A conta que ontem sozinha puxou a fatia long das baleias para cima devolveu tudo em um diafechou a maior parte dos longs na mínima, rente ao próprio limite de liquidação, e a fatia caiu de 27,5% para 24,7%; sem ela, segue em ~15%, como ontem.
Caso nº 20261017 · 17.10.2026 05:15 UTC · BTC US$ 81.414 / ETH US$ 2.422 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de sexta-feira foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 82.111, ETH em US$ 2.451. O max pain, fixado na véspera do vencimento, estava em US$ 83.000 e US$ 2.500: não coincidiu em nenhum dos dois — ficou 1,1% e 2,0% acima da liquidação. O range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera — US$ 80.500–87.000 e US$ 2.360–2.700 — segurou as duas liquidações. Os níveis aqui vêm do registro, fixados na véspera do vencimento; no radar de ontem citamos o livro da manhã, por isso os números lá são outros.
O registro resolveu quatro casos — dois encerraram no lucro para as baleias, dois sem avaliação — e recebeu um novo; os encerrados são 884.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, bitcoin e ether caíram 0,7% cada, até US$ 81.414 e US$ 2.422. No dia, o bitcoin no perpétuo da Hyperliquid foi de ~US$ 82.900, logo depois do vencimento de sexta, até ~US$ 80.770 às 17:15 UTC — a mínima do dia — e até a manhã voltou para cima.
• Bitcoin: a fatia long das baleias no registro está em 24,7% contra 27,5% ontem — o 35º percentil desde 10.07, contra o 56º. Quem se mexeu foi de novo a mesma conta que ontem deu o salto inteiro: das 17:06 às 17:29 UTC, na mínima do dia, rente ao próprio limite de liquidação, ela fechou a maior parte dos longs nas duas moedas com prejuízo — e minutos depois recomprou uma parte mais caro. Sem ela, a fatia fica em ~15%, como ontem.
• As demais baleias, as que já víamos ontem, deslocaram-se no dia cerca de US$ 13 mi rumo ao long — sobretudo fechando shorts. Entre elas, o short seller da nossa investigação: reduziu parte do short com um lucro pequeno.
• Ether: no conjunto fixo de endereços, ~US$ 5–14 mi rumo ao long; em todos os endereços, ~US$ 29–38 mi rumo ao short: um endereço que ontem não estava no registro abriu um short grande nos mesmos minutos da mínima.
• Fundos: não há números frescos desde 09.10 — a fonte dos dados está fora do ar.
• Veredicto — continuação ⟳: as baleias estão no short — em bitcoin, ele é três vezes o long; ontem era 2,6 vezes; os dois saltos diários da fatia long são de uma conta só.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, +US$ 639 no dia, +US$ 8.035 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 77.219 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.812. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia medimos em moedas, entre os cortes das 04:16 UTC — no conjunto fixo e em todos os endereços dos dois cortes. Em BTC, no conjunto fixo — 136 endereços — os longs encolheram 422BTC e os shorts, 111BTC: o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 25 mi; entre os cortes das 04:46, US$ 27 mi. Em todos os endereços, o mesmo: ~US$ 26 mi. Quase todo o corte de longs é uma conta só; sem ela, os demais endereços andaram ~US$ 13 mi rumo ao long, sobretudo fechando shorts. Em ETH, no conjunto fixo, os longs encolheram 12.348 ETH e os shorts, 17.915 ETH: ~US$ 13,5 mi rumo ao long; às 04:46, US$ 4,8 mi. Em todos os endereços, US$ 29–38 mi rumo ao short: a diferença é, sobretudo, o short grande e novo de um endereço que ontem não estava no registro. No registro — entre as posições com preço de liquidação — a soma no corte das 04:16 UTC: em BTC, long de US$ 239,1 mi contra short de US$ 727,9 mi; em ETH, US$ 309,9 mi contra US$ 689,7 mi. Em BTC o short é 3,0 vezes o long; ontem era 2,6 vezes. A fatia long em ETH está em 31,0% contra 33,7% ontem. As baleias superalavancadas são 69 contra 64 ontem, juntas com US$ 974 mi em posições contra US$ 1,08 bi; entre elas os longs são 58%, contra 64%. À beira da chamada de margem, pelo nosso índice de fragilidade, há uma; ontem não havia nenhuma.
