Архив отчёта · 12.08.2026
Дело № 20260812 · 12.08.2026
Дело № 20260812 · 12.08.2026 13:00 UTC · BTC $64 102 / ETH $1 910
анализ: Fable 5 от Anthropic на собственном архиве
Вчера главным изменением суток мы назвали рывок китов в short по BTC. За прошедшие сутки продолжения не последовало, а утренний прокол цены вниз отменил границей сразу три наших сценария. Печатаем это так же заметно, как и удачные дни; разбор ниже.
Фьючерсы (Hyperliquid). Снимок по-прежнему медвежий — перекос топ-китов $243M в short по BTC и $241M по ETH, — но снимок здесь наименее интересен, интересен темп:
• BTC — за неделю $158M сдвига в short, последние сутки вернули $6M в long: вчерашнее «решение одних суток» продолжения не получило.
• ETH — за неделю $73M в long, из них $28M за последние сутки: медвежью позицию там режут всё быстрее.
• Перекредитованных китов 61 против 65 сутками ранее — топлива становится чуть меньше, и лишь один стоит близко к маржин-коллу.
Опционы (Deribit). Две отдельные позиции, как всегда.
• Тихое накопление — есть, и оно двухъярусное: за 7 суток в коллах BTC $65 500 добавилось 4 543 контракта (92% — на экспирацию 15.08), выше — ещё 3 728 коллов на $70 000 с ядром на сентябрь; по ETH крупнейший прирост — 29 583 колла на страйке $2 000. Набирают мелкими лотами вне блоков: в ленте сделок следа не видно, он виден только в книге.
• Снизу зеркально так же тихо собирают защиту: по ETH 12 637 путов на $1 750, большинство — на эту пятницу. Это не противоречие, а диапазон, который строят с двух краёв.
• Внеблоковые конструкции — за 7 суток детектор подтвердил 23, и среди них ни одной чисто бычьей: 15 на диапазон · 5 медвежьих · 3 на волатильность. Крупнейшая — condor на 3 000 ETH. Ноги и даты — в платной части.
Деньги (граница Hyperliquid). Два канала, и рисунок недели в них разный.
• Кэш (мост, ходит только USDC): завели $20.7M, вывели $23.7M — сальдо почти ноль. Интересно не сальдо, а адреса: $17.3M выведенного пятью траншами легло на депозитные адреса Coinbase, меньшая часть — на OKX.
• Монеты (спотовая граница Unit): BTC вывели на $32.5M против $8.5M ввода — и почти весь вывод связан с маркет-мейкером Wintermute (сколько именно — в платной части). SOL, наоборот, конвейером завозят: плюс $8M нетто, все вводы — с Binance; ETH в лёгком плюсе.
Классический индекс — 49.5 из 100: середина переходной зоны, и он ползёт вверх третий день подряд. Классика смотрит на 90 дней назад; наш барометр смотрит, куда заходят деньги сейчас:
• В альтах лежит 41% открытого интереса ($3.59 млрд из $8.76 млрд на 240 перпах Bybit) — деньги в альты зашли, но большинство по-прежнему сидит в BTC и ETH.
• Горячий funding остыл: за альтовые long платят дороже, чем за биткоиновые, уже только в 46% монет — сутками ранее таких было 79%.
• Розница в топ-10 альтах — 68.4% счетов в long (XRP 79.4% · DOGE 76.1% · SOL 70.5%), а киты Hyperliquid держат в альтах $575M и лишь 23.9% этих денег в long. Разрыв около 45 п.п. — головы против денег.
• Что именно держат киты: HYPE $242M (23% в long) · SOL $58M (6%) · ZEC $34M (47%) · XRP $34M (28%) — ни одного топ-альта, где они стояли бы преимущественно в long.
Киты на Hyperliquid структурно шортовые, поэтому сигнал — не сам факт short, а ИЗМЕНЕНИЕ этого разрыва; мы записываем его в журнал ежедневно.
Продолжение ⟳. Каркас недели цел: киты на перпах медвежьи по снимку, в опционах тихо собирают и коллы над рынком, и защиту под ним, а свидетели волатильности говорят «движение не заложено». Новое за сутки — не направление, а остановка: вчерашний рывок в short по BTC не продолжился на второй день, и теперь по обеим монетам последние сутки смотрят в long, тогда как внеблоковые конструкции недели — нет. Это перетягивание без общего тезиса; развяжет та сторона, которая первой подтвердится объёмом.
Счётчик прогнозов недели. Кодом посчитанных вердиктов шесть: 1 подтвердился · 2 не подтвердились · 3 отменены границей; ещё два сценария открыты — детали в разборе.
Что это НЕ означает. Это не приглашение покупать или продавать. Топливо над рынком — рельеф, а не тайминг: оно сработает, только если цена сама дойдёт до зон ликвидаций. Дешёвая страховка не делает движение бесплатным и не обещает, что оно случится. А перекос китов в short — не пророчество: крупнейший ETH-short рынка сидит в восьмизначном бумажном минусе и до сих пор стоит.
