Por seis dias a fatia long das baleias em bitcoin só caiu, de 31% para 15%e num dia o desequilíbrio voltou cerca de US$ 70 mi rumo ao long; quem fez isso foram longs novos e alavancados, não o recuo da maior casa short.
Caso nº 20261014 · 14.10.2026 07:43 UTC · BTC US$ 83.390 / ETH US$ 2.505 · análise: Fable 5.1 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de terça-feira foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 83.827, ETH em US$ 2.530. O max pain, fixado na véspera do vencimento, estava em US$ 84.000 e US$ 2.520: coincidiu nos dois — a liquidação ficou 0,2% abaixo e 0,4% acima. O range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera, segurou as duas liquidações. Os níveis aqui vêm do registro, fixados na véspera do vencimento; no radar de ontem citamos o livro da manhã, por isso os números lá são outros. O vencimento de hoje, quarta-feira, é liquidado já depois deste corte.
O registro recebeu quatro casos novos; os encerrados são 877, como ontem.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin caiu 0,4%, até US$ 83.390; o ether, 0,8%, até US$ 2.505. No dia, o bitcoin andou na faixa de US$ 82.927–84.133. Nos swaps da OKX foram liquidados só US$ 32 mil.
• Bitcoin: as baleias se deslocaram cerca de US$ 70 mi rumo ao long no dia — tanto no conjunto fixo de endereços quanto em todos os endereços; entre os cortes das 06:46, US$ 55–59 mi. A fatia long das baleias no registro está em 22,9% contra 15,2% ontem — o 23º percentil desde 10 de julho, contra o 2º.
• Esse deslocamento foi feito por alguns longs novos e alavancados; a maior casa short quase não se mexeu no dia.
• Os shorts alavancados que anteontem saíram no lucro voltaram: o short seller da nossa investigação está de novo em short, menos de um dia depois de sair.
• Ether: as baleias também se deslocaram rumo ao long, cerca de US$ 26–31 mi — porque os shorts encolheram mais do que os longs.
• Fundos: não há números frescos desde sexta-feira — a fonte dos dados está fora do ar.
• Veredicto — ruptura ⚡: por seis dias a fatia long das baleias em bitcoin caiu; num dia, as baleias penderam para o long nas duas moedas.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, −US$ 788 no dia, +US$ 7.838 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 79.469 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.812. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia medimos em moedas, entre os cortes das 07:16 UTC — no conjunto fixo e em todos os endereços dos dois cortes. Em BTC, no conjunto fixo — 144 endereços — os longs somaram 705BTC e os shorts encolheram 163BTC: o desequilíbrio para o short diminuiu cerca de US$ 72 mi. Em todos os endereços, +599BTC em longs e −249BTC em shorts, cerca de US$ 71 mi. Entre os cortes das 06:46, US$ 59 mi e US$ 55 mi. Em ETH, no conjunto fixo, os longs encolheram 7.704 ETH e os shorts, 17.922 ETH: o desequilíbrio para o short diminuiu cerca de US$ 26 mi; em todos os endereços, US$ 31 mi. Entre os cortes das 06:46, US$ 21 mi e US$ 26 mi. No registro — entre as posições com preço de liquidação — a soma no corte das 07:16 UTC: em BTC, long de US$ 196,4 mi contra short de US$ 661,9 mi; em ETH, US$ 337,6 mi contra US$ 711,9 mi. A fatia long das baleias em BTC está em 22,9% contra 15,2% ontem: o short é 3,4 vezes o long; ontem era 5,6 vezes. As baleias superalavancadas são 70 contra 75 ontem, juntas com US$ 979 mi em posições contra US$ 1,00 bi; entre elas os longs são 62%, contra 53% ontem. À beira da chamada de margem, pelo nosso índice de fragilidade, não há nenhuma, como ontem.