Segunda arena — opções da Deribit. Em dois dias foram reconhecidas 72 estruturas em bitcoin, contra 65 ontem, e 30 em ether, contra 21. O vencimento de hoje, sábado, é pequeno; o próximo pesado é a sexta-feira 23.10. As maiores frescas em bitcoin: duas posições para o preço não cair abaixo de certos níveis sob o mercado, e uma que ganha com uma queda moderada — e que um desabamento torna deficitária. Em ether: uma posição para alta até certo nível e duas para um movimento grande em qualquer direção. A acumulação silenciosa fora dos blocos na semana: em bitcoin, no topo da lista estão calls acima do mercado, e abaixo vêm puts perto do mercado; em ether, também calls acima do mercado no topo, e abaixo puts sob ele.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 73,1 mi na plataforma e saíram US$ 51,8 mi — entrou US$ 21,3 mi a mais do que saiu; ontem, US$ 20,0 mi a mais. A entrada líquida veio do caixa em USDC — US$ 22,7 mi entraram contra US$ 10,4 mi que saíram — e de ZEC, em partes quase iguais, ~US$ 12–13 mi cada. De bitcoin saíram US$ 34,3 mi contra US$ 26,9 mi que entraram; de ether entraram US$ 5,2 mi e saíram US$ 2,0 mi.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Não há números frescos: a fonte dos dados, a SoSoValue, não responde desde 09.10. Os últimos são de quinta-feira, 08.10. Este campo se cala: não há dados.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro no livro da Deribit. O skew do BTC está em +2,4 contra +1,6 ontem — as puts estão mais caras do que as calls, e a inclinação voltou a crescer. Em ETH, +2,0 contra +1,4. A vol de dois dias do BTC está no 10º percentil desde fevereiro, contra o 7º ontem; o DVOL em 37,5, como ontem. Nosso índice “medo — ganância” está em 67 de 100 contra 54 ontem. Este campo se cala: o seguro segue barato, mas a proteção contra queda encareceu no dia.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,008% no equivalente de oito horas, contra +0,010% ontem; na Binance, +0,010% contra +0,006%. Em ETH, perto de zero e +0,002%, contra +0,010% e +0,008% ontem. Este campo se cala: o funding está perto de zero; em ether, os longs deixaram de pagar.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 63,2% das contas estão long em BTC, contra 61,7% ontem; em ETH, 71,9% contra 72,3%. Isto contradiz as baleias: a multidão voltou a somar longs em bitcoin, enquanto a fatia long das baleias caiu.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Nos swaps da OKX foram liquidados só US$ 169 mil no dia, 92% em longs, contra US$ 1,2 mi, sobretudo shorts, ontem; é 3% de todas as liquidações da semana. Entre as maiores baleias da Hyperliquid não houve fechamento forçado no dia. Este campo se cala: a mínima do dia passou sem cascata.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason está em 48,6 de 100 numa lista de 249 alts, contra 45,8 numa lista de 284 ontem — as listas são diferentes, então a comparação é aproximada. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 41,6% — US$ 4,80 bi de US$ 11,53 bi, contra 42,7% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin na Bybit somam 43,4% do open interest, contra 67,1% ontem — o funding quente nas alts encolheu um terço no dia.
O varejo nas top-10 moedas está 73,5% em long contra 72,6% ontem.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 26,7% em long, com US$ 1,22 bi em posições, a maior delas em HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia, a fatia de longs das baleias caiu 2,3 pontos.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — as baleias estão no short, em bitcoin três vezes o long; tanto o salto de ontem na fatia long quanto a queda de hoje são de uma conta só, e as demais só fecharam um pouco de short no dia. As testemunhas: os fundos, sem dados; a multidão contradiz as baleias; opções, futuros e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Não é previsão de queda: na semana, voltou a entrar mais dinheiro na fronteira da plataforma do que saiu, e nas opções de bitcoin acumulam-se, em silêncio, calls acima do mercado. O prejuízo de uma conta na mínima é a história dessa conta, não a direção do mercado.
