A fatia long das baleias em bitcoin saltou para 27,5%mas o salto inteiro é de uma conta só, que trocou perpétuos de ações por bitcoin alavancado; sem ela, a fatia estaria abaixo da de ontem.
Caso nº 20261016 · 16.10.2026 04:33 UTC · BTC US$ 81.969 / ETH US$ 2.439 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de quinta-feira foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 81.232, ETH em US$ 2.372. O max pain, fixado na véspera do vencimento, estava em US$ 83.500 e US$ 2.500: não coincidiu em nenhum dos dois — o max pain ficou 2,8% e 5,4% acima da liquidação. O range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera, não segurou nenhuma das duas: o preço saiu por baixo dele em 0,33% no bitcoin e 1,18% no ether. Os níveis aqui vêm do registro, fixados na véspera do vencimento; no radar de ontem citamos o livro da manhã. O vencimento de hoje, sexta-feira — o mais pesado da semana — é liquidado já depois deste corte.
O registro recebeu um caso novo e resolveu três; os encerrados são 880.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin subiu 0,9%, até US$ 81.969; o ether, 2,8%, até US$ 2.439. Ontem às 13:45 UTC o bitcoin tocou ~US$ 79.700 e o ether, ~US$ 2.322; até a noite os dois se recuperaram. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 1,2 mi no dia, 61% em shorts.
• Bitcoin: a fatia long das baleias no registro está em 27,5% contra 22,1% ontem — o 56º percentil desde 10 de julho, contra o 19º. O salto inteiro veio de uma conta que ontem não estava no registro: até então ela operava na Hyperliquid perpétuos de ações, e na recuperação da noite abriu longs grandes e alavancados nas duas moedas. Sem ela, a fatia estaria em ~15% — abaixo da de ontem.
• As baleias que já víamos ontem, no conjunto fixo de endereços, empurraram no dia o desequilíbrio em bitcoin rumo ao short em cerca de US$ 64–78 mi — sobretudo cortando longs.
• O short seller da nossa investigação voltou ao short pela quarta vez, na mesma recuperação. O endereço que vira trocou de lado várias vezes no dia e terminou sem posições, no prejuízo.
• Ether: no conjunto fixo, cerca de US$ 30–31 mi rumo ao short; em todos os endereços, ~US$ 9 mi rumo ao long — pelo mesmo motivo. A maior casa short em ether reduziu o short.
• Fundos: não há números frescos desde sexta-feira passada — a fonte dos dados está fora do ar.
• Veredicto — continuação ⟳: as baleias que acompanhamos deslizam para o short; o agregado foi puxado para cima por uma conta só.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, −US$ 995 no dia, +US$ 7.396 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 79.469 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.812. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia medimos em moedas, entre os cortes das 04:16 UTC — no conjunto fixo e em todos os endereços dos dois cortes. Em BTC, no conjunto fixo — 128 endereços — os longs encolheram 705BTC e os shorts somaram 73BTC: o desequilíbrio para o short cresceu cerca de US$ 64 mi; entre os cortes das 03:46, US$ 78 mi. Em todos os endereços, +1.083BTC em longs e +743BTC em shorts: cerca de US$ 28 mi rumo ao long; às 03:46, US$ 34 mi. A diferença são os endereços que ontem não estavam no corte — sobretudo um. Em ETH, no conjunto fixo, os longs somaram 4.946 ETH e os shorts, 17.525 ETH: cerca de US$ 30–31 mi rumo ao short. Em todos os endereços, ~US$ 9 mi rumo ao long. No registro — entre as posições com preço de liquidação — a soma no corte das 04:16 UTC: em BTC, long de US$ 283,5 mi contra short de US$ 748,1 mi; em ETH, US$ 359,1 mi contra US$ 707,5 mi. A fatia long das baleias em BTC está em 27,5% contra 22,1% ontem: o short é 2,6 vezes o long; ontem era 3,5 vezes. O lado short também cresceu — US$ 69 mi. As baleias superalavancadas são 64 contra 66 ontem, juntas com US$ 1,08 bi em posições contra US$ 996 mi; entre elas os longs são 64%, contra 67%. À beira da chamada de margem, pelo nosso índice de fragilidade, não há nenhuma; ontem havia uma.
