Na sala VIP a pergunta de hoje é outraquem tirou short do bitcoin depois de uma semana inteira somando.
Caso nº 20260920 · 20.09.2026 05:47 UTC · BTC US$ 80.507 / ETH US$ 2.577 · análise: Opus 5 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento de sábado 19.09 foi liquidado às 08:00 UTC — e o range de equilíbrio dos market makers não segurou nos dois ativos de uma vez. Os dois assentaram cerca de 3,3% acima do range. Do max pain o BTC ficou a 5,6% e o ETH a 6,3% — é assim que o registro conta, medindo os níveis na hora da liquidação. Contra os níveis da manhã que publicamos ontem a distância era a metade: 3,9% no BTC e 3,0% no ETH. É o primeiro dia desde 4 de setembro em que os dois ativos furam o range; em todo o registro desde fevereiro são 22 dias assim.
Registro de casos: nenhum novo no dia, 725 encerrados com conta fechada, como ontem. Um caso antigo a baleia desmontou por conta própria, sem esperar o vencimento.
⚡O ESSENCIAL
• Pela primeira vez na semana as baleias cortaram short em BTC: o desequilíbrio líquido emagreceu de US$ 423 mi para US$ 366 mi, e no dia US$ 57 mi foram para o lado long.
• Em ether o movimento é o contrário: o lado long das baleias emagreceu US$ 66 mi, e a proporção entre short e long subiu de 2,2 para 2,5 vezes.
• O seguro voltou a custar alguma coisa: o prêmio sobre o movimento real em BTC está em +3,5 contra +0,9 ontem, e o pagamento a mais pela proteção contra a queda sumiu — skew em −0,7, com as calls um pouco mais caras do que as puts.
• A multidão e as baleias se aproximaram: a distância em BTC encolheu 15 pontos em três dias, para 21,9 — isso já é evento pelo nosso limiar.
• Veredicto — ruptura ⚡ no bitcoin: a direção do posicionamento mudou pela primeira vez na semana, ainda que o ether siga puxando para o short.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: posição permanente, US$ 0 no dia, +US$ 9.642 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 86.219 com winrate de 5% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 8.787. Tabela no fim.
🐋BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas
Primeira arena — futuros da Hyperliquid.Bitcoin e ether foram para lados diferentes. Em BTC, o lado short emagreceu no dia de US$ 661 mi para US$ 628 mi, e o long cresceu de US$ 238 mi para US$ 262 mi: a proporção caiu de 2,8 para 2,4 vezes. O corte começou na segunda metade de sábado e durou a noite toda. Em ETH é o inverso: o lado short emagreceu US$ 48 mi, mas o long emagreceu US$ 66 mi — então o desequilíbrio subiu de 2,2 para 2,5 vezes. As baleias superalavancadas são 62, contra 59 ontem; entre elas, 55% estão em long. Desta vez nenhuma está à beira do fechamento forçado — ontem havia uma.
Segunda arena — opções da Deribit. Fim de semana: o mercado de blocos quase dorme, e o rastro silencioso trocou de lado. Em dois dias o corte reconheceu só 22 estruturas em bloco em BTC e 6 em ETH, contra 84 e 40 na véspera. A maior em BTC é uma estrutura sobre puts em torno do preço atual: a baleia fica com o prêmio se o mercado não escorregar mais para baixo. Ao lado dela vêm duas estruturas de alta limitada. A acumulação silenciosa, em lotes pequenos e fora dos blocos, segue em calls acima do mercado em BTC, mas o terceiro maior rastro da semana já é de puts abaixo do mercado, e quase todo ele está no trimestral. Em ETH os rastros vão nos dois sentidos: calls acima do mercado e puts abaixo dele. O registro não aceitou nenhum caso novo no dia.