Segunda arena — opções da Deribit. Em dois dias foram reconhecidas 32 estruturas em bitcoin, contra 41 ontem, e 11 em ether, contra 20. O próximo vencimento pesado é sexta-feira, 16.10: mais de 16 mil contratos em bitcoin e mais de 93 mil em ether. A maior das frescas em bitcoin é uma posição para queda moderada até sexta-feira; ao lado dela, venda de seguro para os dois lados — uma conta com a calmaria. Em ether — posições para alta moderada e para o preço ficar num corredor estreito. A acumulação silenciosa fora dos blocos na semana mostra a mesma divergência de ontem: em bitcoin, só puts abaixo do mercado; em ether, só calls perto do mercado e dentro do dinheiro.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 61,0 mi na plataforma e saíram US$ 76,8 mi — saiu US$ 15,8 mi a mais do que entrou, contra US$ 29,1 mi ontem. O caixa em USDC continua saindo: US$ 18,6 mi contra US$ 12,8 mi que entraram. De bitcoin saíram US$ 39,0 mi contra US$ 21,3 mi que entraram; o ether está quase empatado: US$ 5,1 mi entraram, US$ 4,5 mi saíram.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Não há números frescos: a fonte dos dados, a SoSoValue, não responde desde sexta-feira. Os últimos são de quinta-feira, 08.10. Este campo se cala: não há dados.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro no livro da Deribit. O skew do BTC está em +2,5 contra +1,7 ontem — as puts encareceram em relação às calls. Em ETH, +2,2 contra +0,6. A vol de dois dias do BTC está no 42º percentil desde fevereiro, contra o 46º ontem; o DVOL em 38,1 contra 37,1. Nosso índice “medo — ganância” está em 64 de 100 contra 63 ontem. Este campo se cala: as puts encareceram um pouco, mas o seguro continua barato.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de oito horas, contra −0,001% ontem — os longs voltam a pagar aos shorts; na Binance, −0,001% contra +0,008%. Em ETH, +0,010% e +0,003% contra +0,004% e +0,007% ontem. Este campo se cala: o funding está perto de zero, e as plataformas puxam para lados diferentes.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 60,5% das contas estão long em BTC, contra 60,9% ontem; em ETH, 70,9% contra 71,3%. Este campo se cala: a multidão está no lugar — quem se mexeu foram as baleias, e a distância entre os dois encolheu.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 32 mil no dia, contra US$ 574 mil ontem. Fechamentos forçados entre as maiores baleias da Hyperliquid — nenhum. Este campo se cala: não há estresse.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason está em 45,1 de 100 numa lista de 244 alts, contra 45,5 numa lista de 297 ontem — as listas são diferentes, então a comparação é aproximada. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 43,4% — US$ 4,97 bi de US$ 11,45 bi, contra 44,3% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin na Bybit somam 47,6% do open interest, contra 34% ontem.
O varejo nas top-10 moedas está 73,4% em long contra 73,6% ontem.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 29,2% em long, com US$ 1,42 bi em posições, a maior delas em HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia, a fatia de longs das baleias subiu 1,2 ponto.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
ruptura ⚡ — por seis dias a fatia long das baleias em bitcoin caiu, de 31% para 15%, e num dia o desequilíbrio voltou cerca de US$ 70 mi rumo ao long; o ether também pendeu para o long. A fatia long das baleias em bitcoin subiu do 2º para o 23º percentil em um dia. As testemunhas: os fundos estão sem dados; opções, futuros, multidão e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Não é a virada do dinheiro inteligente: o deslocamento foi feito por alguns longs novos e alavancados, a maior casa short mantém o short, e o short das baleias em bitcoin ainda é mais de três vezes o long. Os shorts alavancados que anteontem realizaram lucro já voltaram.
🔒No RADAR completo hoje:
• quais baleias montaram long alavancado e onde ficam os limites de liquidação delas;
• com que tamanho o short seller da investigação voltou, e de quem é o short que está de novo colado no limite.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 07:16 UTC; a mudança do dia é medida entre os cortes das 07:16, em moedas; os movimentos de endereços individuais vêm dos cortes do registro e dos registros de trades. Apelidos não valem como identificação.