Segunda arena — opções da Deribit. Em dois dias foram reconhecidas 65 estruturas em bitcoin, contra 56 ontem, e 21 em ether, contra 13. Hoje é o vencimento de sexta-feira: quase 18 mil contratos em bitcoin e mais de 122 mil em ether. As maiores frescas em bitcoin: uma posição para um movimento brusco a partir de um nível bem abaixo do mercado, e posições para alta moderada — entre elas, uma que ganha se o preço se acomodar perto de certo nível acima do mercado. Em ether: alta até certo nível, venda de seguro contra a calmaria e uma posição para alta financiada pela venda de proteção contra queda. A acumulação silenciosa fora dos blocos na semana: em bitcoin, o topo da lista volta a ser calls acima do mercado, e abaixo vêm as puts; em ether, calls acima do mercado, enquanto as puts do vencimento de sexta-feira foram desmontadas.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 79,8 mi na plataforma e saíram US$ 59,8 mi — desta vez entrou US$ 20,0 mi a mais do que saiu; ontem tinha saído US$ 13,3 mi a mais. Quem virou o jogo foi o caixa em USDC: US$ 22,1 mi entraram contra US$ 7,9 mi que saíram. De bitcoin saíram US$ 40,0 mi contra US$ 29,8 mi que entraram; o ether está quase empatado: US$ 5,3 mi entraram, US$ 3,7 mi saíram.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Não há números frescos: a fonte dos dados, a SoSoValue, não responde desde sexta-feira passada. Os últimos são de quinta-feira, 08.10. Este campo se cala: não há dados.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro no livro da Deribit. O skew do BTC está em +1,6 contra +2,5 ontem — as puts seguem mais caras do que as calls, mas a inclinação diminuiu. Em ETH, +1,4 contra +1,5. A vol de dois dias do BTC está no 7º percentil desde fevereiro, contra o 61º ontem; o DVOL em 37,5 contra 38,6. A janela de dois dias hoje já passa do vencimento de sexta-feira. Nosso índice “medo — ganância” está em 54 de 100 contra 58 ontem. Este campo se cala: o seguro ficou entre os mais baratos desde fevereiro.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de oito horas, como ontem; na Binance, +0,006% contra −0,001%. Em ETH, +0,010% e +0,008% contra +0,005% e −0,002% ontem. Este campo se cala: o funding está perto de zero; os longs pagam um pouco mais.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 61,7% das contas estão long em BTC, contra 63,5% ontem; em ETH, 72,3% contra 72,4%. Este campo se cala: a multidão reduziu um pouco os longs depois das compras de ontem.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 1,2 mi no dia, 61% em shorts, contra US$ 3,7 mi em longs ontem; é 20% de todas as liquidações da semana. Este campo se cala: na recuperação foram tirados shorts, mas poucos.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason está em 45,8 de 100 numa lista de 284 alts, contra 40,7 numa lista de 275 ontem — as listas são diferentes, então a comparação é aproximada. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 42,7% — US$ 4,98 bi de US$ 11,64 bi, contra 41,8% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin na Bybit somam 67,1% do open interest, contra 66,3% ontem.
O varejo nas top-10 moedas está 72,6% em long contra 74,1% ontem.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 29,0% em long, com US$ 1,33 bi em posições, a maior delas em HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia, a fatia de longs das baleias caiu 0,7 ponto.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — as baleias que acompanhamos todo dia empurraram o desequilíbrio em bitcoin rumo ao short; a fatia long no registro foi puxada para cima por uma conta só, muito alavancada, e sem ela teria caído. As testemunhas: os fundos, sem dados; opções, futuros, multidão e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Não é previsão de queda: na semana, entrou mais dinheiro na fronteira da plataforma do que saiu, e nas opções de bitcoin acumulam-se calls acima do mercado. O long grande de uma conta é a história dessa conta, não a direção do mercado.
🔒No RADAR completo hoje:
• quem abriu o maior long do dia, com que alavancagem e onde fica o seu limite de liquidação;
• com que tamanho o short seller da investigação voltou, e qual é a estrutura do dia em bitcoin.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 04:16 UTC; a mudança do dia é medida entre os cortes das 04:16, em moedas; os movimentos de endereços individuais vêm dos cortes do registro, dos registros de trades e do registro de transferências. Apelidos não valem como identificação.