🔒No RADAR completo hoje:
• com que long a conta do dia voltou a entrar, quanto perdeu ao fechar e onde fica agora o seu limite de liquidação;
• a estrutura do dia em bitcoin — para que queda ela foi montada e onde passa a dar prejuízo.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 04:16 UTC; a mudança do dia é medida entre os cortes das 04:16, em moedas; os movimentos de endereços individuais vêm dos registros de trades. Apelidos não valem como identificação.
A conta do dia — vendeu na mínima, recomprou mais caro. Ontem, das 17:06 às 17:29 UTC, o endereço fechou 1.188 BTC de long de US$ 80.776 a 81.221 e 11.698 ETH de US$ 2.392 a 2.421 — ao todo, −US$ 2,35 mi de prejuízo realizado; não há sinal de fechamento forçado nos trades. Antes da venda, o limite de liquidação estava em US$ 80.650 e US$ 2.406 (corte das 16:46 UTC) e foi descendo à medida que fechava: em bitcoin, o endereço vendeu 0,2–0,7% acima dele. Das 17:37 às 17:42 UTC recomprou 722BTC de US$ 81.311 a 81.787; às 19:27, 1.322 ETH a US$ 2.419. Pela manhã: long de 1.356 BTC (US$ 110,5 mi) a 40× a partir de US$ 81.914, liquidação em US$ 80.276 — a 1,4% do mercado; long de 4.894 ETH (US$ 11,9 mi) a 25× a partir de US$ 2.445, liquidação em US$ 2.378 — a 1,8%. O valor da conta é US$ 3,5 mi contra US$ 5,5 mi ontem. Short em ether na mínima. Um endereço na Hyperliquid desde 20.08, que ontem não estava no registro, abriu das 17:15 às 17:34 UTC — nos mesmos minutos em que a conta do dia fechava — um short de 12.000 ETH a 25×, de US$ 2.400 a 2.410. Pela manhã, entrada em US$ 2.405, liquidação em US$ 2.480 — a 2,4% do mercado. O short seller a 40× da nossa investigação — reduziu o short. Ontem às 15:05 UTC o endereço recomprou 100 dos 300BTC a US$ 81.700 — +US$ 31 mil. Pela manhã, short de 200BTC a partir de US$ 82.013, liquidação em US$ 91.831 (+12,8%). Short na beira — quase saiu. O short a 40× fechou no dia 188 dos 293BTC — +US$ 115 mil; em ether, abriu e fechou quase todo um short, −US$ 19 mil. Pela manhã, short de 105BTC a partir de US$ 81.992, liquidação em US$ 86.895. O long a 25× em ether — reduziu. O endereço que teve parte do long fechado à força na noite de 15/10 vendeu no dia 4.938 ETH (+US$ 43 mil) e recomprou 2.163: pela manhã, 3.325 ETH a partir de US$ 2.421, liquidação em US$ 2.380 — a 1,7% do mercado. Posições alavancadas novas. Short a 40× — 140BTC a partir de US$ 81.460; ontem não estava no registro. O endereço com apelido autoatribuído mantém short de 400BTC a 25× a partir de US$ 81.245, contra 352 ontem — há uma semana esse short não existia — e long de 10.000 ETH a partir de US$ 2.654, contra 13.438 ontem; em ether, uPnL de −US$ 2,3 mi. O maior long de ether, a 13× — long de ETH de US$ 97,7 mi a partir de US$ 2.646, uPnL −US$ 8,9 mi, liquidação em US$ 2.291 — a 5,4% do mercado. A maior casa short. O primeiro endereço — 2.770 BTC sem mudança e 107.797 ETH contra 108.291 ontem: −494ETH. O segundo — 2.485 BTC sem mudança e 87.289 ETH contra 87.714: −426ETH. A maior perda do mercado. Short de BTC de US$ 225,8 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 76.205, uPnL −US$ 14,7 mi contra −US$ 16,0 mi ontem, liquidação em US$ 145.767 (+79%). Em ETH, o mesmo endereço — short de US$ 261,5 mi a partir de US$ 2.323, uPnL −US$ 11,1 mi. O segundo endereço com a mesma assinatura. Short de BTC de US$ 202,6 mi a partir de US$ 77.751, uPnL −US$ 9,3 mi; short de ETH de US$ 211,8 mi a partir de US$ 2.375, uPnL −US$ 4,4 mi. Juntos, os dois carregam US$ 39,6 mi de prejuízo não realizado, contra US$ 44,4 mi ontem; os US$ 428 mi deles são 59% do lado short do bitcoin no registro, contra 58% ontem. O maior lucro do mercado — long de ETH de US$ 73,5 mi a 20× a partir de US$ 2.134, uPnL +US$ 8,8 mi.
