Radar INDICIA — leitura diária de derivativos cripto

Lá fora todo mundo espera o trimestral

Fri, 25 Sep 2026 07:00:00 +0000

Hoje às 08:00 UTC é liquidado o trimestral — o vencimento mais pesado do trimestre: 167.945 contratos em BTC e 792.213 em ETH. Nele estão 110 casos abertos das baleias.
Pelo segundo dia as baleias reduzem o desequilíbrio para o short em bitcoin, e desta vez com long novo: o lado long cresceu de US$ 150 mi para US$ 262 mi, e o desequilíbrio líquido emagreceu de US$ 404 mi para US$ 347 mi — o menor entre os cortes matinais da semana.
Nas bordas há dois jogadores com alavancagem alta: um long a 35× com a liquidação a menos de 2% abaixo do mercado e um short novo a 40× com a liquidação a menos de 2% acima dele.
Os fundos compram pelo sexto dia seguido: na quinta entraram US$ 191 mi nos ETFs de BTC. A semana de 18 a 24.09 fechou em +US$ 2,68 bi — 98º percentil do nosso histórico de medições.

O radar completo com o mapa de liquidações e os gráficos de hoje: https://indiciadesk.com/br/radar?s=pod_br

Este episódio foi narrado por vozes sintéticas a partir do texto do Radar do INDICIA DESK. Não é recomendação de investimento. Derivativos envolvem alto risco.

O gráfico só mostra o preço

Thu, 24 Sep 2026 07:00:00 +0000

As baleias alavancadas saíram do bitcoin em massa: o lado short emagreceu de US$ 813 mi para US$ 554 mi e o long, de US$ 375 mi para US$ 150 mi. Em um dia sumiu do registro quase meio bilhão de dólares em posição dos dois lados.
Os dois maiores endereços long que acompanhávamos nos últimos dias fecharam por inteiro; um short grande cortou 97% da posição em bitcoin, e a conta dele encolheu de US$ 38,2 mi para US$ 13,3 mi.
Depois dessa saída, dois endereços da mesma casa respondem por 69% de todo o lado short. Pela nossa análise de ontem, essa dupla abre spot e perpétuo ao mesmo tempo, ou seja, carrega um carry trade, e não uma posição montada para a queda.
Os fundos compram pelo quinto dia seguido: na quarta entraram US$ 347 mi nos ETFs de BTC. A semana de 17 a 23.09 fechou em +US$ 2,65 bi — 98º percentil do nosso histórico de medições.

O radar completo com o mapa de liquidações e os gráficos de hoje: https://indiciadesk.com/br/radar?s=pod_br

Este episódio foi narrado por vozes sintéticas a partir do texto do Radar do INDICIA DESK. Não é recomendação de investimento. Derivativos envolvem alto risco.

Na sala VIP o gráfico verde é a parte chata

Wed, 23 Sep 2026 07:00:00 +0000

As baleias somam short em bitcoin pelo terceiro dia, e o ritmo acelera: desequilíbrio líquido de US$ 438 mi contra US$ 386 mi ontem, e US$ 43 mi foram para o short na janela de 24 horas.
Os fundos compram pelo quarto dia seguido: na terça entraram US$ 715 mi nos ETFs de BTC, depois dos US$ 999 mi de segunda. A semana de 16 a 22.09 fechou em +US$ 2,01 bi em bitcoin — 97º percentil de todo o nosso histórico de medições.
O registro aceitou 14 casos novos, quase todos em bitcoin e quase todos no trimestral de sexta; quatro deles são bear call spreads iguais, montados sobre calls fundo dentro do dinheiro.
As baleias superalavancadas ficaram quase todas long: 79% contra 66% ontem, em 64 endereços.

O radar completo com o mapa de liquidações e os gráficos de hoje: https://indiciadesk.com/br/radar?s=pod_br

Este episódio foi narrado por vozes sintéticas a partir do texto do Radar do INDICIA DESK. Não é recomendação de investimento. Derivativos envolvem alto risco.

Na sala VIP a pergunta de hoje é quem somou dos dois lados…

Mon, 21 Sep 2026 07:00:00 +0000

A ruptura de ontem não durou 24 horas: as baleias somaram dos dois lados, e o desequilíbrio líquido para o short voltou a crescer em BTC, de US$ 366 mi para US$ 379 mi, e em ETH, de US$ 429 mi para US$ 444 mi.
O lado long cresceu mais rápido do que o short: a proporção entre short e long caiu em BTC de 2,4 para 2,2 vezes, e em ETH de 2,5 para 2,2.
O seguro dos vencimentos curtos encarece pelo segundo dia: a vol de dois dias do BTC está no 50º percentil do próprio histórico, contra o 26º ontem e o 13º anteontem. Para quarenta dias à frente ela segue no 12º — paga-se pelos dias mais próximos, não pelo mês.
O pagamento a mais pela proteção contra a queda voltou: skew do BTC em +1,5 contra −0,7 ontem. Nosso índice “medo — ganância” está em 79 de 100, contra 89.