A conta com o maior long do dia. Um endereço que ontem não estava no registro, na Hyperliquid desde 13.08; até ontem à noite operava perpétuos de ações. Ontem, às 12:20 e às 18:31 UTC, recebeu US$ 2,39 mi e US$ 3,00 mi em USDC — US$ 5,39 mi ao todo — do contrato pelo qual entra o depósito comum de USDC na Hyperliquid. Das 17:13 às 19:35 UTC comprou 1.822 BTC de US$ 82.161 a 82.606; das 19:51 às 20:21, 15.270 ETH de US$ 2.452 a 2.462. Pela manhã: long de BTC de US$ 149,3 mi a 40× a partir de US$ 82.409, liquidação em US$ 80.638 — a 1,6% do mercado; long de ETH de US$ 37,2 mi a 25× a partir de US$ 2.455, liquidação em US$ 2.406 — a 1,3%. As posições somam ~US$ 187 mi com um valor de conta de ~US$ 5,5 mi no corte. Comprou depois da recuperação a partir da mínima do dia, ~US$ 79.700, mais perto da máxima da noite, ~US$ 82.600. O short seller a 40× da nossa investigação — de volta ao short pela quarta vez. Ontem, das 16:29 às 16:31 UTC, o endereço vendeu 300BTC de US$ 82.000 a 82.065 — mais do que nos dois retornos anteriores (200 e 100BTC). Liquidação em US$ 88.099 (+7,5%). Os retornos: 06.10, 10.10, 13.10, 15.10. Short na beira — de novo. O short a 40× que anteontem fechou 181BTC no lucro voltou a montar, das 08:37 às 16:28 UTC, 346BTC de US$ 81.247 a 82.215; 70 deles fechou às 11:03 — +US$ 45 mil. Pela manhã, short de 293BTC a partir de US$ 81.992, liquidação em US$ 83.122 — a 1,4% do mercado. O endereço que vira — quase sem posições, no prejuízo. No dia, fechou os longs de BTC (−US$ 348 mil) e de ETH (−US$ 369 mil), das 13:24 às 15:25 UTC virou para o short nas duas moedas — 600BTC e 9.027 ETH — e já das 15:04 às 17:45 foi fechando esses shorts na recuperação: −US$ 599 mil e −US$ 405 mil. Ao todo, ~−US$ 1,72 mi; pela manhã restam 0,6BTC. Longs alavancados frescos — mais uma saída. O long que anteontem voltou a entrar com 300BTC fechou tudo ontem, das 05:47 às 05:48 UTC, de US$ 80.771 a 80.856 — −US$ 305 mil; em dois dias esse endereço deixou ~US$ 605 mil. O long a 20× segue com 287BTC a partir de US$ 83.408, liquidação em US$ 54.765. Posições alavancadas novas. Short a 20× — 350BTC a partir de US$ 80.459, liquidação em US$ 85.020. Long a 40× — 200BTC a partir de US$ 81.300, mais 3.776 ETH a 25×. O long a 25× em ether — montou de novo. O endereço que teve parte do long fechado à força na noite de 15/10 comprou, das 09:50 às 21:37 UTC, 5.955 ETH de US$ 2.360 a 2.462 e fechou 175ETH pelo caminho: pela manhã, 6.100 ETH a partir de US$ 2.399, liquidação em US$ 2.404 — a 1,4% do mercado. O maior long de ether, a 13× — 40.269 ETH, long de ETH de US$ 98,2 mi a partir de US$ 2.646, uPnL −US$ 8,4 mi, liquidação em US$ 2.290 — agora a 6% do mercado. A maior casa short. O primeiro endereço — 2.770 BTC (+12) e 108.291 ETH contra 110.632 ontem: −2.341ETH. O segundo — 2.485 BTC e 87.714 ETH. A maior perda do mercado. Short de BTC de US$ 227,1 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 76.205, uPnL −US$ 16,0 mi, liquidação em US$ 154.590 (+89%). O mesmo endereço em ETH. Short de US$ 264,0 mi a partir de US$ 2.323, uPnL −US$ 12,4 mi, liquidação em US$ 4.280 (+76%). O segundo endereço com a mesma assinatura. Short de BTC de US$ 203,7 mi a partir de US$ 77.751 (uPnL −US$ 10,5 mi, liquidação em US$ 157.840), short de ETH de US$ 213,8 mi a partir de US$ 2.375 — de volta ao vermelho, −US$ 5,5 mi. Juntos, os dois carregam US$ 44,4 mi de prejuízo não realizado, contra US$ 25,2 mi ontem; os US$ 430,8 mi deles são 58% do lado short do bitcoin no registro, contra 63% ontem. O maior lucro do mercado — long de ETH de US$ 73,8 mi a 20× a partir de US$ 2.134, uPnL +US$ 9,2 mi.