Casos no registro — um novo, quatro resolvidos; os visíveis entre 164 abertos. Caso novo — a estrutura do dia. Nº 1188 · BTC: vendidas 100 puts de US$ 75.000 para 30.10, compradas 50 puts de US$ 78.000 para 06.11; prêmio ≈0,32BTC pago. Vendeu-se o dobro do que se comprou: ganha com uma queda moderada, mais perto de US$ 75.000, e um desabamento mais fundo a torna deficitária.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $26k премії. Беззбитковість: $72 521 і $77 479.
Resolvidos no vencimento de sexta-feira. Nº 1180 · bear put spread de BTC (compradas 150 puts de US$ 83.000, vendidas 150 puts de US$ 80.000): liquidação em US$ 82.111 — entre os strikes, +US$ 37,6 mil para a baleia. Nº 1186 · condor em BTC (vendidas puts de US$ 81.500 e calls de US$ 82.000, proteção em US$ 79.000 e US$ 84.000): +US$ 42,8 mil. Outros dois casos antigos foram encerrados sem avaliação de direção; um deles tem resultado de −US$ 7,7 mil para a baleia e entra na soma do registro. Caso nº 1153 · BTC, vencimento 30.10.2026: compradas 25 puts de US$ 86.000 e 25 calls de US$ 89.000, vendidas 100 puts de US$ 71.000 e 50 calls de US$ 104.000; prêmio ≈1,1BTC pago. Só ganha em duas faixas — ~US$ 67.300–82.130 para baixo e ~US$ 92.900–115.100 para cima; o spot, em US$ 81.414, está na parte de cima da faixa de baixo.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso nº 1143 · BTC, vencimento 25.12.2026: compradas 100 puts de US$ 65.000, vendidas 50 puts de US$ 80.000, vendidas 50 calls de US$ 85.000, compradas 100 calls de US$ 105.000; prêmio ≈3,7BTC recebido. O spot, em US$ 81.414, está US$ 1.414 acima da put vendida de US$ 80.000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: short sintético a partir de US$ 69.000 para 30.10.2026, prêmio ≈9,61BTC recebido, dia 32. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 7,3% contra essa posição — ontem eram 8,1%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI na semana:BTC: +3.021 calls em US$ 86.000, sobretudo em 25.12; +2.939 puts em US$ 80.000; +2.773 puts em US$ 81.000. ETH: +37.398 calls em US$ 2.600, sobretudo em 30.10; +17.040 puts em US$ 2.400; +13.989 puts em US$ 2.300.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia, a casa reduziu cerca de 920ETH de short, sem mudança em bitcoin; o prejuízo não realizado em BTC e ETH está em US$ 39,6 mi.
O short a 30× em bitcoin é o endereço com rótulo da Arkham Fasanara Capital: 319BTC contra 407 ontem; em ether, 16.778 ETH contra 19.186.
