Lá fora se vê só o tamanho da posiçãona sala VIP se vê a conta inteira e tudo o que mexe nela.
Caso nº 20260927 · 27.09.2026 04:41 UTC · BTC US$ 84.316 / ETH US$ 2.693 · análise: Opus 5.5 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de sábado 26.09 foi liquidado às 08:00 UTC: BTC em US$ 84.043, ETH em US$ 2.690. O range de equilíbrio dos market makers segurou os dois ativos pelo quarto dia seguido. Com o max pain o ETH coincidiu — diferença de 0,4% —, e o BTC divergiu 2,3%.
Em dois dias nenhum caso novo entrou no registro; a conta dos encerrados segue a mesma, 858 casos.
⚡O ESSENCIAL
• O desequilíbrio das baleias para o short em bitcoin quase não mudou no dia: num conjunto fixo de 147 endereços, −US$ 8 mi, contra +US$ 27 mi e +US$ 35 mi nos dois dias anteriores. O crescimento parou, mas derretimento também não há.
• Em ether as baleias reduziram no dia o desequilíbrio para o short em US$ 30 mi: no mesmo conjunto os longs somaram US$ 17 mi, e os shorts cortaram US$ 13 mi.
• O mercado de opções volta a pagar pela proteção contra a queda: skew do BTC em +2,0 contra −0,8 ontem — as puts de novo mais caras que as calls.
• O combustível long abaixo do bitcoin, a até 5% do mercado, encolheu para US$ 31,5 mi contra US$ 162,7 mi ontem: os limites dos dois grandes longs a 40× desceram, para uns 6% abaixo do mercado — nas contas deles cresceu o lucro não realizado.
• Veredicto — continuação ⟳: o desequilíbrio para o short em bitcoin se mantém no nível de ontem, e das testemunhas só o mercado de opções concorda com as baleias.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, +US$ 124 no dia, +US$ 9.735 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 83.969 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 9.583. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid. A mudança do dia, como ontem, medimos num conjunto fixo de endereços. Hoje são 147 endereços que estão tanto no corte de ontem, às 06:16 UTC, quanto no de hoje, às 04:16. Esse conjunto já inclui o grande long a 40×, que o conjunto de ontem não tinha, então o nível do desequilíbrio aqui é outro — comparamos só a mudança. Em BTC o lado long quase não se mexeu no dia (+US$ 1 mi), e o short emagreceu US$ 7 mi: no líquido, o desequilíbrio para o short andou −US$ 8 mi. Em ETH o long somou US$ 17 mi, e o short encolheu US$ 13 mi: −US$ 30 mi. No registro inteiro a soma de hoje é esta: em BTC, long de US$ 297 mi contra short de US$ 555 mi; em ETH, US$ 448 mi contra US$ 780 mi. As baleias superalavancadas são 68 contra 66 ontem, somando US$ 1,10 bi em posições, com 72% de longs entre elas contra 67%. Perto da chamada de margem — uma.
Segunda arena — opções da Deribit. Fim de semana: o mercado de blocos está fino. Em dois dias foram reconhecidas em bitcoin só 8 estruturas; entre as mais visíveis, uma posição para uma queda forte e uma posição para um movimento grande em qualquer direção. Em ether, duas posições para um movimento grande. A acumulação silenciosa fora dos blocos segue igual pelo sétimo dia: calls de outubro acima do mercado. Em ether, na semana, juntaram calls acima do mercado e puts perto dele e abaixo — espalhadas por nove a treze vencimentos.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. O corte está fresco, vai até esta manhã. Em sete dias entraram US$ 159,7 mi na plataforma e saíram US$ 102,2 mi. O principal é caixa em USDC pela ponte: entraram US$ 130,3 mi contra US$ 56,8 mi que saíram. Bitcoin e ether seguiram saindo: BTC US$ 20,1 mi contra US$ 6,9 mi que entraram, ETH US$ 11,7 mi contra US$ 2,1 mi. A maior parte dessa saída, como ontem, foi para endereços de um mesmo jogador.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, e não uma posição alavancada. Os fundos estão fechados até segunda: a última sessão foi a de sexta-feira 25.09, com +US$ 134 mi nos fundos de BTC e +US$ 87 mi nos de ETH. A semana de 21 a 25.09 fechou em +US$ 2,39 bi em bitcoin contra +US$ 6 mi na semana anterior, 97º percentil das nossas medições — mas a entrada diária encolheu a cada dia. Dados da SoSoValue. Este campo se cala: no fim de semana não há dados novos.