Quem montou long. Pelos registros de trades, um long a 20× comprou 287BTC ontem entre as 16:11 e as 17:00 UTC, de US$ 83.300 a 83.470 — no deslize, cerca de uma hora antes da mínima do dia; liquidação em US$ 49.826. Um long a 40× comprou 170BTC das 09:31 de ontem às 06:21 de hoje, de US$ 83.173 a 83.536, liquidação em US$ 78.399 (−6%). Um terceiro endereço, a 25×, cresceu de 36 para 239BTC pelos cortes, liquidação em US$ 72.715; nos registros de trades dele não há nada neste dia. O endereço que vira. O short a 40× de ontem fechou 400BTC entre as 16:46 e as 20:50 UTC, de US$ 83.049 a 83.438 — +US$ 145 mil — e o short de ether, +US$ 11 mil. Hoje às 07:07 ele já está long: 200BTC a 40× a partir de US$ 83.551, liquidação em US$ 62.161; em ether, às 07:16, long de 2.000 ETH, e até as 07:43 foi somando até 4.155. O short seller a 40× da nossa investigação — de novo em short. Dezenove horas depois de sair no lucro, o endereço vendeu 100BTC ontem entre as 08:33 e as 08:37 UTC, de US$ 83.807 a 83.900. Liquidação em US$ 103.794 (+24%). É a terceira volta: as saídas foram em 03.10, 09.10 e 12.10. O short na borda — voltou. O short a 40× que anteontem fechou 296BTC no lucro voltou a montar 266BTC das 08:42 de ontem à 01:56 de hoje, de US$ 83.349 a 83.738; 97 deles fechou às 17:15 — +US$ 47 mil. Pela manhã, short de 198BTC a partir de US$ 83.525, liquidação em US$ 85.001 — a 1,9% do mercado. Não há marca de fechamento forçado em nenhum trade. Quem reduziu o short de ether. Um short a 20× em ether fechou 32.151 ETH (−US$ 272 mil), abrindo 23.211 em paralelo: pelos cortes, de 13.936 para 5.024 ETH. A maior casa short — quase no lugar. O primeiro endereço foi de 2.772 para 2.753 BTC, com o ether sem mudança; o segundo, sem mudança em bitcoin, 88.279 ETH. A maior perda do mercado. Short de ETH de US$ 277,2 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 2.323, uPnL −US$ 20,2 mi, liquidação em US$ 4.016 (+60%). O mesmo endereço em BTC. Short de US$ 229,7 mi, entrada em US$ 76.168, uPnL −US$ 20,0 mi, liquidação em US$ 144.672 (+73%). O segundo endereço com a mesma assinatura. Short de BTC de US$ 207,3 mi a partir de US$ 77.751 (uPnL −US$ 14,1 mi, liquidação em US$ 152.299, +83%), short de ETH de US$ 221,1 mi a partir de US$ 2.375 (uPnL −US$ 11,4 mi, liquidação em US$ 4.428, +77%). Os limites de liquidação do segundo endereço se afastaram no dia: ontem eram US$ 142.785 e US$ 4.179. Juntos, os dois endereços carregam US$ 65,7 mi de prejuízo não realizado, contra US$ 72,4 mi ontem; os US$ 437,0 mi deles são 66% do lado short do bitcoin no registro, contra 64% ontem. O long a 13× em ether — 40.269 ETH, long de ETH de US$ 100,9 mi a partir de US$ 2.646, uPnL −US$ 5,7 mi, liquidação em US$ 2.290 (−9%). O maior lucro do mercado — long de ETH de US$ 50,1 mi a 4× a partir de US$ 1.936, uPnL +US$ 11,4 mi.
Casos no registro — quatro novos; os visíveis entre 168 abertos. Quatro casos novos — todos em bitcoin. Nº 1182 · condor com a marca “grande”: vendidas puts de US$ 83.500 e calls de US$ 84.000, proteção em US$ 80.000 e US$ 87.000, vencimento 16.10. Nº 1183 · put diagonal com 50BTC: comprada put de US$ 64.000 para 25.12, vendida put de US$ 68.000 para 30.10. Nº 1184 · put ratio spread: compradas 25 puts de US$ 82.000 para 27.11, vendidas 50 puts de US$ 78.000 para 30.10. Nº 1185 · call diagonal com 15BTC: comprada call de US$ 83.000 para 30.10, vendida call de US$ 84.000 para 26.03.2027. Caso nº 1180 · bear put spread de BTC: compradas 150 puts de US$ 83.000, vendidas 150 puts de US$ 80.000, vencimento 16.10. O spot, em US$ 83.390, está US$ 390 acima da put comprada. Caso nº 1153 · BTC, vencimento 30.10.2026: compradas 25 puts de US$ 86.000 e 25 calls de US$ 89.000, vendidas 100 puts de US$ 71.000 e 50 calls de US$ 104.000; prêmio ≈1,1BTC pago. Só ganha em duas faixas — ~US$ 67.300–82.130 para baixo e ~US$ 92.900–115.100 para cima; o spot, em US$ 83.390, está dentro da zona em que a estrutura perde.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит заплатив $97k премії. Беззбитковість: $67 289 і $82 133 і $92 867 і $115 133.