Честный итог: пока сбывается только самый спокойный сценарий, а оба свежих «коридора» снял не край диапазона, а слишком узко поставленная граница отмены. Это минус нашей калибровке, и мы печатаем его, а не переписываем задним числом.
сигнал сделок винр последняя всего с Стратегия Пылин 33 6% −$1 125 +$97 469 21.03 Стратегия Пылин 27 11% −$1 125 +$41 531 20.03 Сходимость Волы 75 31% −$678 +$2 409 16.05 Плоские Крылья 3 67% +$850 +$943 11.05 Заряженная Пруж 3 100% +$263 +$636 11.05
В минусе: Против Течения · сверху −$171 · Против Течения · снизу −$194 · Перекос 2.0 −$260. Причина у всех трёх одна, о ней весь отчёт: это контртрендовые конструкции, а рынок неделями не даёт им амплитуды — именно поэтому вола и стоит в нижних перцентилях.
Самый прибыльный сигнал — Стратегия Пылинки — выигрывает лишь 6% своих сделок: редкие крупные выигрыши перекрывают десятки мелких минусов. А Против Течения · снизу выигрывает 62% сделок и всё равно в минусе. Винрейт не равен деньгам — поэтому мы печатаем обе колонки.
🔒 В полном РАДАРЕ сегодня (позиции — Hyperliquid, переводы — мост и спотовая граница Unit, конструкции — Deribit): кто держит short на $99M с границей ликвидации практически на текущей цене · фонд, за сутки добавивший и маржу, и short · сколько биткоина вывез Wintermute и что он при этом делал на перпах · единственный крупный плюс стола и почему выиграл именно он.
Доступ АНАЛИТИК → indiciadesk.com/agent · 3 дня бесплатно
💎DEEP
Дуэль на предельном плече — BTC.
◦ самый тонкий short стола — кошелёк без публичной метки: вход $63 999, неделю назад позиции не существовало, счёт под ней $1.3M, за сутки сократил 250 BTC — не добавляет, а осторожно режет.
◦ «DoshiAtoll» — short $101.1M под 40×, вход $64 039, ликвидация $64 581, бумажный минус $194k; неделю назад стоял противоположной стороной, за сутки добавил 124 BTC.
◦ «WelcomingTatsuya» — short $77.0M под 20×, вход $64 418, ликвидация $66 034, бумажный плюс $308k — единственный из тройки, чья граница не вплотную к рынку.
◦ против них «bowen1476» — long $64.2M под 40×, ликвидация $61 896, плюс $210k; неделю назад стоял другой стороной и за сутки добавил 300 BTC.
Это не односторонний медвежий стол, а лобовое столкновение предельных плеч: границы двух крупнейших short живут менее чем в одном проценте над рынком. Если цена туда дойдёт, первым будет гореть самый тонкий — и именно оттуда начинается сценарий сквиза.
Самая большая боль рынка имеет имя. ETH-short на $95.6M под плечом 3× — бумажный минус $10.6M, худший на столе. Владелец не режет и не добавляет: ликвидация в +14% от рынка, время играет на его терпение, а не на маржин-колл. По нашему сохранённому Arkham-срезу это pension-usdt.eth.
Фонд добавил и маржу, и позицию. Fasanara Capital за сутки добавила 4 785 ETH к short (теперь $48.7M, бумажный минус $877k) — а через мост за неделю шестью траншами завела $3.3M кэша. Кит из нашего реестра подвозит залог под убыточный тезис: убеждённость, оплаченная деньгами, хоть и не гарантия правоты.
Медвежий ETH-лагерь шире.
◦ Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds) — short $44.2M под 5×, бумажный минус $830k; ликвидация далеко, аж в +54% от рынка.
◦ кошелёк «Bennett» — short $36.4M под 3× с минусом $2.35M.
◦ против всех — свежий long «AllegraSeam» на $38.2M под 4× с плюсом $519k: единственный крупный long в топе ETH.
Wintermute: две руки. Маркет-мейкер за сутки добавил 6 412 ETH к short $35.8M — а через спотовую границу за неделю вывел BTC примерно на $28.5M при вводе $4.2M: это и есть почти весь монетный вывод недели, о котором сказано в бесплатной части. Для маркет-мейкера это ротация инвентаря, не взгляд на цену; показываем, потому что такое движение легко принять за бегство кита со стола.
Кто заработал. Крупнейший плюс стола — ETH-short $8.6M со входом $2 122: бумажные +$941k под 20× (самоподпись «BirchCapricious»). Зарабатывает не самый большой short, а тот, кто зашёл высоко: вход решил больше, чем размер.
Конструкции с датами (Deribit).
◦ BTC, 25.09 — пут-спред на 1 000 контрактов: куплено 500 путов $55 000, продано 500 путов $60 000 — оплаченная защита от умеренного падения: зарабатывает между уровнями, глубже выигрыш ограничен.
◦ BTC, 13.08 — колл-спред на 200: продано 100 коллов $65 500, куплено 100 коллов $66 000 — деньги против сквиза до завтра, ровно напротив тихого накопления на том же страйке.