Terceira arena — dinheiro na fronteira da plataforma. A semana terminou com entrada, e ela é principalmente de ether. Em sete dias entraram US$ 102,5 mi em ether e US$ 74,9 mi em caixa USDC, enquanto saíram US$ 70,1 mi em BTC contra US$ 24,8 mi que entraram. Com todas as moedas juntas, US$ 216,3 mi de entrada contra US$ 129,9 mi de saída. O corte da fronteira é atualizado uma vez por dia e para na manhã de 19.09, então o sábado inteiro ainda não aparece nele.
Isto é posicionamento, não previsão de direção.
🧭CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas
O que fazem os fundos. Os ETFs à vista são o único campo que mede a compra da própria moeda, não uma posição alavancada. Os fundos não operam no fim de semana: os últimos dados são de sexta-feira 18.09, quando entraram US$ 433 mi nos fundos de BTC e US$ 144 mi nos de ETH. A semana de 14 a 18.09 fechou quase no zero em BTC, +US$ 6 mi contra −US$ 288 mi na semana anterior; em ETH, −US$ 140 mi contra +US$ 224 mi. Este campo se cala: até segunda-feira não haverá números novos, e a compra de sexta é mais velha do que o movimento de sábado.
O que diz o mercado de opções. Este campo mede uma coisa só: quanto custa o seguro nas opções da Deribit. Skew do BTC em −0,7 contra +1,6 ontem: o pagamento a mais pela proteção contra a queda sumiu, e as calls estão um pouco mais caras do que as puts. Em ETH a inclinação é mais funda, −1,4. O seguro ficou mais caro: o prêmio sobre o movimento real na janela mensal está em +3,5 em BTC e +3,0 em ETH — ontem os dois estavam perto de zero. A vol de dois dias do BTC está no 26º percentil do próprio histórico horário desde fevereiro, contra o 13º ontem. Nosso índice “medo — ganância” está em 89 de 100, contra 94 no radar de ontem. Isso confirma as baleias: o lado das opções parou de pagar pela queda justamente quando as baleias começaram a cortar short em bitcoin.
O que dizem os futuros. Este campo mede quem paga a quem para manter a posição. O funding de BTC na Hyperliquid está em +0,010% no equivalente de 8 horas; o de ETH, em +0,010% contra +0,013% ontem. Nos dois ativos os longs pagam aos shorts. Isso confirma as baleias: a procura por long alavancado se mantém, e em bitcoin as baleias andam no mesmo sentido.
O que faz a multidão. Este campo mede como as contas de varejo se posicionam diante das baleias. Nos perpétuos da Bybit, 52% das contas estão long em BTC e 65% em ETH, os dois quase como ontem. A distância entre a multidão e as baleias em BTC está em 21,9 pontos contra 25,6 ontem: em três dias ela encolheu 15 pontos — mais do que o movimento de costume, então o alerta conta isso como evento. Em ETH a distância é de 35,1 pontos, no 87º percentil do mês. Isso confirma as baleias: os dois lados se aproximam — as baleias cortam short e o varejo não aumenta long.
Há sinais de estresse? Este campo mede se alguém já foi tirado do mercado à força. Entre as top-baleias da Hyperliquid, nenhum fechamento forçado no dia. Nos swaps da OKX foram liquidados US$ 126 mil — 1% do volume da semana. Este campo se cala: o mercado foi reposicionado sem nenhuma cascata.
De novo: isto é posicionamento, não previsão de direção.
🌡ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro
O índice clássico de altseason marca 43,2 de 100 contra 35,6 ontem — o mais alto desde 19 de agosto, mas segue sendo zona do bitcoin: as alts se aproximaram enquanto o próprio BTC escorregava.
Nosso barômetro olha o dinheiro, não os preços: open interest, funding e varejo vêm dos perpétuos da Bybit; as baleias, do registro da Hyperliquid. A fatia das alts no open interest é de 43,3% — US$ 5,10 bi de US$ 11,78 bi, quase sem mudança.
Os contratos de alts com funding mais quente do que o do bitcoin são só 3% do open interest, contra 74% ontem. A régua aqui é o funding do próprio BTC, e ela deu um salto no dia: agora o caro é justamente o long de bitcoin.
