A queda de ontem, que parecia continuar, foi interrompida numa noite: o bitcoin subiu 2,6% desde a mínima da madrugadae a plataforma volta a fechar à força a baleia que acompanhamos, agora pelo lado do short.
Caso nº 20261104 · 04.11.2026 05:53 UTC · BTC US$ 77.644 / ETH US$ 2.293 · análise: Sonnet 5.5 da Anthropic
📅ONTEM
O vencimento diário de 03.11 foi liquidado às 08:00 UTC: o bitcoin, a US$ 76.732; o ether, a US$ 2.254. Pelos níveis fixados um dia antes do vencimento, as duas moedas ficaram dentro do range dos market makers (bitcoin, US$ 76.500–79.500; ether, US$ 2.180–2.340). O max pain do ether (US$ 2.260, pelo registro, Deribit) coincidiu: a liquidação saiu 0,3% abaixo; o do bitcoin (US$ 78.000), não: a liquidação saiu 1,7% abaixo. O registro encerrou o caso nº 1228 — um condor de bitcoin aberto em 02.11 sobre um range acima da liquidação que veio depois: para a baleia, cerca de −US$ 65 mil pela nossa estimativa das pernas.
Das posições que o radar de ontem apontava para observar: o maior limite long de bitcoin não chegou a ser liquidado — a conta saiu do long sozinha, quando o preço desceu quase até o limite dela; o limite long de ether ficou, mas chegou mais perto do preço: a conta cortou o long, e o preço de liquidação dele subiu; já o spot do bitcoin voltou durante o dia 03.11 para cima do gamma flip de todo o livro de opções, de madrugada caiu de novo abaixo dele (mínima de US$ 75.687) e agora está acima.
⚡O ESSENCIAL
• Desde o corte de ontem de manhã, o bitcoin subiu 1,2% e o ether, 1,9%, mas o caminho não foi reto: entre os cortes (05:35 de ontem e 05:53 de hoje), o bitcoin no perpétuo da Hyperliquid andou numa faixa de 3,2%, contra 2,4% no dia anterior — mínima da madrugada e rebote rápido ao amanhecer. O spot está acima do gamma flip — na zona em que o hedge dos market makers amortece o movimento, em vez de reforçá-lo. Os preços do corte (US$ 77.644 / US$ 2.293) foram tirados um pouco antes da marca de 05:53: até 05:52 o perpétuo de bitcoin na Hyperliquid chegou a US$ 78.031 — um rebote de 3,1% a partir da mínima até esse ponto.
• A baleia que acompanhamos desde 26.10 fechou o short inteiro com lucro três vezes durante a noite, com o preço em queda, e a cada vez abriu um novo mais abaixo; quando o preço virou para cima, a plataforma começou a fechar o short dela à força, em partes: quatro etapas até o corte da manhã e mais duas depois dele. Anteontem a plataforma também havia tirado parte do long dela: em dois dias ela foi fechada à força dos dois lados.
• A conta que era o maior limite long de bitcoin saiu do long sozinha, por pouco tempo virou para short e o fechou no prejuízo; o maior long, aberto antes (entrou na amostra em 02.11), foi cortado quase por completo — com um grande prejuízo realizado. No conjunto fixo de endereços (133 endereços nos dois cortes, 03.11 e 04.11 às 05:16 UTC; dólares aos preços do corte da Hyperliquid, US$ 77.313 e US$ 2.280), em bitcoin os longs diminuíram 469 BTC e os shorts, 65: o desequilíbrio se deslocou ~US$ 31,2 mi para o short; em ether os longs aumentaram 24.928 ETH e os shorts, 3.068: ~US$ 49,8 mi para o long.
• O combustível a até 2% voltou a ficar acima do preço: em bitcoin, acima dele há US$ 20,5 mi em shorts, em seis posições, e abaixo, só US$ 3,0 mi em longs; ontem era o contrário — US$ 19,9 mi em longs abaixo do preço. Em ether, a até 2% não há nada.
• Veredicto — ruptura ⚡: a continuação da queda de ontem não aconteceu — o preço voltou acima do gamma flip e varre os shorts que estavam mais perto. Mas no registro o short em bitcoin ficou quatro vezes maior que o long (4,1× contra 3,0×), porque as baleias cortaram longs. Os fundos tiram dinheiro nas duas moedas, do lado das baleias; a multidão na Bybit está do lado oposto (67,7% das contas de bitcoin em long); opções, futuros e estresse se calam.
• 📊 Nosso Polígono — Pêndulo: a melhor das quatro versões, +US$ 317 no dia, +US$ 5.730 no total desde 11.05.
• 📊 Nosso Polígono — sinais: o melhor — Estratégia do Grão de Poeira V2, +US$ 74.969 com winrate de 4% · o pior — Rastro da Roda V8, −US$ 10.525. Tabela no fim.