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro nas opções da Deribit. Skew do BTC em +2,0 contra −0,8 ontem: as puts voltaram a ficar mais caras que as calls. Em ETH, −0,3 contra −0,2. O seguro encareceu um pouco, mas continua barato: a vol de dois dias do BTC está no 11º percentil desde fevereiro contra o 1º ontem, e o DVOL em 34,9 contra 34,6. O prêmio sobre o movimento real na janela mensal está em +0,6 contra −2,0 ontem — antes de tudo porque o próprio movimento real se acalmou: a HV de 30 dias está em 34,3 contra 36,6. Nosso índice “medo — ganância” está em 79 de 100, como ontem. Isso confirma as baleias: as baleias mantêm o desequilíbrio para o short, e o mercado de opções volta a pagar a mais pela proteção contra a queda.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de oito horas contra +0,005% ontem — é a taxa base da plataforma, não sinal de demanda; na Binance, +0,005%, como ontem. Em ETH, +0,010% nas duas. Este campo se cala: o funding voltou para a base neutra.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 57% das contas estão long em BTC e 67% em ETH, como ontem. Este campo se cala: nem a multidão nem as baleias se mexeram de forma visível no dia.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Entre as top-baleias da Hyperliquid, nenhum fechamento forçado no dia. Nos swaps da OKX quase não houve liquidações no dia — US$ 740; em sete dias, US$ 6,7 mi. Este campo se cala: não há cascata.
Mais uma vez: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason marca 52,4 de 100. A lista de moedas mudou de novo: no cálculo entram só pares com giro acima de US$ 1 mi por dia, e hoje são 225 alts contra 257 ontem. Na lista de hoje o valor de ontem seria 54,3, então no dia o índice caiu um pouco. É a zona de transição: altseason a partir de 75, temporada do bitcoin até 25.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 45,6% — US$ 5,82 bi de US$ 12,74 bi, contra 46,0% ontem.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin somam 66% do open interest, contra 75% ontem.
O varejo nas top-10 moedas está 67,1% em long; as mais quentes são XRP e DOGE, com 77% cada.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 31,5% em long, com US$ 1,74 bi em posições, e a maior delas é HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia a fatia de longs das baleias subiu 0,6 ponto.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
continuação ⟳ — o desequilíbrio das baleias para o short em bitcoin se mantém no nível de ontem: no conjunto fixo de endereços, −US$ 8 mi no dia depois de +US$ 27 mi e +US$ 35 mi nos dois dias anteriores. Em ether ele diminuiu US$ 30 mi. Testemunhas: as opções ficam a favor das baleias; os fundos estão fechados, e futuros, multidão e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Não é afirmação de que o mercado vai cair. O maior short do mercado — uma dupla de endereços da mesma casa, que carrega carry trade — outra vez não se mexeu e responde por 70% do lado short do bitcoin. O fim de semana é fino: poucos blocos, fundos fechados, e um dia sem liquidações ainda não diz para onde vai o preço.
🔒No RADAR completo hoje:
— os dois grandes longs a 40× cujos limites de liquidação desceram no dia sem nenhum negócio em bitcoin — e o que os empurrou;
— cinco dos 134 casos abertos que estão em outubro e depois: strikes, prêmio e onde cada um começa a ganhar.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 04:16 UTC com o BTC em US$ 84.468 e o ETH em US$ 2.700; o histórico de negócios e as movimentações de fundos dos endereços foram conferidos pela API pública da plataforma. Apelidos não valem como identificação.