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Este episódio foi narrado por vozes sintéticas a partir do texto do Radar do INDICIA DESK. Não é recomendação de investimento. Derivativos envolvem alto risco.

Na sala VIP a pergunta de hoje é outra

Sun, 20 Sep 2026 07:00:00 +0000

Pela primeira vez na semana as baleias cortaram short em BTC: o desequilíbrio líquido emagreceu de US$ 423 mi para US$ 366 mi, e no dia US$ 57 mi foram para o lado long.
Em ether o movimento é o contrário: o lado long das baleias emagreceu US$ 66 mi, e a proporção entre short e long subiu de 2,2 para 2,5 vezes.
O seguro voltou a custar alguma coisa: o prêmio sobre o movimento real em BTC está em +3,5 contra +0,9 ontem, e o pagamento a mais pela proteção contra a queda sumiu — skew em −0,7, com as calls um pouco mais caras do que as puts.
A multidão e as baleias se aproximaram: a distância em BTC encolheu 15 pontos em três dias, para 21,9 — isso já é evento pelo nosso limiar.

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Na sala VIP ninguém pergunta se o rali continua

Sat, 19 Sep 2026 07:00:00 +0000

O rali não tirou as baleias do short: o BTC subiu 6,2% no dia, e o short líquido das top-baleias da Hyperliquid em BTC cresceu de US$ 359 mi para US$ 423 mi — elas somaram mais short do que long.
O long voltou, mas o desequilíbrio ficou: o lado long das baleias em BTC cresceu 2,4 vezes, para US$ 238 mi, e a proporção entre short e long caiu de 4,6 para 2,8 vezes.
Os fundos compraram por dois dias seguidos: ETFs de BTC +US$ 159 mi na quinta e +US$ 433 mi na sexta; ETFs de ETH +US$ 144 mi na sexta, depois de três dias de saída.
A multidão não correu atrás do preço no rali: a fatia de contas long nos perpétuos da Bybit em BTC caiu de 59% para 52%.

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Na sala VIP a pergunta não é para onde o preço vai

Fri, 18 Sep 2026 07:00:00 +0000

As baleias não somaram short — elas cortaram o long: no dia, o lado long das top-baleias da Hyperliquid emagreceu um terço em BTC e um quinto em ETH, e o desequilíbrio entre short e long em BTC saltou para 4,6 vezes, de 3,3.
O seguro está mais barato do que em qualquer momento desde fevereiro: a vol de dois dias do BTC está no 4º percentil do próprio histórico, a de três semanas no 3º, e o sobrepreço sobre o movimento real na janela mensal sumiu por inteiro.
O sobrepreço pela proteção contra a queda evaporou em um dia: skew do BTC em 0,0 contra +2,1 ontem — o mercado deixou de pagar mais pelas puts.
Nos blocos da Deribit passaram duas estruturas agressivamente de alta em BTC, de 1.000 contratos cada — as puts vendidas financiam as calls compradas.

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Na sala VIP ninguém pergunta para onde o preço vai

Thu, 17 Sep 2026 07:00:00 +0000

As baleias voltaram ao short nos dois ativos de uma vez: no dia, as top-baleias da Hyperliquid somaram US$ 45 mi de short em BTC e US$ 36 mi em ETH e cortaram os longs — o desequilíbrio do BTC subiu para 3,3 vezes, de 2,6.
Em BTC as duas lentes voltaram a coincidir do lado da queda — os perpétuos e as opções da Deribit, pela primeira vez desde 12.09.
Os fundos vendem pelo segundo dia seguido: saíram mais US$ 296 mi dos fundos de BTC e US$ 224 mi dos de ETH, e a semana dos fundos de ETH ficou negativa.
O seguro voltou a baratear depois do salto de ontem: a vol do BTC no vencimento semanal mais próximo caiu para o 9º percentil, embora as puts sigam mais caras do que as calls.

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Na sala VIP, o dia em que a maioria das testemunhas olha…

Wed, 16 Sep 2026 07:00:00 +0000

O mercado recuou: o BTC perdeu 2,4% no dia e chegou a US$ 74.920, e o ether perdeu 4% — o dia mais amplo da semana nos dois ativos.
Os fundos viraram em um dia: na terça-feira saíram US$ 450 mi dos fundos de BTC à vista, contra entrada de US$ 160 mi na segunda; venderam Fidelity, BlackRock e Grayscale.
As baleias de ether devolveram parte do short na queda: o lado short das top-baleias da Hyperliquid emagreceu US$ 86 mi, e o long, US$ 50 mi — os dois lados saíram do mercado.
O preço da proteção contra a queda saltou: skew do BTC em +2,3 contra +0,8 ontem — o maior desequilíbrio para puts da semana, e em ether ele também virou para o lado das puts.