🔒BALEIAS: O QUE MUDOU — três arenas · CHECAGEM CRUZADA — cinco campos de testemunhas · ALTSEASON — o clássico e o nosso barômetro — no radar completo
⚖️VEREDICTO DO DIA
ruptura ⚡ — a continuação da queda de ontem não aconteceu: depois da mínima da madrugada o preço voltou acima do gamma flip e varre os shorts que estavam mais perto, inclusive o short da baleia, que a plataforma fecha passo a passo. Mas no registro o short em bitcoin ficou quatro vezes maior que o long, porque as baleias cortaram longs, e não aumentaram o short. As testemunhas: os fundos nas duas moedas, do lado das baleias; a multidão, do lado oposto; opções, futuros e estresse se calam.
O que isto NÃO significa. Um rebote de 2,6% a partir da mínima da madrugada não prova que a queda acabou: o short no registro segue bem maior que o long, e o gamma flip desceu na semana. O combustível acima do preço diz respeito à AMPLITUDE do movimento com o mesmo empurrão, e não a uma probabilidade maior de uma nova varredura dos shorts.
🔒No RADAR completo hoje:
• onde está agora o limite da baleia que a plataforma fecha passo a passo, e quanto a conta dela perdeu nos fechamentos forçados no dia;
• que estruturas de puts para um tombo profundo e para um range as baleias abriram de madrugada, e em quais strikes.
Acesso ANALISTA → indiciadesk.com/br/agent
📊POLÍGONO
(nossos próprios sinais a preços reais, não backtest)
⚙️Pêndulo · Roda (a melhor das quatro versões, curva ao vivo a preços reais)
no dia +US$ 317 · total +US$ 5.730 · desde 11.05.2026
⭐ Top-5 sinais (US$ 1.000 por sinal; “total” é a soma de todos os trades, não o rendimento de mil dólares):
sinal trades winrate última total desde
Estratégia do Grão de Poeira V2 53 4% −1.125 +74.969 21.03
Estratégia do Grão de Poeira V1 44 7% −1.125 +22.434 20.03
Convergência de Volatilidade V3 41 34% −454 +9.803 26.05
Skew 2.0 V2 53 30% −416 +3.370 26.05
Antes do Fed V3 4 50% +457 +1.556 17.06
No vermelho mais fundo: Rastro da Roda V8 −US$ 10.525 · Skew 1.0 −US$ 9.376 · Skew 2.0 V3 −US$ 9.098. No dia nenhum dos cinco fechou um trade novo — a tabela está sem mudança. O sinal mais lucrativo ganha em apenas 4% dos 53 trades. Winrate não é dinheiro.
📅REGISTRO PÚBLICO
(o código calcula pelo preço de liquidação)
Range dos market makers. Em 482 vencimentos desde fevereiro, o range de equilíbrio dos market makers, fixado na véspera do vencimento, segurou o preço de liquidação 396 vezes — 82%; o registro já anotou os dois vencimentos de 03.11 — os dois dentro do range. Decisão: nos apoiamos no range, sabendo que mais ou menos um vencimento a cada cinco ele não segura.
Max pain. Coincidência com a liquidação (desvio de menos de 1%) em 180 desses mesmos 482 vencimentos, 37%; em 03.11 a coincidência foi em ether, em bitcoin não (a liquidação saiu 1,7% abaixo). Decisão: não corremos atrás do max pain.
Walls. A call wall segurou a liquidação em 82 de 162 vencimentos em que o preço chegou até ela — 51%; a put wall, em 50 de 119, 42%. Decisão: wall sem vencimento e sem quantidade de contratos não publicamos, e o percentual dela sem base também não.
Estruturas das baleias. Registro: 946 casos encerrados (5 deles da Bybit); nos 937 com resultado, −US$ 16,58 mi no total para as baleias, contra 936 e −US$ 16,52 mi ontem: o caso nº 1228, encerrado, acrescentou cerca de −US$ 65 mil. Abertos: 140 contra 137 ontem. Decisão: winrate não é dinheiro, e não copiamos as estruturas das baleias — acompanhamos onde elas estão.
Polígono. Pêndulo +US$ 5.730 desde 11.05, com +US$ 317 no dia — os dois números vêm da mesma série, a curva ao vivo da melhor das quatro versões. Decisão: publicamos a conta todo dia com o mesmo denominador e com o nome da versão — em dia de prejuízo também.
📏Calibrador de escalas
• Quanto custa a proteção. Nosso índice “medo — ganância” — 47 de 100 contra 45 ontem. Nós o calculamos a partir do preço da volatilidade e do skew das opções da Deribit, não de notícias — por isso ele diverge do índice conhecido.
• Barato ou caro para o próprio mercado. A vol de dois dias do BTC está no 62º percentil do histórico horário desde fevereiro; a de nove dias, no 48º; a de 23 dias à frente, no 36º: o seguro mais próximo é um pouco mais caro que a média, mas adiante a curva fica mais barata.
• Para onde a proteção está inclinada. O skew do BTC está em +5,7: as puts estão mais caras do que as calls, mais do que ontem (+4,3).
Não é recomendação de investimento e não constitui análise ou consultoria de valores mobiliários nos termos da CVM. Derivativos envolvem alto risco de perdas.