A maior perda do mercado. Short de ETH de US$ 282,3 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 2.304, uPnL −US$ 41,4 mi, liquidação em US$ 4.165 — 54% acima do spot. O mesmo endereço em BTC. Short de US$ 238,9 mi, entrada em US$ 75.949, uPnL −US$ 24,1 mi, liquidação em US$ 139.041 (+65%), conta de US$ 159,7 mi. O segundo endereço com o mesmo padrão. Short de BTC de US$ 148,0 mi e short de ETH de US$ 209,5 mi, os dois a 5×, uPnL de −US$ 17,6 mi e −US$ 28,1 mi, conta de US$ 122,6 mi. Juntos, os dois endereços carregam US$ 111,2 mi de prejuízo não realizado contra US$ 105,7 mi ontem, e a margem nas contas é de US$ 282,3 mi contra US$ 278,8 mi. Os US$ 387 mi deles são 70% do lado short do bitcoin no registro inteiro. O grande long a 40×. Long de BTC de US$ 98,8 mi a partir de US$ 83.823, uPnL +US$ 751 mil, liquidação em US$ 79.724 — 5,6% abaixo do spot, contra US$ 80.729 ontem. A conta está em US$ 7,8 mi contra US$ 5,8 mi ontem, embora desde a manhã de ontem o endereço não tenha feito nenhum negócio nem depositado nada. O aumento veio do lucro não realizado: +US$ 0,7 mi no próprio bitcoin e +US$ 1,3 mi na segunda posição do endereço — um long de ZEC de US$ 20,7 mi com alavancagem 10×. A margem das duas é a mesma, cruzada, então o lucro em ZEC empurrou para baixo também o limite do long de bitcoin. O segundo long a 40×. Long de BTC de US$ 38,0 mi a partir de US$ 84.373, uPnL +US$ 42 mil, liquidação em US$ 78.996 (−6%) contra US$ 80.113 ontem. Conta de US$ 3,3 mi contra US$ 2,5 mi: desde a manhã de ontem o endereço não negociou bitcoin, comprou 500 ZEC e recebeu US$ 64 mil de outro endereço; o resto do aumento veio do lucro não realizado em BTC e ZEC. O short a 40×. Ainda 200BTC — short de US$ 16,9 mi a partir de US$ 83.135, liquidação em US$ 85.623, cerca de 1,5% acima do spot; conta de US$ 0,45 mi contra US$ 0,55 mi. É a posição grande mais perto do limite em todo o mercado. Os longs de ether. O maior lucro do mercado é um long de ETH de US$ 81,8 mi a 20× a partir de US$ 2.134, uPnL +US$ 17,1 mi. O long de US$ 111,3 mi a 10× a partir de US$ 2.694 agora está positivo em US$ 255 mil, com liquidação 7% abaixo do spot.
Casos no registro — nenhum novo; cinco em destaque entre os 134 abertos. Outros 12 casos o registro marcou hoje como desmontados antes do vencimento — pela queda do open interest nos seus strikes. Entre eles está o nº 1080, short sintético a partir de US$ 70.000 para 30.10, que mostramos por três dias: o OI no strike dele caiu 49%, e o spot na saída estava 11,1% acima da entrada. A saída só a vemos pelo OI, então é uma estimativa, não um negócio confirmado. Caso nº 1081 · risk reversal de BTC: vendidas 100 calls de US$ 69.000 e compradas 100 puts de US$ 69.000, vencimento sexta-feira 30.10.2026 — short sintético a partir de US$ 69.000, aberto no mesmo dia que o nº 1080; prêmio ≈9,61BTC recebido (≈US$ 729 mil), dia 12. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 11,1% contra essa posição; ela continua de pé.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $729k премії. Беззбитковість: $76 290.
Caso nº 979 · call ratio spread de BTC: compradas 50 calls de US$ 85.000 e vendidas 100 calls de US$ 105.000, vencimento sexta-feira 30.10.2026, entrada em 28.08 com o spot em US$ 79.841, prêmio líquido ≈1,5BTC pago (≈US$ 119 mil). O spot está perto do strike comprado: a posição começa a ganhar mais ou menos acima de US$ 87.400 — o strike mais o prêmio pago — e rende o máximo em US$ 105.000; com duas calls vendidas para cada comprada, ela só perde numa alta muito forte — mais ou menos acima de US$ 122.000.
Caso nº 187 · call ratio spread de BTC: compradas 25 calls de US$ 80.000 e vendidas 75 calls de US$ 100.000, vencimento sexta-feira 25.12.2026, entrada em 23.06 com o spot em US$ 62.465, prêmio líquido ≈0,2BTC pago (≈US$ 13 mil). A call comprada já está no dinheiro; a posição rende o máximo em US$ 100.000 e, com três calls vendidas para cada comprada, começa a perder mais ou menos acima de US$ 109.700.
Профіль виплат на експірацію 2026-12-25. Кит заплатив $13k премії. Беззбитковість: $80 512 і $109 744.
Caso nº 1079 · bull call spread de ETH: compradas 3.000 calls de US$ 5.000 e vendidas 3.000 calls de US$ 7.000, vencimento 26.03.2027, entrada em 16.09 com o spot em US$ 2.403, prêmio ≈28,8ETH pago. A posição está longe do dinheiro: o ether precisa quase dobrar só para chegar ao strike de baixo.