Machi Big Brother — o mesmo endereço a 25× que teve parte do long fechado à força na noite de 15/10: no dia, reduziu o long de 6.100 para 3.325 ETH.
O endereço com short de 400BTC e long de 10.000 ETH assina com o apelido Gorge_Rose_Jacaranda — autoatribuído, não é identificação.
A conta do dia e o short em ether aberto na mínima não têm rótulo público; o short seller a 40× é o protagonista da nossa investigação, sem rótulo.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, entre as maiores entradas de bitcoin há várias vindas da Binance, de US$ 3,0 a 5,0 mi; entre as maiores saídas, várias para endereços com rótulo da Wintermute, de US$ 2,9 a 3,3 mi.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços. Em 7 dias, em 123 endereços: BTC — US$ 97 mi para o short, ETH — US$ 77 mi para o long; ontem, em 124 endereços, eram US$ 43 mi para o short e US$ 34 mi para o long. A janela semanal deslizou um dia, então a diferença em relação a ontem não é o movimento do dia — esse calculamos à parte, acima. A conta do dia não entra no conjunto semanal: há uma semana ela não estava no registro.
Gamma flip.BTC em US$ 80.441 somando todos os vencimentos, contra US$ 81.007 ontem — o spot está 1,2% acima. Nos vencimentos próximos, de até 30 dias, o flip está acima do mercado, em US$ 81.473–82.148: ali os dealers estão em gamma negativa — amplificam o movimento em vez de amortecê-lo. ETH em US$ 2.405 somando tudo, contra US$ 2.344 — o spot está 0,7% acima; nos vencimentos próximos, US$ 2.442–2.447, também acima do mercado.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +2,2 (IV de 37,5 com HV realizada de 35,4 na semana), como ontem.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem do livro de opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, sábado 17.10: max pain em US$ 82.000 no livro consolidado e na Deribit, US$ 81.750 na Bybit; put de US$ 80.000 (452 contratos), call de US$ 84.500 (190). Em 30.10: max pain em US$ 79.000 no livro consolidado, US$ 82.000 na Bybit; put wall em US$ 70.000 (4.142), call wall em US$ 95.000 (25.570).
Níveis de ETH. 17.10: max pain em US$ 2.430 no livro consolidado, US$ 2.420 na Deribit; put de US$ 2.400 (4.500), call de US$ 2.520 (2.785). 30.10: max pain em US$ 2.500, put wall em US$ 2.300 (22.826), call wall em US$ 2.600 (38.043).
Combustível. No corte das 04:16 UTC, abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 77.434–81.510), há US$ 151,3 mi em posições long, contra US$ 157,2 mi ontem: US$ 110,5 mi disso é a conta do dia, com o limite a 1,4% do mercado; sem ela, abaixo do mercado há ~US$ 41 mi. Acima do mercado, a até 5%, US$ 31,1 mi em short, contra US$ 58,5 mi. Em ETH, abaixo do mercado, US$ 20,5 mi em longs, contra US$ 52,1 mi; acima, US$ 35,2 mi em shorts, contra nenhum ontem: US$ 29 mi disso é o short aberto na mínima. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC não há zonas vazias acima do mercado; abaixo, está vazio em US$ 75.000–76.000; em ETH — US$ 2.300–2.350 abaixo do mercado.
Teste de estresse ±2%. Em bitcoin, uma queda de 2% (US$ 79.783) leva o preço para baixo do gamma flip de todo o livro — a zona em que os dealers amplificam o movimento — e para além do limite de liquidação da conta do dia; acima, a call wall de US$ 90.000 em todo o livro. Em ether, −2% (US$ 2.374) também fica abaixo do flip.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,55 · semana 0,58 · agora 0,60. ETH: 0,50 · 0,58 · 0,51.
Dois livros de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,59 na Deribit contra 1,25 na Bybit; em ETH, 0,88 e 0,85.