O varejo nas top-10 moedas está 65,1% em long; as mais quentes são DOGE e XRP, com 77% cada.
As baleias nas alts são estruturalmente short: 30,9% em long, com US$ 1,41 bi em posições, e a maior delas é HYPE. Essa distância é permanente; o sinal está na sua MUDANÇA — no dia ela quase não se mexeu.
Barômetro completo: indiciadesk.com/br/altseason
⚖️VEREDICTO DO DIA
ruptura ⚡ — a direção em que andava o desequilíbrio das baleias em BTC mudou pela primeira vez na semana: o short líquido encolheu US$ 57 mi e o lado long cresceu pelo terceiro dia seguido. Junto com isso, o mercado de opções parou de pagar a mais pela proteção contra a queda, e as nossas duas fontes de medição independentes sobre as baleias — perpétuos e opções — olham para o mesmo lado pela primeira vez em vários dias. Testemunhas: opções, funding e multidão ficam com as baleias; fundos e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Não é afirmação de que o bitcoin vai subir. Foram cortados US$ 57 mi de um desequilíbrio de US$ 423 mi — é um dia e 13% da posição; o ether, enquanto isso, puxa para o lado oposto. O teste será o trimestral de sexta-feira 25.09: 189.467 contratos em BTC e 768.075 em ETH.
🔒No RADAR completo hoje:
— quem exatamente cortou short e quem somou: dois endereços da mesma casa seguem pelo terceiro dia sem mexer na posição, e um player virou de lado no bitcoin em 24 horas;
— o caso que a baleia desmontou por conta própria depois de 83 dias em jogo — o que ela comprou em junho e com que movimento de preço saiu.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
💎DEEP
🔒BALEIAS EM DETALHE 💠
Retratos do registro da Hyperliquid, corte 04:46 UTC. Apelidos não valem como identificação.
A maior perda do mercado. Short de ETH de US$ 265,4 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 2.297, uPnL −US$ 29,0 mi contra −US$ 32,8 mi ontem, liquidação em US$ 3.439 — 33% acima do spot. O número de moedas não muda pelo terceiro dia: a soma e o prejuízo andam só com o preço. O mesmo endereço em BTC. Short de US$ 169,7 mi, alavancagem 5×, entrada em US$ 72.731, uPnL −US$ 16,2 mi, liquidação em US$ 122.658 (+53%). Também sem nenhuma moeda nova. O segundo endereço com o mesmo padrão. Short de ETH de US$ 185,2 mi e short de BTC de US$ 109,7 mi, os dois com alavancagem 5×, uPnL −US$ 19,5 mi e −US$ 12,4 mi, liquidações em US$ 3.691 e US$ 139.718. Juntos, os dois endereços carregam US$ 77,0 mi de prejuízo não realizado contra US$ 85,6 mi ontem, e a margem nas duas contas cresceu de US$ 159,9 mi para US$ 178,6 mi. Quem virou de lado. O endereço que segura um short de BTC de US$ 54,1 mi a 30×, com entrada em US$ 79.991, estava long uma semana atrás; no dia somou 34BTC. A liquidação está em US$ 152.496 — 90% acima do spot, então a folga é grande. O mesmo endereço carrega um short de ETH de US$ 56,3 mi a 25× a partir de US$ 2.407, e no dia aumentou ainda mais. Quem cortou. O endereço com shorts nos dois ativos reduziu no dia o short de ETH para US$ 55,9 mi, contra US$ 62,9 mi ontem, mas em BTC fez o contrário: levou a posição a US$ 95,2 mi com alavancagem 20× — entrada média em US$ 79.105, liquidação em US$ 91.661, só 14% acima do spot. Conta de US$ 16,7 mi. O maior long de bitcoin. Long de US$ 107,2 mi, 1.333 BTC