доплачує за захист від падіння (пути дорожчі) — настрій опціонного столу, не прогноз.
Де стіни. Коридор беззбитковості ММ $62 500–$63 500 (ціна тримається в ньому ~80%): знизу пут-стіна $62 500, зверху кол-стіна $65 500 — поза межами захист рідшає, рух прискорюється. Max pain $63 000 — популярний, але слабкий магніт (спростовано на 322 експіраціях).
Фʼючерсний бік. Топ-кити HL: BTC — $283M шорт, за 7д $130M у шорт (рівний хід); ETH — $275M шорт, за 7д $29M у шорт (розворот). Це позиціонування з плечем, не прогноз напряму.
Крихкість. 61 перекредитованих китів з перекосом у шорти — сухе пальне під ринком; DVOL дешевий — вола цей каскадний ризик недооцінює.
Підсумок. Радар не вгадує напрям — фіксує, ДЕ густіший ризик, чи згодні джерела виміру й наскільки вразлива конструкція ринку. Куди піде ціна — вирішує наступний тригер, не цей звіт.
🔄Динаміка day-over-day (як показники змінились із учора — напрям руху параметрів, не ціни)
DVOL BTC: з 34.9 до 35.1 — без змін (премія за страх майже не змінилась)
Put/Call BTC: з 0.54 до 0.56 — без змін (співвідношення стабільне)
Фандинг BTC: з +0.0039% до +0.0000% — нижче (тиск лонгів слабшає)
Крихкість: з 54 до 61 перекредитованих — вище (більше сухого пального під ринком)
📅Аналіз минулих висновків (що система казала — і що ціна зробила)
◦ вчора читали «перекіс ризику вгору», а сталося так: BTC +0.4% — ціна підросла, але слабко — нижче порогу.
◦ тиждень тому читали «перекіс ризику вгору», а сталося так: BTC -2.9% — росту не сталось: бичаче позиціонування не спрацювало в рух.
💎ГЛИБОКИЙ АНАЛІЗ ДИНАМІКИ
АНАЛІТИК · 7 діб. Не сирі числа, а куди рухається кожен показник, чи прискорюється за останню добу, і що це означає для конструкції ринку.
Позиції китів — BTC. Нетто $283M у шорт (лонг $286M проти шорту $568M). За 7 діб зсув $130M у шорт, з них за останню добу $27M у шорт — темп рівний хід. Рух рівний, без сплеску — методичне позиціонування, не паніка.
Позиції китів — ETH. Нетто $275M у шорт (лонг $136M проти шорту $411M). За 7 діб зсув $29M у шорт, з них за останню добу $13M у лонг — темп розворот. Всередині вікна напрям змінився — перша, ще слабка ознака, що попередній рух видихається.
Тихе накопичення OI — BTC. За 7д: $70,000 +6,098 колів · $60,000 +2,997 путів · $66,000 +2,262 колів. Набирається дрібними лотами (не через блоки) — прихована бичача ставка, якої не видно в стрічці угод.
Тихе накопичення OI — ETH. За 7д: $1,700 +16,730 путів · $2,000 +16,600 колів · $1,950 +10,212 колів. Набирається дрібними лотами (не через блоки) — прихована ведмежа ставка, якої не видно в стрічці угод.
Режим ринку (дрейф). BTC перемикач гами $62,928 — опустився на 729 за 7д (стіни: кол-стіна +5000); ETH перемикач гами $1,856 — піднявся на 16 за 7д (стіни: пут-стіна -150). Коли перемикач і стіни повзуть за ціною — ММ здають рівень (простір для руху); коли стоять — рівень справжній, ММ його тримають.
Ціна страху (VRP). Премія +8.7 (IV 35.1 vs факт HV 26.4), росте на 3.3 за 7д. Ринок переплачує за страх — звичний режим продавця волатильності.
Календар (дрейф max pain). Найближча експірація 16AUG26: точка зсунулась на +3000 за 7д (потік перетягує точку вгору) — потік перетягує консенсус.
Блокові угоди й конструкції (за 7д). Кити зібрали 105 підтверджених конструкцій: 26 бичачих, 23 ведмежих, 15 на волатильність, 41 на діапазон. Найбільша — call backspread на 3000 ETH. Нахил структур змішаний — єдиної ставки нема.
Синтез — що склалось за це вікно. Сигнали СУПЕРЕЧАТЬ: в опціонах тихо набирають коли на $70,000 (за ріст) проти кити на перпах нарощують шорт ($130M); перемикач гами опустився (ММ здають рівень) (за падіння). Спільної переваги нема — ринок у перетягуванні; розв'яже той бік, що першим підтвердиться обсягом. За чим стежити: перемикач гами $62,928 — його пробій змінює режим першим. Це напрям накопичення переваги, не прогноз ціни.
⚙️Маятник · Колесо (постійна позиція, реальні ціни)
за день 🔜 · загалом 🔜 · з 🔜
⭐ Топ-5 сигналів ($1000 на сигнал; «загалом» — сума всіх угод, не дохід з однієї тисячі):
сигнал угод вінр остання загалом з
Стратегія Пилинки V2 35 6% −$1 125 +$95 219 21.03
Стратегія Пилинки V1 29 10% −$1 125 +$39 281 20.03
Сходження Волатильності V3 15 47% −$195 +$8 248 26.05
Перекіс 2.0 V2 27 37% −$191 +$3 952 26.05
Пласкі Крила 4 75% +$801 +$1 744 11.05
У мінусі найглибше: Слід Кола V8 −$4 962 · Перекіс 2.0 V3 −$4 219 · Спалах Страху V1 −$4 078. Найприбутковіший сигнал — Стратегія Пилинки V2 — виграє лише 6% угод із 35. Вінрейт не дорівнює грошам.
Повний доступ до РАДАРУ: indiciadesk.com/agent · 3 дні безкоштовно
Журнал рішень системи, не інвестиційна рекомендація.