Caso nº 546 · strangle de ETH: compradas 3.750 puts de US$ 1.000 e 3.750 calls de US$ 4.000, vencimento 25.06.2027, entrada em 06.07 com o spot em US$ 1.806, prêmio ≈293ETH pago, dia 84. Uma posição para um movimento muito grande em qualquer direção num horizonte de nove meses.
Профіль виплат на експірацію 2027-06-25. Кит заплатив $530k премії. Беззбитковість: $859 і $4 141.
ΔOI na semana: em BTC só calls, e quase tudo no vencimento de 30.10: +23.630 em US$ 95.000 (93% em 30.10), +19.417 em US$ 90.000, +12.107 em US$ 100.000. Em ETH: +13.747 calls em US$ 3.000 contra +13.377 puts em US$ 2.700 e +12.169 puts em US$ 2.500.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): no dia as posições da casa quase não mudaram; o prejuízo não realizado é de US$ 111,2 mi, e a margem, de US$ 282,3 mi.
Machi Big Brother — long de BTC de US$ 33,7 mi a 40×, com o limite 18% abaixo do spot, e long de ETH de US$ 89,2 mi a 25×, liquidação em US$ 2.514 (−7%); juntos, positivos em US$ 1,2 mi. Durante a noite as ordens dele ficaram quatro vezes do outro lado de liquidações alheias — ao todo ~US$ 38 mil; não foi uma liquidação dele.
Um endereço com o rótulo Fasanara Capital aumentou o short de BTC para US$ 27,5 mi a 30×, contra US$ 20,8 mi ontem, e segura um short de ETH de US$ 60,9 mi a 25×, uPnL −US$ 2,8 mi.
Os dois longs a 40× e o short a 40× são endereços sem rótulo público.
Dinheiro por endereço. Em sete dias, para endereços da Wintermute foram US$ 17,0 mi em bitcoin dos US$ 20,1 mi de toda a saída de BTC, e US$ 9,0 mi em ether dos US$ 11,7 mi.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos num conjunto fixo de endereços.BTC em três dias: o desequilíbrio para o short cresceu US$ 27 mi de 24 para 25.09, US$ 35 mi de 25 para 26.09 e diminuiu US$ 8 mi de 26 para 27.09. ETH: −US$ 40 mi, +US$ 42 mi, −US$ 30 mi. As variações semanais e de 24 horas do gerador ainda são calculadas sobre a amostra inteira, por isso não as publicamos.
Gamma flip.BTC em US$ 72.521 somando todos os vencimentos, contra US$ 71.752 ontem; na semana subiu US$ 1.412. O spot está 16% acima.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em +0,6 (IV de 34,8 com HV realizada de 34,2 na semana), contra zero ontem.
Troca de guarda. Na semana, as baleias montaram 348 estruturas confirmadas: 122 de alta, 135 de baixa, 26 de volatilidade, 65 de range.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem das opções da Deribit, salvo indicação. O vencimento de hoje, domingo, tem 4.665 contratos: range de equilíbrio dos market makers em US$ 83.500–85.000, com o spot na metade de cima; max pain em US$ 84.500 na Deribit e US$ 84.000 somando as duas plataformas; put de US$ 84.000 (367 contratos), call de US$ 87.000 (647).
Adiante no calendário. Segunda-feira 28.09 — 3.782 contratos. O primeiro vencimento visível é sexta-feira 02.10, com 25.837. Na sexta 30.10 — max pain em US$ 74.000 e call wall em US$ 95.000 com 23.299 contratos.
Níveis de ETH. Vencimento de hoje: range US$ 2.660–2.740, max pain em US$ 2.700 na Deribit e US$ 2.690 somando as duas plataformas, put de US$ 2.680 (3.077), call de US$ 3.100 (3.077).
Combustível. Abaixo do BTC, a até 5% do mercado (US$ 80.245–84.468), há US$ 31,5 mi em posições long contra US$ 162,7 mi ontem, US$ 14,3 mi deles nos 2% mais próximos. A massa principal agora está mais embaixo: US$ 166,3 mi ficam 5–10% abaixo do mercado, e lá estão também os limites dos dois grandes longs a 40×. Acima do mercado há US$ 22,1 mi de short a até 5%, US$ 18,4 mi deles nos 2% mais próximos — em grande parte o short a 40×. Em ETH, US$ 28,3 mi abaixo do mercado contra US$ 2,8 mi acima. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC está denso acima do spot; embaixo, vazio em US$ 78.000–79.000.