com alavancagem 3× a partir de US$ 78.057, uPnL +US$ 3,1 mi, conta de US$ 123,1 mi — a posição segue pelo segundo dia sem mudança. O long do rali virou prejuízo. Long de US$ 86,0 mi, 1.070 BTC a partir de US$ 80.606 com alavancagem 20×: ontem estava US$ 434 mil no lucro, agora está US$ 238 mil no prejuízo. Liquidação em US$ 63.832 (−21%), e a conta emagreceu de US$ 8,7 mi para US$ 8,0 mi. Os longs de ether. Long de ETH de US$ 78,1 mi a 20× a partir de US$ 2.134, uPnL +US$ 13,4 mi — o maior lucro do mercado. O long arriscado de ETH a 25× emagreceu no dia de 33.875 para cerca de 25.900 moedas, para US$ 66,8 mi; a entrada média subiu de US$ 2.514 para US$ 2.524, ou seja, antes do corte a posição também vinha sendo aumentada. uPnL +US$ 1,4 mi, liquidação em US$ 2.522 — só 2% abaixo do spot, e a conta emagreceu de US$ 5,4 mi para US$ 3,7 mi. Fragilidade. São 62 baleias superalavancadas contra 59 ontem, juntas com US$ 1,09 bi em posições, 55% delas em long. À beira da chamada de margem não há nenhuma desta vez.
Casos no registro — nenhum novo no dia; um antigo a baleia desmontou por conta própria. Caso nº 388 · estrutura de várias pernas em BTC: no fim de junho a baleia comprou 25 calls e 25 puts de US$ 52.000 e vendeu 50 calls de US$ 75.000 com vencimento em 25.09.2026 — 100 contratos. Em 19.09 o registro anotou que a posição foi desmontada: o open interest nos strikes dela caiu 41%, e o preço andou +36,8% desde a entrada. A baleia saiu seis dias antes do vencimento, no 83º dia em jogo.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит заплатив $272k премії. Беззбитковість: $41 104 і $62 896 і $87 104.
Caso nº 1091 · bear call spread de ETH: vendidas 1.000 calls de US$ 2.660, compradas 1.000 calls de US$ 2.700, vencimento amanhã, segunda-feira 21.09.2026 — 2.000 contratos, entrada com o spot em US$ 2.618. Prêmio líquido ≈2,1ETH recebido (≈US$ 5,5 mil). O spot de US$ 2.577 está 3% abaixo do strike vendido, ou seja, por ora a estrutura trabalha a favor da baleia.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-21. Кит отримав $5k премії. Беззбитковість: $2 665.
Caso nº 1092 · call diagonal de BTC: compradas 100 calls de US$ 70.000 para 25.09.2026, vendidas 100 calls de US$ 72.000 para 30.10.2026 — 200 contratos, entrada com o spot em US$ 80.978, segundo dia. As duas pernas estão bem dentro do dinheiro, prêmio líquido ≈1,12BTC pago (≈US$ 91 mil).
Caso nº 948 · condor de ETH no trimestral: compradas 2.750 puts de US$ 1.700, vendidas 2.750 puts de US$ 1.900, vendidas 3.000 calls de US$ 2.800, compradas 3.000 calls de US$ 3.000, vencimento 25.09.2026 — 11.500 contratos, entrada com o spot em US$ 2.462, dia 26. Prêmio líquido ≈36,8ETH recebido (≈US$ 91 mil). O spot está dentro da zona de ganho, US$ 1.900–2.800, e faltam cinco dias para o vencimento.
Профіль виплат на експірацію 2026-09-25. Кит отримав $91k премії. Беззбитковість: $1 867 і $2 830.
Caso nº 1080 · risk reversal de BTC: vendidas 100 calls de US$ 70.000 e compradas 100 puts de US$ 70.000, vencimento 30.10.2026 — short sintético a partir de US$ 70.000, prêmio ≈8,22BTC recebido (≈US$ 624 mil), dia 5. Desde a entrada, com o spot em US$ 75.860, o preço andou 6,1% contra essa posição, e no dia a distância se estreitou um pouco.
