O bitcoin caiu 2% no dia e ficou abaixo do gamma flip; a baleia que mudou de lado duas vezes perdeu de novo, e a plataforma fechou à força parte do long delaenquanto as outras baleias não aumentam o short, e sim o cortam.
Caso nº 20261103 · 03.11.2026 05:35 UTC · BTC US$ 76.698 / ETH US$ 2.250 · análise: Sonnet 5.5 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento diário de 02.11 foi liquidado às 08:00 UTC: o bitcoin, a US$ 77.957; o ether, a US$ 2.279. Pelos níveis fixados um dia antes do vencimento, as duas moedas ficaram dentro do range dos market makers (bitcoin, US$ 76.000–79.000; ether, US$ 2.180–2.300). O max pain do bitcoin (US$ 78.000) coincidiu: a liquidação saiu 0,1% abaixo; o do ether (US$ 2.240), não: a liquidação saiu 1,7% acima. O registro das baleias ainda não encerrou o caso nº 1229, que se apoiava nesse vencimento.
Das posições que o radar de ontem apontava para observar: o preço não tocou o limite short da baleia — ela mesma fechou esse short; os longs de ether abaixo do preço aguentaram a mínima do dia sem fechamentos forçados — uma conta cortou o long quase pela metade, a outra saiu por completo; e o spot do bitcoin, às 17:35 UTC, caiu abaixo do gamma flip de todo o livro de opções e agora está abaixo dele.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin caiu 2,0% e o ether, 1,8%. Entre os cortes (05:53 UTC de ontem e 05:35 de hoje), o bitcoin no perpétuo da Hyperliquid andou numa faixa de 2,4%, contra 1,6% no dia anterior; o ether, 3,0%. O spot do bitcoin está abaixo do gamma flip — na zona em que o hedge dos market makers reforça o movimento, em vez de amortecê-lo.
• A baleia que acompanhamos desde 26.10 mudou de direção duas vezes no dia: ontem, no meio do dia, fechou os shorts de bitcoin e de ether, um minuto depois abriu um long de bitcoin, o preço caiu e, à noite, a plataforma fechou à força parte desse long em duas etapas; o resto a própria baleia fechou, e de madrugada abriu de novo um short de bitcoin. Pelos trades disponíveis, é o único fechamento forçado em bitcoin e ether entre as contas grandes no dia; em cinco endereços a plataforma não entrega os trades por completo.
• Os outros grandes shorts, em sua maioria, reduziram posições: a conta da nossa investigação cortou o short de bitcoin em 60% (redução líquida), com lucro, e mais duas contas diminuíram o short de bitcoin quase a zero. No conjunto fixo de endereços (132 endereços nos dois cortes das 05:16 UTC), em bitcoin os shorts diminuíram 206 BTC e os longs, 53: o desequilíbrio se deslocou ~US$ 11,7 mi para o long; em ether os shorts diminuíram 11.611 ETH e os longs, 2.990: ~US$ 19,4 mi para o long. A maior casa short aumentou o short em bitcoin e cortou o de ether.
• O combustível a até 2% voltou a ficar abaixo do preço. Em bitcoin, abaixo dele há US$ 19,9 mi em longs, em três posições, e acima — uma posição short, a da baleia que acompanhamos; ontem era o contrário: US$ 31,9 mi em shorts acima do preço, em quatro posições, e US$ 0,1 mi em longs abaixo. Em ether, abaixo do preço há uma posição long e acima nada; ontem abaixo havia duas posições, de US$ 23,2 mi.
• Veredicto — continuação ⟳: o movimento vai no sentido do short das baleias, que no registro é o triplo do long em bitcoin e o dobro em ether, mas sem ofensiva — no dia os shorts diminuem mais rápido que os longs. Os fundos de ether estão com as baleias (saída de US$ 482,8 mi na semana, 8º percentil); a multidão na Bybit está do lado oposto (68,8% das contas de bitcoin em long); opções, futuros e estresse se calam.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, +US$ 83 no dia, +US$ 5.413 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 74.969 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.525. Tabela no fim.
🔒BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas · CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas · ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro — no radar completo
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — o movimento para baixo vai no sentido do short das baleias: no registro ele é o triplo do long em bitcoin e o dobro em ether, e o preço está −2,0% no dia, numa faixa de 2,4%. Mas não há ofensiva: no conjunto fixo, o deslocamento do dia vai para o long nas duas moedas, porque os shorts diminuem mais rápido que os longs. As testemunhas: os fundos de ether, do lado das baleias (em bitcoin não há dados novos); a multidão, do lado oposto; opções, futuros e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. A redução dos shorts depois de um movimento de 2% não é sinal de reversão para cima: o short no registro segue o triplo do long. O combustível abaixo do preço diz respeito à AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, e não a uma queda mais provável.
🔒No RADAR completo hoje:
• onde está agora o limite da baleia que mudou de direção duas vezes no dia, e quanto ela perdeu nas viradas;
• em que strikes e por que prêmio venderam os straddles de dezembro.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda (a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia +US$ 83 · total +US$ 5.413 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais (US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 53 4% −1.125 +74.969 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 44 7% −1.125 +22.434 20.03
Convergência de Volatilidade V3 41 34% −454 +9.803 26.05
Skew 2.0 V2 53 30% −416 +3.370 26.05
Antes do Fed V3 4 50% +457 +1.556 17.06
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.525 · Skew 2.0 V3 −US$ 9.098 · Rastro da Roda V6 −US$ 8.757. No dia nenhum dos cinco fechou um trade novo — a tabela está sem mudança, e o Skew 2.0 V3 fechou mais um trade no prejuízo (era −US$ 8.793). O sinal mais lucrativo ganha em apenas 4% dos 53 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 480 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 394 vezes — 82%; o registro já anotou os dois vencimentos de 02.11 — os dois dentro do range. Decisão: nos apoiamos no range, sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação (desvio de menos de 1%) em 179 desses mesmos 480 vencimentos, 37%; em 02.11 a coincidência foi em bitcoin, em ether não (a liquidação saiu 1,7% acima). Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 82 de 162 vencimentos em que o preço chegou até ela — 51%; a put wall, em 50 de 119, 42%. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 945 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 936 com resultado, −US$ 16,52 mi no total para as baleias, igual a ontem: o registro ainda não resolveu os casos com vencimento em 02.11. Abertos: 137 contra 131 ontem. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 5.413 desde 11.05, com +US$ 83 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão — em dia de prejuízo também.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 45 de 100 contra 37 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 70º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de dez dias, no 49º; a de 24 dias à frente, no 44º: o seguro mais próximo é mais caro que a média, mas adiante a curva fica no meio da faixa habitual.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +4,3: as puts estão mais caras do que as calls, quase como ontem (+4,2).
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.