Casos no registro — um novo, três resolvidos; os visíveis entre 167 abertos. Caso novo. Nº 1187 · call diagonal em 50BTC: vendida a call de US$ 83.000 para 23.10, comprada a call de US$ 84.000 para 30.10. Caso nº 1180 · bear put spread de BTC: compradas 150 puts de US$ 83.000, vendidas 150 puts de US$ 80.000, vencimento hoje às 08:00 UTC. O spot, em US$ 81.969, está entre os strikes, dentro do dinheiro; o desfecho será calculado pelo código depois da liquidação. Caso nº 1186 · condor em BTC para o vencimento de hoje: vendidas puts de US$ 81.500 e calls de US$ 82.000, proteção em US$ 79.000 e US$ 84.000. O spot, em US$ 81.969, está dentro do corpo vendido. Caso nº 1153 · BTC, vencimento 30.10.2026: compradas 25 puts de US$ 86.000 e 25 calls de US$ 89.000, vendidas 100 puts de US$ 71.000 e 50 calls de US$ 104.000; prêmio ≈1,1BTC pago. Só ganha em duas faixas — ~US$ 67.300–82.130 para baixo e ~US$ 92.900–115.100 para cima; o spot, em US$ 81.969, está perto da borda de cima da faixa de baixo.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso nº 1143 · BTC, vencimento 25.12.2026: compradas 100 puts de US$ 65.000, vendidas 50 puts de US$ 80.000, vendidas 50 calls de US$ 85.000, compradas 100 calls de US$ 105.000; prêmio ≈3,7BTC recebido. O spot, em US$ 81.969, está US$ 1.969 acima da put vendida de US$ 80.000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: short sintético a partir de US$ 69.000 para 30.10.2026, prêmio ≈9,61BTC recebido, dia 31. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 8,1% contra essa posição — ontem eram 7,0%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI na semana:BTC: +3.072 calls em US$ 86.000, sobretudo em 25.12; +2.614 puts em US$ 81.000; +2.124 puts em US$ 70.000. ETH: +28.173 calls em US$ 2.600, sobretudo em 30.10; −21.169 puts em US$ 2.500 — desmontadas no vencimento de hoje; +14.252 puts em US$ 2.400.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia, a casa reduziu cerca de 2.400 ETH de short e somou 12BTC; o prejuízo não realizado em BTC e ETH está em US$ 44,4 mi.
O short a 30× em bitcoin é o endereço com o rótulo autoatribuído Fasanara Capital: 407BTC contra 475 ontem; em ether, 19.186 ETH.
Machi Big Brother — o mesmo endereço a 25× que teve parte do long fechado à força na noite de 15/10 voltou a montar 6.100 ETH.
A conta com o maior long do dia não tem rótulo público; o depósito dela veio da porta comum de USDC, que atende centenas de endereços, então o dono não aparece por trás dele. O short seller a 40× é o protagonista da nossa investigação, sem rótulo; os demais endereços também não têm.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, entre as maiores saídas de bitcoin há várias para endereços com rótulo da Wintermute, de US$ 2,9 a 3,3 mi cada.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços. Em 7 dias, em 124 endereços: BTC — US$ 43 mi para o short, ETH — US$ 34 mi para o long; ontem, em 116 endereços, eram US$ 79 mi para o short e US$ 85 mi para o long. A ressalva é a mesma: endereços novos e saídas completas caem fora do conjunto — a conta com o maior long do dia não entra aqui.
Gamma flip.BTC em US$ 81.007 somando todos os vencimentos, contra US$ 80.936 ontem — o spot está 1,2% acima. ETH — US$ 2.344 contra US$ 2.413: o spot voltou para cima dele, 4,0% acima.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +2,2 (IV de 37,6 com HV realizada de 35,4 na semana), contra +4,3 ontem.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem do livro de opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, sexta-feira — 17.911 contratos: range de equilíbrio dos market makers em US$ 81.500–84.500, com o spot na parte de baixo; max pain em US$ 83.000 na Deribit e no livro consolidado, US$ 82.250 na Bybit; put de US$ 78.000 (2.742 contratos), call de US$ 90.000 (1.143). Liquidação às 08:00 UTC, depois deste corte.
Adiante no calendário. Sábado 17.10 — 2.075 contratos; sexta-feira 23.10 — 13.521; 30.10 — 150.560, max pain em US$ 79.000 no livro consolidado e call wall em US$ 95.000, com 25.568 contratos.
Níveis de ETH. Vencimento de hoje — 122.520 contratos: range US$ 2.400–2.600, com o spot na parte de baixo; max pain em US$ 2.500 na Deribit, US$ 2.460 no livro consolidado; put de US$ 2.500 (8.138), call de US$ 2.650 (12.034). 30.10 — 279.481 contratos, max pain em US$ 2.500, put wall em US$ 2.300 (20.714), call wall em US$ 2.600 (24.217).