Профіль виплат на експірацію 2026-10-30. Кит отримав $624k премії. Беззбитковість: $76 236.
ΔOI nos dois sentidos na semana: em BTC, +3.658 calls em US$ 82.000 e +2.922 em US$ 85.000, contra +2.444 puts em US$ 74.000, das quais 83% estão no trimestral e no vencimento de 02.10. Em ETH, +18.204 calls em US$ 2.800 e +13.486 em US$ 2.600, contra +15.289 puts em US$ 2.500.
🔬Quem é quem
Os dois maiores shorts são da Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds): pelo terceiro dia a casa não mexe nas posições em moedas, e o prejuízo não realizado dela caiu no dia de US$ 85,6 mi para US$ 77,0 mi, junto com o escorregão do preço. A margem nas duas contas está em US$ 178,6 mi.
O endereço que virou de long para short em bitcoin e aumentou o short de ether é da Fasanara Capital: short de BTC de US$ 54,1 mi a 30× e short de ETH de US$ 56,3 mi a 25×, conta de US$ 54,1 mi.
O endereço que cortou o short de ether mas levou o de bitcoin a US$ 95,2 mi, com liquidação 14% acima do spot (1.182 BTC contra 1.077 ontem), tem o apelido próprio VBVIT; apelido não vale como identificação.
O long arriscado de ether a 25×, reduzido no dia em cerca de 8.000 moedas, é do Machi Big Brother: conta de US$ 3,7 mi para uma posição de US$ 66,8 mi.
O maior long de bitcoin, o long do rali e o maior lucro do mercado são endereços sem rótulo público.
Dinheiro por endereço. No corte disponível, as maiores operações do dia são pequenas: ether de US$ 1,0 mi vindo da Binance e outro tanto da Wintermute. Na semana, o canal de moedas devolveu aos players pouco mais de US$ 60 mi em BTC, enquanto o ether, ao contrário, foi entrando.
🔒DINÂMICA DA SEMANA 🔬
Perpétuos.BTC: líquido US$ 366 mi para o short (long US$ 262 mi contra short US$ 628 mi), US$ 57 mi para o long no dia — uma virada dentro da janela semanal, que ainda mostra US$ 50 mi para o short. ETH: líquido US$ 429 mi para o short (long US$ 285 mi contra US$ 714 mi), US$ 19 mi para o short no dia e US$ 154 mi na semana.
Gamma flip.BTC em US$ 71.234 somando todos os vencimentos, contra US$ 71.620 ontem, com o spot 13% acima. ETH em US$ 2.248 contra US$ 2.308, com o spot 15% acima. Na semana a call wall subiu US$ 2.000 e a put wall, US$ 5.500: os market makers levam a proteção para cima atrás do preço.
Preço do medo. Na janela semanal o prêmio está em menos 2,7 (DVOL35,7 contra HV realizada de 38,4), contra menos 5,4 ontem — a distância encolheu pela metade em um dia. As opções estão alcançando o movimento real.
Troca de guarda. Na semana, as baleias montaram 241 estruturas confirmadas: 63 de alta, 65 de baixa, 30 de volatilidade, 83 de range — quarto dia com mais estruturas de baixa do que de alta, mas a vantagem já cabe dentro do ruído.
🔒CHECAGEM EM DETALHE 💠
Níveis de BTC. Tudo abaixo vem das opções da Deribit. O range de equilíbrio dos market makers está em US$ 78.000–81.000 contra US$ 72.000–81.500 ontem — ficou três vezes mais estreito, e o spot está no quarto de cima dele; pelo nosso estudo em 392 vencimentos, o preço fica dentro de um range desses em cerca de 82% dos casos. Max pain somando as duas bolsas em US$ 80.000, e só na Deribit também em US$ 80.000 — praticamente no spot.