Teste de estresse ±2%. Numa queda de 2%, o BTC esbarra na put wall mais densa — o movimento freia. Numa alta de 2%, ele fica abaixo da call wall, e o teto segura.
Migração do OI.Put/Call em todos os vencimentos do BTC: mês 0,59 · semana 0,56 · agora 0,52, como ontem. ETH: 0,57 · 0,52 · 0,56.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 1,05 na Deribit contra 1,12 na Bybit; em ETH, 1,08 contra 0,92.
IV por prazo.BTC2 dias P25/C26 · 5 dias P32/C31 · 33 dias P35/C34, percentis desde fevereiro no 11º, 9º e 11º. ETH2 dias P38/C38 · 5 dias P42/C43 · 33 dias P49/C49, percentis no 16º, 8º e 16º. DVOL do ETH em 48,7 com HV realizada de 30 dias em 41,1 — prêmio de +7,6: o ether paga pelo seguro bem mais do que o bitcoin.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código. No último dia nenhum cenário se encerrou. Os três cenários de 25.09 chegam ao prazo hoje às 06:34 UTC, já depois deste corte — o veredicto deles sai amanhã. Os três de 26.09 ficam até amanhã de manhã.
A conta de todo o histórico (“de N” conta só os que chegaram a um veredicto): queima do combustível short para cima — 12 de 27, mais 9 cancelados pelo nível; range — 12 de 27 mais 6 parciais, mais 5 cancelados; sangria até o combustível long — 7 de 15, mais 10 cancelados. Os tipos direcionais continuam não sendo melhores do que cara ou coroa.
O range segura — 50%. ⏱ por 2 dias, até terça-feira 29.09. O BTC fica entre a zona próxima de combustível long e o limite do short a 40×: US$ 82.750–85.650. Nível de cancelamento: toque em US$ 80.250 — a borda de cima da faixa densa de combustível long.
Sangria até o combustível long — 30%. ⏱ por 2 dias, até 29.09. Gatilho: toque em US$ 82.750 — a saída dos 2% mais próximos na direção do combustível long. Nível de cancelamento: toque em US$ 85.650.
Queima do combustível short para cima — 20%. ⏱ por 2 dias, até 29.09. Gatilho: toque em US$ 85.650 — o limite do short a 40×; acima dele quase não há combustível short. Nível de cancelamento: toque em US$ 82.750.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• O short a 40× a cerca de 1,5% acima do mercado — a posição grande mais perto do limite (🔬).
• Segunda-feira 28.09: os fundos reabrem depois de uma semana em que a entrada diária encolheu a cada dia (💠).
• Sexta-feira 02.10: o primeiro vencimento visível depois do trimestral (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda(a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia +US$ 124 · total +US$ 9.735 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 454%−1.125+83.969 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 368%−1.125+31.406 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3142%+915+13.355 26.05
Skew 2.0 V2 4436%−780+9.682 26.05
Clarão de Medo V2 2330%−590+2.432 16.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 9.583 · Rastro da Roda V6 −US$ 8.481 · Rastro da Roda V7 −US$ 6.983 — as três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia nenhum trade se fechou no top-5. O sinal mais lucrativo vence só 4% de 45 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 406 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers segurou o preço de liquidação 331 vezes — 82%. O vencimento de sábado segurou os dois ativos. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência exata com a liquidação em 143 desses mesmos 406 vencimentos, 35%. No sábado o ETH coincidiu, e o BTC divergiu 2,3%. Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 69 de 145 vencimentos em que o preço chegou até ela — 48%; a put wall, em 41 de 98, 42%. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 858 casos encerrados (5 deles da Bybit), no total −US$ 19,32 mi para as baleias; no fim de semana, sem mudança. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Posições das baleias nos perpétuos. Pelo segundo dia a mudança do dia é calculada só num conjunto fixo de endereços. Decisão: a soma do registro inteiro é nível, não movimento; uma posição só chamamos de “nova” depois de conferir o histórico de negócios do endereço.
Polígono. Pêndulo +US$ 9.735 desde 11.05, com +US$ 124 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 79 de 100, como ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 11º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de cinco dias, no 9º; a de 33 dias à frente, no 11º: o seguro está mais barato do que o normal, mas já não em nível recorde.
• Para onde a proteção está inclinada.skew do BTC em +2,0: as puts estão mais caras que as calls — ontem era o contrário, −0,8.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.