O maior long que comprou a queda desistiu uma hora antes da mínima do dia e à noite virou shortenquanto na Deribit seguem comprando puts de dezembro: o seguro contra uma queda funda está sendo levado com o preço praticamente parado no dia.
Caso nº 20261025 · 25.10.2026 06:03 UTC · BTC US$ 80.427 / ETH US$ 2.345 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento diário de sábado, 24.10, foi liquidado às 08:00 UTC: o bitcoin, a US$ 80.705 — dentro do range dos market makers de US$ 80.500–84.500, fixado na véspera do vencimento, perto da borda inferior; o max pain de US$ 82.500 não coincidiu. O ether, a US$ 2.375, também dentro do range; o max pain não coincidiu. O registro ganhou esse vencimento — agora são 462. Casos encerrados novos não há, seguem 888; mas em um dos encerrados na sexta-feira a perna vendida foi liquidada ontem abaixo do seu strike, e o lucro com que o código a registrou virou prejuízo pelos preços de liquidação — detalhes abaixo (💠).
Das posições que o radar de ontem apontava para observar: o maior dos dois longs comprados na queda vendeu tudo sozinho, no prejuízo, uma hora antes da mínima do dia — ainda faltavam mais de 3% até o seu limite; o segundo segue. Três limites long próximos o preço atravessou durante o dia: duas contas conseguiram reduzir e recomprar mais abaixo por conta própria; à terceira, a plataforma fechou parte da posição à força — como a outros dois longs pequenos no caminho até a mínima. A conta que anteontem dobrou o short em bitcoin quase não mudou no dia.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin caiu 0,5% e o ether, 1,5%. No dia, o bitcoin andou numa faixa de 2,3%; a mínima no perpétuo da Hyperliquid, US$ 79.184, foi ontem às 15:25 UTC; o ether desceu 2,9% abaixo do fundo de anteontem.
• O maior comprador da queda desistiu: vendeu a posição inteira no prejuízo uma hora antes da mínima e à noite abriu um short. No lugar dele, abaixo do mercado, entrou um long novo a 40×, e outro comprou mais — assim, de combustível long a até 5% do preço há quase o mesmo de ontem: US$ 82,3 mi contra US$ 83,9 mi.
• Acima do preço, pela primeira vez em vários dias, apareceu combustível short: a até 2%, US$ 20,6 mi em limites de shorts, quase tudo um short novo a 40×; ontem nessa faixa não havia nada. De limites long nos mesmos 2% abaixo do preço — US$ 31,5 mi.
• Na Deribit, o seguro contra uma queda funda segue sendo comprado: ontem à tarde passaram mais 11 blocos de puts de dezembro — depois dos quatro da madrugada anterior. A proteção mais próxima encareceu: a vol de dois dias do BTC está no 31º percentil desde fevereiro, contra o 6º ontem.
• Veredicto — continuação ⟳: as baleias em bitcoin quase não se mexeram no dia — o short no registro é 5,9 vezes o long, contra 5,8 ontem —, a multidão segue long, e a distância entre eles alargou 1,2 ponto.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, −US$ 1.158 no dia, +US$ 6.370 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 74.969 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.098. Tabela no fim.
🔒BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas · CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas · ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro — no radar completo
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — as baleias estão no short em bitcoin e não o mudaram no dia: o short no registro é 5,9 vezes o long, contra 5,8 ontem, com o preço 0,5% abaixo do corte de ontem. As testemunhas: a multidão, do lado oposto das baleias; as opções, a favor das baleias, mas fraco; futuros e estresse se calam; os fundos, sem dados.
O que isto NÃO significa. Não é previsão de queda: as baleias não somaram short em bitcoin no dia, e o maior bloco do dia nas opções foi montado de um jeito que perde num desabamento. O combustível long abaixo do mercado significa uma AMPLITUDE maior do movimento para baixo com o mesmo empurrão, não uma probabilidade maior desse movimento — e agora há combustível short também acima do mercado, então um empurrão para cima também tem o que pegar.
🔒No RADAR completo hoje:
• quem segura o limite mais próximo do mercado acima do preço, e quem entrou abaixo do mercado no lugar de quem desistiu: onde estão os seus limites;
• a estrutura do dia: o prêmio, o vencimento e o ponto abaixo do qual ela começa a perder.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda (a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia −US$ 1.158 · total +US$ 6.370 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais (US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 53 4% −1.125 +74.969 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 43 7% −1.125 +23.559 20.03
Convergência de Volatilidade V3 41 34% −454 +9.803 26.05
Skew 2.0 V2 51 31% −789 +4.801 26.05
Clarão de Medo V3 12 25% −240 +1.526 23.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.098 · Rastro da Roda V6 −US$ 8.829 · Rastro da Roda V7 −US$ 7.744 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua; no dia, as três recuperaram parte do prejuízo. No top-5 fechou-se um trade no dia — Clarão de Medo V3, −US$ 240; o Pêndulo fez −US$ 1.158 no dia. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 53 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 462 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 377 vezes — 82%; o vencimento diário de ontem também liquidou dentro do range. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 171 desses mesmos 462 vencimentos, 37%; o diário de ontem — nem em bitcoin, nem em ether. Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 79 de 159 vencimentos em que o preço chegou até ela — 50%; a put wall, em 49 de 115, 43%. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 888 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 881 com resultado, −US$ 18,92 mi no total para as baleias. Um deles, o nº 1210, o código encerrou pelo primeiro vencimento, e a segunda perna foi liquidada ontem no prejuízo — nesse total isso ainda não entra. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 6.370 desde 11.05, com −US$ 1.158 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 46 de 100 contra 55 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 31º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de cinco dias, no 21º; a de 33 dias à frente, no 36º: o seguro segue mais barato do que o normal em todos os prazos, mas o mais próximo já não é quase o mais barato desde fevereiro, como ontem.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +4,8: as puts estão mais caras do que as calls, um pouco mais do que ontem, quando estava em +4,6.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.