Hoje, domingo 20.09. O vencimento é fino: BTC com 3.436 contratos, put wall em US$ 80.000 com 203, call wall em US$ 82.000 com 367. ETH com 26.119 contratos, max pain em US$ 2.580, put wall em US$ 2.460 com 1.793, call wall em US$ 2.700 com 1.370.
Amanhã, segunda-feira 21.09.BTC com 2.546 contratos, max pain em US$ 80.500; ETH com 34.178, max pain em US$ 2.560 — e é ali também que está a call wall mais densa, com 3.302 contratos.
Níveis de ETH. Range US$ 2.520–2.620, com o spot um pouco acima do meio; max pain em US$ 2.580.
O trimestral de sexta-feira 25.09.BTC: 189.467 contratos, max pain em US$ 72.000 na Deribit e US$ 73.000 somando as duas bolsas — 10% abaixo do spot; a put e a call mais densas estão em US$ 70.000, com 8.612 e 10.916. ETH: 768.075 contratos, max pain em US$ 2.200, put em US$ 2.100 com 36.844, call em US$ 3.000 com 36.606.
Combustível. Abaixo do BTC há US$ 50,7 mi em posições long na faixa US$ 76.370–78.781, contra US$ 39,5 mi em short acima do mercado, na faixa US$ 81.997–84.408 — no dia os dois lados cresceram e o desequilíbrio encolheu para 1,3 vez. Em ETH, o combustível long abaixo do mercado soma US$ 85,6 mi contra US$ 43,9 mi de short acima dele. Isso é sobre a AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, não sobre uma probabilidade maior dele.
Vácuo de gamma. Em BTC, vazio em cima, em US$ 86.000–88.000, e embaixo, em US$ 74.000–75.000. Em ETH, acima do spot está denso; embaixo, vazio em US$ 2.500–2.550.
Teste de estresse ±2%. Numa queda de 2%, os dois ativos esbarram na put wall mais densa — o movimento é amortecido. Numa alta de 2%, o BTC passa da call wall de US$ 82.000, e o amortecimento para cima enfraquece.
Migração do OI.Put/Call de BTC em todos os vencimentos: mês 0,56 · semana 0,56 · agora 0,56 — estável; ETH0,53 · 0,55 · 0,52.
Duas plataformas de opções. Nos mesmos vencimentos de até 30 dias, o put/call de BTC está em 0,55 na Deribit contra 1,15 na Bybit; em ETH, 0,61 contra 0,89 — no dia, na Bybit os dois ativos ficaram menos carregados de puts. O dono das posições na Bybit nós não conhecemos, então isso não é “baleia” nem “varejo” — só uma segunda plataforma com outra inclinação.
IV por prazo.BTC2 dias P30/C34 · 5 dias P34/C36 · 40 dias P36/C35, percentis desde fevereiro no 26º, 23º e 17º; ontem o de dois dias estava no 13º. ETH2 dias P43/C46 · 5 dias P47/C51 · 40 dias P50/C51, percentis no 29º, 31º e 28º. DVOL do BTC em 35,7 contra a realizada de 30 dias em 32,2 — prêmio de +3,5; DVOL do ETH em 51,1 com HV de 48,1, prêmio de +3,0.
💎CENÁRIOS EM DETALHE 💠
Veredictos do código sobre ontem. De 18.09: a queima do combustível short para cima se confirmou — máxima de US$ 81.840 contra o gatilho de US$ 77.900; o range não se confirmou, o preço ficou dentro da faixa só 17% do tempo. Os três cenários de 19.09 valem até amanhã. Na semana desde 13.09: 21 cenários — 6 confirmados, 2 em parte, 3 não, 7 cancelados pelo nível, 3 em andamento. Em todo o histórico: queima para cima 10 de 30, range 9 de 26 mais 6 parciais, sangria até o combustível long 5 de 19 — os tipos direcionais vão pior do que cara ou coroa.
O range segura — 45%. ⏱ por 2 dias, até terça-feira 22.09. O BTC fica entre as faixas de combustível, US$ 78.800–82.000. Nível de cancelamento: toque em US$ 76.350 — a base da faixa do combustível long.