Caso nº 1143 · BTC, vencimento 25.12.2026: compradas 100 puts de US$ 65.000, vendidas 50 puts de US$ 80.000, vendidas 50 calls de US$ 85.000, compradas 100 calls de US$ 105.000; prêmio ≈3,7BTC recebido. O spot, em US$ 83.390, está US$ 1.610 abaixo da call vendida de US$ 85.000.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит отримав $307k премії. Беззбитковість: $56 149 і $73 851 і $91 149 і $118 851.
Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: short sintético a partir de US$ 69.000 para 30.10.2026, prêmio ≈9,61BTC recebido, dia 29. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 9,9% contra essa posição — ontem eram 10,3%.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
ΔOI na semana:BTC: +4.200 puts em US$ 78.000, +2.637 puts em US$ 80.000, +2.477 puts em US$ 83.000. ETH: +44.436 calls em US$ 2.300, +22.518 calls em US$ 2.400, +16.057 calls em US$ 2.600.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia, a casa reduziu 19BTC de short, com o ether quase sem mudança; o prejuízo não realizado em BTC e ETH está em US$ 65,7 mi.
O short a 30× em bitcoin é o endereço com o rótulo autoatribuído Fasanara Capital: 312BTC contra 307 ontem; em ether, o short cresceu de 17.112 para 19.226 ETH.
Machi Big Brother — o long a 25× em ether: 7.200 ETH contra 7.600 ontem.
O short seller a 40× — o protagonista da nossa investigação — não tem rótulo público; os demais endereços desta seção também não.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, entre as maiores saídas de bitcoin há várias para endereços com rótulo da Wintermute, de US$ 2,9 a 3,4 mi cada; entre as maiores entradas, de endereços da Binance, de US$ 3,1 a 5,1 mi; para um endereço de depósito da Binance foram US$ 5,5 mi em USDC.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços. Em 7 dias, em 128 endereços: BTC — US$ 57 mi para o long, ETH — US$ 27 mi para o short; ontem eram US$ 85 mi e US$ 39 mi para o short. A ressalva é a mesma: as saídas completas caem fora do conjunto.
Gamma flip.BTC em US$ 80.625 somando todos os vencimentos, contra US$ 79.997 ontem; o spot está 3,4% acima. ETH — US$ 2.424, contra US$ 2.379; o spot está 3,3% acima.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +3,8 (IV de 38,1 com HV realizada de 34,3 na semana), contra +2,7 ontem.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem do livro de opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, quarta-feira — 1.985 contratos: range de equilíbrio dos market makers em US$ 82.500–84.000, com o spot no meio; max pain em US$ 83.000 na Deribit, US$ 83.500 no livro consolidado; put de US$ 81.500 (182 contratos), call de US$ 84.000 (222). Liquidação às 08:00 UTC, depois deste corte.
Adiante no calendário. Quinta-feira 15.10 — 1.447 contratos; sexta-feira 16.10 — 16.528; 30.10 — max pain em US$ 79.000 no livro consolidado e call wall em US$ 95.000, com 25.259 contratos.
Níveis de ETH. Vencimento de hoje — 22.791 contratos: range US$ 2.460–2.540, com o spot no meio; max pain em US$ 2.520 na Deribit, US$ 2.510 no livro consolidado; put de US$ 2.480 (1.510), call de US$ 2.560 (2.582). Sexta-feira 16.10 em ether — 93.730 contratos; 30.10 — max pain em US$ 2.500, put wall em US$ 2.300 (20.725), call wall em US$ 3.200 (15.426).