◦ BTC — перенос путов $62 000 с 14.08 на 28.08 (240 контрактов): защиту не сняли, ей отодвинули дедлайн.
◦ ETH, 21.08 — продано 1 000 коллов $2 050: позиция против роста — кто-то фиксирует потолок под call wall.
◦ ETH, 13.08 — straddle на 750: куплено по 375 путов и коллов на страйке $1 900 — расчёт на сильное движение за сутки, купленный у нижнего края нашей истории волатильности с февраля.
◦ ETH, комбо 14.08/30.10 на страйке $1 850 (700 контрактов) — финансируемая защита из четырёх ног: купленный вход оплачен проданными ногами.
Нетто-премий по этим блокам лента не раскрыла: публикуем ноги, размеры и даты, без выдуманных цифр.
Журнал дел — со знаменателем. За сутки не развязалось ни одно дело: последние две развязки (обе в плюс) мы печатали вчера. В работе два крупнейших, оба по ETH:
◦ №546 — strangle $1 000/$4 000 на 7 500 контрактов, экспирация аж 25.06.2027;
◦ №898 — call diagonal $2 400/$2 800 на 4 500 контрактов, экспирация 25.09.2026.
Хрупкость в деталях. Под плечом 8× и выше ходит $914.9M, две трети этого объёма — short. Сопоставление с волатильностью даёт главный вывод дня: топливо есть, а вола его не оценивает — так выглядит рынок, который в собственное резкое движение не верит.
Gamma flip (книга Deribit). BTC — $62 949, за трое суток съехал на $674 вниз; ETH — $1 847, практически на месте. Когда gamma flip отползает вниз от цены, расширяется зона, где dealers гасят падение: пол под BTC сейчас глубже, чем неделю назад, но он по-прежнему в пределах одного неудачного дня.
Стресс-тест dealers (±2%). По BTC шаг вниз на два процента ($62 900) пробивает gamma flip: режим становится негативным, и dealers начинают усиливать падение вместо того, чтобы гасить. Шаг вверх на те же два процента упирается в полосу, где за неделю собрано больше всего свежих коллов, — потолок держит. По ETH оба края пока в зоне затухания: откат выкупается.
Уровни и walls (агрегат по всем экспирациям).
◦ BTC: коридор безубыточности маркет-мейкеров $62 500–65 000 · max pain $64 000 · put wall $61 000 (3 347 контрактов) · call wall $64 500 (858)
◦ ETH: коридор $1 840–1 940 · max pain $1 900 · put wall $1 750 (37 239) · call wall $2 000 (73 226)
Call wall BTC тонкий против put wall: верх сейчас держат не старые уровни, а свеженабранные коллы; снизу — классический тяжёлый put wall далеко под рынком.
Календарь. Завтрашняя экспирация 13.08 по BTC — max pain $64 000 при walls в несколько сотен контрактов: она не решает ничего. Основные деньги живут выше и дальше:
◦ BTC — сентябрь держит 32% всего открытого интереса (ядро $70 000), декабрь 29% (ядро $80 000);
◦ ETH — декабрь 31% (ядро $3 200), сентябрь 30% (ядро $2 000).
Именно поэтому суточный штиль не противоречит дальнему бычьему позиционированию книги.
Перетекание OI (Put/Call: месяц · неделя · сейчас).
◦ BTC: 0.54 · 0.52 · 0.56 — коллов в книге стабильно больше, чем путов, без дрейфа
◦ ETH: 0.55 · 0.53 · 0.52 — на каждый call покупают всё меньше puts
Цена страха (VRP). Премия +7.9 пункта (заложенная вола 35.9 против фактической 28.0), и за неделю она выросла на 5.3: заложенная оторвалась от фактической быстрее, чем двигался рынок. Привычный режим продавца волатильности, не аномалия.
1. Коридор держится. ⏱ на 2 дня, до 14.08 · оценка 45%. BTC остаётся в полосе $63 000–65 400: продавцы волатильности доедают время, стресс-тест показывает затухание на ближайшие два процента в обе стороны, а диапазон — самый распространённый тезис конструкций недели. После двух отмен подряд границу ставим ниже — под утренний прокол. Граница отмены: касание gamma flip $62 949.
2. Сквиз вверх к short-топливу. ⏱ на 2 дня, до 14.08 · оценка 30%. Цена касается $65 445 — там начинается основная полоса short-топлива, а границы ликвидации двух крупнейших 40×-short стоят ещё ближе к рынку: первое касание способно запустить цепочку. Граница отмены: касание $63 000.
3. Сползание под gamma flip. ⏱ на 2 дня, до 14.08 · оценка 25%. Цена касается $62 949, и режим маркет-мейкеров меняется первым; ниже до put wall топлива немного, поэтому это скорее медленное сползание, чем обвал. Граница отмены: касание $65 400.
Журнал решений системы. Не инвестиционная рекомендация. Торговля деривативами несёт высокий риск потерь.
Radar собирается автоматически из живых данных Deribit / Hyperliquid / OKX · снимок с отметкой времени. Журнал решений системы, не инвестиционная рекомендация. © 2026 INDICIA DESK.