Queima do combustível short para cima — 30%. ⏱ por 2 dias, até 22.09. Gatilho: toque em US$ 82.000 — a base da faixa das posições short. Nível de cancelamento: toque em US$ 78.800.
Sangria lenta até o combustível long — 25%. ⏱ por 2 dias, até 22.09. Gatilho: toque em US$ 78.800 — o teto da faixa das posições long. Nível de cancelamento: toque em US$ 82.000.
assim avaliamos as chances — não é promessa; o veredicto será calculado pelo código sobre o histórico do spot
🔭O QUE OBSERVAR
• Segunda-feira: os primeiros dados dos fundos depois do fim de semana e a volta do mercado de blocos — em dois dias o corte reconheceu só 22 estruturas em BTC contra 84 na véspera (💠).
• O short de BTC a 20× com liquidação 14% acima do spot: o endereço aumentou essa posição o sábado inteiro (🔬).
• O prêmio sobre o movimento real: de zero para +3,5 em BTC em um dia — se ele seguir subindo, o seguro barato da semana passada acabou (💠).
🆓TAIL
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
no dia +US$ 0 · total +US$ 9.642 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais(US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 435%−1.125+86.219 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 349%−1.125+33.656 20.03
Convergência de Volatilidade V3 3040%−759+12.440 26.05
Skew 2.0 V2 4137%−775+10.606 26.05
Clarão de Medo V2 2232%−418+3.023 16.05
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 8.787 · Rastro da Roda V6 −US$ 7.718 · Rastro da Roda V7 −US$ 6.179 — as três versões do mesmo sinal, que caça a reversão e paga por cada tentativa enquanto a tendência continua. No dia, nenhum trade se fechou no top-5: no fim de semana os sinais ficam calados. O sinal mais lucrativo vence só 5% de 43 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 392 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers segurou o preço de liquidação 320 vezes — 82%, meio ponto a menos do que ontem. O vencimento de sábado furou esse range nos dois ativos, cerca de 3,3% para cima. Decisão: nos apoiamos no range sabendo que em mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura — e publicamos cada caso desses no mesmo dia.
Max pain. Coincidência exata com a liquidação em 36% dos mesmos 392 vencimentos. Ontem os dois ativos ficaram a 5,6% e 6,3% dele pelo registro, e a 3,9% e 3,0% medidos contra os níveis da manhã que publicamos na véspera: num vencimento fino os níveis se deslocam em meio dia, então a liquidação já é medida contra outros. Decisão: não corremos atrás do max pain; num vencimento fino de fim de semana esse ponto não segura nada.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 49% dos vencimentos; a put wall, em 41%: praticamente cara ou coroa. O vencimento de domingo de hoje carrega 3.436 contratos em BTC — nele as walls não pesam nada. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos.
Estruturas das baleias por tipo (nosso registro da Deribit, 725 casos encerrados). Call diagonal — o tipo de dois dos três blocos do dia em BTC: 51 encerrados, no total −US$ 1,55 mi. Bull put spread — o tipo do terceiro: 80 encerrados, 21% confirmados, no total −US$ 526 mil. Condor — o tipo do grande caso no trimestral: 36 encerrados, 69% confirmados, no total −US$ 126 mil. Todos os casos encerrados juntos: −US$ 5,81 mi. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 9.642 desde 11.05, com US$ 0 no dia. No top-5 dos sinais não houve nenhum trade novo no dia — é fim de semana. Decisão: publicamos a conta dos dois todo dia com o mesmo denominador, inclusive nos dias em que não aconteceu nada.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 89 de 100 contra 94 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 26º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de cinco dias, no 23º; a de quarenta dias, no 17º: mais barata do que de costume, mas já não no fundo.
• Para onde a proteção está inclinada.skew do BTC em −0,7: as calls estão um pouco mais caras do que as puts — ontem estava em +1,6, do lado das puts.
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.