Combustível. No corte das 04:16 UTC, abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 77.878–81.977), há US$ 157,2 mi em posições long, contra US$ 80,0 mi ontem: US$ 149 mi disso é uma conta só, com o limite de liquidação a 1,6% do mercado; sem ela, abaixo do mercado há só ~US$ 8 mi. Acima do mercado, a até 5%, US$ 58,5 mi em short, contra US$ 24,2 mi. Em ETH, abaixo do mercado, US$ 52,1 mi em longs, contra US$ 119,6 mi; acima, não há shorts, contra US$ 7,1 mi. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC não há zonas vazias acima do mercado; abaixo, está vazio em US$ 76.000–77.000; em ETH — US$ 2.300–2.350 abaixo do mercado.
Teste de estresse ±2%. Em bitcoin, uma queda de 2% leva o preço para baixo do gamma flip — a zona em que os dealers amplificam o movimento — e exatamente até onde fica o limite de liquidação do maior long do dia; acima, a call wall de US$ 90.000. Em ether, um movimento de ±2% fica acima do flip.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,55 · semana 0,57 · agora 0,62. ETH: 0,49 · 0,59 · 0,53.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,62 na Deribit contra 1,40 na Bybit; em ETH, 0,83 e 0,83.
IV por prazo.BTC2 dias P24/C23 · 7 dias P32/C31 · 21 dias P37/C35; percentis desde fevereiro — 7º, 9º e 28º. ETH2 dias P34/C32 · 7 dias P45/C42 · 21 dias P50/C48; percentis — 9º, 13º e 24º. Os prazos de 7 e de 21 dias mudaram em relação aos 8 e 43 de ontem, então os percentis não se comparam diretamente entre os dias. DVOL do ETH em 51,3 com HV realizada de 30 dias em 45,0 — prêmio de +6,3.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. De 13.10: o código contabilizou a sangria até o combustível long como confirmada — mínima de US$ 80.456 na série de spot com que o código calcula, contra o nível de US$ 82.000; o range de 13.10 — parcial, o preço ficou dentro dos limites 62% do tempo. Os cenários de 14.10 fecham hoje às 08:00 UTC; os de 15.10, amanhã às 04:55 UTC; o gatilho da sangria de 14.10 já foi tocado, o de 15.10 (US$ 79.600) não.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 17 de 37, mais 18 cancelados pelo nível; range — 22 de 45 mais 13 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 15 de 28, mais 15 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até 18.10. O BTC fica dentro dos 2% mais próximos do mercado: US$ 80.350–83.600. Nível de cancelamento: toque em US$ 77.850 — a borda de baixo da zona de cinco por cento.
Sangria até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 18.10. Gatilho: toque em US$ 80.350 — a saída dos 2% mais próximos para baixo, rumo à zona em que há US$ 157,2 mi em limites de longs abaixo do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 83.600.
Queima do combustível short para cima — 25%. ⏱ por 2 dias, até 18.10. Gatilho: toque em US$ 83.600 — a saída dos 2% mais próximos para cima, onde há US$ 58,5 mi em limites de shorts acima do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 80.350.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• O maior long do dia, de ~US$ 187 mi — limites de liquidação a 1,3–1,6% do mercado (💠).
• O vencimento de sexta-feira às 08:00 UTC: max pain em US$ 83.000 contra o spot em US$ 81.969; casos nº 1180 e nº 1186 (💠).
• O gamma flip do bitcoin — 1,2% abaixo do mercado (🔬).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia −US$ 995 · total +US$ 7.396 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 494%−1.125+79.469 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 408%−1.125+26.934 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3837%−543+11.376 26.05
Skew 2.0 V2 4933%−663+6.464 26.05
Clarão de Medo V3 1127%−139+1.766 23.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.812 · Rastro da Roda V6 −US$ 9.823 · Rastro da Roda V7 −US$ 8.763 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia, no top-5 se fechou um trade: Skew 2.0 V2, −US$ 663. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 49 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 444 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 360 vezes — 81%. Na quinta-feira não segurou nenhuma das duas liquidações — depois de dois dias em que segurou todas. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 163 desses mesmos 444 vencimentos, 37%; na quinta-feira, nenhuma, depois de dois dias de coincidência nas duas moedas. Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 79 de 157 vencimentos em que o preço chegou até ela — 50%; a put wall, em 46 de 110, 42%. Na quinta-feira o preço não tocou as walls. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 880 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 874 com resultado, −US$ 19,01 mi no total para as baleias. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 7.396 desde 11.05, com −US$ 995 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 54 de 100 contra 58 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 7º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de sete dias, no 9º; a de 21 dias à frente, no 28º: o seguro está mais barato do que o normal em todos os prazos, e o mais próximo está entre os mais baratos desde fevereiro.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +1,6: as puts estão mais caras do que as calls, mas menos do que ontem, quando estava em +2,5.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.