Combustível. No corte das 07:16 UTC, abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 79.260–83.432), há US$ 29,1 mi em posições long, contra US$ 30,3 mi ontem; acima do mercado, a até 5%, US$ 40,8 mi em short, contra US$ 48,3 mi. Em ETH, abaixo do mercado, US$ 18,4 mi em longs, contra US$ 19,2 mi; acima do mercado não há shorts, contra US$ 2,8 mi ontem. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC não há zonas vazias acima do mercado; abaixo, está vazio em US$ 77.000–78.000; em ETH — US$ 2.400–2.450 abaixo do mercado.
Teste de estresse ±2%. Nos dois ativos, um movimento de até ±2% fica na zona em que os dealers freiam o movimento: os gamma flips estão 3,4% e 3,3% abaixo do mercado. Acima, em BTC, a call wall de US$ 90.000.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,56 · semana 0,56 · agora 0,59. ETH: 0,53 · 0,55 · 0,52.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,59 na Deribit contra 1,47 na Bybit; em ETH, 0,91 contra 0,96.
IV por prazo.BTC2 dias P36/C35 · 9 dias P36/C32 · 16 dias P37/C33; percentis desde fevereiro — 42º, 23º e 14º. ETH2 dias P46/C45 · 9 dias P45/C43 · 16 dias P48/C46; percentis — 37º, 17º e 9º. DVOL do ETH em 51,6 com HV realizada de 30 dias em 41,7 — prêmio de +9,9.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. De 12.10: a sangria até o combustível long o código contabilizou como confirmada — mínima de US$ 81.278 na série de spot com que o código calcula, contra o nível de US$ 82.450. O range de 12.10 — parcial: o preço ficou dentro dos limites 88% do tempo. Os três cenários de 13.10 seguem abertos até amanhã, 07:53 UTC.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 17 de 37, mais 16 cancelados pelo nível; range — 22 de 44 mais 12 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 14 de 27, mais 15 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até 16.10. O BTC fica dentro dos 2% mais próximos do mercado: US$ 81.700–85.050. Nível de cancelamento: toque em US$ 79.200 — a borda de baixo da zona de cinco por cento.
Sangria até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 16.10. Gatilho: toque em US$ 81.700 — a saída dos 2% mais próximos para baixo, rumo à zona em que há US$ 29,1 mi em limites de longs abaixo do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 85.050.
Queima do combustível short para cima — 25%. ⏱ por 2 dias, até 16.10. Gatilho: toque em US$ 85.050 — a saída dos 2% mais próximos para cima, onde há US$ 40,8 mi em limites de shorts acima do mercado. Nível de cancelamento: toque em US$ 81.700.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• Os longs novos a 20–40× — se seguram as posições caso o preço volte à mínima do dia (💠).
• O short a 40× a 1,9% do próprio limite de liquidação (💠).
• Sexta-feira 16.10 — mais de 16 mil contratos em bitcoin e mais de 93 mil em ether (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia −US$ 788 · total +US$ 7.838 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 494%−1.125+79.469 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 408%−1.125+26.934 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3738%−505+11.919 26.05
Skew 2.0 V2 4734%−908+7.776 26.05
Clarão de Medo V3 1127%−139+1.766 23.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.812 · Rastro da Roda V6 −US$ 9.823 · Rastro da Roda V7 −US$ 8.763 — três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia, no top-5 se fechou um trade: Convergência de Volatilidade V3, −US$ 505. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 49 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 440 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 358 vezes — 81%. Na terça-feira segurou as duas liquidações. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação em 161 desses mesmos 440 vencimentos, 37%; na terça-feira, nas duas moedas. Decisão: não corremos atrás do max pain — duas coincidências num dia não mudam a fatia de todo o registro.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 79 de 157 vencimentos em que o preço chegou até ela — 50%; a put wall, em 46 de 110, 42%. Na terça-feira a put wall do bitcoin, que o preço tocou, segurou. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 877 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 872 com resultado, −US$ 18,99 mi no total para as baleias. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 7.838 desde 11.05, com −US$ 788 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 64 de 100 contra 63 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 42º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de nove dias, no 23º; a de 16 dias à frente, no 14º: o seguro mais próximo está quase normal; o distante, barato.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +2,5: as puts estão mais caras do que as calls, e no dia a inclinação aumentou — ontem era +1,7.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.