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Na sala VIP, o silêncio de domingo acabou na segunda

Mon, 14 Sep 2026 07:00:00 +0000

O ether passou para o lado da alta nas duas lentes: as baleias da Hyperliquid acrescentaram um décimo aos longs de ETH no dia, e nas opções da Deribit os rastros de calls acima do mercado ficaram duas vezes maiores do que os de puts.
O bitcoin se dividiu consigo mesmo: nos perpétuos, o desequilíbrio short contra long das top-baleias subiu para 2,8 vezes, enquanto as estruturas de opções do dia — os quatro casos novos — são todas em calls.
Um grande player, ao que parece, saiu do maior caso do registro em ether a 11 dias do vencimento: ontem passou em bloco uma operação que espelha as quatro pernas do condor nº 948 nos mesmos tamanhos.
O seguro encareceu de repente: a vol de dois dias do BTC subiu do 17º para o 40º percentil em um dia, e as calls de ether custam mais do que as puts nos três prazos.

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Na sala VIP, o dia em que ninguém mexe na posição também…

Sun, 13 Sep 2026 07:00:00 +0000

O dia mais quieto em meio ano, com uma única exceção: em 24 horas o BTC percorreu uma faixa de 0,57% de largura — mais estreita só em 16.08, também um domingo.
A série de viradas foi interrompida: o desequilíbrio short contra long das top-baleias da Hyperliquid em BTC segue em 2,6 vezes, como ontem — os dois lados só acrescentaram um pouco.
As lentes se separaram: os perpétuos, sem movimento no dia, ficaram neutros; as opções da Deribit em BTC continuam pendendo para a queda; em ETH, as duas estão neutras.
O mercado de opções fica mais ganancioso com o silêncio: nosso índice “medo — ganância” subiu para 89 de 100, e a vol de dois dias do BTC saiu do fundo — 17º percentil contra o 3º ontem.

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Na sala VIP ninguém pergunta para onde vai o preço

Sat, 12 Sep 2026 07:00:00 +0000

A compra da queda de ontem pelas baleias foi desfeita em um dia: o long de BTC das top-baleias da Hyperliquid emagreceu um quarto, o short cresceu, e o desequilíbrio short contra long voltou a 2,6 vezes contra 2,0 ontem — a terceira virada em três dias.
As duas lentes concordam de novo, mas agora para o lado oposto: os perpétuos e o book de opções da Deribit, nos dois ativos, pendem para a queda, enquanto ontem as duas pendiam para a alta.
O seguro de dois dias é o mais barato desde fevereiro: a vol de dois dias do BTC está no 3º percentil do próprio histórico horário contra o 45º ontem — o mercado não paga pelo medo em nenhuma direção.
Os fundos se separaram por ativo: a semana até 11.09 nos fundos de BTC é a primeira negativa do mês, enquanto nos fundos de ETH entraram US$ 216 mi na sexta-feira — a maior entrada diária do mês.

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Na sala VIP ninguém pergunta o que o gráfico fez

Fri, 11 Sep 2026 07:00:00 +0000

As baleias nos perpétuos da Hyperliquid compraram a queda: o long de BTC das top-baleias cresceu mais de US$ 100 mi no dia, e o desequilíbrio short contra long encolheu para 2,0 vezes contra 3,3 ontem; em ETH, o short também foi cortado no dia.
As duas lentes olham para o mesmo lado pela primeira vez na semana, nos dois ativos: os perpétuos e o book de opções da Deribit pendem para a alta. É uma convicção rara de posicionamento, não previsão de preço.
Do outro lado, o mercado: os fundos de ETF à vista venderam na quinta-feira US$ 283 mi em BTC — a maior saída diária do mês, terceiro dia seguido de venda.
O book de opções devolveu o skew pela primeira vez em quatro dias: as puts de BTC estão mais caras do que as calls (+1,3) — volta-se a pagar pela proteção contra a queda, embora o seguro de dois dias tenha barateado no dia, do 65º percentil para o 45º.

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Uma virada que durou uma noite não vira tese

Thu, 10 Sep 2026 07:00:00 +0000

A tese de ontem, a virada das baleias de BTC para o long, não sobreviveu à madrugada: durante a tarde as top-baleias da Hyperliquid montaram quase US$ 130 mi em longs e, até a manhã, desmontaram tudo — o desequilíbrio short é de 3,3 vezes contra 3,0 ontem, e a janela semanal voltou a mostrar deslocamento para o short.
A call wall de BTC em US$ 81.000 saiu de cena junto com o vencimento semanal: agora o teto mais próximo é uma wall fina em US$ 80.500, enquanto o book da Deribit guarda as calls acumuladas em US$ 81.000 nos dois vencimentos seguintes.
Os fundos de ETF à vista venderam pelo segundo dia, e mais forte: na quarta-feira saíram US$ 120 mi dos fundos de BTC contra US$ 47 mi na terça.
O seguro encarece pelo terceiro dia: a vol de dois dias do BTC está no 65º percentil do próprio histórico horário desde fevereiro contra o 50º ontem — já custa mais do que o habitual.

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