IV por prazo.BTC2 dias P26/C24 · 6 dias P34/C31 · 20 dias P39/C35; percentis desde fevereiro — 10º, 13º e 34º. ETH2 dias P34/C29 · 6 dias P45/C41 · 20 dias P51/C48; percentis — 7º, 10º e 25º. Os prazos mudaram de novo em relação aos 7 e 21 dias de ontem, então os percentis não se comparam diretamente entre os dias. DVOL do ETH em 51,5 com HV realizada de 30 dias em 44,8 — prêmio de +6,7.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. De 14.10: o range não se confirmou — o preço ficou dentro dos limites 57% do tempo; a sangria até o combustível long se confirmou — mínima de US$ 80.456 na série de spot com que o código calcula, contra o nível de US$ 81.700. De 15.10: o range se confirmou — 100% do tempo dentro, fechamento em US$ 81.417; a sangria não se confirmou — mínima de US$ 80.456 contra o nível de US$ 79.600; a queima para cima não se confirmou — máxima de US$ 82.425 na série do código contra o nível de US$ 82.850. O código usa fechamentos horários do spot; os candles intra-hora do perpétuo da Hyperliquid chegaram a ~US$ 82.900 para cima e ~US$ 79.700 para baixo em 15.10. Os cenários de 16.10 fecham amanhã às 04:44 UTC.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 17 de 38, mais 18 cancelados pelo nível; range — 23 de 47 mais 13 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 16 de 30, mais 15 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até 19.10. O BTC fica dentro dos 2% mais próximos do mercado: US$ 79.800–83.050. Nível de cancelamento: toque em US$ 77.350 — a borda de baixo da zona de cinco por cento.
Sangria até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 19.10. Gatilho: toque em US$ 79.800 — a saída dos 2% mais próximos para baixo, além do limite de liquidação da conta do dia, rumo à zona em que há US$ 151,3 mi em limites de longs abaixo do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 83.050.
Queima do combustível short para cima — 25%. ⏱ por 2 dias, até 19.10. Gatilho: toque em US$ 83.050 — a saída dos 2% mais próximos para cima, onde há US$ 31,1 mi em limites de shorts acima do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 79.800.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• A conta do dia: long de US$ 110,5 mi com limite de liquidação em US$ 80.276 — a 1,4% do mercado (💠).
• O short em ether aberto na mínima — limite em US$ 2.480, 2,4% acima do mercado (💠).
• O gamma flip do bitcoin em todo o livro — US$ 80.441, 1,2% abaixo do mercado; nos vencimentos próximos, acima do mercado (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia +US$ 639 · total +US$ 8.035 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 514%−1.125+77.219 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 417%−1.125+25.809 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3837%−543+11.376 26.05
Skew 2.0 V2 5032%−874+5.590 26.05
Clarão de Medo V3 1127%−139+1.766 23.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.812 · Rastro da Roda V6 −US$ 9.823 · Rastro da Roda V7 −US$ 8.763 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia, no top-5 se fecharam quatro trades, todos no vermelho: dois do Grão de Poeira V2 a −US$ 1.125, Grão de Poeira V1 −US$ 1.125 e Skew 2.0 V2 −US$ 874. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 51 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 446 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 362 vezes — 81%. Na sexta-feira segurou as duas liquidações — depois da quinta, em que não segurou nenhuma. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 163 desses mesmos 446 vencimentos, 37%; na sexta-feira, nenhuma, pelo segundo dia seguido. Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 79 de 157 vencimentos em que o preço chegou até ela — 50%; a put wall, em 46 de 111, 41%. Na sexta-feira a put wall do ether foi rompida — a liquidação passou por baixo dela. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 884 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 877 com resultado, −US$ 18,93 mi no total para as baleias. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 8.035 desde 11.05, com +US$ 639 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 67 de 100 contra 54 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 10º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de seis dias, no 13º; a de 20 dias à frente, no 34º: o seguro está mais barato do que o normal em todos os prazos, e o mais próximo está entre os mais baratos desde fevereiro.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +2,4: as puts estão mais caras do que as calls, e mais do que ontem, quando estava em +1,6.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.